金亞科技[16.66 -0.72%]作為有線數(shù)字電視行業(yè)系統(tǒng)供應(yīng)商，其整體解決方案的實(shí)施不僅限于產(chǎn)品的提供，還負(fù)責(zé)整個(gè)系統(tǒng)工程的設(shè)計(jì)、安裝和調(diào)試，保持高效率的售后服務(wù)，使整個(gè)數(shù)字轉(zhuǎn)換項(xiàng)目成為“交鑰匙工程”和“一站式服務(wù)工程”。

與整體解決方案配套的是，金亞科技的出資建設(shè)模式。

由于中小運(yùn)營(yíng)商在數(shù)字化改造過(guò)程中面臨資金壓力，金亞科技通過(guò)事先墊付資金幫助中小運(yùn)營(yíng)商完成有線電視數(shù)字化改造，然后通過(guò)與運(yùn)營(yíng)商分成收視費(fèi)的方式回籠資金，通過(guò)此種合作模式解決了中小運(yùn)營(yíng)商的資金短缺難題，因此備受歡迎。

金亞科技采取參與運(yùn)營(yíng)商未來(lái)收入分成的模式，獲得了以下利益：一是實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品的銷售；獲得產(chǎn)品銷售利潤(rùn)；二是獲得了較為理想的融資回報(bào)和未來(lái)一定年限內(nèi)穩(wěn)定的現(xiàn)金流；三是因提供后續(xù)的支持服務(wù)，與客戶建立了密切的合作關(guān)系，在今后的產(chǎn)品升級(jí)、增值服務(wù)中獲得增量收益或取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

目前，金亞科技已完成的整體解決方案項(xiàng)目達(dá)到9個(gè)，正在實(shí)施1 個(gè)項(xiàng)目，整體解決方案的模式得到業(yè)內(nèi)廣泛的認(rèn)可。2009年上半年，整體解決方案帶來(lái)的收入占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例超過(guò)60%，成為金亞科技收入的主要來(lái)源。

整體解決方案使得金亞科技可以迅速打開(kāi)局面，但是，這也讓本身就資金壓力巨大的金亞科技背負(fù)起了沉重的財(cái)務(wù)成本。

2009年6月，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1082萬(wàn)元，投資活動(dòng)凈額為-1015萬(wàn)元，籌資活動(dòng)“勇敢”得將承擔(dān)起了將金亞科技現(xiàn)金凈額扭“正”的重任。今年上半年金亞科技的籌資活動(dòng)凈額為4528萬(wàn)元。

金亞科技需要為此支付高昂的融資成本。今年上半年，金亞科技短期借款從去年末尾的5590萬(wàn)元增加到7900萬(wàn)元，其中一筆是以11.52%的年息從浙江民泰商業(yè)銀行貸款500萬(wàn)元。而今年全國(guó)流動(dòng)性充足，全國(guó)的貸款年利率大約在5.5%，金亞科技以幾乎2倍平均利率的價(jià)格取得貸款，其資金鏈之緊張可見(jiàn)一斑。

在過(guò)去幾年，金亞科技董事長(zhǎng)周旭輝不得不通過(guò)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的方式來(lái)解決此矛盾。招股說(shuō)明書(shū)如此表述“融資渠道較為單一，向銀行借款籌資能力有限，快速發(fā)展與實(shí)際資金需求產(chǎn)生了較大矛盾，為解決資金困難，采取引入財(cái)務(wù)投資者的方式進(jìn)行了4次現(xiàn)金增資?！?/p>

金亞科技本次的募集資金投資將主要用于數(shù)字電視系統(tǒng)研發(fā)項(xiàng)目，以及四川南充、遼寧朝陽(yáng)和四川資陽(yáng)等三個(gè)地區(qū)創(chuàng)新盈利模式下的整體解決方案項(xiàng)目，剩余部分將用于補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金。

金亞科技要大規(guī)模推廣其墊資解決模式，就必須解決資金問(wèn)題而IPO募集的資金能否從根本上支持墊資模式還有待觀察。

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