羅聞全，英文名字Andrew W.Lo，臺灣人，1980年從耶魯大學(xué)經(jīng)濟學(xué)本科畢業(yè)，1984年從哈佛大學(xué)獲得經(jīng)濟學(xué)博士。

之后在賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院任教：1984年至1987年為助理教授，1987年至1988年為副教授。1988年至今在麻省理工學(xué)院斯隆管理學(xué)院金融系：1988年至1992年擔(dān)任副教授，1990年拿到Tenure。1992年升為正教授，現(xiàn)為Harris& Harris GroupProfessor，MIT金融工程中心主任。

1998年羅聞全被《商業(yè)周刊》評為金融學(xué)術(shù)界最有前途的三顆新星之一，是華人金融學(xué)教授中的頂尖人物。

羅聞全2002年當(dāng)選為經(jīng)濟計量學(xué)會的會士（Fellow of theEconometric Society）。

他是臺灣中央研究院院士。

百度百科對羅聞全的介紹：

　　羅聞全5歲時，全家從臺灣移民到紐約。在母親的悉心撫育下，羅聞全從8年級跳級進入Bronx科學(xué)高中，后來考入耶魯大學(xué)，24歲便獲得哈佛大學(xué)經(jīng)濟學(xué)博士。正是在阿西莫夫的“基金”三部曲影響下，他轉(zhuǎn)向金融經(jīng)濟學(xué)研究。阿西莫夫概略地提出了“心理歷史學(xué)”———數(shù)學(xué)的一個分支。根據(jù)該理論，心理歷史學(xué)實踐者在獲取大量人類的情感傾向數(shù)據(jù)后，依據(jù)已經(jīng)了解的情況，便可精確地預(yù)測未來。

　　經(jīng)濟學(xué)家羅聞全提出全新金融理論

　　本報華盛頓2月16日電(記者張孟軍)　麻省理工學(xué)院華裔金融學(xué)教授、金融工程實驗室主任羅聞全，綜合利用神經(jīng)科學(xué)、進化論和計量經(jīng)濟學(xué)等方法，提出了一個全新的金融市場理論，揭示出投資者如何才能作出正確的金融決定。他首創(chuàng)的生物金融學(xué)理論，已在全球產(chǎn)生深遠影響。
　　羅聞全和他的同事對波士頓地區(qū)的一些交易商進行了長期跟蹤調(diào)查，監(jiān)測他們進入市場投資時的呼吸、體溫、排汗、心跳速率以及肌肉活動情況。羅聞全總結(jié)說：“優(yōu)秀的交易商在進行交易時，明顯帶有感情色彩。”
　　羅聞全的研究成果使占主導(dǎo)地位的“有效市場假說”（EMH）理論相形見絀。該理論認為，市場有效地集聚信息，投資者理性地形成他們的投資期望。羅聞全推翻了EMH理論及行為經(jīng)濟學(xué)，而是把情感看作市場中生存的一個核心因素。羅聞全所提出的“適應(yīng)性的市場假說”理論，顯示出投資者如何采用不斷摸索的方法，以建立自己的經(jīng)驗法則。他將市場看作由套頭交易資金、互惠基金、小投資者和其他“品種”構(gòu)成的生態(tài)系統(tǒng)，所有投資資金進行競爭以獲取利潤。
　　羅聞全是最早將神經(jīng)科學(xué)、進化和計量經(jīng)濟學(xué)結(jié)合在一起來研究金融的經(jīng)濟學(xué)家。他預(yù)測，洞察進化心理學(xué)，將改變個人財富和風(fēng)險管理的技術(shù)。
　　利用羅聞全研究中獲得的一些數(shù)據(jù)，可能在某一天，科學(xué)家將利用一種簡單的計算機程序，向人們提供有價值的金融建議。使用這種計算機程序，人們只需將諸如家庭狀況、生活目標、在退休時可以接受的生活標準及能夠和不能夠容忍的風(fēng)險類型等基本數(shù)據(jù)輸入，就會幫助人們回避不希望的風(fēng)險，如失業(yè)或減薪等。羅聞全說：“現(xiàn)在，這一理論聽起來似乎像是科幻小說，但10年后它將變成一種可以實際操作的手段?！?/strong>

專訪：美國現(xiàn)有金融監(jiān)管手段沒有跟上市場變化——訪麻省理工學(xué)院金融學(xué)教授羅聞全

2011-01-2915:46來源：新華社【大中小】
新華社美國波士頓１月２８日專電專訪：美國現(xiàn)有金融監(jiān)管手段沒有跟上市場變化——訪麻省理工學(xué)院金融學(xué)教授羅聞全

新華社記者牛海榮　喬繼紅

美國國會金融危機調(diào)查委員會２７日公布調(diào)查報告說，２００８年席卷全球的金融危機實際上可以避免，金融機構(gòu)管理和公共監(jiān)管的失敗是危機的根源。就此，新華社記者２８日對麻省理工學(xué)院的著名金融學(xué)家、金融工程學(xué)界的領(lǐng)軍人物羅聞全進行了專訪。

