愛(ài)華網(wǎng)分類： 新能源新材料
日期：2013年07月04日 資料來(lái)源：國(guó)信證券
電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈包括上游的鋰離子電池、電機(jī)及控制系統(tǒng)、汽車整車控制系統(tǒng)以及配套的充換電站及服務(wù)等。這其中鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，是新能源汽車發(fā)展的最大掣肘，產(chǎn)業(yè)鏈的任何技術(shù)突破都將帶動(dòng)整個(gè)新能源汽車行業(yè)的發(fā)展，也是受益新能源汽車的最大板塊。
一、我國(guó)新能源汽車發(fā)展勢(shì)在必行
進(jìn)入二十一世紀(jì)以來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的快速增長(zhǎng)，中國(guó)的能源消耗量也在快速提升，尤其是國(guó)內(nèi)相對(duì)稀缺的石油資源。從2004年到2012年，石油消耗量從2.93億噸增加至4.76億噸，石油需求增長(zhǎng)快速。然而在同一時(shí)期內(nèi)，國(guó)內(nèi)石油年產(chǎn)量增幅卻非常有限，基本維持在每年2億噸的產(chǎn)量，新增石油需求基本是由進(jìn)口來(lái)解決。國(guó)內(nèi)石油產(chǎn)能的限制也導(dǎo)致國(guó)內(nèi)石油的對(duì)外依存度正在逐年增加，從2004年的40.02%增至目前的56.42%，預(yù)計(jì)未來(lái)十年在未發(fā)現(xiàn)大儲(chǔ)量的新增石油資源或者煉油技術(shù)未能實(shí)現(xiàn)大幅度提升的情況下，國(guó)內(nèi)石油的對(duì)外依賴程度將不斷增加。在這種背景下，一旦國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)大幅度上漲或者周圍政治局勢(shì)出現(xiàn)動(dòng)蕩，勢(shì)必將對(duì)影響國(guó)內(nèi)石油供給造成不利影響。
從目前的石油消耗情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)石油需求增量絕大部分用于滿足汽車數(shù)量增長(zhǎng)的能源需求，汽車行業(yè)已成為石油消耗的最大部門(mén)。按照中國(guó)每年新增2000萬(wàn)輛汽車來(lái)計(jì)算，每年將增加3000萬(wàn)噸成品油消費(fèi)，折合成原油消耗為5000萬(wàn)噸，這已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)每年的新增原油消耗量。中國(guó)2012年汽車保有量（不含三輪汽車和低速貨車）已達(dá)到1.22億輛，折合成原油消耗為3億噸，占12年原油總消耗的64.07%。因此，我們?nèi)粢鉀Q中國(guó)目前所遇到的能源瓶頸，就必須大力發(fā)展替代能源來(lái)保證未來(lái)長(zhǎng)期的能源供應(yīng)，尤其是在汽車領(lǐng)域，使用新能源作為新的動(dòng)力來(lái)源也就成為未來(lái)汽車行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。
二、國(guó)內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵在于政策推動(dòng)
1、多個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策已經(jīng)啟動(dòng)
中國(guó)的新能源汽車產(chǎn)業(yè)始于21世紀(jì)初，由于起步較晚，現(xiàn)階段依然是以政府作為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最大推動(dòng)力。
無(wú)論是中央政府還是地方政府對(duì)電動(dòng)汽車都給予了較大的政策支持力度。在經(jīng)過(guò)近10年的政府培育和研究開(kāi)發(fā)后，中國(guó)新能源汽車已經(jīng)基本具備產(chǎn)業(yè)化基礎(chǔ)，純電動(dòng)汽車和插電式混合動(dòng)力汽車都已開(kāi)始小規(guī)模投放市場(chǎng)。
2009年元月，科技部、財(cái)政部、發(fā)改委、工業(yè)和信息化部等4部位共同啟動(dòng)了十城千輛工程，全稱為“十城千輛節(jié)能與新能源汽車示范推廣應(yīng)用工程”，主要內(nèi)容是，通過(guò)提供財(cái)政補(bǔ)貼，計(jì)劃用3年左右的時(shí)間，每年發(fā)展10個(gè)城市，每個(gè)城市推出1000輛新能源汽車開(kāi)展示范運(yùn)行，涉及這些大中城市的公交、出租、公務(wù)、市政、郵政等領(lǐng)域。計(jì)劃分三批，共有25個(gè)城市被列入十城千輛工程。
首次確定參與十城千輛工程的城市有13個(gè)，分別是：北京、上海、重慶、長(zhǎng)春、大連、杭州、濟(jì)南、武漢、深圳、合肥、長(zhǎng)沙、昆明、南昌。
第二批確定參與的十城千輛工程的城市有7個(gè)，分別是：天津、海口、鄭州、廈門(mén)、蘇州、唐山、廣州。
第三批確定參與的十城千輛工程的城市有5個(gè)，分別是：沈陽(yáng)、成都、呼和浩特、南通、襄樊。
2、新政策何時(shí)揭開(kāi)面紗——對(duì)未來(lái)新能源汽車政策的遐想
“十城千輛”工程自2009年啟動(dòng)，2012年收尾，25個(gè)城市共示范了約2.7萬(wàn)輛新能源汽車，其中私人購(gòu)買新能源汽車超過(guò)4400輛。
按照正常進(jìn)度，隨著“十城千輛”工程的結(jié)束，2012年底或2013年初理應(yīng)有新的政策出臺(tái)（雖2012年相繼出臺(tái)了《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012—2020年）》和《電動(dòng)汽車科技發(fā)展“十二五”專項(xiàng)規(guī)劃》，但到目前為止，尚未出臺(tái)向“十城千輛”計(jì)劃那樣的可操作性政策），但到目前為止，尚無(wú)可操作性的政策出臺(tái)，這可能與新政府換屆有一定關(guān)系。
3、純動(dòng)力是新能源汽車發(fā)展的主要戰(zhàn)略取向
從新能源車的定義范疇來(lái)看，多數(shù)國(guó)家都將未來(lái)新能源車的發(fā)展方向鎖定在電動(dòng)車上，而把混合動(dòng)力當(dāng)作一種過(guò)渡產(chǎn)品，但電動(dòng)車與混合動(dòng)力車并存的局面短時(shí)期內(nèi)仍將繼續(xù)維持。
我國(guó)《電動(dòng)汽車科技發(fā)展“十二五”專項(xiàng)規(guī)劃》指出：“經(jīng)多年探索實(shí)踐，國(guó)際汽車產(chǎn)業(yè)界達(dá)成了電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)化戰(zhàn)略共識(shí)：在技術(shù)路線上，近期（2010-2015 年），在依靠?jī)?nèi)燃機(jī)汽車技術(shù)改進(jìn)和推進(jìn)車輛小型化實(shí)現(xiàn)降低油耗和排放的同時(shí)，為滿足更為嚴(yán)格的節(jié)能減排法規(guī)目標(biāo)要求，應(yīng)盡快推進(jìn)混合動(dòng)力技術(shù)的應(yīng)用，并發(fā)展小型純電動(dòng)汽車和插電式混合動(dòng)力車；中期（2015-2020 年），在混合動(dòng)力技術(shù)得到廣泛應(yīng)用的基礎(chǔ)上，提高汽車動(dòng)力系統(tǒng)電氣化程度，加大小型純電動(dòng)汽車和插電式混合動(dòng)力汽車推廣力度；中遠(yuǎn)期（2020年以后），各種純電驅(qū)動(dòng)技術(shù)將逐步占據(jù)主導(dǎo)地位?！?br />
從未來(lái)較長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)看，混合動(dòng)力及插電式混合動(dòng)力汽車是新能源汽車發(fā)展進(jìn)程中的過(guò)渡車型，而純電動(dòng)才是新能源汽車發(fā)展的終極目標(biāo)之一。
基于這個(gè)理由，我們有理由相信新的補(bǔ)貼政策會(huì)加大純電動(dòng)汽車的補(bǔ)貼力度。
三、政策的推出將帶動(dòng)全新的產(chǎn)業(yè)鏈條
傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈主要包括四個(gè)方面：
? 產(chǎn)品的技術(shù)，主要是指產(chǎn)品的工程開(kāi)發(fā)；
? 零部件的采購(gòu)；
? 汽車制造廠商；
? 銷售和服務(wù)。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，在整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)鏈上共有100多個(gè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)：上游主要涉及鋼鐵、機(jī)械、橡膠、石化、電子、紡織等行業(yè)；下游則涉及保險(xiǎn)、金融、銷售、維修、加油站、餐飲、旅館等行業(yè)；中游為整車及其零部件行業(yè)。
新能源汽車在傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)上進(jìn)行延伸，形成了一條全新的產(chǎn)業(yè)鏈條。上游主要增加了電池、電機(jī)、電控系統(tǒng)、專用自動(dòng)變速器等部件，下游充電設(shè)施、電池回收等產(chǎn)業(yè)也在新能源汽車的帶動(dòng)下獲得了快速發(fā)展。
上游電池、電機(jī)、變速器和電控系統(tǒng)作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中最關(guān)鍵、最核心的環(huán)節(jié)，占據(jù)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的高端部分。在新能源汽車的成本構(gòu)成中，電力驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)（包括動(dòng)力電池系統(tǒng)和電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)）的占比是最高的，以插電式混合動(dòng)力汽車（PHEV）為例，電池電機(jī)及相關(guān)組件成本約為燃油系統(tǒng)的兩倍，而在純電動(dòng)汽車（EV）的成本構(gòu)成中，電力驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)占比可以達(dá)到整車的50%以上。
根據(jù)預(yù)測(cè)，2017年全球新能源汽車產(chǎn)量將達(dá)到634萬(wàn)輛，其中混合動(dòng)力汽車357萬(wàn)輛，純電動(dòng)汽車277萬(wàn)輛。以此粗略估計(jì)，2017年新能源汽車對(duì)下游產(chǎn)業(yè)電池的需求規(guī)模將達(dá)250億美元，而對(duì)電機(jī)的需求規(guī)模也將達(dá)144億元，電池和電機(jī)產(chǎn)業(yè)未來(lái)5年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到32%和35%。
四、鋰電池全產(chǎn)業(yè)分析
