藏在股權(quán)激勵(lì)背后的“豐厚利益”這副金手銬，能否籠絡(luò)住各大家電企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)？對(duì)于存在于眾多家電企業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人，除了豐厚的經(jīng)濟(jì)收入還需要什么？對(duì)于已建立了內(nèi)部人才培養(yǎng)機(jī)制的家電上市公司而言，是否存在中高級(jí)人才流失的擔(dān)憂？一系列家電企業(yè)中高管股權(quán)激勵(lì)到底是為了穩(wěn)定團(tuán)隊(duì)、提高業(yè)績(jī)，還是一種變相的利益輸送？

　　這一系列問題引發(fā)了人們對(duì)于當(dāng)前家電上市企業(yè)間愈演愈烈的股權(quán)激勵(lì)方案，提出了不同的解讀和思考，并對(duì)不少企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的初衷和效果存有質(zhì)疑。

　　2011年春節(jié)剛過，緊隨TCL、青島海爾等大家電企業(yè)之后，小家電企業(yè)九陽股份又公布了一份面向公司眾多員工的股權(quán)激勵(lì)方案。而在2010年，ST科龍、蘇寧電器、志高控股等家電企業(yè)也公布并實(shí)施了各自的股權(quán)激勵(lì)方案。

　　自2008年以來，隨著美的電器、格力電器、青島海爾陸續(xù)在家電業(yè)開啟股權(quán)激勵(lì)方案，短短三年間股權(quán)激勵(lì)在業(yè)內(nèi)迅速升溫，受到了眾多大小家電企業(yè)的熱捧，形成了一股發(fā)展浪潮。

　　“錢聚人散、錢散人聚”這句諺語，如今已成為眾多家電企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)、提升銷售業(yè)績(jī)、尋求突破性發(fā)展的“絕招”。

　　一位廣東某家電上市企業(yè)品牌部負(fù)責(zé)人在接受《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者采訪時(shí)略有擔(dān)憂地指出，“這么看來，未來一年內(nèi)家電上市公司的股權(quán)激勵(lì)方案將會(huì)越來越多，在業(yè)內(nèi)迅速形成一種攀比之風(fēng)，到底是激勵(lì)還是不激勵(lì)，此起彼伏的激勵(lì)方案到底能否達(dá)到企業(yè)的預(yù)期目標(biāo)，成為擺在眾多企業(yè)股東和董事會(huì)面前的難題?！薄　?

　　誰是股權(quán)激勵(lì)受益者

　　短短幾年間，家電企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)的重視程度和激勵(lì)方式正在發(fā)生重大變革。對(duì)此，浙江萬里學(xué)院客座教授馮洪江指出，“在家電企業(yè)激勵(lì)方式和分配機(jī)制變化的背后，則是我國(guó)家電企業(yè)正面臨著新的轉(zhuǎn)型擴(kuò)張關(guān)口，亟待構(gòu)建全新的增長(zhǎng)方式和驅(qū)動(dòng)體系。”

　　從最近3年實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)來看，TCL、海爾、蘇寧、志高等均處在企業(yè)二次擴(kuò)張轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，面臨著從領(lǐng)跑中國(guó)市場(chǎng)向領(lǐng)軍全球市場(chǎng)的重要發(fā)展目標(biāo)邁進(jìn)。而ST科龍則正處于企業(yè)重組整合走出低迷的騰飛前夕，不僅需要經(jīng)管團(tuán)隊(duì)尋找多品牌運(yùn)營(yíng)的商業(yè)智慧，更需要在成熟的市場(chǎng)格局下尋找新的坐標(biāo)和地位。小家電企業(yè)九陽在以“一款豆?jié){機(jī)打下天下”成功上市后，正面臨著從豆?jié){機(jī)向其它小家電的多元化擴(kuò)張，急需要高效運(yùn)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)的推動(dòng)。

　　當(dāng)年，美的正是通過股權(quán)激勵(lì)建立了一支優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)，在短短幾年內(nèi)推動(dòng)企業(yè)銷售規(guī)模突破1000億元，并向“銷售兩千億元、全球白電三強(qiáng)”的新目標(biāo)發(fā)起沖擊。格力電器也正是通過股權(quán)激勵(lì)，推動(dòng)著以董明珠為首的團(tuán)隊(duì)在全球空調(diào)業(yè)不斷刷新紀(jì)錄。