　　羅聞全認為，實際上，金融危機的爆發(fā)原因要比上述調(diào)查報告所指出的更為復(fù)雜，其中非常重要的一點就是，美國目前的金融監(jiān)管無法跟上金融市場變化的步伐。

　　羅聞全說：“目前美國所應(yīng)用的金融監(jiān)管規(guī)定基本還保持上世紀３０年代時的老樣子，而金融市場在這８０年中已發(fā)生翻天覆地的變化，現(xiàn)有監(jiān)管手段已嚴重過時，監(jiān)管部門必須努力使其跟上市場的發(fā)展和創(chuàng)新速度，不僅要能應(yīng)對已開發(fā)使用的新技術(shù)，還需盡量適用于今后可能出現(xiàn)的金融創(chuàng)新?！?/strong>

　　對于報告結(jié)論提到的逐利行為所產(chǎn)生的風(fēng)險，羅聞全認為，大銀行和金融機構(gòu)追逐高風(fēng)險和高收益的行為是金融資本的逐利本性所致，即使已遭受金融危機的重懲也不會收斂，只能依靠制度約束這種冒險逐利行為。他說：“在不影響金融系統(tǒng)穩(wěn)定的前提下，逐利行為本身無可厚非。金融監(jiān)管的目的是為了抑制過度追逐風(fēng)險的行為?！?/strong>

　　對于美國目前的監(jiān)管政策改革，羅聞全建議說，金融系統(tǒng)需要一個類似目前交通系統(tǒng)里全國交通安全委員會的機構(gòu)。“該機構(gòu)并非政府機構(gòu)，沒有監(jiān)管職能，只負責(zé)調(diào)查交通事故里的工程技術(shù)問題，并提供詳細、準確、客觀的分析，”他進一步解釋道，“金融系統(tǒng)也需要類似客觀的分析，這樣我們就知道問題出在哪里，為什么會出問題，該怎樣杜絕問題再次發(fā)生。”

　　羅聞全還建議對監(jiān)管制度本身設(shè)定審查制度，不斷對制定的監(jiān)管法規(guī)的有效性提出質(zhì)疑，一旦發(fā)現(xiàn)效率低，便重新考慮修改現(xiàn)有監(jiān)管架構(gòu)?！埃▽ΡO(jiān)管法規(guī)）我們要不斷問‘起作用么？’‘劃算嗎？’政策反饋很重要?！?/strong>

　　羅聞全是麻省理工學(xué)院的華裔金融學(xué)教授、金融工程實驗室主任，并首創(chuàng)生物金融學(xué)理論，綜合利用神經(jīng)科學(xué)、進化論和計量經(jīng)濟學(xué)等方法，揭示出投資者如何才能作出正確的金融決定，在全球產(chǎn)生深遠影響。（完）

經(jīng)濟學(xué)家需要的測不準原理

知識新知　05/01/2010

經(jīng)濟學(xué)家老想建立有如物理學(xué)家處理不確定性的量化經(jīng)濟理論，但他們應(yīng)該分辨清楚，哪一些不確定性是無理可循的。

很難想象后人會將美國前國防部長拉姆斯菲爾德（Donald Rumsfeld）奉為風(fēng)險評估界的先知。雖然他的名言「未知的未知」被人視為胡言亂語，但仔細想來卻也不無道理。這句話點出人們對當(dāng)前的情況理解有限，未能預(yù)見的事物到頭來也可能推翻先前的認知。

經(jīng)濟學(xué)或許是最常面對「未知」未知數(shù)的領(lǐng)域，然而經(jīng)濟決策本身卻不時為「已知」的未知數(shù)所誤導(dǎo)。金融投資本質(zhì)上便存在風(fēng)險，但真正危險之處并非其存在與否，而是那些用來評估風(fēng)險的經(jīng)濟理論，這些還獲頒了諾貝爾獎的理論，給人一種風(fēng)險在握的錯覺。

當(dāng)前金融危機之所以被檢討再三，普遍認為之中的風(fēng)險管理出了差錯。細究其因不難發(fā)現(xiàn)一個殘酷的事實，亦即預(yù)測經(jīng)濟的嘗試終將成為徒勞。這也是塔雷伯（NassimNicholas Taleb）在其知名著作《黑天鵝效應(yīng)》（BlackSwan）中的論點。他以為經(jīng)濟市場的瓦解永遠無法預(yù)見，而且發(fā)生的機會遠超過傳統(tǒng)理論所預(yù)期。

在如此悲觀的前提下，何以金融體系依舊運作如常呢？麻省理工學(xué)院斯隆管理學(xué)院的羅聞全（AndrewLo）和穆勒（MarkMueller）在預(yù)印本網(wǎng)站（arXiv）上發(fā)表論文建議，經(jīng)常與不確定性打交道的經(jīng)濟學(xué)家，可能需要替風(fēng)險分門別類，就如同倫斯斐那些風(fēng)評不佳的分類方式一般。他們認為只有如此，經(jīng)濟學(xué)的風(fēng)險評估才能與自然科學(xué)中處理不確定因素的方法一致，而傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)運籌和預(yù)測的適用時機，也將更為明確。