1、鋰電池是當(dāng)前新能源汽車電池系統(tǒng)的首選
鋰電池性能優(yōu)異
如果說(shuō)內(nèi)燃機(jī)汽車的心臟是動(dòng)力系統(tǒng)，那么新能源汽車的心臟則是電池系統(tǒng)，因?yàn)殡姵叵到y(tǒng)的優(yōu)劣直接關(guān)系到汽車的行駛里程、使用便利性等方面，而目前新能源汽車最大的技術(shù)瓶頸也恰恰是在電池系統(tǒng)上，比如對(duì)比能量、比功率、充放電效率以及穩(wěn)定性、成本等都有極高的要求。
目前新能源汽車所使用的動(dòng)力電池主要包括鉛酸電池、鎳氫電池、鋰電池等。除了輕度混合動(dòng)力使用鉛酸電池、中度混合動(dòng)力車使用鎳氫電池外，絕大多數(shù)的新能源汽車都是使用鋰電池作為其核心部件。鋰電池之所以能夠在新能源汽車領(lǐng)域獲得大規(guī)模普及，主要是由于它相比其他類型的電池，具有比能量高、循環(huán)壽命長(zhǎng)、自放率低、使用溫度范圍寬、無(wú)記憶效應(yīng)等優(yōu)勢(shì)。而鎳氫電池由于比能量較低以及成本較高，性價(jià)比相對(duì)較低，將逐步被鋰電池所取代。
美國(guó)2015 年實(shí)現(xiàn)100萬(wàn)輛電動(dòng)車銷量的計(jì)劃以及日本的第四代普銳斯混合動(dòng)力汽車都已提出要全面應(yīng)用鋰電池，而對(duì)于中國(guó)這樣擁有巨大新能源汽車潛在市場(chǎng)的國(guó)家而言，鋰電池?zé)o疑也是電池系統(tǒng)的首選，鋰電池產(chǎn)業(yè)在下游新能源汽車的推動(dòng)下將迎來(lái)重大的發(fā)展機(jī)遇。
2、鋰電池全產(chǎn)業(yè)分析
鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈主要由鋰礦資源、鋰電池原材料(包括正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液)以及電芯制造與封裝構(gòu)成，其中鋰電池原材料占據(jù)了鋰電池價(jià)值鏈的主要部分，約占鋰電池總成本的75%。
⑴、正極材料
正極材料是鋰電池四大關(guān)鍵材料之一，約占電池制造成本的30~40%，是決定電池安全、性能、成本和壽命的關(guān)鍵材料。智能手機(jī)與平板電腦的強(qiáng)勁需求支撐了鋰電池與正極材料行業(yè)的增長(zhǎng)，2012年中國(guó)鋰電池產(chǎn)量約40億只，正極材料消費(fèi)量約3.8萬(wàn)噸。未來(lái)在動(dòng)力電池與儲(chǔ)能電池的應(yīng)用，鋰電池正極材料將有巨大的增長(zhǎng)潛力。
目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上鋰電池正極材料主要有鈷酸鋰、錳酸鋰、鎳錳鈷三元材料及磷酸鐵鋰等，其中鈷酸鋰是現(xiàn)有正極材料中商業(yè)化最高、技術(shù)最成熟、產(chǎn)量最大的品種，主要用于手機(jī)、數(shù)碼產(chǎn)品等小型電池領(lǐng)域，但由于原材料鈷和鎳金屬價(jià)格高昂、污染較為嚴(yán)重，且電池在大型化后，會(huì)有易燃易爆的危險(xiǎn)，所以無(wú)法在動(dòng)力鋰領(lǐng)域獲得發(fā)展。相比之下，正極材料為錳酸鋰、三元材料和磷酸鐵鋰的鋰電池安全性能會(huì)更好一些，而且成本上也更具優(yōu)勢(shì)。
目前整個(gè)產(chǎn)業(yè)投入主要集中在錳酸鋰、三元材料和磷酸鐵鋰這三種材料。磷酸鐵鋰由于具有另外兩種材料所不具備的循環(huán)壽命和材料成本方面的潛在優(yōu)勢(shì)，被業(yè)界普遍看好，代表著動(dòng)力電池正極材料的未來(lái)發(fā)展方向，但目前在技術(shù)方面尚不成熟，離大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化仍有較長(zhǎng)一段時(shí)間。而三元材料則融合了鈷酸鋰和錳酸鋰的優(yōu)點(diǎn)，在小型低功率電池和大功率動(dòng)力電池上都得到了應(yīng)用，但由于鈷是一種貴金屬，價(jià)格波動(dòng)大，所以對(duì)其價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力影響較大，隨著性能更加優(yōu)異的磷酸鐵鋰的技術(shù)開(kāi)發(fā)，三元材料大多被認(rèn)為是磷酸鐵鋰未大規(guī)模生產(chǎn)前的過(guò)渡材料。
近年來(lái)鈷酸鋰的市場(chǎng)份額已經(jīng)在逐步下滑，而三元材料增長(zhǎng)最為迅猛，目前已經(jīng)超越鈷酸鋰成為份額最高的正極材料。與此同時(shí)，其他類型的正極材料如錳酸鋰、磷酸鐵鋰也都獲得了較快的發(fā)展，鋰電池正極材料已經(jīng)從單一的鈷酸鋰產(chǎn)品進(jìn)入到鈷酸鋰、三元材料、錳酸鋰、磷酸鐵鋰等多種類型共同發(fā)展的階段。
從全球范圍的競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，目前鋰電正極材料生產(chǎn)商主要分布于中國(guó)、日本、韓國(guó)這三個(gè)國(guó)家，其中韓國(guó)優(yōu)美科和日本日亞化學(xué)仍然占據(jù)了全球前二的市場(chǎng)份額，但近年來(lái)國(guó)內(nèi)正極材料企業(yè)發(fā)展迅速，已經(jīng)躍居為全球供給量最大的國(guó)家，國(guó)內(nèi)上市公司杉杉股份和當(dāng)升科技更是國(guó)內(nèi)企業(yè)中的佼佼者。
與國(guó)內(nèi)企業(yè)相比，日本和韓國(guó)的正極材料企業(yè)在整體技術(shù)水平和質(zhì)量控制能力具有較大優(yōu)勢(shì)，而且國(guó)內(nèi)企業(yè)在生產(chǎn)方法上參差不齊，在關(guān)鍵技術(shù)的提高上仍需較長(zhǎng)一段時(shí)期。因此，目前國(guó)內(nèi)企業(yè)若要超越日韓企業(yè)，難度依然很大，尤其是在高端鋰電池市場(chǎng)，目前幾乎是由日韓所壟斷，由于技術(shù)門(mén)檻較高，國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)入高端市場(chǎng)的難度較大。近期非常暢銷的Tesla Model S就是定位于高端市場(chǎng)，由于對(duì)汽車的品質(zhì)、性能、安全性要求較高，且其足夠高的售價(jià)也使它能夠選擇最好的上游材料，所以日韓企業(yè)的正極材料仍然是其首選。
國(guó)內(nèi)相關(guān)上市公司介紹：
? 杉杉股份（600884）
公司是最早涉足鋰電池行業(yè)的企業(yè)之一，從最早只生產(chǎn)負(fù)極材料，逐步形成目前的正極、負(fù)極、電解液三大產(chǎn)品體系。公司正極材料主要由子公司湖南杉杉新材料公司生產(chǎn)，除了主導(dǎo)產(chǎn)品鈷酸鋰，公司還在積極開(kāi)發(fā)錳酸鋰、多元系、磷酸鐵鋰、鈦酸鋰等產(chǎn)品，產(chǎn)能共10000噸，是國(guó)內(nèi)第一、全球第三的正極材料生產(chǎn)商，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率約14%。公司客戶主要分布在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，與國(guó)內(nèi)大部分鋰電生產(chǎn)商都有供貨關(guān)系。
? 當(dāng)升科技（300073）
公司主要從事鈷酸鋰、多元材料及錳酸鋰等小型鋰電、動(dòng)力鋰電正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)能為7000噸。公司產(chǎn)品同時(shí)面向中、日、韓三個(gè)國(guó)家的鋰電生產(chǎn)商，公司在國(guó)際前6大鋰電巨頭中擁有5家客戶，包括三星SDI、LG化學(xué)和深圳比克等。
? 中信國(guó)安（000839）
公司擁有豐富的鋰資源，可以為正極材料的生產(chǎn)提供關(guān)鍵原材料，并擁有相對(duì)完整的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈。公司正極產(chǎn)品有鈷酸鋰、錳酸鋰和鎳酸鋰，產(chǎn)能為2000噸，是目前國(guó)內(nèi)最大的正極材料鈷酸鋰和錳酸鋰的生產(chǎn)商。
? 中國(guó)寶安（000009）
中國(guó)寶安雖然主營(yíng)房地產(chǎn)和醫(yī)藥，但在鋰電池正極材料領(lǐng)域其擁有較高的行業(yè)地位，是國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料標(biāo)準(zhǔn)的制定者。公司控股的貝特瑞公司主要生產(chǎn)磷酸鐵鋰和錳酸鋰，產(chǎn)能分別為1500噸和600噸，主要給大型電池廠商實(shí)驗(yàn)供貨，如天津力神、江蘇雙登等。
? 金瑞科技（600390）
公司參股的湖南長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科有限公司主營(yíng)鈷酸鋰、錳酸鋰、三元材料等鋰電池正極材料，是國(guó)內(nèi)正極材料最為齊全的公司之一。公司在生產(chǎn)正極材料前驅(qū)體方面具備明顯優(yōu)勢(shì)，其產(chǎn)品質(zhì)量甚至優(yōu)于日本企業(yè)，國(guó)內(nèi)幾家正極材料的龍頭企業(yè)都從公司購(gòu)買前驅(qū)體，同時(shí)，公司是松下國(guó)內(nèi)唯一三元材料前驅(qū)體供應(yīng)商，松下的18650電池單元使用的正極材料選用鎳鈷鋁鋰（LiNiCoAlO2），其前驅(qū)體的供應(yīng)商就是公司的控股子公司金天能源材料有限公司。目前公司正極材料產(chǎn)能可達(dá)到2000噸，未來(lái)準(zhǔn)備將產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)至10000噸。
? 橫店?yáng)|磁（002056）
公司于04年和上海交通大學(xué)聯(lián)合開(kāi)發(fā)正極材料，目前已擁有正極材料生產(chǎn)技術(shù)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，其磷酸鐵鋰正極材料已于今年3月進(jìn)行批量試產(chǎn)。
? 江特電機(jī)(002176)
公司的控股子公司江西江特鋰電材料有限公司主要生產(chǎn)富鋰錳基正極材料（新型材料）和三元正極材料，產(chǎn)能為1000~1200噸，下游客戶主要為動(dòng)力電池生產(chǎn)商。
? 江蘇國(guó)泰（002091）
公司控股的江蘇國(guó)泰鋰寶新材料有限公司建設(shè)1100 噸/年正極材料(錳酸鋰、磷酸鐵鋰、三元材料)的產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目正在逐步推進(jìn)當(dāng)中，目前已在進(jìn)行市場(chǎng)推廣、客戶評(píng)價(jià)和試銷。
⑵、負(fù)極材料
負(fù)極材料是生產(chǎn)鋰電池過(guò)程中另一個(gè)關(guān)鍵材料，它直接影響著鋰電池在安全性能上的表現(xiàn)。
作為鋰電池的負(fù)極材料，需滿足以下要求：
? 正負(fù)極的電化學(xué)位差大，從而可獲得高功率電池；
? 在鋰離子的嵌入反應(yīng)中自由能變化??；
? 鋰離子的可逆容量大，理離子嵌入量的多少對(duì)電極電位影響不大，這樣可以保證電池穩(wěn)定的工作電壓；
? 高度可逆嵌入反應(yīng)，良好的電導(dǎo)率，熱力學(xué)穩(wěn)定的同時(shí)還不與電解質(zhì)發(fā)生反應(yīng)；
