愛華網(wǎng)主持人：理財(cái)教室節(jié)目會(huì)邀請(qǐng)投資保險(xiǎn)等等方方面面的權(quán)威人士來主講，走進(jìn)教室所遇到的困惑進(jìn)行面對(duì)面的交流和解答。今天在成都來到我們理財(cái)展的啟動(dòng)儀式現(xiàn)場(chǎng)，走進(jìn)理財(cái)教室的嘉賓是誰呢？是張昕帆先生，張先生有16年的證券經(jīng)歷，長(zhǎng)期從事理財(cái)知識(shí)、資訊的研究，今天會(huì)為大家解答在理財(cái)投資方面的問題，他本人也是央視理財(cái)教室的?？?。大家掌聲有請(qǐng)張先生。
張昕帆：各位成都的領(lǐng)導(dǎo)和投資者朋友們，今天非常高興隨著中央電視臺(tái)理財(cái)教室欄目和成都商報(bào)共同合辦的系列講座參加成都市的金融理財(cái)節(jié)日。非常高興來到春天的成都，一千年前有一個(gè)非常著名的詩人，他曾經(jīng)在成都住過一段時(shí)間，寫過一首詩大家知道“好雨知時(shí)節(jié)，當(dāng)春乃發(fā)生，隨風(fēng)前潛入夜，潤(rùn)物細(xì)無聲”?；ㄖ劐\官城，一千年后景觀成更加美麗。投資也如同整個(gè)歷史一樣，是一個(gè)非常古老的行業(yè)，投資會(huì)有很多的新的知識(shí)，要有很多專業(yè)人士，投資從來都是一個(gè)古老的哲學(xué)是一個(gè)人性的學(xué)問，是對(duì)人性的貪婪、恐懼和財(cái)富追求不懈地解讀，因此整個(gè)人類的商業(yè)史就是財(cái)富的歷史，我們解讀如何投資的時(shí)候，可以把目光放到兩千年前，兩千年前的商人已經(jīng)詮釋了財(cái)富的秘密，那就是我們今天講的基本理念。所以我們看過一本書《巴比倫的富翁》兩千年前寫泥板上的和現(xiàn)在幾乎一樣，如果你把黃金埋在地里不運(yùn)用，黃金也不會(huì)升值，如果投資在部分不認(rèn)識(shí)的人，不熟悉的行業(yè)，黃金會(huì)離你而去，如果你把它適當(dāng)?shù)倪\(yùn)用他就是你的朋友。和今天沒有什么兩樣。一方面講述財(cái)富的歷史，另一方面講述波瀾壯闊的證券的現(xiàn)實(shí)，展望未來我們將有什么樣的財(cái)富之路。今天和大家一起交流如何看待選擇基金，如何利用基金和股票搭建我們理財(cái)?shù)慕M合。
我們今天講的是如何選擇基金，并且如何利用基金做投資組合？
最近一段時(shí)間整個(gè)證券市場(chǎng)非?；鸨?，連我從事幾十年的資深人士都感到目瞪口呆，為什么？是沒見過嗎？不是熟悉的一幕又回來了，人類好像永遠(yuǎn)在周期地演繹著對(duì)市場(chǎng)的瘋狂。我記得1992年剛剛開始發(fā)股票的時(shí)候，上千人排了一天一夜的隊(duì)，在陽光的暴曬和大雨中等待著開門，一開門的時(shí)候，人們瘋狂地?cái)D進(jìn)來，門被擠爆，人多錢少，每個(gè)人排一樣的隊(duì)，就拿三五千元，十萬就是大戶。可是現(xiàn)在是人多錢更多，一百多萬就是一搶而光。畢竟是消費(fèi)升級(jí)了。那么我現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)一個(gè)現(xiàn)象，眾多人排隊(duì)買的都是新發(fā)行的基金，有200多支基金，很順利地可以買到老基金。但不，老百姓專門買新發(fā)行的基金，這是為什么？我分析啊，有三點(diǎn)原因：
一、著急。大家都知道每個(gè)人都有惰性，知道要理財(cái)，知道理財(cái)很重要。但是都喜歡等一等，機(jī)會(huì)突然在有一天早晨到了，快快，馬上去買基金，再不買就來不及了，非常著急。因?yàn)槿祟愑幸环N恐慌，有過了這一村就沒有這個(gè)店的心理，所以等不及。大家知道我們當(dāng)今有兩個(gè)最偉大的投資專家有巴非特，資產(chǎn)四十億美金；一個(gè)是索羅斯，資產(chǎn)六十億美金，他的靈活性很高。他們同時(shí)到哈佛大學(xué)演講，巴非特就是讓他們長(zhǎng)期理財(cái)，長(zhǎng)期堅(jiān)持，它的演講獲得了比較熱烈的掌聲。索羅斯演講要抓住實(shí)際，抓住社會(huì)轉(zhuǎn)換點(diǎn)，獲得了長(zhǎng)時(shí)間的暴風(fēng)雨般的熱烈的掌聲，并伴隨著歡呼和尖叫，大家知道哈佛大學(xué)是全球頂尖學(xué)府，在那里讀書的都是全球精英，他們都是以理性的思維來看待事物，但是在財(cái)富面前他們所有的人都想在明天拿到十塊錢，而不愿等到明年拿一百塊。所以每個(gè)人都有等不及的心理。
