?隨著中國(guó)乳品行業(yè)從原奶到產(chǎn)成品不斷有瑕疵被媒體關(guān)注和曝光，有實(shí)力的乳品企業(yè)開始把戰(zhàn)略發(fā)展的目光投向了海外，從原料進(jìn)口、產(chǎn)品代加工以及海外并購(gòu)，各個(gè)環(huán)節(jié)都在進(jìn)行積極的運(yùn)作和擴(kuò)展，中國(guó)乳業(yè)走出去的步伐越來(lái)越堅(jiān)定。去年，光明乳業(yè)出資8200萬(wàn)新西蘭元(約合3.82億元人民幣)，認(rèn)購(gòu)新西蘭乳品企業(yè)Synlait Milk Ltd.51%的股權(quán)；娃哈哈集團(tuán)亦宣布聯(lián)手荷蘭代工廠進(jìn)軍乳品行業(yè)，這些都是國(guó)內(nèi)乳業(yè)力圖擺脫國(guó)內(nèi)乳業(yè)不佳的形象而選擇的新擴(kuò)張戰(zhàn)略。

澳優(yōu)首開第一單，擺脫歷史尷尬身份

　?作為一家湖南起家的本土企業(yè)，一直有媒體和消費(fèi)者質(zhì)疑澳優(yōu)的出身，是否是外資奶粉的問(wèn)題也一直困擾著澳優(yōu)。出于其對(duì)上游供應(yīng)鏈的擔(dān)憂使得澳優(yōu)一直迫切在海外“尋源”。

全力轉(zhuǎn)身為哪般:身份和奶源

　?3月29日，澳優(yōu)乳業(yè)高層在北京對(duì)外宣布，公司已出資1600萬(wàn)歐元收購(gòu)荷蘭海普諾凱乳業(yè)集團(tuán)51%的股份，從而成為這家有110余年歷史的乳業(yè)企業(yè)的控股股東，澳優(yōu)此舉則成為我國(guó)乳品企業(yè)首次對(duì)海外奶粉企業(yè)收購(gòu)第一案。澳優(yōu)乳業(yè)完成了華麗轉(zhuǎn)身的規(guī)定動(dòng)作，對(duì)其本身的發(fā)展和壯大意義重大，從而使其全球產(chǎn)業(yè)鏈的整合更進(jìn)一步。荷蘭海普諾凱成為繼澳大利亞塔圖拉、法國(guó)諾蒂柏歐之后，澳優(yōu)乳業(yè)的第三大優(yōu)質(zhì)奶源供應(yīng)商。

資料顯示，成立于 1897年的海普諾凱集團(tuán)是荷蘭最大的羊奶粉生產(chǎn)商、第三大黃油生產(chǎn)商以及荷蘭第四大奶粉加工廠，是全球最早的嬰幼兒奶粉制造企業(yè)之一。。

　? 據(jù)了解，海普諾凱在荷蘭還為雀巢、惠氏等乳品企業(yè)承擔(dān)代工業(yè)務(wù)?！按舜问召?gòu)暫時(shí)不會(huì)影響到海普諾凱的代加工業(yè)務(wù)，但隨著澳優(yōu)規(guī)模的繼續(xù)擴(kuò)大，將來(lái)視情況再做決定”，澳優(yōu)乳業(yè)CEO陳遠(yuǎn)榮稱，并購(gòu)后，澳優(yōu)乳業(yè)不僅擁有穩(wěn)定的歐洲優(yōu)質(zhì)奶源和生產(chǎn)基地，也將全面嫁接海普諾凱的牧場(chǎng)、奶源、研發(fā)等技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步提升運(yùn)營(yíng)能力。

　　澳優(yōu)乳業(yè)董事局主席伍躍時(shí)表示，此次對(duì)海普諾凱的并購(gòu)是澳優(yōu)乳業(yè)成立以來(lái)最大的一次企業(yè)并購(gòu)，是澳優(yōu)乳業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略重要的一步。并購(gòu)后，澳優(yōu)乳業(yè)將與海普諾凱在香港成立子公司負(fù)責(zé)亞洲銷售業(yè)務(wù)，并將專門下設(shè)海普諾凱營(yíng)養(yǎng)品(中國(guó))公司負(fù)責(zé)中國(guó)市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)與銷售。