? 循環(huán)性好，具有較長(zhǎng)循環(huán)壽命；
? 鋰離子在負(fù)極的固態(tài)結(jié)構(gòu)中具有高擴(kuò)散速率；
? 材料的結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、制作工藝簡(jiǎn)單、成本低。
目前無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，在負(fù)極材料的選擇主要還是以石墨（天然石墨、人工石墨、中間相碳微球、碳纖維）為主，其中天然石墨占據(jù)了全球50%以上的份額，而人造石墨和中間相碳微球在動(dòng)力電池領(lǐng)域更具競(jìng)爭(zhēng)力。
石墨具有導(dǎo)電性好、結(jié)晶度高、充放電比容量高的優(yōu)點(diǎn)，但也存著一些難以克服的弱點(diǎn)，比如石墨在電解液中會(huì)形成鈍化膜，會(huì)引起能量的損耗，而且當(dāng)電池充電時(shí)，石墨負(fù)極表面會(huì)析出金屬鋰從而引起電池短路。隨著溫度的升高，石墨負(fù)極將首先與電解液發(fā)生放熱反應(yīng)，有可能會(huì)生成易燃?xì)怏w，發(fā)生燃燒的風(fēng)險(xiǎn)較大，所以石墨并不是最理想的負(fù)極材料，未來(lái)被非碳負(fù)極材料取代的可能性很大。
盡管世界各國(guó)都對(duì)各種非碳負(fù)極材料進(jìn)行了深入研究，特別是近年來(lái)納米結(jié)構(gòu)的非碳負(fù)極材料如錫的復(fù)合氧化物、鈦氧化合物及鈦酸鹽類化合物等，受到了廣泛關(guān)注，但是這些材料仍存在很多問(wèn)題尚未解決，無(wú)法實(shí)現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用，還需要在生產(chǎn)路線和工藝進(jìn)行不斷改進(jìn)。
由于石墨負(fù)極材料技術(shù)含量較低，因此國(guó)內(nèi)企業(yè)在該領(lǐng)域發(fā)展極為迅速，負(fù)極材料也是國(guó)內(nèi)鋰離子電池四大關(guān)鍵組件中唯一實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的材料。目前深圳貝特瑞新能源材料、上海杉杉科技等都已經(jīng)躋身世界級(jí)公司，其中，深圳貝特瑞市場(chǎng)占有率為全球第二，客戶包括松下、三星等130多家廠商。除了國(guó)內(nèi)企業(yè)，全球負(fù)極材料生產(chǎn)企業(yè)主要來(lái)自日本，其中日立化成一直穩(wěn)居全球第一。
國(guó)內(nèi)相關(guān)上市公司介紹：
? 中國(guó)寶安（000009）
公司控股的深圳貝特瑞是國(guó)內(nèi)第一、全球第二的負(fù)極材料供應(yīng)商，是國(guó)內(nèi)鋰電池碳負(fù)極材料標(biāo)準(zhǔn)制定者。公司產(chǎn)品主要有天然復(fù)合石墨、人造石墨、球形石墨以及天然微粉石墨的負(fù)極材料，年產(chǎn)能共26000噸，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額70%以上，全球市場(chǎng)份額23%。公司產(chǎn)品不僅面向國(guó)內(nèi)40多家鋰電生產(chǎn)商，包括TCL、比亞迪、比克、力神等，還大量出口至日本、韓國(guó)、美國(guó)等多個(gè)國(guó)家，客戶覆蓋韓國(guó)三星、日本松下、三洋等多家國(guó)際鋰電巨頭。
? 杉杉股份（600884）
公司是國(guó)內(nèi)負(fù)極材料的龍頭企業(yè)之一，其技術(shù)和產(chǎn)品性能都處于國(guó)際領(lǐng)先地位。公司負(fù)極材料主要由子公司上海杉杉科技生產(chǎn)，其負(fù)極產(chǎn)品可以分為中間相、人造石墨、天然石墨、綜合型四大系列，并積極開(kāi)發(fā)硬炭等新品種，年產(chǎn)能達(dá)到12000噸，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額約24%。公司目前負(fù)極材料主要應(yīng)用于消費(fèi)電子鋰電池，而且主要是滿足國(guó)內(nèi)鋰電企業(yè)的需求，其動(dòng)力鋰電業(yè)務(wù)產(chǎn)能雖然較小，但未來(lái)發(fā)展空間較大，公司已經(jīng)與德國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)EVONIK 簽訂動(dòng)力電池供貨協(xié)議。
⑶、隔膜
隔膜是保證鋰離子電池安全穩(wěn)定工作的核心材料，主要難點(diǎn)在于復(fù)合材料、厚度、強(qiáng)度、孔徑等。隔膜是鋰電材料中技術(shù)壁壘最高的一種高附加值材料，毛利率一般可以達(dá)到40%以上。由于具備較高的技術(shù)壁壘，目前世界上只有日本、美國(guó)等國(guó)擁有電池隔膜的先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)和相應(yīng)的規(guī)?；a(chǎn)業(yè)。
目前全球隔膜市場(chǎng)仍主要被日本旭化成工業(yè)、日本東燃化學(xué)、美國(guó)Polypore、韓國(guó)的SK等企業(yè)主導(dǎo)，按照市場(chǎng)份額可以分為三個(gè)梯隊(duì)：第一是旭化成、Polypore 和東燃化學(xué)，市場(chǎng)占比約64%；第二梯隊(duì)為日本宇部、SK和美國(guó)Entek，占比約28%；第三梯隊(duì)主要來(lái)自中國(guó)隔膜的“三巨頭”，包括星源科技、金輝高科和新鄉(xiāng)格瑞恩，國(guó)產(chǎn)隔膜主要集中在中低端市場(chǎng)，市場(chǎng)占比約6%，目前我國(guó)80%以上的鋰電池隔膜需求仍然依賴于美日的進(jìn)口，而動(dòng)力鋰電隔膜基本全部由國(guó)外供應(yīng)。預(yù)計(jì)到2015年，國(guó)內(nèi)隔膜需求量約4億平方米，其中動(dòng)力鋰電隔膜約1億平方米，2012年國(guó)內(nèi)鋰電池隔膜企業(yè)總產(chǎn)量?jī)H為1.8億平米，隨著未來(lái)國(guó)內(nèi)隔膜尤其是動(dòng)力鋰電隔膜產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)隔膜產(chǎn)品將有極大的進(jìn)口替代空間。
國(guó)內(nèi)相關(guān)上市公司介紹：
? 佛塑科技（000973）
公司是國(guó)內(nèi)隔膜行業(yè)的龍頭，其參股的星源科技和金輝高科為國(guó)內(nèi)前兩強(qiáng)隔膜生產(chǎn)商，它們也是國(guó)內(nèi)少數(shù)能夠大規(guī)模生產(chǎn)動(dòng)力鋰電隔膜的企業(yè)。其中，星源材質(zhì)是公司的控股子公司，其同時(shí)擁有鋰離子隔膜干法和濕法生產(chǎn)線，產(chǎn)能可以達(dá)到9000萬(wàn)平方米，而金輝高科是公司與比亞迪共同組建的一家合資企業(yè)，公司持有32.125%股權(quán)，金輝高科是國(guó)內(nèi)第一家使用濕法工藝生產(chǎn)鋰離子電池隔膜的廠家，經(jīng)過(guò)幾次擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目后，目前公司產(chǎn)能已超過(guò)1億平方米。
? 南洋科技（002389）
公司參與發(fā)起的浙江泰洋鋰電池材料股份有限公司（持股85%），經(jīng)營(yíng)范圍為鋰離子電池隔膜及鋰離子電池其他材料。2011年，公司開(kāi)始建設(shè)年產(chǎn)能為1500萬(wàn)平方米鋰離子隔膜項(xiàng)目，并于2012年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。
? 深圳惠程（002168）
公司控股子公司江西先材納米纖維科技有限公司于2011年提出規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)2億平方米聚酰亞胺(PI)納米纖維電池隔膜產(chǎn)品生產(chǎn)基地，項(xiàng)目總投資額約6億元， 2014年項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)。公司于今年3月公告稱公司聚酰亞胺( PI )隔膜鎳鈷錳鋰離子電池已通過(guò)北方汽車質(zhì)量監(jiān)督鑒定試驗(yàn)所的檢測(cè)，這證明聚酰亞胺(PI)隔膜在動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電站方面具有廣闊的應(yīng)用空間。目前，公司已經(jīng)在加快電池隔膜的技術(shù)開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，預(yù)計(jì)下半年將批量推向市場(chǎng)，并將成為未來(lái)隔膜行業(yè)的有力競(jìng)爭(zhēng)者。
? 滄州明珠（002108）
公司定位于動(dòng)力鋰電隔膜的生產(chǎn)，是國(guó)內(nèi)除了星源材質(zhì)、金輝高科、新鄉(xiāng)格瑞恩以外第四家能夠?qū)崿F(xiàn)動(dòng)力鋰電隔膜量產(chǎn)的生產(chǎn)商。公司募投的2000萬(wàn)平方米鋰電隔膜項(xiàng)目已經(jīng)開(kāi)始試生產(chǎn)，主要下游客戶包括比亞迪和蘇州星恒等。
⑷、電解液
電解液是鋰電池的關(guān)鍵材料之一，被譽(yù)為鋰電池的“血液”，電解液在電池中正負(fù)極之間起到傳導(dǎo)電子的作用，是鋰電池獲得高電壓、高比能等優(yōu)點(diǎn)的重要保證。
電解液一般由高純度的有機(jī)溶劑、電解質(zhì)鋰鹽(六氟磷酸鋰，LiPF6)、必要的添加劑等原料，在一定條件下，按一定比例配制而成，新型鋰鹽Li2B12F12由于具有優(yōu)良的高溫穩(wěn)定性也受到廣泛關(guān)注。目前，電解液領(lǐng)域的研究重點(diǎn)仍然集中在添加劑的選型與配比上。
近年來(lái)，全球鋰電池電解液產(chǎn)業(yè)發(fā)展平穩(wěn)，市場(chǎng)主要集中于三菱化學(xué)、韓國(guó)Panax-Etec和日本宇部，三家公司約占全球市場(chǎng)份額的70%。緊隨其后的依次為：張家港國(guó)泰榮華、富山化學(xué)、三井化學(xué)、岸田化學(xué)及國(guó)內(nèi)其他企業(yè)。國(guó)泰榮華是國(guó)內(nèi)電解液的龍頭，市場(chǎng)份額為全球第四，約15%，國(guó)內(nèi)其他主要企業(yè)包括新宙邦、東莞杉杉、天津金牛、北化所等10余家，電解液產(chǎn)能都在每年千噸級(jí)以上，覆蓋高、中、低端各個(gè)市場(chǎng)，除滿足我國(guó)鋰電池生產(chǎn)的需要外，還實(shí)現(xiàn)了部分出口。
國(guó)內(nèi)相關(guān)上市公司介紹：
? 江蘇國(guó)泰（002091）
公司控股子公司國(guó)泰華榮化工新材料有限公司是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)鋰電池電解液的主要產(chǎn)商，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超過(guò)30%，全球市場(chǎng)份額15%，產(chǎn)能為10000噸。公司電解液定位于高端市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)客戶主要有比克、力神、萬(wàn)向等電池廠商，同時(shí)它也是國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)出口的企業(yè)，目前產(chǎn)量的30%用于出口，客戶包括韓國(guó)三星、LG、日本索尼等國(guó)際鋰電巨頭。