二、搞不懂。說實(shí)話現(xiàn)在200多支基金，50多家基金公司，專業(yè)研究的研究員還沒有研究完，新的基金又發(fā)了，這家基金公司還沒有研究透，下一家又來了，老百姓看到這些林林總總更加眼花繚亂，那就是哪個(gè)隊(duì)伍長(zhǎng)就在那個(gè)隊(duì)伍買，起碼虧了大家都虧。
三、學(xué)不會(huì)。現(xiàn)在的基金太多，發(fā)行基金的時(shí)候說，進(jìn)值很低，說新基金好，發(fā)老基金的時(shí)候說老基金好。發(fā)大盤時(shí)說大盤好，發(fā)小盤時(shí)說小盤好。老百姓被弄得眼花繚亂，根本搞不懂。還有評(píng)級(jí)的，在這個(gè)公司這個(gè)好，在那個(gè)公司又說不好，所以你也無法學(xué)會(huì)。于是老百姓就靠著自己創(chuàng)造的民間智慧，互相的幫助著、攙扶著，走向基金秘密地在叢林那里搜尋自己的獵物。我覺得這條路走得多么艱難，我曾經(jīng)把世界的《財(cái)富史》看一遍，研究了很多新的，我發(fā)現(xiàn)很多關(guān)于財(cái)富的民間智慧都可能是錯(cuò)的。比如“人無橫財(cái)不富，馬無夜草不肥”，比如“富貴險(xiǎn)中求，比如“無商不奸”，就連白居易這樣的大詩人，他曾被貶江東做司馬（相當(dāng)于現(xiàn)在的市長(zhǎng)），應(yīng)該是以發(fā)展民生經(jīng)濟(jì)為已任的，他也寫下：“商人重利輕別離”的詩句。在證券市場(chǎng)股票市場(chǎng)更是有更多的朋友，流傳著一些所謂民間的炒股的高招諺語，比如說“高風(fēng)險(xiǎn)才能高收入”，就好象說李嘉誠、比爾蓋茨是把腦袋別在褲腰帶上掙那點(diǎn)錢，比如說“守住30線，炒股不賠錢”，比如說“跟蹤才能發(fā)大財(cái)”等等，我在分析為什么流傳這些不正確的民間諺語，是因?yàn)橹V語是窮苦的老百姓創(chuàng)造的，并流傳在中間，他們離財(cái)富很遠(yuǎn)，對(duì)財(cái)富創(chuàng)造的過程很不熟悉，它們認(rèn)為富就是帶著血和骯臟的東西，不是偷就是摸，當(dāng)然我們封建社會(huì)存在這樣的事例。但這是不是人類的本質(zhì)，所以我想大家對(duì)財(cái)富有偏離的道路，使得我們?cè)谪?cái)富的認(rèn)識(shí)上有一種偏離的，對(duì)財(cái)富又憎惡又厭倦，所以我經(jīng)常在證券市場(chǎng)看到很感人的“群幫群”的場(chǎng)面。股市火了，新的股民非常虛心地向有十幾年的老股民請(qǐng)教怎么樣賠掉他們存的錢，而老股民也非常耐心地給他們講解如何把錢賠掉。都十幾年的股民了，證券和理財(cái)是追求結(jié)果的學(xué)問和藝術(shù)、歷史不一樣，要看有沒有效果。一個(gè)企業(yè)十年不賺錢，這個(gè)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)是優(yōu)秀企業(yè)家嗎？但是我們?cè)谟?jì)劃經(jīng)濟(jì)經(jīng)常發(fā)生這樣的事情，這工廠都要倒閉了，工人下崗了這個(gè)老板還是優(yōu)秀企業(yè)家，勞動(dòng)模范，現(xiàn)在是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，我們關(guān)心的是市場(chǎng)，這是我們的利潤(rùn)和效益，這是我們衡量的標(biāo)準(zhǔn)，你說理財(cái)不賺錢的理財(cái)方法你能做嗎？所以說一般老百姓怎么學(xué)習(xí)理財(cái)?shù)闹R(shí)，是不是向周圍的人打聽打聽就能學(xué)到了呢？我認(rèn)為很多人在走誤區(qū)，你不應(yīng)該向周圍的人學(xué)，應(yīng)該向大師學(xué)，應(yīng)該站在巨人的肩膀上去學(xué)。