澳優(yōu)2010年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，澳優(yōu)去年全年?duì)I業(yè)收入5.79億元，全年凈利1.1億元，較2009年下降了39.5%。對(duì)此，其高管陳遠(yuǎn)榮表示，這主要是公司重組分銷網(wǎng)絡(luò)以及調(diào)整銷售和營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)導(dǎo)致。在分銷網(wǎng)絡(luò)方面，由于更改了折扣政策，導(dǎo)致上海、北京、廣州及成都等主要城市的多家分銷商終止了合作關(guān)系，盡管已委任新的分銷商，但在供應(yīng)和銷售上仍出現(xiàn)了短期中斷，導(dǎo)致該地區(qū)收益下降。

　　據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者了解，向海普諾凱伸出橄欖枝的本土乳品企業(yè)并非澳優(yōu)一家，總部位于杭州的嬰幼兒奶粉品牌貝因美也曾有意牽手海普諾凱。

“與我們洽談收購(gòu)的企業(yè)有好幾家，但最終看中澳優(yōu)，我們認(rèn)為澳優(yōu)市場(chǎng)定位與海普諾凱更為接近，過(guò)去在市場(chǎng)上的表現(xiàn)非常好”，海普諾凱的執(zhí)行董事Ben Busser對(duì)媒體表示，在后來(lái)和澳優(yōu)的接洽中，澳優(yōu)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓芾盹L(fēng)格，尤其是幾位高層的個(gè)人魅力給他們留下了深刻的印象，因?yàn)椴还苁鞘裁礃I(yè)務(wù)，什么生意，到最后都是人與人打交道。

　　澳優(yōu)控股海普諾凱顯露本土企業(yè)覬覦海外高品質(zhì)奶源的“野心”，也折射出本土企業(yè)頻頻在海外尋找奶源，更折射出我國(guó)乳業(yè)在規(guī)模養(yǎng)殖、收奶工藝、抗生素監(jiān)管等多個(gè)環(huán)節(jié)的缺失與乏力。

　　據(jù)了解，澳優(yōu)乳業(yè)將采取現(xiàn)金+股權(quán)的方式來(lái)完成此次并購(gòu)。，并購(gòu)金額大約在1600萬(wàn)歐元(約合1.5億元人民幣)。

　　“我們希望借助澳優(yōu)的渠道將高端嬰幼兒奶粉品牌推進(jìn)中國(guó)。由于我們的羊奶產(chǎn)品在全球具有強(qiáng)勢(shì)地位，因此雙方的第一目標(biāo)是專注推出基于羊奶的系列產(chǎn)品?！焙Ｆ罩Z凱集團(tuán)創(chuàng)始人Bart van de Meer表示。并購(gòu)之后，將在香港成立一家由海普諾凱全資控股的海普諾凱香港營(yíng)養(yǎng)品公司作為雙方在亞洲地區(qū)的銷售平臺(tái)。與此同時(shí)，一款叫Kabrita的高端羊奶粉品牌將借助該平臺(tái)銷往內(nèi)地市場(chǎng)。

通過(guò)并購(gòu)海普諾凱，澳優(yōu)乳業(yè)的全球產(chǎn)業(yè)鏈整合目標(biāo)日行漸進(jìn)。澳優(yōu)乳業(yè)CEO陳遠(yuǎn)榮表示并購(gòu)之后，澳優(yōu)乳業(yè)將擁有歐洲奶源和生產(chǎn)基地，借助多種形式的戰(zhàn)略整合全球優(yōu)質(zhì)乳業(yè)資源，推進(jìn)公司國(guó)際化進(jìn)程?！盀榱嗽鰪?qiáng)雙方融合，新董事會(huì)將設(shè)五席，荷方將擁有一個(gè)董事席位?！标愡h(yuǎn)榮表示。

不過(guò)，對(duì)于澳優(yōu)引入羊奶粉進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，一些乳品專家保持謹(jǐn)慎態(tài)度。主要理由為：一是羊奶粉口味沒(méi)有牛奶好，消費(fèi)者需要一個(gè)接受的過(guò)程；此外，羊奶產(chǎn)量少，注定它只能成為市場(chǎng)細(xì)分下的支線產(chǎn)品。