? 新宙邦（300037）
公司電解液業(yè)務(wù)已進(jìn)入國(guó)內(nèi)前列，并在海外市場(chǎng)取得快速發(fā)展，目前產(chǎn)能為3600噸，今年南通項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能將新增5000噸，新產(chǎn)能一部分通過(guò)舊有客戶需求增長(zhǎng)以及新大客戶引入消化，一部分作為動(dòng)力及儲(chǔ)能電池電解液產(chǎn)能儲(chǔ)備。公司已獲得日韓多家鋰電廠商的供應(yīng)商資格，索尼、松下、三星等均為公司下游客戶，其電解液出口量占國(guó)內(nèi)企業(yè)總出口量的20%左右。
? 杉杉股份（600884）
公司的控股子公司東莞杉杉是國(guó)內(nèi)最大的聚合物鋰電池電解液生產(chǎn)商，自成立以來(lái)一直保持穩(wěn)健的發(fā)展勢(shì)頭，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額14%，位居國(guó)內(nèi)第三，全球市場(chǎng)份額為7％，現(xiàn)階段擁有5000 噸的年產(chǎn)能。公司主要客戶有東莞新能源科技、深圳比克科技、天津力神、深圳比亞迪等。
⑸、電芯制造與封裝
作為電池生產(chǎn)過(guò)程中最重要的部分，電芯的質(zhì)量直接決定整個(gè)鋰電池的質(zhì)量。目前市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用的電芯主要有三種，傳統(tǒng)的圓柱型電芯（以18650電芯為代表）和方形電芯以及近年來(lái)剛剛興起的聚合物電芯。聚合物電芯與前兩者的內(nèi)在區(qū)別主要體現(xiàn)在電解質(zhì)上，傳統(tǒng)電芯中電解質(zhì)使用的都是LiPF6。
從產(chǎn)品設(shè)計(jì)和生產(chǎn)的角度看，聚合物擁有最大的設(shè)計(jì)彈性，完全可以根據(jù)終端產(chǎn)品的設(shè)計(jì)要求進(jìn)行定制化設(shè)計(jì)和生產(chǎn)，充分利用產(chǎn)品空間，其生產(chǎn)自動(dòng)化水平也正在不斷提升之中。
從價(jià)格來(lái)看，聚合物電芯的單位電量?jī)r(jià)格約為傳統(tǒng)圓柱型電芯的2 倍，而方形電芯價(jià)格則介于兩者之間，隨著聚合物鋰電池逐漸成為市場(chǎng)主流，鋰電池總體價(jià)格將持續(xù)提升。
目前來(lái)看，圓柱型鋰電池與方型鋰電池仍然占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位。但如果價(jià)格能夠降到合理水平，聚合物鋰電池或?qū)⒅鸩教娲鷪A柱型與方型電池，成為鋰電池未來(lái)的發(fā)展方向。
目前的全球電芯企業(yè)主要集中在中日韓三個(gè)國(guó)家，近年來(lái)發(fā)展迅速的韓國(guó)三星SDI已經(jīng)躍居為全球最大的電芯制造商，占據(jù)了23%的市場(chǎng)份額，其次為日本三洋、松下、LG化學(xué)、SONY。國(guó)內(nèi)企業(yè)比亞迪、比克、力神經(jīng)過(guò)多年的努力，也已經(jīng)取得一定的市場(chǎng)地位。但目前國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)的電芯主要應(yīng)用于消費(fèi)領(lǐng)域，最終應(yīng)用于動(dòng)力領(lǐng)域的企業(yè)比較少。
從過(guò)去幾年的發(fā)展情況來(lái)，全球幾大電芯企業(yè)的產(chǎn)品增量主要來(lái)自于消費(fèi)電子產(chǎn)品如手機(jī)、筆記本以及Pad的需求爆發(fā)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，便攜鋰電池的需求增速將有所減緩，而動(dòng)力鋰電池隨著新能源汽車的興起將成為未來(lái)的重要需求來(lái)源。
2012年全球電動(dòng)汽車用動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)規(guī)模約為18億美元，高工鋰電產(chǎn)業(yè)研究所預(yù)計(jì)，2020年其市場(chǎng)規(guī)模有望擴(kuò)增至150億美元，未來(lái)7年復(fù)合增長(zhǎng)率為35%。
基于全球動(dòng)力鋰電池巨大的市場(chǎng)需求增速，傳統(tǒng)便攜鋰電池的生產(chǎn)商都在積極布局。從市場(chǎng)份額來(lái)看，傳統(tǒng)鋰電池生產(chǎn)企業(yè)仍然是動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)的主導(dǎo)者，其中日韓鋰電池企業(yè)占據(jù)了絕大部分市場(chǎng)份額，2012年前七大生產(chǎn)企業(yè)中，僅有1家是美國(guó)企業(yè)，其余分別是4家日本企業(yè)，2家韓國(guó)企業(yè)。
(國(guó)內(nèi)鋰電材料主要上市公司下游客戶情況圖)
鋰電池產(chǎn)能將繼續(xù)向中國(guó)轉(zhuǎn)移
對(duì)于鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)企業(yè)來(lái)說(shuō)，全球鋰電池需求的快速增長(zhǎng)給它們帶來(lái)了巨大的發(fā)展機(jī)遇，尤其是日、韓企業(yè)，它們憑借先進(jìn)的技術(shù)實(shí)力和嚴(yán)格的質(zhì)量管理占據(jù)了全球鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的頂端。
相比之下，國(guó)內(nèi)鋰電行業(yè)相關(guān)企業(yè)在多個(gè)環(huán)節(jié)與日韓企業(yè)仍具有較大差距，其收入增長(zhǎng)主要來(lái)源于兩個(gè)部分：全球范圍的鋰電池需求增長(zhǎng)以及產(chǎn)能向中國(guó)的轉(zhuǎn)移。
從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)來(lái)看，碳酸鋰行業(yè)的最大壁壘在于鋰資源，誰(shuí)掌控了鋰資源誰(shuí)就擁有行業(yè)主導(dǎo)權(quán)。
而對(duì)于技術(shù)壁壘較低的負(fù)極材料、電解液以及封裝行業(yè)，國(guó)內(nèi)企業(yè)在人力成本、規(guī)模等方面相比國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手擁有較為明顯的比較優(yōu)勢(shì)，在全球范圍內(nèi)擁有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，產(chǎn)能轉(zhuǎn)移較早開(kāi)始。
(鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈分析表)
正極材料、隔膜、電芯制造屬于高技術(shù)壁壘、高附加值的行業(yè)，在這些領(lǐng)域里日韓企業(yè)擁有較高話語(yǔ)權(quán)，尤其是在高端市場(chǎng)，而國(guó)內(nèi)企業(yè)則主要在中低端市場(chǎng)或者某個(gè)細(xì)分領(lǐng)域搶占份額，產(chǎn)能轉(zhuǎn)移難度相對(duì)較大。
國(guó)內(nèi)企業(yè)若要在正極材料、隔膜、電芯制造領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)大規(guī)模產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，難度依然較大，但也不是完全沒(méi)有可能：
首先，國(guó)內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)剛剛起步，隨著國(guó)內(nèi)需求的逐步增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)將首先受益。由于目前國(guó)內(nèi)企業(yè)的下游需求主要來(lái)自全球鋰電池的需求增長(zhǎng)，而國(guó)內(nèi)需求的增長(zhǎng)將對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)起到明顯的帶動(dòng)作用；
其次，中低端市場(chǎng)空間依然巨大，國(guó)內(nèi)企業(yè)可以憑借局部?jī)?yōu)勢(shì)在某些細(xì)分領(lǐng)域獲得發(fā)展；
第三，國(guó)家政策支持以及資本投資將成為產(chǎn)能轉(zhuǎn)移過(guò)程中的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，由于這些領(lǐng)域技術(shù)進(jìn)步相對(duì)較快，研發(fā)投入大，因此若能在政策層面給予足夠的支持，加大資本投資，將會(huì)有效提高國(guó)內(nèi)企業(yè)的技術(shù)實(shí)力以及在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
五、電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)
電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)和蓄電池系統(tǒng)、控制系統(tǒng)一起并稱為新能源汽車的三大核心，電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)因?yàn)槭钦嚨膭?dòng)力輸出單元，也被成為電動(dòng)汽車的“心臟”，其驅(qū)動(dòng)特性決定了汽車行駛的主要性能指標(biāo)，其重要性凸顯無(wú)疑。
電動(dòng)汽車的整個(gè)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)包括電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)與機(jī)械傳動(dòng)機(jī)構(gòu)兩個(gè)部分，其中電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)主要由驅(qū)動(dòng)電機(jī)、功率轉(zhuǎn)換器、電機(jī)控制器、各種檢測(cè)傳感器以及電源等部分構(gòu)成。
新能源汽車用電機(jī)驅(qū)動(dòng)發(fā)展到至今，伴隨著電機(jī)設(shè)計(jì)、制造技術(shù)的進(jìn)步和電機(jī)控制技術(shù)及電力電子元器件技術(shù)的發(fā)展，逐漸演化形成如今的三大電機(jī)系統(tǒng)：永磁同步電機(jī)系統(tǒng)、感應(yīng)電機(jī)系統(tǒng)(異步電機(jī))以及開(kāi)關(guān)磁阻電機(jī)系統(tǒng)。
? 1、直流有刷電機(jī)系統(tǒng)
直流有刷電機(jī)的主要優(yōu)點(diǎn)是控制簡(jiǎn)單、技術(shù)成熟，具有交流電機(jī)不可比擬的優(yōu)良控制特性。在早期開(kāi)發(fā)的電動(dòng)汽車上多是采用直流有刷電機(jī)，但由于存在電刷和機(jī)械換向器，不但限制了電機(jī)過(guò)載能力與速度的進(jìn)一步提高，而且如果長(zhǎng)時(shí)間運(yùn)行，勢(shì)必要經(jīng)常維護(hù)和更換電刷和換向器。另外，由于損耗存在于轉(zhuǎn)子上，使得散熱困難，限制了電機(jī)轉(zhuǎn)矩質(zhì)量比的進(jìn)一步提高。因此，目前所生產(chǎn)的電動(dòng)汽車已基本不使用直流有刷電機(jī)。