所以我說你排三個(gè)小時(shí)的隊(duì)，不如買李嘉誠的三本書，看一看財(cái)富增長(zhǎng)之路，他的哲學(xué)是怎么樣的，是怎么來的。有的人說不要跟我談李嘉誠，我現(xiàn)在十萬八萬的小生意，人家是多少，人家可以理性投資，長(zhǎng)期投資，所以我現(xiàn)在只能打一點(diǎn)段，聽一點(diǎn)消息，通過這些辦法使自己的財(cái)富增長(zhǎng)到一百萬，再進(jìn)行理性投資。美國有一個(gè)電影叫《華爾街》，主人公是剛?cè)氲赖慕?jīng)理人，我看了之后非常有感觸。他跟上司說錢非常少，我必須采取非常的辦法后再合法合規(guī)的投資理財(cái)，他的上司說“孩子，在這方面沒有中間道路?！彼宦?，結(jié)果他犯罪了，最后他的手被銬了，他帶著悔恨的淚，他知道上司是對(duì)的，因?yàn)榫退闶切∈履阋惨苷_地做。
最近一段時(shí)間整個(gè)證券市場(chǎng)非?；鸨?，連我從事幾十年的資深人士都感到目瞪口呆，為什么？是沒見過嗎？不是熟悉的一幕又回來了，人類好像永遠(yuǎn)在周期地演繹著對(duì)市場(chǎng)的瘋狂。我記得1992年剛剛開始發(fā)股票的時(shí)候，上千人排了一天一夜的隊(duì)，在陽光的暴曬和大雨中等待著開門，一開門的時(shí)候，人們瘋狂地?cái)D進(jìn)來，門被擠爆，人多錢少，每個(gè)人排一樣的隊(duì)，就拿三五千元，十萬就是大戶?？墒乾F(xiàn)在是人多錢更多，一百多萬就是一搶而光。畢竟是消費(fèi)升級(jí)了。那么我現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)一個(gè)現(xiàn)象，眾多人排隊(duì)買的都是新發(fā)行的基金，有200多支基金，很順利地可以買到老基金。但不，老百姓專門買新發(fā)行的基金，這是為什么？我分析啊，有三點(diǎn)原因：
一、著急。大家都知道每個(gè)人都有惰性，知道要理財(cái)，知道理財(cái)很重要。但是都喜歡等一等，機(jī)會(huì)突然在有一天早晨到了，快快，馬上去買基金，再不買就來不及了，非常著急。因?yàn)槿祟愑幸环N恐慌，有過了這一村就沒有這個(gè)店的心理，所以等不及。大家知道我們當(dāng)今有兩個(gè)最偉大的投資專家有巴非特，資產(chǎn)四十億美金；一個(gè)是索羅斯，資產(chǎn)六十億美金，他的靈活性很高。他們同時(shí)到哈佛大學(xué)演講，巴非特就是讓他們長(zhǎng)期理財(cái)，長(zhǎng)期堅(jiān)持，它的演講獲得了比較熱烈的掌聲。索羅斯演講要抓住實(shí)際，抓住社會(huì)轉(zhuǎn)換點(diǎn)，獲得了長(zhǎng)時(shí)間的暴風(fēng)雨般的熱烈的掌聲，并伴隨著歡呼和尖叫，大家知道哈佛大學(xué)是全球頂尖學(xué)府，在那里讀書的都是全球精英，他們都是以理性的思維來看待事物，但是在財(cái)富面前他們所有的人都想在明天拿到十塊錢，而不愿等到明年拿一百塊。所以每個(gè)人都有等不及的心理。
二、搞不懂。說實(shí)話現(xiàn)在200多支基金，50多家基金公司，專業(yè)研究的研究員還沒有研究完，新的基金又發(fā)了，這家基金公司還沒有研究透，下一家又來了，老百姓看到這些林林總總更加眼花繚亂，那就是哪個(gè)隊(duì)伍長(zhǎng)就在那個(gè)隊(duì)伍買，起碼虧了大家都虧。
三、學(xué)不會(huì)?，F(xiàn)在的基金太多，發(fā)行基金的時(shí)候說，進(jìn)值很低，說新基金好，發(fā)老基金的時(shí)候說老基金好。發(fā)大盤時(shí)說大盤好，發(fā)小盤時(shí)說小盤好。老百姓被弄得眼花繚亂，根本搞不懂。還有評(píng)級(jí)的，在這個(gè)公司這個(gè)好，在那個(gè)公司又說不好，所以你也無法學(xué)會(huì)。于是老百姓就靠著自己創(chuàng)造的民間智慧，互相的幫助著、攙扶著，走向基金秘密地在叢林那里搜尋自己的獵物。我覺得這條路走得多么艱難，我曾經(jīng)把世界的《財(cái)富史》看一遍，研究了很多新的，我發(fā)現(xiàn)很多關(guān)于財(cái)富的民間智慧都可能是錯(cuò)的。