奶源問(wèn)題依舊困擾乳業(yè)發(fā)展

　　“如果國(guó)內(nèi)有足夠多的優(yōu)質(zhì)奶源，我們也不會(huì)舍近求遠(yuǎn)到國(guó)外進(jìn)口。”澳優(yōu)乳業(yè)首席運(yùn)營(yíng)官肖詩(shī)弧這樣對(duì)媒體說(shuō)。

　　2002年前后，肖詩(shī)弧對(duì)全國(guó)20多家牧場(chǎng)進(jìn)行了考察。此次走訪讓肖詩(shī)弧對(duì)國(guó)產(chǎn)奶源產(chǎn)生擔(dān)憂。“首先是抗生素含量過(guò)高。一些奶農(nóng)為了節(jié)省成本，防止疫病，在奶牛很小的時(shí)候就打了抗生素藥品。而在國(guó)外這種做法是被禁止的?！毙ぴ?shī)弧告訴本刊記者。

　　內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副院長(zhǎng)喬光華曾經(jīng)做過(guò)一項(xiàng)調(diào)查：一般奶牛乳腺炎的患病率在30%左右，使用的藥物主要是青霉素、鏈霉素等抗生素。即使是在治愈后的3~4天內(nèi)，抗生素也會(huì)在奶牛的體內(nèi)殘留，移行到乳腺里、牛奶中。因此他認(rèn)為，“藥物殘留嚴(yán)重已經(jīng)拉響了我國(guó)奶源安全的警報(bào)，特別是抗生素等藥物的殘留，已經(jīng)成為乳品安全的主要問(wèn)題之一。”

　　其次，收奶工藝落后使得國(guó)產(chǎn)奶菌落總數(shù)嚴(yán)重超標(biāo)?！坝捎谖覈?guó)原奶大部分都是采用人工擠奶，缺乏必要的衛(wèi)生裝置，細(xì)菌很容易混入牛奶當(dāng)中?！毙ぴ?shī)弧表示。

　　中國(guó)奶源品質(zhì)堪憂與落后的飼養(yǎng)方式不無(wú)關(guān)系。中投顧問(wèn)發(fā)布的《2010-2015年中國(guó)乳制品行業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，中國(guó)原奶主要有三種來(lái)源，奶牛養(yǎng)殖小區(qū)和奶站占比約為25%，企業(yè)自建規(guī)模奶牛場(chǎng)比例較小，僅為10%~15%，而散戶養(yǎng)殖卻占到60%以上。以散戶養(yǎng)殖為主的中國(guó)奶牛養(yǎng)殖模式是原奶品質(zhì)低的癥結(jié)所在。

　　相比乳企基地養(yǎng)殖，散戶養(yǎng)殖數(shù)量較少無(wú)法形成規(guī)模效應(yīng)，造成養(yǎng)殖成本過(guò)高，再加上近年來(lái)秸稈、精飼料、粗飼料等原料價(jià)格上漲，不少散戶降低了精飼料的喂養(yǎng)比例，這導(dǎo)致了奶源質(zhì)量的下降。同時(shí)，散戶在奶牛的選種、科學(xué)喂養(yǎng)、飼料合理搭配等方面都缺乏指導(dǎo)，容易造成奶牛低產(chǎn)、奶源品質(zhì)低下。

有專家認(rèn)為，目前我國(guó)乳品企業(yè)在營(yíng)銷費(fèi)用上投入占比為12%~18%，而在包括原料采購(gòu)在內(nèi)的研發(fā)費(fèi)用上的投入僅為2%~3%。隨著國(guó)內(nèi)乳品企業(yè)越來(lái)越注重原料品質(zhì)，后者的比例將有所提升。本土乳品企業(yè)海外并購(gòu)并不僅僅是噱頭，而是中國(guó)乳企真正想要提高產(chǎn)品品質(zhì)，這意味著乳品企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)由“營(yíng)銷戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向了“品質(zhì)戰(zhàn)”。

不過(guò)乳品企業(yè)追尋高品質(zhì)奶源依然無(wú)法改變其快消品對(duì)品牌依賴的特性。品牌、渠道、規(guī)模是快消品能否獲取成功的三個(gè)關(guān)鍵因素。一些乳品企業(yè)為了完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，自建牧場(chǎng)或者并購(gòu)海外企業(yè)，這是在為它們之前忽視產(chǎn)品品質(zhì)而進(jìn)行的‘還債’，其在品牌上的投入仍將是首要的。