? 2、永磁同步電機(jī)系統(tǒng)
永磁同步電機(jī)的一大特點(diǎn)就是應(yīng)用了高磁能積、高矯頑力的稀土燒結(jié)釹鐵硼永磁材料。稀土燒結(jié)釹鐵硼永磁材料的磁性能優(yōu)異，它經(jīng)過(guò)充磁后不再需要外加能量就能建立很強(qiáng)的永久磁場(chǎng)，用來(lái)替代傳統(tǒng)電機(jī)的電勵(lì)磁場(chǎng)所制成的稀土永磁電機(jī)不僅效率高、結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、運(yùn)行可靠，而且還具有體積小、重量輕的優(yōu)點(diǎn)。既可達(dá)到傳統(tǒng)電勵(lì)磁電機(jī)所無(wú)法比擬的高性能，又可以制成能滿足其他特定運(yùn)行要求的特殊電機(jī)。
永磁同步電機(jī)系統(tǒng)因?yàn)橛来挪牧虾碗娏﹄娮悠骷膽?yīng)用取消了傳統(tǒng)的電刷、滑環(huán)，因此也叫永磁無(wú)刷電機(jī)。根據(jù)電流控制方式的，又可以區(qū)分為永磁無(wú)刷直流電機(jī)系統(tǒng)和永磁同步電機(jī)系統(tǒng)。
? 3、三相異步電機(jī)系統(tǒng)
三相異步電機(jī)系統(tǒng)同樣包含三相異步電機(jī)及其控制器，其主要特點(diǎn)是結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、堅(jiān)固耐用、成本低廉、運(yùn)行可靠、低扭矩脈動(dòng)、低噪聲、不需要位臵傳感器、轉(zhuǎn)速極限高。
三相異步電機(jī)的矢量控制調(diào)速技術(shù)已經(jīng)比較成熟，這也使得異步電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)具有明顯的優(yōu)勢(shì)，因此被較早應(yīng)用于電動(dòng)汽車的驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)，但目前已被其它新型無(wú)刷永磁電機(jī)逐步取代。
? 4、開(kāi)關(guān)磁阻電機(jī)
開(kāi)關(guān)磁阻電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)主要由開(kāi)關(guān)磁阻電機(jī)、功率變換器、控制器、轉(zhuǎn)子位臵傳感器四大部分組成?？刂破鲀?nèi)包含控制電路與功率變換器，而轉(zhuǎn)子位臵傳感器則安裝在電機(jī)的一端。
開(kāi)關(guān)磁阻電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的主要優(yōu)點(diǎn)是電機(jī)結(jié)構(gòu)緊湊牢固，適合于高速運(yùn)行，并且驅(qū)動(dòng)電路簡(jiǎn)單、成本低、性能可靠，在寬廣的轉(zhuǎn)速范圍內(nèi)效率都比較高，而且可以方便地實(shí)現(xiàn)四象限控制。這些優(yōu)點(diǎn)使開(kāi)關(guān)磁阻電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)很適合電動(dòng)車輛在各種狀況下運(yùn)行，是電動(dòng)車用電機(jī)中極具潛力的機(jī)種。
但是，開(kāi)關(guān)磁阻電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)存在轉(zhuǎn)矩脈動(dòng)大、噪聲大的缺點(diǎn)，而且相對(duì)于永磁電機(jī)而言，功率密度和效率偏低；另一個(gè)缺點(diǎn)是要位臵傳感器的使用增加了電機(jī)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性，可靠性會(huì)有所降低。
5、電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)性能比較
縱觀全球范圍內(nèi)新能源汽車電機(jī)系統(tǒng)的發(fā)展，早期一直是采用控制性能最好和成本較低的直流有刷電機(jī)，但隨著電機(jī)技術(shù)、機(jī)械制造技術(shù)、電力電子技術(shù)和自動(dòng)控制技術(shù)的不斷發(fā)展，永磁同步電機(jī)和開(kāi)關(guān)磁阻電機(jī)顯示出比直流有刷電機(jī)更加優(yōu)越的性能。
永磁同步電機(jī)和交流異步電機(jī)和已經(jīng)成為當(dāng)今新能源汽車的主流驅(qū)動(dòng)電機(jī)，在乘用車領(lǐng)域永磁同步電機(jī)憑借高轉(zhuǎn)矩密度、高效率以及轉(zhuǎn)速范圍寬等優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)基本占領(lǐng)了國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)；在商用車領(lǐng)域，考慮到商用車空間相對(duì)較大，交流異步電機(jī)可靠性比較高，因此仍有大量廠商采用交流異步電機(jī)的技術(shù)路線；而開(kāi)關(guān)磁阻電機(jī)系統(tǒng)雖然有較好的性價(jià)比和可靠性，但是固有的轉(zhuǎn)矩脈動(dòng)大，噪聲大的缺點(diǎn)使得它在乘用車等非常重視舒適度的車輛上幾乎無(wú)法使用。因此從綜合性能來(lái)看，永磁同步電機(jī)系統(tǒng)仍然是最優(yōu)的選擇，但最后還是要根據(jù)新能源汽車自身的特殊要求來(lái)決定電機(jī)的類型。
6、電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化現(xiàn)狀
電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)鏈驅(qū)動(dòng)模式可以簡(jiǎn)單概括為在下游需求，尤其是汽車產(chǎn)業(yè)需求快速增長(zhǎng)的推動(dòng)下，電機(jī)驅(qū)動(dòng)獲得了很好的發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)而對(duì)上游原材料和電子產(chǎn)業(yè)起到良好的拉動(dòng)作用。
電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)主要由驅(qū)動(dòng)電機(jī)和電機(jī)控制器兩部分構(gòu)成。從電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈來(lái)看，驅(qū)動(dòng)電機(jī)和電機(jī)控制器所占的成本之比大致相同。根據(jù)設(shè)計(jì)原理與分類方式的不同，電機(jī)的具體構(gòu)造與成本構(gòu)成也會(huì)有所差異。
⑴、永磁材料
永磁材料是永磁電機(jī)的重要構(gòu)成部分，而永磁材料必需依賴釹等稀土資源，以Pruis為例，Pruis的每臺(tái)電機(jī)就需要一公斤的釹。釹鐵硼作為第三代稀土永磁材料，具有較高磁能級(jí)、較強(qiáng)矯頑力和高性價(jià)比等優(yōu)點(diǎn)，因此在汽車領(lǐng)域有著廣泛應(yīng)用。由于全球絕大部分稀土產(chǎn)量均來(lái)自中國(guó)，隨著一系列稀土產(chǎn)量調(diào)控措施的出臺(tái)，全球稀土供需狀況將更為緊張，我國(guó)在永磁電機(jī)生產(chǎn)的資源優(yōu)勢(shì)也將逐步顯現(xiàn)。自2003年起，燒結(jié)NdFeB磁體在美國(guó)已完全停止生產(chǎn)，在歐洲也已基本停產(chǎn)，世界磁材產(chǎn)業(yè)逐步向中國(guó)轉(zhuǎn)移，中國(guó)也憑借價(jià)格優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)迅速成為世界磁材產(chǎn)業(yè)的中心。
目前國(guó)內(nèi)進(jìn)入該領(lǐng)域的上市公司主要有中科三環(huán)和寧波韻升，兩者是國(guó)內(nèi)最大的兩家釹鐵硼供應(yīng)商。隨著全球汽車產(chǎn)商在電動(dòng)汽車領(lǐng)域的加速擴(kuò)大，將會(huì)進(jìn)一步刺激對(duì)釹鐵硼的需求，國(guó)內(nèi)企業(yè)將受益明顯。據(jù)估計(jì)，每臺(tái)混合動(dòng)力汽車電機(jī)約需使用5kg高性能釹鐵硼永磁材料。
國(guó)內(nèi)釹鐵硼主要生產(chǎn)商
上市公司名稱 產(chǎn)能（噸） 基本介紹
中科三環(huán)（000970） 14000 公司是全球第二大，國(guó)內(nèi)第一大釹鐵硼供應(yīng)商，在全球釹鐵硼永
磁材料市場(chǎng)占有率為15%，在國(guó)內(nèi)釹鐵硼永磁材料市場(chǎng)占有率為25%
寧波韻升(600366) 5750 全球最優(yōu)秀的強(qiáng)磁材料釹鐵硼供應(yīng)商，國(guó)內(nèi)第二大釹鐵硼材料生產(chǎn)
企業(yè)，中高檔產(chǎn)品占公司產(chǎn)品70%以上，其產(chǎn)品已進(jìn)入歐美主流市場(chǎng)
⑵、硅鋼材料
硅鋼是含硅量在3%左右的硅鐵合金，它也是目前產(chǎn)量最大的金屬功能材料，主要應(yīng)用于各種電機(jī)、發(fā)電機(jī)和變壓器的鐵芯，它的性能會(huì)直接影響到電機(jī)的效率。硅鋼材料生產(chǎn)工藝較為復(fù)雜，在制造技術(shù)上也非常嚴(yán)格，國(guó)外的生產(chǎn)技術(shù)都以專利形式加以保護(hù)，而我國(guó)在硅鋼材料的生產(chǎn)技術(shù)、設(shè)備、管理等方面與國(guó)外相比，仍存在著較大差距。
7、國(guó)內(nèi)驅(qū)動(dòng)電機(jī)產(chǎn)業(yè)化現(xiàn)狀
作為電機(jī)行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域，電動(dòng)汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)是一個(gè)小行業(yè)。由于這一行業(yè)處于起步階段，總體上市場(chǎng)規(guī)模并不大，但隨著下游電動(dòng)汽車行業(yè)的快速興起，預(yù)計(jì)未來(lái)驅(qū)動(dòng)電機(jī)的市場(chǎng)規(guī)模將逐步擴(kuò)大。
由于驅(qū)動(dòng)電機(jī)需滿足各種特殊要求，技術(shù)門(mén)檻較高，所以我國(guó)目前電動(dòng)汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量并不多。新成立的高新技術(shù)企業(yè)是這一行業(yè)的主力軍，它們一般是通過(guò)與清華大學(xué)、北京理工大學(xué)等高?；蛘呖蒲性核M(jìn)行合作獲得相應(yīng)技術(shù)，這些企業(yè)的市場(chǎng)地位很明確，就是專注于電動(dòng)汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)的生產(chǎn)和研發(fā)。除了新成立的高新企業(yè)外，我國(guó)還有很多驅(qū)動(dòng)電機(jī)企業(yè)是由傳統(tǒng)整車及零部件生產(chǎn)企業(yè)或電機(jī)制造商轉(zhuǎn)型而來(lái)，這些企業(yè)具有較為成熟的生產(chǎn)體系以及研發(fā)能力，所以也能夠較好的滿足驅(qū)動(dòng)電機(jī)的生產(chǎn)要求。
