大行蝶變：波瀾壯闊的中國(guó)銀行業(yè)改革

中國(guó)金融四十人論壇特邀研究員 向松祚

　　中國(guó)銀行業(yè)的國(guó)際認(rèn)可

　　2011年7月14-18日，我到倫敦參加貨幣金融機(jī)構(gòu)官方論壇（OMFIF）和英格蘭銀行共同舉辦的主題為“歐債危機(jī)和全球金融體系變革”的貨幣金融會(huì)議。美聯(lián)儲(chǔ)前主席沃爾克的演講令人印象深刻。他著重分析了全球銀行經(jīng)營(yíng)模式的變遷歷程，認(rèn)為過(guò)去30多年來(lái)，歐美銀行體系尤其是盎格魯-撒克遜銀行模式，從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向過(guò)度依賴金融交易特別是衍生金融交易，是非常不幸的轉(zhuǎn)變，是誘發(fā)全球金融危機(jī)的主要原因。他最后提到，縱觀世界，中國(guó)銀行業(yè)是一個(gè)例外，他們始終堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，應(yīng)該成為世界的榜樣。

　　聽(tīng)到沃爾克如此肯定中國(guó)銀行業(yè)，我頗為吃驚。沃爾克是全球貨幣金融權(quán)威。2008年金融危機(jī)之后，退休多年的沃爾克出任奧巴馬高級(jí)顧問(wèn)，再度成為風(fēng)云人物。很快他就提出“沃爾克法則”（WolkerRule），倡導(dǎo)將商業(yè)銀行和投資銀行徹底分開(kāi)，推動(dòng)銀行重回服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)軌道。如此重量級(jí)的歷史人物公開(kāi)批評(píng)歐美銀行模式，肯定中國(guó)銀行模式，值得我們深思。

　　根據(jù)《銀行家》雜志2011年7月發(fā)布的《世界銀行1000家》報(bào)告。我國(guó)共有101家銀行進(jìn)入世界1000強(qiáng)，10家銀行進(jìn)入世界100強(qiáng)，中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行和中國(guó)銀行分列第5、第8、第9位，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行位居第14位。全球25家綜合排名進(jìn)步最快的銀行里，中國(guó)占據(jù)15席。中國(guó)銀行業(yè)利潤(rùn)總額占全球銀行利潤(rùn)總額之比達(dá)到21%。資本充足率、核心資本充足率、不良貸款率、撥備覆蓋率等多項(xiàng)指標(biāo)都處于全球最好水平。

　　從全球角度看，我國(guó)銀行業(yè)成功應(yīng)對(duì)了全球金融危機(jī)的沖擊和挑戰(zhàn)，始終致力于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，保持了平穩(wěn)健康快速發(fā)展的良好勢(shì)頭。

　　不良貸款高企的過(guò)去

　　然而，曾幾何時(shí)，國(guó)際國(guó)內(nèi)對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展非常悲觀，外資對(duì)進(jìn)入我國(guó)銀行業(yè)心存疑慮，望而卻步。

　　1999年，工、農(nóng)、中、建四大國(guó)有商業(yè)銀行的不良貸款余額曾經(jīng)高達(dá)3.2萬(wàn)億元。官方報(bào)告的不良貸款率達(dá)到24%，遠(yuǎn)高于亞洲金融危機(jī)前的東南亞各國(guó)。國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)我國(guó)銀行業(yè)不良貸款率的估計(jì)是35-40%，有的估計(jì)甚至超過(guò)50%?！爸袊?guó)金融是一顆大定時(shí)炸彈”之類的評(píng)論不絕于耳。

　　2003年，我國(guó)銀行體系的不良貸款率高達(dá)21.38%。盡管當(dāng)時(shí)四大資產(chǎn)管理公司購(gòu)買了賬面價(jià)值約1.3萬(wàn)億元的不良貸款，四大國(guó)有商業(yè)銀行累積的不良貸款仍然高達(dá)19992.3億元。2003年11月26日，國(guó)際權(quán)威評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾發(fā)表《中國(guó)金融服務(wù)業(yè)展望2004》報(bào)告，其中兩個(gè)結(jié)論震驚世界。其一、包括四大國(guó)有商業(yè)銀行在內(nèi)的我國(guó)12家商業(yè)銀行的信用狀況全部被評(píng)為投機(jī)級(jí)（即BBB-級(jí)以下）。其二、標(biāo)準(zhǔn)普爾估計(jì)我國(guó)銀行業(yè)不良貸款率為44%-45%，與官方數(shù)據(jù)22.9%相距甚遠(yuǎn)。四大國(guó)有銀行里，中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行的評(píng)級(jí)是BB 級(jí)，農(nóng)業(yè)銀行則是BBpi級(jí)。12家商業(yè)銀行中，沒(méi)有一家獲得投資級(jí)信用評(píng)級(jí)（即BBB級(jí)）。只有國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行兩家政策性銀行的信用評(píng)級(jí)與中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)一致（即BBB級(jí)）。