比如“人無橫財(cái)不富，馬無夜草不肥”，比如“富貴險(xiǎn)中求，比如“無商不奸”，就連白居易這樣的大詩人，他曾被貶江東做司馬（相當(dāng)于現(xiàn)在的市長(zhǎng)），應(yīng)該是以發(fā)展民生經(jīng)濟(jì)為已任的，他也寫下：“商人重利輕別離”的詩句。在證券市場(chǎng)股票市場(chǎng)更是有更多的朋友，流傳著一些所謂民間的炒股的高招諺語，比如說“高風(fēng)險(xiǎn)才能高收入”，就好象說李嘉誠、比爾蓋茨是把腦袋別在褲腰帶上掙那點(diǎn)錢，比如說“守住30線，炒股不賠錢”，比如說“跟蹤才能發(fā)大財(cái)”等等，我在分析為什么流傳這些不正確的民間諺語，是因?yàn)橹V語是窮苦的老百姓創(chuàng)造的，并流傳在中間，他們離財(cái)富很遠(yuǎn)，對(duì)財(cái)富創(chuàng)造的過程很不熟悉，它們認(rèn)為富就是帶著血和骯臟的東西，不是偷就是摸，當(dāng)然我們封建社會(huì)存在這樣的事例。但這是不是人類的本質(zhì)，所以我想大家對(duì)財(cái)富有偏離的道路，使得我們?cè)谪?cái)富的認(rèn)識(shí)上有一種偏離的，對(duì)財(cái)富又憎惡又厭倦，所以我經(jīng)常在證券市場(chǎng)看到很感人的“群幫群”的場(chǎng)面。股市火了，新的股民非常虛心地向有十幾年的老股民請(qǐng)教怎么樣賠掉他們存的錢，而老股民也非常耐心地給他們講解如何把錢賠掉。都十幾年的股民了，證券和理財(cái)是追求結(jié)果的學(xué)問和藝術(shù)、歷史不一樣，要看有沒有效果。一個(gè)企業(yè)十年不賺錢，這個(gè)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)是優(yōu)秀企業(yè)家嗎？但是我們?cè)谟?jì)劃經(jīng)濟(jì)經(jīng)常發(fā)生這樣的事情，這工廠都要倒閉了，工人下崗了這個(gè)老板還是優(yōu)秀企業(yè)家，勞動(dòng)模范，現(xiàn)在是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，我們關(guān)心的是市場(chǎng)，這是我們的利潤(rùn)和效益，這是我們衡量的標(biāo)準(zhǔn)，你說理財(cái)不賺錢的理財(cái)方法你能做嗎？所以說一般老百姓怎么學(xué)習(xí)理財(cái)?shù)闹R(shí)，是不是向周圍的人打聽打聽就能學(xué)到了呢？我認(rèn)為很多人在走誤區(qū)，你不應(yīng)該向周圍的人學(xué)，應(yīng)該向大師學(xué)，應(yīng)該站在巨人的肩膀上去學(xué)。所以我說你排三個(gè)小時(shí)的隊(duì)，不如買李嘉誠的三本書，看一看財(cái)富增長(zhǎng)之路，他的哲學(xué)是怎么樣的，是怎么來的。有的人說不要跟我談李嘉誠，我現(xiàn)在十萬八萬的小生意，人家是多少，人家可以理性投資，長(zhǎng)期投資，所以我現(xiàn)在只能打一點(diǎn)段，聽一點(diǎn)消息，通過這些辦法使自己的財(cái)富增長(zhǎng)到一百萬，再進(jìn)行理性投資。美國有一個(gè)電影叫《華爾街》，主人公是剛?cè)氲赖慕?jīng)理人，我看了之后非常有感觸。他跟上司說錢非常少，我必須采取非常的辦法后再合法合規(guī)的投資理財(cái)，他的上司說“孩子，在這方面沒有中間道路。”他不聽，結(jié)果他犯罪了，最后他的手被銬了，他帶著悔恨的淚，他知道上司是對(duì)的，因?yàn)榫退闶切∈履阋惨苷_地做。