國(guó)內(nèi)驅(qū)動(dòng)電機(jī)主要生產(chǎn)商
驅(qū)動(dòng)電機(jī)生產(chǎn)商 上市公司 股權(quán)比例 基本介紹
大洋電機(jī)新動(dòng)力 大洋電機(jī)（002249） 100% 公司是國(guó)內(nèi)最大的新能源車用電機(jī)生產(chǎn)企業(yè)之一，
科技有限公司 在永磁驅(qū)動(dòng)電機(jī)制造上具有明顯優(yōu)勢(shì)，下游客戶
有福田汽車、一汽集團(tuán)、重慶長(zhǎng)安汽車、東風(fēng)汽車
南車時(shí)代電動(dòng)汽 中國(guó)南車（601766） 63.60% 公司在新能源客車領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，年產(chǎn)電傳
車股份有限公司 動(dòng)系統(tǒng)10000臺(tái)，下游客戶有安凱、廈門(mén)金龍、上
海申沃等主流客車
上海電驅(qū)動(dòng)有限 寧波韻升(600366) 35% 公司擁有系類新能源車用驅(qū)動(dòng)電機(jī)系統(tǒng)研發(fā)和測(cè)
公司 試平臺(tái)，年產(chǎn)能力3萬(wàn)臺(tái)，下游客戶為一汽、上汽、
寶馬、本田等國(guó)內(nèi)外知名整車企業(yè)
雖然目前驅(qū)動(dòng)電機(jī)行業(yè)規(guī)模還較小，但其成長(zhǎng)潛力吸引了一大批優(yōu)秀的外資電機(jī)生產(chǎn)商參與到這一領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)。如博世、電裝、日立等世界最大的幾家電機(jī)生產(chǎn)商都已通過(guò)合資或直接投資的形式成立驅(qū)動(dòng)電機(jī)生產(chǎn)部門(mén)，它們憑借在在電機(jī)領(lǐng)域的先進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)以及高品質(zhì)的產(chǎn)品迅速占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的一部分份額，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)形成了巨大的威脅。
國(guó)內(nèi)企業(yè)在驅(qū)動(dòng)電機(jī)生產(chǎn)方面與外資企業(yè)相比優(yōu)勢(shì)在于：
首先，我國(guó)擁有豐富的稀土資源，可以為驅(qū)動(dòng)電機(jī)的生產(chǎn)提供重要的原材料釹鐵硼；其次，我國(guó)的電機(jī)產(chǎn)品在性價(jià)比上具有一定優(yōu)勢(shì)，能夠在中低端產(chǎn)品上具有一定競(jìng)爭(zhēng)力。
當(dāng)然，國(guó)內(nèi)的驅(qū)動(dòng)電機(jī)生產(chǎn)與外資企業(yè)仍然有不小差距，主要體現(xiàn)在：
首先，由于國(guó)內(nèi)驅(qū)動(dòng)電機(jī)生產(chǎn)尚處于起步階段，所以制造工藝相對(duì)落后，在產(chǎn)品的可靠性、一致性以及集成化水平上還有待進(jìn)一步提高；其次，國(guó)內(nèi)在硅鋼、電機(jī)高速軸承等核心原材料上研發(fā)能力較弱，進(jìn)口依賴較為嚴(yán)重，而進(jìn)口產(chǎn)品成本往往較高，影響驅(qū)動(dòng)電機(jī)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
六、整車控制系統(tǒng)——新能源汽車的大腦
在電動(dòng)汽車中，整車控制系統(tǒng)主要是指整車控制器，它在汽車中就相當(dāng)于人體的大腦，在汽車行駛過(guò)程中執(zhí)行多項(xiàng)任務(wù)，包括：接收、處理駕駛員的駕駛操作指令，并向各個(gè)部件控制器發(fā)送控制指令；針對(duì)關(guān)鍵信息的模擬量進(jìn)行狀態(tài)的采集輸入及控制指令量的輸出；接收處理各個(gè)零部件信息，結(jié)合能源管理單元提供當(dāng)前的能源狀況信息。
整車控制器的開(kāi)發(fā)包括軟、硬件設(shè)計(jì)，核心軟件一般由整車廠研發(fā)，硬件和底層驅(qū)動(dòng)軟件則一般由汽車零部件廠商提供。
1、國(guó)外生產(chǎn)已趨于成熟，產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化將成為重要趨勢(shì)
國(guó)外由于在電動(dòng)汽車領(lǐng)域起步較早且已積累豐富的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，所以在整車控制器的生產(chǎn)技術(shù)上已經(jīng)趨于成熟，無(wú)論在控制策略，還是在節(jié)油效果上，都表現(xiàn)良好，其可靠性也得到了市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可。
目前，全球各大汽車零部件生產(chǎn)商如德?tīng)柛?、大陸、博世集團(tuán)等都紛紛進(jìn)行整車控制器的研發(fā)和生產(chǎn)，而其他部分汽車設(shè)計(jì)公司也為整車廠提供整車控制器技術(shù)方案，如AVL、FEV、RICARDO等，在電動(dòng)汽車整車控制器領(lǐng)域也有不少成功的例子。
從未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，控制器日趨標(biāo)準(zhǔn)化將成為企業(yè)開(kāi)發(fā)過(guò)程中的重要趨勢(shì)。由全球汽車制造商、部件供應(yīng)商及電子、半導(dǎo)體和軟件系統(tǒng)公司聯(lián)合建立的汽車開(kāi)放系統(tǒng)架構(gòu)聯(lián)盟已經(jīng)就整車控制器的開(kāi)發(fā)形成了AUTOSAR標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)大大簡(jiǎn)化了開(kāi)發(fā)流程，有利于整車控制行業(yè)的發(fā)展。
2、國(guó)內(nèi)以“產(chǎn)學(xué)研合作”模式為主，進(jìn)口依賴較為嚴(yán)重
國(guó)內(nèi)的整車控制行業(yè)主要是采取“產(chǎn)學(xué)研合作”的模式，以高校為依托進(jìn)行技術(shù)研究，為整車控制器生產(chǎn)提供必要的軟、硬件開(kāi)發(fā)技術(shù)。目前，清華大學(xué)、同濟(jì)大學(xué)、北京理工大學(xué)等高校都已掌握較為完備的開(kāi)發(fā)技術(shù)，基本可以滿足電動(dòng)汽車的需求。盡管如此，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)無(wú)論是這些高校還是一些企業(yè)，在產(chǎn)品技術(shù)水平和產(chǎn)業(yè)化能力上都與國(guó)外有較大差距，目前只能進(jìn)行小批量生產(chǎn)和銷售整車控制器產(chǎn)品，而國(guó)內(nèi)大部分電動(dòng)汽車生產(chǎn)商也更傾向于選擇國(guó)外供應(yīng)商的產(chǎn)品。
國(guó)內(nèi)整車控制器在產(chǎn)業(yè)化過(guò)程中主要存在以下問(wèn)題：
首先，我國(guó)電動(dòng)汽車行業(yè)起步較晚，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)不完善，不利于整車控制器設(shè)計(jì)水平的提高；
其次，國(guó)內(nèi)企業(yè)能夠完成整車控制器硬件結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)，但由于芯片集成度較低，所以在可靠性和穩(wěn)定性上仍有很大的提升空間；
第三，國(guó)內(nèi)控制器基礎(chǔ)硬件和開(kāi)發(fā)工具基本依賴進(jìn)口，成本往往較高。
3、新能源汽車下游產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值也相當(dāng)可觀
新能源汽車下游產(chǎn)業(yè)主要包括與新能源汽車配套的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和服務(wù)，其中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有充電站（樁）和電池更換站，而服務(wù)主要包括電池租賃和其他配套服務(wù)。
⑴、充電站（樁）
一般而言，充電站給電動(dòng)汽車充電的方式主要有普通充電和快速充電兩種模式，而對(duì)于一些續(xù)駛里程長(zhǎng)而又沒(méi)能及時(shí)充電的情況，換電或許是更佳的一種選擇方案。
在國(guó)家政策和地方政府的合力扶持下電動(dòng)汽車充電站已經(jīng)進(jìn)入了快速建設(shè)時(shí)期，尤其是在北京、上海、深圳等大中城市，充電站已較為普遍。
雖然國(guó)內(nèi)充電站建設(shè)已形成規(guī)模，但在充電方式的選擇上一直存在著充電與換電的模式之爭(zhēng)。其中充電模式以國(guó)內(nèi)汽車制造商為代表，如比亞迪、江淮等，而換電模式則以電網(wǎng)及石油企業(yè)，如國(guó)網(wǎng)、南網(wǎng)。由于兩個(gè)陣營(yíng)的利益之爭(zhēng)，對(duì)于充電模式的選擇在短期內(nèi)仍難有定論，兩種模式也將在融合中探索最佳的方案。
這其中國(guó)家電網(wǎng)在電動(dòng)汽車充換電站的建設(shè)上走在前列，其推崇的是換電模式，其中青島薛家島智能充換儲(chǔ)放一體化示范電站安全運(yùn)營(yíng)兩周年。目前，該站共計(jì)安全運(yùn)營(yíng)713天，換電138633次，服務(wù)車輛行駛里程1810萬(wàn)公里、消耗電量1788萬(wàn)千瓦時(shí)，各項(xiàng)關(guān)鍵運(yùn)行數(shù)據(jù)屢創(chuàng)新高。對(duì)電動(dòng)汽車充電模式的選擇具備一定的示范作用。
在充電站的建設(shè)過(guò)程中需要很多設(shè)備，包括充電樁、充電機(jī)、電能監(jiān)控系統(tǒng)、有源濾波裝臵以及變壓器等，相關(guān)的上市公司也將在充電站建設(shè)中直接受益。
充電站主要設(shè)備供應(yīng)企業(yè)表
主要設(shè)備 供應(yīng)企業(yè)
充電樁和充電機(jī) 奧特迅、動(dòng)力源、國(guó)電南瑞、許繼電器、思源電氣、中恒電氣
有源濾波裝臵 榮信股份、思源電氣、森源電氣
電能監(jiān)控系統(tǒng) 國(guó)電南瑞、許繼電氣、國(guó)電南自
⑵、配套服務(wù)
電池租賃是新能源汽車配套服務(wù)中的一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，消費(fèi)者只需向廠家繳納一定數(shù)額的押金和每月固定費(fèi)用的租金，就可以擁有電動(dòng)汽車的使用權(quán)。租賃模式是由廠家來(lái)承擔(dān)新能源汽車的較高成本，最大限度地降低消費(fèi)者購(gòu)買和使用新能源汽車的“門(mén)檻”。對(duì)于汽車生產(chǎn)商，可以通過(guò)消費(fèi)者的租賃使用獲得第一手反饋信息，發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品需要改進(jìn)的地方；而對(duì)于普通消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，能夠更容易接觸和使用新能源汽車，體會(huì)新能源汽車帶來(lái)的全新低碳生活。