　　建立“基業(yè)長(zhǎng)青”的國(guó)際性商業(yè)銀行

　　時(shí)光如白駒過(guò)隙，我國(guó)銀行業(yè)改革和發(fā)展十年間所取得的巨大成就。我國(guó)銀行業(yè)特別是大型國(guó)有銀行為何能在短短10年間創(chuàng)造奇跡，蝶變新生？奇跡背后有什么獨(dú)特的秘訣和經(jīng)驗(yàn)？這對(duì)未來(lái)改革和創(chuàng)新有何借鑒價(jià)值？我國(guó)銀行金融進(jìn)一步深化改革應(yīng)該采取怎樣的戰(zhàn)略和策略？我國(guó)正處在積極籌劃，全面深化銀行和金融開(kāi)放的戰(zhàn)略機(jī)遇期，深入系統(tǒng)回答上述問(wèn)題，尤為重要。

　　在這個(gè)大背景下，《大行蝶變——中國(guó)大型銀行復(fù)興之路》一書(shū)的出版發(fā)行，可謂恰逢其時(shí)。作者從多個(gè)角度，對(duì)上述重大問(wèn)題做了全方位的梳理、思考和解答，為深刻認(rèn)識(shí)和總結(jié)我國(guó)銀行業(yè)過(guò)去10年改革和發(fā)展的艱辛歷程，提供了珍貴的第一手資料和深入見(jiàn)解。

　　該書(shū)有兩個(gè)重要貢獻(xiàn)。首先，作者詳盡闡述了我國(guó)大型商業(yè)銀行改革的戰(zhàn)略路徑和策略選擇，即著名的“四部曲”方案：“核銷損失資本金、剝離處置不良資產(chǎn)、外匯儲(chǔ)備注資和引資、境內(nèi)外發(fā)行上市”?；蛲ǔ：?jiǎn)稱的“三部曲”方案：“重組、引資、上市”。客觀地說(shuō)，“四部曲”或“三部曲”方案確實(shí)是中國(guó)金融領(lǐng)導(dǎo)者和銀行家的獨(dú)特創(chuàng)造。其次，結(jié)合長(zhǎng)期的工作經(jīng)歷和深入的理論功底，系統(tǒng)闡述了作者對(duì)我國(guó)銀行金融跨國(guó)經(jīng)營(yíng)和未來(lái)發(fā)展的基本理念和構(gòu)想，提出了許多極具建設(shè)性和前瞻性的重要建議，值得銀行家們認(rèn)真考慮和采納。

　　從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)角度分析，任何改革戰(zhàn)略和策略的選擇，都必然具有“路徑依賴”的特征。我國(guó)大型商業(yè)銀行改革的戰(zhàn)略和策略選擇，必須考慮我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)體制改革的路徑選擇、優(yōu)先次序和成本分享。正如周小川行長(zhǎng)給《大行蝶變》的序言所說(shuō)：“改革早期，我們拿出財(cái)政和金融資源，優(yōu)先使用到農(nóng)業(yè)改革、國(guó)有企業(yè)改革、對(duì)外經(jīng)濟(jì)改革方面，通過(guò)讓利方式促進(jìn)上述領(lǐng)域改革。各個(gè)領(lǐng)域的改革需要消耗相當(dāng)多的資源，當(dāng)財(cái)政資源很緊、體制上又缺少靈活性時(shí)，主要就是金融業(yè)承擔(dān)了改革的成本，其后果之一就是銀行業(yè)積累了大量的不良貸款，同時(shí)也使金融改革滯后。”