第三，要從團(tuán)隊(duì)看。優(yōu)秀的基金管理公司有一個(gè)整齊的團(tuán)隊(duì)，并不非常突出明星基金經(jīng)理的作用，很多現(xiàn)在的投資者朋友愿意追求明星基金經(jīng)理來買股票和基金，我認(rèn)為這里面有誤區(qū)。大家知道，明星基金經(jīng)理就像一個(gè)武林高手一樣，沒有十年八年的苦練是不可能的，可是現(xiàn)在的基金經(jīng)理從業(yè)時(shí)間四五年，第一年是研究員，再做幾年就直接當(dāng)上基金經(jīng)理，掌握著幾十億的基金，就像一個(gè)大夫做過三四次手術(shù)后就正式操刀你敢讓他做嗎？我特別愿意聽意大利的民歌，因?yàn)橐宦犖揖拖肫鹆宋业墓枢l(xiāng)，有森林、果園。有一次我得到了一個(gè)版本，是意大利的天才少年唱的，音樂彌漫在我的心里，但是這是我聽過的最難聽的，一個(gè)14歲的少年能唱出我對(duì)家鄉(xiāng)滄桑的情感，能夠?qū)π膼鄣膼廴藷o限的眷戀？縱使有天使般的歌喉，精湛的技巧，可是生活這一段沒有經(jīng)歷過。生活是要一步一步地的，時(shí)間是不能省略的，因此很多東西不是靠聰明而是靠磨煉，所以著名的投資人說我從來不見40歲以下的投資經(jīng)理，讓生活再磨一磨吧。所以你們?cè)谡颐餍墙?jīng)理的時(shí)候，是正有本事，還是牛市的時(shí)候像一個(gè)大浪把他掀起來，不要忘了，退潮之后的狀況又是什么。很多經(jīng)理干了一年半年都走了，有的干私路，有的當(dāng)官的。2000年據(jù)統(tǒng)計(jì)有30%的基金經(jīng)理換崗了，所以說看基金經(jīng)理更要看后面的團(tuán)隊(duì)是不是完整，看團(tuán)隊(duì)是不是能夠不斷地培養(yǎng)新的人才，不斷創(chuàng)造非凡的業(yè)績(jī)，所以基金經(jīng)理后面的團(tuán)隊(duì)是對(duì)公司最重要的資產(chǎn)，因此我們說，看公司一看整體，二看細(xì)節(jié)，三看團(tuán)隊(duì)，才是我們應(yīng)該有的一個(gè)基本的思路。
剛才講了怎么看公司，第二我們?cè)趺纯串a(chǎn)品。基金產(chǎn)品來了我怎么看。首先一點(diǎn)你要看產(chǎn)品和自己的需求是否匹配。所謂“知己知彼百戰(zhàn)百勝”，現(xiàn)在市場(chǎng)很多很多的基金，這個(gè)基金是什么特點(diǎn)，那個(gè)基金是什么特點(diǎn)，你首先要花一點(diǎn)時(shí)間了解一下，大家知道如果你買一支股票你并不了解，他連接跌兩點(diǎn)的時(shí)候你心里慌不慌，所以什么叫心態(tài)好？心態(tài)好不是膽子比魔鬼大，心態(tài)好是你對(duì)這個(gè)事情了解你的心態(tài)才能好?？串a(chǎn)品的時(shí)候你要知道這個(gè)產(chǎn)品是高成長(zhǎng)性的，波動(dòng)會(huì)很高，這樣的話有波動(dòng)你就會(huì)知道是它的特點(diǎn)，就不會(huì)馬上沖出去，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)太大。你不能說漲得這么慢，我要走，因?yàn)樗沁@個(gè)類型的。一個(gè)老總看到一個(gè)人在休息，問他工資多少，說兩千，明天不要來上班了，走了。對(duì)旁邊的隨從說：“怎么樣？管理就要這樣?！彪S從說：“他不是在我們公司，他是來送貨的。”你對(duì)這個(gè)東西都不了解，你怎么投資。同時(shí)也要知己，一位老同志只能買低風(fēng)險(xiǎn)的基金，新同志只能買高風(fēng)險(xiǎn)的基金，我認(rèn)為不是，一位老同志也要低風(fēng)險(xiǎn)和高風(fēng)險(xiǎn)的搭配起來。不能因?yàn)槟昙o(jì)小只吃肉不吃菜，其實(shí)要注意營(yíng)養(yǎng)的搭配。有一個(gè)例子，一個(gè)石油的富翁，死了之后上了天堂，發(fā)現(xiàn)沒有坐的地方，天堂全是石油界的大亨在天堂，怎么辦呢？他突然靈機(jī)一動(dòng)想了一招，他跟這幫人說地獄里發(fā)現(xiàn)石油了。真的其他人就全都去地獄去了。上帝說他真聰明，現(xiàn)在這些座位你可以隨便坐了。但是后來他自己急了，看到這些人到了地獄一直沒有回來，就想是不是地獄里面真有什么，也就下去了，所以這個(gè)就是自己也不能把握自己的心態(tài)。所以要知己知彼，要了解自己了解產(chǎn)品，自己適合哪一個(gè)組合。