⑶、相關(guān)公司介紹
①、江蘇國(guó)泰（002091）
公司兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)分別為外貿(mào)和化工新材料，母公司的外貿(mào)業(yè)務(wù)主要從事紡織、服裝、機(jī)電、輕工、化工等商品的進(jìn)出口貿(mào)易，而控股子公司國(guó)泰華榮化工新材料有限公司則主要從事鋰電池電解液和硅烷偶聯(lián)劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
公司控股子公司國(guó)泰華榮化工新材料有限公司是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)鋰電池電解液的龍頭企業(yè)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超過(guò)30%，并連續(xù)多年保持市場(chǎng)第一，而全球市場(chǎng)份額為15%。目前產(chǎn)能為10000噸。公司電解液定位于高端市場(chǎng)，擁有國(guó)內(nèi)外眾多優(yōu)質(zhì)客戶，國(guó)內(nèi)客戶主要有比克、力神、萬(wàn)向等電池廠商，同時(shí)它也是國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)電解液出口的企業(yè)，目前產(chǎn)量的30%用于出口，客戶包括韓國(guó)三星、LG、日本索尼等國(guó)際鋰電巨頭。
國(guó)泰華榮化工2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.74億元，同比增長(zhǎng)1.98%，凈利潤(rùn)9203萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)24.05%，其電解液產(chǎn)品銷售規(guī)模近三年來(lái)實(shí)現(xiàn)每年500噸的增長(zhǎng)，目前已達(dá)到5000噸。雖然目前整個(gè)電解液行業(yè)仍處于產(chǎn)能過(guò)剩的狀況，但隨著未來(lái)下游電動(dòng)鋰電需求的釋放，過(guò)剩的產(chǎn)能也將逐步被吸收，而且產(chǎn)能過(guò)剩的局面有助于淘汰較為落后的生產(chǎn)商，進(jìn)一步擴(kuò)大公司的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。受益于行業(yè)整合以及下游優(yōu)質(zhì)客戶的強(qiáng)勁需求，公司電解液未來(lái)的發(fā)展空間仍然很大。
公司除了傳統(tǒng)的幾項(xiàng)業(yè)務(wù)，目前還在積極布局新的領(lǐng)域，公司子公司國(guó)泰鋰寶投資建設(shè)的1100噸正極材料項(xiàng)目已經(jīng)處于市場(chǎng)推廣階段，并有望成為公司未來(lái)新的盈利點(diǎn)。
②、新宙邦（300037）
公司主營(yíng)電容器化學(xué)品以及鋰電池電解液業(yè)務(wù)，其電容器化學(xué)品一直處于國(guó)內(nèi)龍頭地位，而鋰電池電解液業(yè)務(wù)也已進(jìn)入國(guó)內(nèi)前列，并在海外市場(chǎng)取得快速發(fā)展，目前產(chǎn)能為4000噸，今年南通項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能將新增5000噸，新產(chǎn)能一部分通過(guò)舊有客戶需求增長(zhǎng)以及新大客戶引入消化，一部分作為動(dòng)力及儲(chǔ)能電池電解液產(chǎn)能儲(chǔ)備。
公司的電解液產(chǎn)品擁有強(qiáng)大的客戶優(yōu)勢(shì)，其已獲得日韓多家鋰電廠商的供應(yīng)商資格，是國(guó)內(nèi)少有的能夠供貨給日韓鋰電廠商的電解液企業(yè)，索尼、松下、三星等均為公司下游客戶，其電解液出口量占國(guó)內(nèi)企業(yè)總出口量的20%左右，其中三星目前已成為公司第一大客戶，對(duì)公司的收入貢獻(xiàn)達(dá)到7932萬(wàn)，而松下則是Tesla 18650電池的采購(gòu)商，因此公司也將間接受益于Tesla的需求爆發(fā)。隨著電芯行業(yè)集中度的不斷提升，三星、松下、索尼等企業(yè)都將是未來(lái)鋰電行業(yè)的關(guān)鍵領(lǐng)導(dǎo)者，而公司與這些優(yōu)質(zhì)客戶的合作也將進(jìn)一步推動(dòng)公司電解液業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。
公司2012年實(shí)現(xiàn)收入6.61億元，同比增長(zhǎng)1.06%，凈利潤(rùn)1. 30億，同比增長(zhǎng)4.93，其中電解液業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)2.53億，同比增長(zhǎng)55.68%。公司12年的業(yè)績(jī)放緩主要是由于電容器行業(yè)景氣度下降導(dǎo)致的業(yè)務(wù)收入下滑，從而拖累了整體業(yè)績(jī)，但電解液業(yè)務(wù)仍處于良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。隨著電容器行業(yè)的需求反彈以及電解液業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，公司未來(lái)整體業(yè)績(jī)將會(huì)有較大的提升空間。
③、杉杉股份（600884）
公司成立于1992年11月，成立之初一直主營(yíng)服裝行業(yè)，但隨著1999年公司子公司杉杉科技的成立，公司開(kāi)始涉足鋰電池行業(yè)。
公司是最早涉足鋰電池行業(yè)的企業(yè)之一，從最早只生產(chǎn)負(fù)極材料，逐步形成目前的正極、負(fù)極、電解液三大產(chǎn)品體系，并將進(jìn)一步拓展自己的產(chǎn)業(yè)鏈布局，鞏固公司國(guó)內(nèi)最大鋰電池材料生產(chǎn)商的地位。
公司目前已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，兩大業(yè)務(wù)鋰電池與服裝2012年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.8 億元、18 億元，其中鋰電池業(yè)務(wù)成長(zhǎng)最為迅速，近6年收入實(shí)現(xiàn)23.2%的年復(fù)合增長(zhǎng)，占公總營(yíng)收的比重也由2006年的30%提高到2012年的45%，并有望成為公司未來(lái)的最大業(yè)務(wù)。鋰電業(yè)務(wù)2012年貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)0.97 億元，約占公司總凈利潤(rùn)的61%，是公司目前最大的利潤(rùn)來(lái)源。
2012年，公司鋰電池材料的產(chǎn)銷規(guī)模達(dá)到1.7萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.8億元，同比增長(zhǎng)45.03%，是國(guó)內(nèi)唯一一家鋰電材料營(yíng)收超過(guò)10億的公司，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9692萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)42.03%。正極材料、正極材料前驅(qū)體、負(fù)極材料和電解液業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)1791萬(wàn)元、-2011萬(wàn)元、7087萬(wàn)元和3245萬(wàn)。
正極材料
公司正極材料除了主導(dǎo)產(chǎn)品鈷酸鋰，還在積極開(kāi)發(fā)錳酸鋰、多元系、磷酸鐵鋰、鈦酸鋰等產(chǎn)品，產(chǎn)能共10000噸，是國(guó)內(nèi)第一、全球第三的正極材料生產(chǎn)商，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率約14%。
公司2012年正極材料銷售4942噸，實(shí)現(xiàn)收入8. 3億元，其中正極材料2220萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)47.09％，正極材料前驅(qū)體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15350萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)42.07%，正極材料和正極材料前驅(qū)體都取得了較快增長(zhǎng)。公司目前與伊藤忠商事和日本戶田之間保持著良好的合作關(guān)系（伊藤忠直接持有公司控股股東杉杉集團(tuán)27%的股權(quán)），未來(lái)將借助兩家日本公司的銷售渠道和技術(shù)進(jìn)一步擴(kuò)大自身的市場(chǎng)規(guī)模和占有率。
負(fù)極材料
公司是國(guó)內(nèi)負(fù)極材料的龍頭企業(yè)之一，其技術(shù)和產(chǎn)品性能都處于國(guó)際領(lǐng)先地位。公司負(fù)極材料主要由子公司上海杉杉科技生產(chǎn)，其負(fù)極產(chǎn)品可以分為中間相、人造石墨、天然石墨、綜合型四大系列，并積極開(kāi)發(fā)硬炭等新品種，產(chǎn)能達(dá)到12000噸，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額約24%。
公司2012年負(fù)極材料實(shí)現(xiàn)收入5.9億元，同比增長(zhǎng)54.4%。12年寧波杉杉新材料年產(chǎn)1000噸負(fù)極材料中間相炭微球項(xiàng)目落成投產(chǎn)，解決了公司當(dāng)前中間相產(chǎn)品產(chǎn)能的瓶頸問(wèn)題，未來(lái)承接訂單能力將顯著增強(qiáng)。同時(shí)，公司已經(jīng)在加快上海臨港園區(qū)動(dòng)力電池關(guān)鍵材料項(xiàng)目的進(jìn)度。
電解液
公司的控股子公司東莞杉杉是國(guó)內(nèi)最大的聚合物鋰電池電解液生產(chǎn)商，自成立以來(lái)一直保持穩(wěn)健的發(fā)展勢(shì)頭，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額14%，位居國(guó)內(nèi)第三，全球市場(chǎng)份額為7％，現(xiàn)階段擁有5000 噸的年產(chǎn)能。
公司2012年實(shí)現(xiàn)收入2.1億元，同比增長(zhǎng)20.32％。公司已經(jīng)組建國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)新建工程研發(fā)中心，將進(jìn)一步開(kāi)拓高端客戶和海外客戶，今年廊坊項(xiàng)目的投建也將加快推進(jìn)進(jìn)度。
④、當(dāng)升科技（300073）
公司主要從事鈷酸鋰、多元材料及錳酸鋰等小型鋰電、動(dòng)力鋰電正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)能為7000噸。