? 光明海外腳步遭遇燈下黑

??? ??2月3日，光明向法國(guó)優(yōu)諾的賣方提出了首輪非約束性報(bào)價(jià)，對(duì)優(yōu)諾公司100%的企業(yè)價(jià)值出價(jià)17.5億歐元，同時(shí)提出了一個(gè)包括產(chǎn)品、市場(chǎng)、奶源、生產(chǎn)、營(yíng)銷、采購(gòu)、研發(fā)、資金等在內(nèi)的一份商業(yè)計(jì)劃。 |!---page split---|

法國(guó)優(yōu)諾是全球第二大酸奶制造商，全年銷售額近40億歐元，占全球市場(chǎng)份額的9%，僅次于達(dá)能。去年9月，PAI基金轉(zhuǎn)讓優(yōu)諾50%股權(quán)的消息一經(jīng)披露，即刻引來(lái)眾多國(guó)際食品巨鱷的示好。

據(jù)了解，除光明外，參與競(jìng)購(gòu)法國(guó)優(yōu)諾的還有雀巢、通用磨坊、拉克塔里斯、法國(guó)AXA基金等眾多國(guó)際知名企業(yè)。2月底，光明得到賣方顧問(wèn)的正式書面通知，確認(rèn)其已進(jìn)入第二輪競(jìng)標(biāo)程序，其報(bào)價(jià)居于所有競(jìng)購(gòu)企業(yè)報(bào)價(jià)首位。此后，光明迅速搭建了包括財(cái)務(wù)顧問(wèn)、法律顧問(wèn)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、公關(guān)顧問(wèn)在內(nèi)的顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)開始盡職調(diào)查工作。

??? 3月7日，光明聯(lián)合項(xiàng)目小組趕赴法國(guó)與各利益相關(guān)方見面，并開展相關(guān)的公關(guān)工作。然而就在項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)離開法國(guó)的當(dāng)天，法國(guó)優(yōu)諾即宣布已與通用磨坊簽訂了排他協(xié)議。據(jù)事后了解，光明方面給出的報(bào)價(jià)，事實(shí)上比通用磨坊的要高出1億歐元。對(duì)此，法國(guó)優(yōu)諾方面給出的官方解釋是，盡管光明在各方報(bào)價(jià)中最具競(jìng)爭(zhēng)力，但考慮到優(yōu)諾與通用磨坊在30多年的特許合作中已建立起相互之間的信任關(guān)系，而且通過(guò)合作可以避免雙方目前的訴訟風(fēng)險(xiǎn)，因此他們最終做出了與通用磨坊合作的現(xiàn)實(shí)選擇。

3月22日，光明食品集團(tuán)對(duì)外宣布，法國(guó)優(yōu)諾已經(jīng)選擇與美國(guó)通用磨坊進(jìn)行排他性談判。這意味著光明對(duì)法國(guó)酸奶制造商優(yōu)諾的競(jìng)購(gòu)旅程折戟而返。

失手法國(guó)優(yōu)諾酸奶的結(jié)果，顯然不是光明食品集團(tuán)愿意看到的。光明食品集團(tuán)董事長(zhǎng)王宗南及旗下光明乳業(yè)總裁郭本恒曾在多個(gè)場(chǎng)合透露，2011年集團(tuán)在海外并購(gòu)方面將會(huì)有大動(dòng)作。光明臨門一腳失去目標(biāo)，讓行業(yè)為之震驚并引起了深深的思考。

據(jù)了解，參與競(jìng)購(gòu)法國(guó)優(yōu)諾的還有包括雀巢、通用磨坊、拉克塔里斯、法國(guó)AXA基金、墨西哥拉拉等在內(nèi)的眾多國(guó)際知名企業(yè)?！捌渲腥赋驳膬?yōu)勢(shì)在于國(guó)際化程度高，通用磨坊是優(yōu)諾在美國(guó)的特許經(jīng)營(yíng)商，而拉克塔里斯則是法國(guó)最大的奶酪生產(chǎn)企業(yè)，一直在利用法國(guó)政府和媒體輿論向該項(xiàng)目的決策方施加壓力。