　　因此，我國(guó)大型國(guó)有銀行改革的模式設(shè)計(jì)，就必然面臨如下幾個(gè)基本挑戰(zhàn)和抉擇。如何處理消化不良資產(chǎn)和增加資本金？采取整體改制上市，還是采取分拆改制上市？要不要引入海外戰(zhàn)略投資者，如何引入海外戰(zhàn)略投資者？為什么要上市融資？選擇哪個(gè)資本市場(chǎng)上市融資？這些選擇都和我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的基本特征和現(xiàn)狀緊密聯(lián)系。換句話說(shuō)，我們不能脫離經(jīng)濟(jì)體制的基本現(xiàn)實(shí)去設(shè)計(jì)一個(gè)所謂“理想”的銀行改革方案。10年前如是，今天亦如是?！洞笮械儭芬跃唧w的案例、詳實(shí)的數(shù)據(jù)、生動(dòng)的經(jīng)歷，從多個(gè)角度詳細(xì)解讀了改革設(shè)計(jì)者和決策者的決策歷程。

　　該書(shū)作者潘功勝博士有20年商業(yè)銀行工作經(jīng)驗(yàn)，尤其是親自參與了工商銀行和農(nóng)業(yè)銀行兩家大型銀行的財(cái)務(wù)重組、股份制改造和境內(nèi)外上市全過(guò)程，這是一位銀行家難得的機(jī)遇。不僅如此，潘功勝博士始終堅(jiān)持實(shí)踐和理論相結(jié)合，日常工作之余，筆耕不輟。多年來(lái)，他發(fā)表了多篇論述銀行和金融發(fā)展改革的文章，出版了多部經(jīng)濟(jì)金融方面的專著和譯著?！洞笮械儭芬院艽笃撌隽宋覈?guó)銀行金融面向未來(lái)發(fā)展所面臨的基本挑戰(zhàn)，有許多引人深思的獨(dú)特見(jiàn)解和具體建議。針對(duì)如何建立我國(guó)“基業(yè)長(zhǎng)青”的國(guó)際性商業(yè)銀行，他提出了五大重要課題及其解決方略。

　　首先在經(jīng)營(yíng)理念上，必須將可持續(xù)價(jià)值增長(zhǎng)和股東長(zhǎng)遠(yuǎn)利益最大化作為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本出發(fā)點(diǎn)，處理好質(zhì)量、效益、速度之間的平衡，處理好收益和風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡，處理好短期和長(zhǎng)期之間的平衡。其次在公司治理上，要繼續(xù)改進(jìn)和完善四大機(jī)制。股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高管團(tuán)隊(duì)之間高效協(xié)作、相互制衡的決策、執(zhí)行和監(jiān)督機(jī)制；完善公平競(jìng)爭(zhēng)、激勵(lì)有效、權(quán)責(zé)明確、鼓勵(lì)創(chuàng)新的選人和用人機(jī)制；強(qiáng)化資本約束機(jī)制；改進(jìn)和完善覆蓋全機(jī)構(gòu)、全業(yè)務(wù)、全流程、全類別、全員工的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。再次在經(jīng)營(yíng)模式上，必須始終堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求，以創(chuàng)新的金融產(chǎn)品和服務(wù)支持科技創(chuàng)新、刺激內(nèi)需增長(zhǎng)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。另外在發(fā)展方式上，要繼續(xù)努力降低銀行貸款占社會(huì)融資總額之比例，改變我國(guó)社會(huì)融資體系過(guò)度依賴銀行業(yè)的狀況，促進(jìn)社會(huì)融資多元化和多層次金融市場(chǎng)發(fā)展。最后在監(jiān)管架構(gòu)上，要確立和落實(shí)微觀審慎和宏觀審慎監(jiān)管有機(jī)結(jié)合的新監(jiān)管思維；逐步穩(wěn)妥實(shí)施逆周期宏觀審慎監(jiān)管架構(gòu)。

　　在《大行蝶變》最后，作者以充滿激情的筆觸寫(xiě)道：“感謝這個(gè)偉大的時(shí)代，給夢(mèng)想以搏擊的天空。我們相信，已經(jīng)站在新的改革發(fā)展起點(diǎn)上的中國(guó)大型銀行，將在建設(shè)富有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、基業(yè)長(zhǎng)青的優(yōu)秀大型上市銀行的征程上譜寫(xiě)更加絢麗的篇章?！?/p>

　　這是中國(guó)銀行家的歷史使命和高遠(yuǎn)理想，也是廣大投資者和客戶對(duì)銀行金融業(yè)的殷切期望。

　　（作者系中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。因版面有限，本文略有刪節(jié)）

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