公司產(chǎn)品同時(shí)面向中、日、韓三個(gè)國(guó)家的鋰電生產(chǎn)商，是國(guó)內(nèi)首家對(duì)外出口鋰電池正極材料的生產(chǎn)商，公司擁有強(qiáng)大的客戶資源，在國(guó)際前6大鋰電巨頭中擁有5家客戶，包括三星SDI、LG化學(xué)和深圳比克、比亞迪等，這些重要客戶都是未來(lái)全球動(dòng)力鋰電領(lǐng)域的技術(shù)引領(lǐng)者和主要生產(chǎn)者。
2012年，公司鋰電正極材料實(shí)現(xiàn)收入6.03億元，占總收入比例為96.33%，正極材料毛利率為5.94%，相比2011年的5.10%，盈利水平有所改善。
雖然公司近幾年收入、盈利水平都有所下滑，但隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，公司長(zhǎng)久以來(lái)在動(dòng)力鋰電領(lǐng)域的技術(shù)和客戶優(yōu)勢(shì)也將逐步凸顯。由于公司新型動(dòng)力電池正極材料的研發(fā)正在穩(wěn)步推進(jìn)，同時(shí)高密度、大容量鈷酸鋰已實(shí)現(xiàn)批量供貨，未來(lái)公司的銷售情況有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，盈利水平的改善也將對(duì)公司的利潤(rùn)提升起到積極的促進(jìn)作用。
“江蘇鋰電正極材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目一期工程”在工程設(shè)計(jì)和項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中充分借鑒了日本和韓國(guó)同行的經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)采用國(guó)外的先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備使得公司的生產(chǎn)技術(shù)有了明顯提升，將為實(shí)現(xiàn)公司未來(lái)的產(chǎn)品升級(jí)戰(zhàn)略打下良好的基礎(chǔ)。
⑤、金瑞科技（600390）
公司主營(yíng)電解錳、四氧化三錳、氫氧化鎳和磁芯等，擁有亞洲最大的四氧化三錳廠和國(guó)內(nèi)最大的電解金屬錳生產(chǎn)基地，公司在錳主業(yè)的基礎(chǔ)上，正在加快布局正極材料領(lǐng)域。
公司在正極材料領(lǐng)域有兩家下屬公司，其中參股的湖南長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科有限公司主營(yíng)鈷酸鋰、錳酸鋰、三元材料等鋰電池正極材料，是國(guó)內(nèi)正極材料最為齊全的公司之一，今年大股東將把控股的長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科注入到上市公司，將進(jìn)一步豐富公司的產(chǎn)品線。
公司控股的子公司金天能源材料有限公司在生產(chǎn)正極材料前驅(qū)體方面具備明顯優(yōu)勢(shì)，其產(chǎn)品質(zhì)量甚至優(yōu)于日本企業(yè)，國(guó)內(nèi)幾家正極材料的龍頭企業(yè)都從公司購(gòu)買前驅(qū)體，同時(shí)，它是松下國(guó)內(nèi)唯一三元材料前驅(qū)體供應(yīng)商，松下的18650電池單元使用的正極材料選用鎳鈷鋁鋰（LiNiCoAlO2），其前驅(qū)體的供應(yīng)商就是金天能源材料有限公司。因此，受益于美國(guó)Tesla電動(dòng)汽車(Tesla使用的是松下的18650電池)的爆發(fā)，公司的正極材料尤其是前驅(qū)體業(yè)務(wù)將會(huì)有較大的發(fā)展空間。目前公司正極材料產(chǎn)能可達(dá)到2000噸，未來(lái)準(zhǔn)備將產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)至10000噸。
2012年公司正極材料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.91億，占公司總營(yíng)收的21.5%，其中對(duì)日本松下的收入為3545萬(wàn)元，占公司總營(yíng)收的4%，隨著公司重點(diǎn)發(fā)展正極材料前驅(qū)體，未來(lái)公司對(duì)松下的收入占比有望進(jìn)一步提升。目前，公司在正極材料業(yè)務(wù)的主要問(wèn)題在于毛利率并不高，產(chǎn)品價(jià)格的下滑對(duì)公司的盈利能力造成了較大影響。如果毛利率方面能夠有較大的改善，將對(duì)公司未來(lái)的盈利增長(zhǎng)起到重要作用。
⑥、中國(guó)寶安（000009）
公司是一家以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、地產(chǎn)、醫(yī)藥為主營(yíng)業(yè)務(wù)，橫跨多個(gè)領(lǐng)域的大集團(tuán)。2012 年，三大業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入8.69億，10.93億和15.27億，同比分別增長(zhǎng)15.26%、33.16%和8.99%。
雖然房地產(chǎn)和醫(yī)藥仍然是公司最大的兩塊業(yè)務(wù)，但其在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)也取得了快速發(fā)展，無(wú)論是在鋰電池正極材料領(lǐng)域還是在負(fù)極材料領(lǐng)域都擁有較高的行業(yè)地位。
公司控股的貝特瑞公司是國(guó)內(nèi)第一、全球第二的負(fù)極材料供應(yīng)商，是國(guó)內(nèi)鋰電池碳負(fù)極材料標(biāo)準(zhǔn)制定者，其產(chǎn)品主要有天然復(fù)合石墨、人造石墨、球形石墨以及天然微粉石墨的負(fù)極材料，年產(chǎn)能共26000噸，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額70%以上，全球市場(chǎng)份額23%。公司產(chǎn)品不僅面向國(guó)內(nèi)40多家鋰電生產(chǎn)商，包括TCL、比亞迪、比克、力神等，還大量出口至日本、韓國(guó)、美國(guó)等多個(gè)國(guó)家，客戶覆蓋韓國(guó)三星、日本松下、三洋等多家國(guó)際鋰電巨頭。同時(shí)，公司還生產(chǎn)磷酸鐵鋰和錳酸鋰等正極材料，是國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料標(biāo)準(zhǔn)的制定者，磷酸鐵鋰和錳酸鋰的產(chǎn)能分別達(dá)到1500噸和600噸，主要給大型電池廠商實(shí)驗(yàn)供貨，如天津力神、江蘇雙登等。
2012年，受益于海外市場(chǎng)的較快增長(zhǎng)，深圳貝特瑞實(shí)現(xiàn)收入7.73 億，同比增長(zhǎng)28%，凈利潤(rùn)5901萬(wàn)，同比增長(zhǎng)13%，公司出口額占總收入的比重達(dá)到了67%。貝特瑞目前已經(jīng)基本完成對(duì)正負(fù)極材料的產(chǎn)業(yè)布局，未來(lái)將進(jìn)一步向“全球領(lǐng)先的鋰電池正負(fù)極材料解決方案供應(yīng)商”發(fā)展。
⑦、滄州明珠（002108）
公司主要從事燃?xì)狻⒔o水、排水、通信用聚乙烯管材管件、BOPA薄膜制品和鋰電池隔膜產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。作為國(guó)內(nèi)PE燃?xì)夤艿赖闹髁鞴?yīng)商，公司受益于國(guó)內(nèi)天然氣的普及，其燃?xì)夤艿喇a(chǎn)品有望繼續(xù)維持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
公司未來(lái)最大的增長(zhǎng)點(diǎn)在于鋰電池隔膜業(yè)務(wù)，公司是國(guó)內(nèi)除了星源材質(zhì)、金輝高科、新鄉(xiāng)格瑞恩以外第四家能夠?qū)崿F(xiàn)動(dòng)力鋰電隔膜量產(chǎn)的生產(chǎn)商。公司募投的2000平米的鋰電隔膜項(xiàng)目已經(jīng)從一季度末開(kāi)始試生產(chǎn)，并向下游客戶批量供應(yīng)產(chǎn)品，主要客戶有比亞迪和蘇州星恒，目前對(duì)比亞迪的供貨量相比于2012年已經(jīng)翻倍，同時(shí)公司還向其他鋰電池生產(chǎn)商小批量送樣測(cè)試。
公司2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.6億元，同比增長(zhǎng)6.15%，凈利潤(rùn)1.22億元，同比增長(zhǎng)20.98%。隨著公司燃?xì)夤艿喇a(chǎn)品、BOPA薄膜制品的快速增長(zhǎng)以及2000平米的鋰電隔膜逐步放量，公司未來(lái)的收入增長(zhǎng)將會(huì)有較強(qiáng)保證。同時(shí)，隔膜業(yè)務(wù)具有較高的毛利率水平，公司2012年的毛利率為17.45%，而隔膜產(chǎn)品的毛利率可以達(dá)到近50%，因此隔膜產(chǎn)品的放量將進(jìn)一步提升公司的盈利能力，公司未來(lái)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)有望加快。
⑧、國(guó)電南瑞（600406）
公司主要從事電力和工業(yè)控制自動(dòng)化軟硬件的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國(guó)內(nèi)二次設(shè)備領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一，受益于智能電網(wǎng)建設(shè)以及農(nóng)網(wǎng)改造工程，公司近年來(lái)一直保持著良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。公司2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收60.3億元，同比增長(zhǎng)29.35%，凈利潤(rùn)10.56億元，同比增長(zhǎng)23.54%。
由于新能源汽車的快速發(fā)展，充電站（樁）作為新能源汽車的基礎(chǔ)配套設(shè)施也在逐步擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模，國(guó)家電網(wǎng)計(jì)劃在“十二五”期間建設(shè)充換電站2351座以及充電樁22萬(wàn)個(gè)，到2020年充電站主設(shè)備投資額將達(dá)到320億元。公司作為國(guó)家電網(wǎng)公司旗下的公司，也參與了充電站二次系統(tǒng)部分建設(shè)，是充電站（樁）建設(shè)的直接受益者。雖然目前充電站業(yè)務(wù)占公司的比重比較小，未對(duì)公司的業(yè)績(jī)有著明顯貢獻(xiàn)，但隨著新能源汽車在國(guó)內(nèi)的占有率逐步提升，未來(lái)充電站（樁）將有著巨大的發(fā)展空間，公司長(zhǎng)期內(nèi)必將受益于充電站（樁）的大規(guī)模建設(shè)，對(duì)公司的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)有望進(jìn)一步增加。
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