發(fā)布時間：2022年04月15日 04:05:33分享人:讓愛情沉睡來源:互聯(lián)網(wǎng)31
本文是本博主在網(wǎng)友barrons博文后的評論。我的不同觀點。1。GDP扣除進出口凈額后就是國民收入，中國經(jīng)濟的GDP導向實質是通過政府干預讓各經(jīng)濟參與階層有持續(xù)穩(wěn)定的收入。中國政府干預經(jīng)濟（保GDP增長）的手段是基本建設投資，這相當于給農民工等人員錢，讓他們干活（從事基本建設）。這比西方主流社會減稅或直接發(fā)錢給普通百姓要強得多。2。國家基礎設施的改善，特別是交通通信電力等的發(fā)展，極大地提高了人民生活水平，也提高了中國的勞動生產力和國際競爭力。3。中國基礎設施國家所有，沒有利潤目標，不存在攤銷折舊問題。4。房地產泡沫的破裂，其結果是大量銀行壞帳，國家財政注資就搞定了，不會有什么負面作用。大量房子建好后，唯一的作用就是改善了公民的住房條件，租或售。5。中國的基礎設施，教育醫(yī)院，環(huán)境保護等還有很大的改善空間，中國經(jīng)濟發(fā)展的黃金時間還有很長。6。中國經(jīng)濟體制的最大優(yōu)勢在于，用政府力量保障經(jīng)濟的長遠利益，整體利益和經(jīng)濟發(fā)展的平穩(wěn)性，這是市場本身很難做到的。西方對政府干預經(jīng)濟有政治意識形態(tài)偏見，這是他們很難理解中國經(jīng)濟的重要原因。7。分析宏觀經(jīng)濟，不要把利潤，破產等指標看得太重，因為這些指標反映的僅僅是產業(yè)鏈各參與者新增收入的分配比例。8。通過調節(jié)高速鐵路等基本建設的速度，中國經(jīng)濟基本可以保證不通脹不通縮，因為有通脹時放緩基建速度，有通縮時加快基建速度。http://blog.sina.com.cn/s/blog_604cba540100hatw.htmlJimChanos在牛津的演講(2010-02-04 05:02:45)| 標簽：經(jīng)濟財經(jīng)gdp固定資產投資中國 | 分類：投資 |
聽了JimChanos在牛津將近1小時的演講。他的觀點是中國的泡沫不會立即破滅，但是中國經(jīng)濟已經(jīng)在局部出現(xiàn)了典型的過熱和過度。這些過熱和過度將導致通脹及未來的通縮。中國不會整體進入蕭條，但是房地產泡沫破裂不可避免。
他的論點主要有幾點：
第一、中國的經(jīng)濟是GDP導向的，先有GDP目標然后才是計劃的經(jīng)濟發(fā)展。
由于GDP導向，中國的GDP有很多誤差和重復計算，年復一年精確的GDP增長對于中國這樣一個活躍的經(jīng)濟體是一個“奇跡”。
第二、國家推動型的計劃指導的經(jīng)濟發(fā)展依靠三點：大量的資本投入，人口從農村到城市的大規(guī)模遷移，對勞動力的大規(guī)模教育。
中國的增長三要素都已經(jīng)到了后期，資本投入已經(jīng)增長有限，已經(jīng)有3億人口從農村到城市，勞動力的教育水平已經(jīng)較高。
第三、GDP是一個增長概念，并不包括攤銷折舊，超高額的固定資產投資帶來的是未來的高折舊和高維護成本。因此，固定資產投資的效率非常重要。
中國已經(jīng)連續(xù)9年固定資產投資占GDP增長的比例超過三分之一。這樣的固定資產高投入在人類歷史上前所未有。但是這些投資的效率很低。這些高額的固定資產投資未來必將拖累經(jīng)濟。
第四、由于地方政府靠賣地收入，受到GDP導向，因此造成房地產的泡沫。
第五、中國地產的投機已經(jīng)非常盛行。人們，尤其是富人把房產，甚至是空置房產看成財富的存儲。這種想法遲早要受到現(xiàn)實的挑戰(zhàn)。
第六、商業(yè)地產需要現(xiàn)金流，但中國的商業(yè)地產在建量極大，空置率非常高，未來缺乏現(xiàn)金流。
第七、中國的住房價格已經(jīng)遠遠超過人們的承受能力。在大城市，房價已經(jīng)非常高。在中小城市，房價雖然較低，但與當?shù)氐氖杖胨较啾?，仍然非常高?br />
未來會發(fā)生什么：
1. 未來中國人口老齡化，將在2015年出現(xiàn)一個重要里程碑。
2. 全球的建筑及相關材料工業(yè)將會受到中國房產泡沫破裂的影響。
3. 西方投行將持續(xù)“看好”中國并把他們在中國的資產賣給客戶獲利。
4. 巴西、澳大利亞、加拿大等向中國輸出資源的國家將首先受到?jīng)_擊。
關于 賣空的時間點和催化劑
與買入持有相比，賣空的時間點非常重要。但是，催化劑的作用并不顯著。JimChanos認為所謂的“催化劑”(Catalyst）往往是事后才能發(fā)現(xiàn)的，而且已經(jīng)體現(xiàn)在了股價之中。由于流動性的限制，為了在流動性充裕時賣空，JimChanos的對沖基金往往過早進入賣空位置。而且，在早期，賣空往往會受到損失，因為資產負債表的問題往往很久以后才會體現(xiàn)在利潤表上，推動股價下降。
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