　　華泰證券一位徐姓分析師告訴《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者，“目前來看，通過股權(quán)激勵(lì)讓公司中高管團(tuán)隊(duì)也能享受在企業(yè)快速增長(zhǎng)發(fā)展中的業(yè)績(jī)收獲，還能夠穩(wěn)定和團(tuán)結(jié)一批公司的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，最終又通過股權(quán)激勵(lì)的約束條件進(jìn)一步刺激企業(yè)向新目標(biāo)沖擊的斗志與熱情。在完善手段、明確條件的背景下，家電企業(yè)開始借助資本手段達(dá)到‘一箭多雕’目標(biāo)”。

　　不過，在家電觀察家張彥斌看來，“這一輪家電業(yè)股權(quán)激勵(lì)，表面上看是經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)獲益，最終卻是推動(dòng)了企業(yè)整體的發(fā)展和業(yè)績(jī)提升，實(shí)現(xiàn)了多方利益的共贏。當(dāng)前，中國(guó)家電業(yè)正處在從規(guī)模向品牌、從國(guó)內(nèi)向國(guó)際快速擴(kuò)張和發(fā)展轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，以海爾、美的、TCL為代表的一批品牌家電企業(yè)在經(jīng)歷了20多年的發(fā)展沉淀后，也面臨著二次創(chuàng)業(yè)和再度擴(kuò)張的新任務(wù)，需要建立更為穩(wěn)定、高效的優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)”。

　　來自佛山的一家電企業(yè)營(yíng)銷總監(jiān)私下透露，“股權(quán)激勵(lì)不過是通過明確企業(yè)未來目標(biāo)、設(shè)定各方能接受的考核標(biāo)準(zhǔn)，將個(gè)人利益與企業(yè)利益進(jìn)行捆綁式發(fā)展的一種手段。其前提是企業(yè)家要有胸懷，激勵(lì)目標(biāo)和考核標(biāo)準(zhǔn)要完善?！?|!---page split---|

　　激勵(lì)門檻高低不等

　　日前，九陽的股權(quán)激勵(lì)方案甫一公布便遭遇市場(chǎng)多方質(zhì)疑，被指責(zé)其行權(quán)條件過低、人數(shù)過多等問題，涉嫌將上市公司利益向員工輸送。一位不愿具名的家電企業(yè)人士也向《中國(guó)企業(yè)報(bào)》表示，“既然是激勵(lì)，那就應(yīng)該是聚焦，而不是分饃饃，每個(gè)人都有。作為一家豆?jié){機(jī)企業(yè)，九陽的激勵(lì)對(duì)象高達(dá)246人，而TCL集團(tuán)的激勵(lì)對(duì)象僅有164人。九陽是通過發(fā)行新股來激勵(lì)，而志高是由董事長(zhǎng)李興浩個(gè)人贈(zèng)股來激勵(lì)。這些都不得不讓人對(duì)九陽實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的初衷產(chǎn)生質(zhì)疑。”

　　記者看到，九陽給中高管團(tuán)隊(duì)設(shè)定的業(yè)績(jī)考核條件為2011年至2013年的銷售額較上年同期增長(zhǎng)率不低于20%，但三年的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率分別不低于5%、6%和7%。有小家電企業(yè)人士指出，對(duì)于正處在快速發(fā)展期的小家電企業(yè)而言，20%的銷售額增長(zhǎng)目標(biāo)屬于中等偏小，最關(guān)鍵的是，利潤(rùn)增長(zhǎng)目標(biāo)更低，小家電的行業(yè)平均毛利率普遍在25%以上，九陽在豆?jié){機(jī)市場(chǎng)上屬于大份額領(lǐng)先，利潤(rùn)率更高。

　　此前，蘇寧電器公布的行權(quán)條件顯示：2010年銷售收入較2009年增長(zhǎng)率不低于20％，且歸上市公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于25％，2011—2013年期間，每年的銷售收入分別較2009年復(fù)合增長(zhǎng)率不低于20％，歸屬于上市公司凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率不低于25％。