第二，買基金就是買股票，只不過是專家?guī)湍闾魬?zhàn)，那就看股票買得怎么樣，怎么看組合也非常簡(jiǎn)單，很多人說，組合太難這是專家的水平。就用生活的常識(shí)，第一看基金的組合你能不能了解，是不是你身邊的企業(yè)，中國最好的企業(yè)不就行了嗎？我曾經(jīng)跟大家說，你總觀全球的百年的股票投資發(fā)展的歷史，你會(huì)發(fā)現(xiàn)其實(shí)只有那么幾個(gè)行業(yè)是長(zhǎng)期的、不斷地給客戶，給股民，給投資者提供優(yōu)秀的匯報(bào)。金融、消費(fèi)品、服務(wù)、商業(yè)、醫(yī)藥、科技、資源、公共事業(yè)、傳媒，也就這么幾個(gè)行業(yè)，你的目光盯住這個(gè)行業(yè)，而恰恰這個(gè)行業(yè)的股票是我們熟悉的。微軟、可口可樂、花旗銀行、戴爾、沃爾馬、星巴克、寶潔等等你不認(rèn)識(shí)嗎？這些都是漲幅很大的股票，如果你的基金里沒有這些組合，會(huì)喪失發(fā)展最有利的那一段。你就找你能看懂的，這些好的行業(yè)是能看懂的，很簡(jiǎn)單的，你可以放心地知道這些東西都是最賺錢的企業(yè)，哪我怕什么？現(xiàn)在有兩個(gè)組合，一個(gè)組合是目前火得一塌糊涂的“保泰”，二十年、三十年的投資你什么不了解，什么你不放心，什么不害怕。通過這個(gè)就明白，選身邊的，了解的，中國最優(yōu)秀的，太優(yōu)秀的，大家要了解目前中國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的一個(gè)特點(diǎn)，2006年規(guī)模工業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)到30%，大象在跳舞，因?yàn)橹袊壳暗氖袌?chǎng)無限擴(kuò)大的時(shí)候，只剩下幾家公司在競(jìng)爭(zhēng)，有一種加速壟斷加速集中的驅(qū)使，行業(yè)的利潤(rùn)被大的公司獲得了，現(xiàn)在怎么辦，和贏家共行吧，所以你的組合應(yīng)該包含這些。第二組合是不是太平凡了一點(diǎn)。一般的我認(rèn)為組合不應(yīng)該多變換，中國有那么多股票可以換來換去，還可以賺錢嗎？中國沒有那么多好的股票，所以好的基金有規(guī)模有實(shí)力就不錯(cuò)的，而不是一買就買好幾百億，基金的頻繁變動(dòng)有一個(gè)很重要的原因。就是你決策一百次的十五大還是決策一次的十五大，好好的決策一次勝過決策一百次，哪怕一次是50%成功的概率，第三次是12.5%，五六次之后你的概率就降低了，還有你的手續(xù)費(fèi)多少啊，所以頻繁炒作基金，組合不斷換的基金，其實(shí)應(yīng)該謹(jǐn)慎，當(dāng)然其中也有高手。不追求偉大的結(jié)果，要追求可靠的結(jié)果。所以我們對(duì)那些攀登過珠穆朗瑪峰的勇士們心存敬佩，但如果想長(zhǎng)期地投資理財(cái)，延年益壽，在公園里慢跑效果肯定更好。
第三、看組合和基金公司。你現(xiàn)在說的跟當(dāng)時(shí)說的不一樣，是跟隨業(yè)界的熱點(diǎn)在投資，在牛市的時(shí)候當(dāng)然會(huì)很風(fēng)光，因?yàn)楹芏喙善痹跐q，一旦市場(chǎng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)的時(shí)候，怎么辦？所以我們要那些理念誠實(shí)的，理念成熟的基金，這比業(yè)績(jī)好要穩(wěn)定和扎實(shí)得多。那么我們?cè)谶@里引申一個(gè)如何看待基金的投資理念呢，理念是什么樣的呢？我認(rèn)為看待基金的投資理念有三個(gè)境界：
一、不戰(zhàn)而勝。孫子云“不戰(zhàn)而屈人之兵，”莊子里面有這樣一篇文章，有一位姓季的先生為齊王培養(yǎng)斗雞，過了十天齊王非常著急。他說不行，斗雞心高氣傲不能上戰(zhàn)場(chǎng)，又過幾天齊王又問：現(xiàn)在好了吧？說：不行，現(xiàn)在還有點(diǎn)盛氣凌人。又過了十天齊王說：為什么還沒有好？說：有一點(diǎn)斗的心。齊王說：怎么這么多天？再過十天他找到齊王說：現(xiàn)在的雞到一個(gè)層次了——呆若木雞。現(xiàn)在見到別的雞，也不驕傲，也不發(fā)怒，就站在那兒，別的雞看到它就跑了。股票市場(chǎng)的高手是什么樣的——呆若木雞，而且比呆若木雞的層次還要高，他們是看不出來的，在股票市場(chǎng)的高手你要過十年二十年才知道他是高人，不管問什么都回答“不知道”。