物理崇拜

羅聞全和穆勒認為，「物理崇拜」在當(dāng)今經(jīng)濟學(xué)處理不確定性的方法上，具有關(guān)鍵性的影響力。多年來經(jīng)濟學(xué)家和金融分析師的量化想望，乃是基于建構(gòu)一套像物理學(xué)那樣具有可預(yù)測性的經(jīng)濟模型的信念。

現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)多徑取材自物理學(xué)。經(jīng)濟學(xué)泰斗薩繆爾森（Paul Samuelson）在他一九四七年出版的名著《經(jīng)濟分析基礎(chǔ)》(Foundationsof Economic Analysis)中提到，該書的創(chuàng)作靈感來自數(shù)學(xué)物理學(xué)家威爾森（EdwinBidwell Wilson）的研究工作。威爾森則是統(tǒng)計物理大師吉布士（J.Willard Gibbs）的愛徒。

薩繆爾森在醞釀那些公式之時，物理學(xué)家已經(jīng)發(fā)現(xiàn)隨機熱噪聲的不確定性，可以用常態(tài)或高斯波動分布來描述（鐘形曲線）。

經(jīng)濟學(xué)家應(yīng)該意識到，他們的模型中存在一些意料之外的不確定因素。

打從一九六○年代起，經(jīng)濟學(xué)家就曉得日用品價格的波動，不但不符合高斯分布，而且還呈現(xiàn)「厚尾」（fat-tailed）的特征，其分布曲線與鐘形相去甚遠。事實上很多標準經(jīng)濟理論都不滿足高斯分布的條件，最著名的例子就是交易員用以計算期權(quán)（option）交易時，所應(yīng)付出價碼的「布萊克-休斯公式」（Black–Scholesformula）。

相較于交易員誤判原本可以用定性模型分析的經(jīng)濟波動，錯用統(tǒng)計方法的問題就顯得沒那么嚴重。正如羅聞全和穆勒所說的要將交易決策（側(cè)重數(shù)學(xué)）和商業(yè)決策（仰賴經(jīng)驗和直覺）區(qū)分開來。

定量不確定性

傳統(tǒng)觀點認為，經(jīng)濟波動來自外界對市場造成的沖擊，并藉由政治事件等途徑傳播開來。這樣的想法有其道理存在，而外在因素很難用方程式來描述。羅聞全和穆勒認為這些無理可循的不確定性，不但無法進行定量模擬，甚至對定量化策略使用上的風(fēng)險和報酬起很大的影響。

他們提議將不確定性劃分成五個等級，不論是物理 、經(jīng)濟或是政治，任何體系皆可適用。其中「決定性的確定」就像牛頓力學(xué)一般，只要有方程式便可完全預(yù)知未來。還有因為對決定性過程信息不足，而必須仰賴統(tǒng)計描述的系統(tǒng)（如擲硬幣），最后則是完全無理可循的不確定性

最后一種不確定性被描述成一個全然未知的狀態(tài)，就算收集再多數(shù)據(jù)、用更高明的統(tǒng)計預(yù)測、換更強大的計算機、絞盡腦汁思考都于事無補，一如所謂的「未知的未知」。物理通常存在較為高階易于模擬的不確定性，至于社會體系中的不確定性，就傾向低階并且難以衡量。

羅聞全他們認為，這不單只是字面上的分類而已，它提供了一個處理不確定性問題的架構(gòu)，讓人得以判斷一個模型屬于何種等級，就像每日天氣預(yù)報可信度較高，但對一個月后的預(yù)測就沒什么把握一樣。這個方法還可以用來處理一些更具挑戰(zhàn)性的問題，例如說在何種情況下，兩種定性上相異的模型得以套用在不同時間或不同情況的市場行為。

他們希望外界協(xié)助培訓(xùn)相關(guān)的研究所后經(jīng)濟人才。使其成為訓(xùn)練有素的執(zhí)業(yè)者，并對現(xiàn)有經(jīng)濟模型局限之處更為警覺，就像用來估算「一般業(yè)務(wù)」投資市場里日獲利的模型一樣。將商業(yè)決策權(quán)，交給那些認為手邊模型足以掌握所有潛在風(fēng)險的金融分析師是很危險的。想要真正消除那些效法物理，以看似高明經(jīng)濟數(shù)學(xué)理論營造出的假象，何不在經(jīng)濟學(xué)課堂上就直接告訴學(xué)生，這些模型只能適用在具有特定不確定性的場合呢？

(本文為二○一○年四月五日《自然》雜志專文，作者鮑爾（PhilipBall）從事科學(xué)寫作，目前為自然雜志的顧問編輯）

【知識通訊評論月刊九十一期】2010.5.01