　　今年2月，青島海爾公布的第二期股權(quán)激勵(lì)方案的行權(quán)條件也不低：2010年較2009年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%，經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率達(dá)到或超過18%。2011—2012年期間，每年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率較2009年不低于10%、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率達(dá)到或超過18%。

　　ST科龍的行權(quán)業(yè)績(jī)條件為股票期權(quán)有效期內(nèi)，企業(yè)每年平均扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于20%，每年平均扣除非經(jīng)常損益后的凈資產(chǎn)收益率不低于15%，且不低于行業(yè)平均水平。

　　對(duì)此，張彥斌表示，“蘇寧、海爾、海信、科龍均是經(jīng)過20多年發(fā)展的大企業(yè)，整體規(guī)模大、綜合實(shí)力強(qiáng)，企業(yè)的市場(chǎng)增長(zhǎng)已經(jīng)步入了相對(duì)穩(wěn)定軌道，增長(zhǎng)空間相對(duì)有限，但在行權(quán)條件設(shè)置上，卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于九陽，這說明這些企業(yè)意在通過股權(quán)激勵(lì)方案，激勵(lì)中高管團(tuán)隊(duì)創(chuàng)造新的成績(jī)，為企業(yè)找到新的增長(zhǎng)動(dòng)力?！?

　　不過，有別于上述家電企業(yè)，此前志高控股公布的股權(quán)激勵(lì)方案中，并未對(duì)獲得激勵(lì)的高管設(shè)立業(yè)績(jī)指標(biāo)門檻。對(duì)此，志高集團(tuán)董事長(zhǎng)李興浩則表示，“推出這一激勵(lì)方案的初衷，是為了與公司員工、主要客戶來共同分享公司上市和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的成果，同時(shí)幫助公司在未來三年內(nèi)留住這些優(yōu)秀員工。”　　

　　金手銬效果褒貶不一

　　不過，對(duì)于企業(yè)推出中高管股權(quán)激勵(lì)行為，不少家電上市公司的市場(chǎng)部員工在接受《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者采訪時(shí)卻紛紛抱怨，“股權(quán)激勵(lì)的都是公司中高管，這些人現(xiàn)在個(gè)個(gè)身價(jià)過億元，少的也有幾千萬元，作為執(zhí)行層面的員工收入?yún)s是老樣子，一直沒有大的變化。實(shí)際上，公司的業(yè)績(jī)并不只是少數(shù)高管做出來的，還是要靠大家的力量。企業(yè)不能總是盯在幾個(gè)高管身上，還要更多地實(shí)施員工普惠制?！?

　　馮洪江則擔(dān)心，目前很多企業(yè)在股權(quán)激勵(lì)方案中對(duì)中高管的行權(quán)條件設(shè)置了一定的業(yè)績(jī)和利潤(rùn)考核目標(biāo)，一些中高管為了達(dá)到行權(quán)要求往往會(huì)在短期內(nèi)采取“冒進(jìn)、短期性”市場(chǎng)行為或投機(jī)手段，提升業(yè)績(jī)。這些短期行為最終又會(huì)給企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展設(shè)置障礙。

　　中國(guó)家電營(yíng)銷委員會(huì)副理事長(zhǎng)洪仕斌則指出，現(xiàn)在很多企業(yè)搞股權(quán)激勵(lì)都會(huì)舉美的的例子，但美的成功并不只是簡(jiǎn)單的股權(quán)激勵(lì)，還涉及到企業(yè)在內(nèi)部為經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)提供了一個(gè)充分授權(quán)和全面信任的事業(yè)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了軟環(huán)境與硬激勵(lì)的良好結(jié)合。

　　“對(duì)于許多上市公司的高管來說，金錢的刺激作用遠(yuǎn)不如施展空間和發(fā)展平臺(tái)重要。在很多企業(yè)，企業(yè)家一言堂的作風(fēng)很嚴(yán)重，這給經(jīng)營(yíng)管理層的能力發(fā)揮設(shè)置了很多障礙。也曾出現(xiàn)過一些中高管行權(quán)完成后跳槽、離職等情況?！睆垙┍筇嵝?，家電企業(yè)對(duì)于股權(quán)激勵(lì)不能盲目跟風(fēng)，更不能相互攀比，必須要因地制宜。

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