我這兩個(gè)月我抓了漲停板，說“沒抓到”。比如說去年很多高手跟低手在一起對(duì)話，低手問：你這幾年收入多少，百分之百。高手說：百分之八十。第二年低手虧損50%，高手30%，第三年贏了30%，，第六年低手贏了10%，高手贏了30%。高手不是靠一時(shí)來評(píng)斷，是靠時(shí)間來打磨的，真正的大師是一塊璞玉，不斷地打磨變成燦爛的寶石。真正的投資理念應(yīng)該是不戰(zhàn)而勝，很多基金持有很多的股票，你說這個(gè)經(jīng)理太差了，但是你看他持的什么，萬科等等。企業(yè)這兩天要調(diào)整，這半年不再買，賣了再抓點(diǎn)新的，不遲。所以我說真正的高手，從來不追尋市場(chǎng)的弱點(diǎn)，不看大盤的走勢(shì)，大盤的走勢(shì)跟企業(yè)的關(guān)系大嗎？有的人按大盤來買，我真是匪夷所思，大盤暴跌了。工商銀行就倒了嗎？很多人按照大盤來買股票，你在這里能看到企業(yè)怎么樣、產(chǎn)品怎么樣、效益怎么樣，你能看得出來嗎？看不出來。股票水平不高怎么樣，還用八卦易經(jīng)來看股市。在宗教界說能預(yù)測(cè)很多股票的走勢(shì)，我說我不信，我根本不見所謂的神人，他說真神。你們倆PK一下。PK就PK我才不怕了，因?yàn)楣善辈皇悄敲瓷衩氐?，你要搞得那么神秘，都是在騙人。你要老老實(shí)實(shí)研究企業(yè)，所以我見過所謂的神秘人士，據(jù)說幫過很多人，幫很多高級(jí)官員預(yù)測(cè)過財(cái)運(yùn)等等，我說我不信，為什么？我說股票是一個(gè)非常能夠直接檢驗(yàn)結(jié)果的學(xué)問，你現(xiàn)在有沒有十萬，你是不是能預(yù)測(cè)呢？他說我能啊，大盤都是按我的思路走過來的。你直接去國際市場(chǎng)，石油是該買是該賣。再在期貨市場(chǎng)去看一下，馬上就可以檢驗(yàn)出來。
揭穿所謂的假設(shè)你千萬不要上了這個(gè)道，你要用實(shí)際來衡量，股票市場(chǎng)就是這么簡(jiǎn)單，你有本事就玩起火，很快的。所以說，我認(rèn)為每個(gè)人在投資的時(shí)候抓住核心不放松，股票是企業(yè)的一部分，研究股票就要研究企業(yè)，不研究企業(yè)就是歪門邪道。我們投資股票不是投資股票，而是在投資商業(yè)。有很多人眼光超前，身手敏捷，當(dāng)然這也是必要的，但是折騰得多成本也很高。
第三叫隨波逐流。有些股票我就觀察，兩年前一直不動(dòng)，一直不動(dòng)，我就寧愿選擇這一種，有一些剛啟動(dòng)就漲了，但是還沒有時(shí)間研究。著名的投資家巴非特說：我們不去預(yù)測(cè)什么時(shí)候發(fā)生這件事，我們就預(yù)測(cè)能發(fā)生這件事就發(fā)財(cái)了。你一定要投機(jī)，是沒有人能做到的，現(xiàn)在沒有人預(yù)測(cè)什么時(shí)候會(huì)漲。要全力找到第一種基金，要穩(wěn)健參與第二種基金，要回避第三種這樣的基金。
那么我們講看基金選基金的第三點(diǎn)，看業(yè)績(jī)。這個(gè)業(yè)績(jī)引起很多老百姓最大的疑問，比如現(xiàn)在很多老百姓三塊錢跌到兩塊錢了，我還能買嗎？哎呀，我一看到這樣的問題，我就常常感嘆，大家知道，香港有一只股票，到現(xiàn)在漲了172倍，你怎么說高了還是低了。所以我說怎么看一個(gè)基金經(jīng)理。第一點(diǎn)你要有發(fā)展的目光看待這些東西，富人們面朝錢，沒錢人總愿意回憶過去，關(guān)鍵是看未來有沒有前途，以前漲得再在多也是以前的事，我要從現(xiàn)在重新開始。美國專利局局長(zhǎng)“杜耐爾”，我認(rèn)為應(yīng)該把美國專利局撤掉了，因?yàn)槿祟愃性摪l(fā)明的東西都發(fā)明完了，從1899年到現(xiàn)在100多年過去了人類發(fā)明了以前從來沒有發(fā)明的這么多東西。如果有股票的話，人類在20世紀(jì)和二十一世紀(jì)出現(xiàn)了蓬勃發(fā)展的偉大的態(tài)勢(shì)。說明沒有一個(gè)發(fā)展的，認(rèn)為一切都到頭了，很多老百姓都說不能再買了，到頭了，太高了。意思就是說我們的孩子孫子不能再買股票了，因?yàn)榈轿覀兙偷筋^了。是嗎？人類再?zèng)]有發(fā)展，到了我們就到頭了，騎自行車、騎摩托車就認(rèn)為到頭了嗎？為什么很多人沒有作大自己的事業(yè)，漲到30就覺得高了，小富即安的心態(tài)。人類社會(huì)有兩個(gè)最確定的是什么？是死亡和通貨膨脹，通貨膨脹的背后就是經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，你要對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有信心，理財(cái)是一個(gè)什么，是生活。你不能說今天吃飽了，明天就不吃了?，F(xiàn)在說高了不買了，他會(huì)在以后馬上買進(jìn)來。所以說我認(rèn)為能夠以發(fā)展的目光看待業(yè)績(jī)，是一個(gè)投資家應(yīng)有的。巴非特在1982年的時(shí)候有人給他推薦股票，他覺得高了沒有買，漲了50倍，這個(gè)股票叫沃爾馬，但是去大家看到了嗎？沃爾馬漲到了900倍，巴非特買了。管它的都漲了幾百倍，只要有發(fā)展有漲就可以買。六十歲退休了我就不投資了，我就等死嗎？李嘉誠現(xiàn)在80歲，現(xiàn)在天天看書?，F(xiàn)在美國的最高的股票是十萬美金，就是巴非特?fù)碛械摹Ｖ灰肆ι鐣?huì)不斷追求生產(chǎn)的發(fā)展，不斷追求生活的進(jìn)步，人類的發(fā)展就不會(huì)停歇，人類探索的腳步就不會(huì)停歇，我們對(duì)市場(chǎng)的信心也要更加堅(jiān)強(qiáng)。
第二要?dú)v史地看待基金。不要沉湎于過去，現(xiàn)在看很多基金的好壞，可以以過去的歷史來看，患難的時(shí)候?qū)δ阍趺礃邮且粋€(gè)朋友好壞的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)。所以你看基金的時(shí)候你看他在牛市的時(shí)候表現(xiàn)是怎么樣。如果這些基金在牛市漲在熊市表現(xiàn)一般，所以他的研究不是很深，牛市就大膽一些激進(jìn)一些，就跟怎么看朋友是一個(gè)道理。所以我們說老基金更值得信賴。如果是我，我從來不會(huì)排隊(duì)買新基金?；鸾?jīng)理以前的能力在哪兒？研發(fā)團(tuán)隊(duì)怎么樣？我都不知道，現(xiàn)在很多的名牌基金業(yè)很好，但是你為什么就不把已經(jīng)很好的基金了。尤其在牛市當(dāng)中買老不買新更加適合。
第三，要辯證地看，絕不因?yàn)槟承┗鸨憩F(xiàn)不好就說他不好，因?yàn)樗∈刈约旱耐顿Y理念，或者他的板塊表現(xiàn)得不好，你覺得能行嗎？也絕不因?yàn)槟承┗鸨憩F(xiàn)高就開始追捧，你要看基金是怎么來的，這樣你就知道在好當(dāng)中有危險(xiǎn)，在平靜當(dāng)中還有希望。所以說我們要辯證地看待基金的業(yè)績(jī)。
第四，要全面地看，這個(gè)基金好。這家基金管理公司，一枝獨(dú)秀。要一致整體業(yè)績(jī)，為什么這個(gè)好，其他為什么不好？是不是在投資上有什么分歧，是不是實(shí)力不是很平均，所以對(duì)一只基金把他旗下的所有的基金都看一下。我認(rèn)為你是可以在三分一的基金公司進(jìn)行選擇，在這里給大家提供一個(gè)看基金的方法，找一個(gè)基金公司，看他一年的平均的業(yè)績(jī)。
我們剛才分析了一下，選擇基金的幾個(gè)角度，一看公司、二看產(chǎn)品、三看業(yè)績(jī)。但是不是靠這些就可以挑到最好的基金、最大的基金呢？因?yàn)槲覀冎皇怯眠@些辦法挑出健康的基金，挑出明星，真是非常難的。1993年紐約時(shí)報(bào)曾經(jīng)召開最頂尖的基金分析專家，連續(xù)五年推出基金產(chǎn)品，給老百姓推的，連續(xù)五年這五個(gè)基金專家挑選的基金產(chǎn)品的每年是11.8%，大盤指數(shù)標(biāo)普五百整整多了5個(gè)百分點(diǎn)，就說明我們只能挑出健康的基金，但是不一定能挑出最好的基金。有沒有辦法更省事，效果比這個(gè)還要好呢？我想我們下節(jié)課堂跟大家分享我們?nèi)绾翁暨x最好的基金？謝謝大家！