此外，各方背后的顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)也是實(shí)力強(qiáng)大，聚集了包括摩根斯坦利、羅斯柴爾、德意志銀行、匯豐銀行等在內(nèi)的跨國(guó)投行，可以說(shuō)優(yōu)諾項(xiàng)目之爭(zhēng)也是投行大鱷之間的博弈。

光明食品集團(tuán)副總裁葛俊杰近日表示，光明則把此次失利當(dāng)做是前進(jìn)的墊腳石，光明會(huì)堅(jiān)定不移地把國(guó)際化道路走下去，仍會(huì)圍繞包括乳業(yè)在內(nèi)的幾大主業(yè)進(jìn)行并購(gòu)。

雖然出師不順，但是光明乳業(yè)在走出去進(jìn)行海外并購(gòu)的道路上已然走在了國(guó)內(nèi)同行的前列。收購(gòu)失敗倒是件好事，并購(gòu)優(yōu)諾后的運(yùn)營(yíng)與整合風(fēng)險(xiǎn)很高。很多專家認(rèn)為，光明乳業(yè)還不具備駕馭優(yōu)諾的實(shí)力，即使并購(gòu)成功，優(yōu)諾日后成為光明乳業(yè)累贅的可能性更大。

分析人士指出，光明乳業(yè)失意法國(guó)優(yōu)諾既有偶然性，又有一定的必然性。最后時(shí)刻被通用磨坊橫刀奪愛(ài)有其偶然性，但仔細(xì)分析不難發(fā)現(xiàn)，光明乳業(yè)國(guó)企背景的固有特征與自身國(guó)際化不足也是此次競(jìng)購(gòu)法國(guó)優(yōu)諾失敗的重要原因。

首先，光明食品集團(tuán)的國(guó)企背景是外國(guó)企業(yè)和政府的擔(dān)憂之處。受我國(guó)政治體制影響，外國(guó)企業(yè)和政府對(duì)我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)設(shè)置的門檻較高，審批程序較嚴(yán)格。相較對(duì)手，光明食品集團(tuán)國(guó)際影響力較弱，缺乏國(guó)際化運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，跟雀巢、通用磨坊等國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比起來(lái)，光明乳業(yè)可謂涉世未深。另外，我國(guó)頻頻發(fā)生的食品安全事故也在一定程度上阻礙了此次并購(gòu)。

其實(shí)，光明乳業(yè)有過(guò)成功的海外并購(gòu)經(jīng)歷。去年，光明乳業(yè)以約3.82億元人民幣認(rèn)購(gòu)新西蘭Synlait乳業(yè)公司新增普通股，并獲得后者51%股權(quán)，打破了其在海外并購(gòu)的零記錄。據(jù)媒體近日?qǐng)?bào)道，光明乳業(yè)正在緊鑼密鼓地進(jìn)行今年的收購(gòu)項(xiàng)目。

未來(lái)并購(gòu)之前景

?? 隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化步伐的加快，乳品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，企業(yè)要在世界市場(chǎng)上有一席之地，則必須將企業(yè)做大做強(qiáng)。通過(guò)同行業(yè)并購(gòu)的方式，企業(yè)一方面可以有效利用并購(gòu)企業(yè)的資源技術(shù)，整合并完善本企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，另一方面將有利于本國(guó)品牌順利進(jìn)入國(guó)外市場(chǎng)，達(dá)到擴(kuò)展企業(yè)營(yíng)銷渠道，企業(yè)走國(guó)際化路線的目的。

尤其是中國(guó)食品行業(yè)，在國(guó)外的口碑并不好，國(guó)內(nèi)企業(yè)希望走出去，唯一可靠的辦法就是收購(gòu)國(guó)際的一線品牌。國(guó)外品牌一般消費(fèi)群體比較固定，銷售份額相對(duì)穩(wěn)定，波動(dòng)性也比較小。從可持續(xù)發(fā)展的角度看，海外并購(gòu)的擴(kuò)張對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展更加有利。

?頗有些尷尬的是，至今我國(guó)還沒(méi)有真正走出去的國(guó)際性乳企，每年只有幾千噸的出口量，出口目的地也僅限于一些發(fā)展中國(guó)家。我國(guó)乳企跟發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)際性乳企相比還有相當(dāng)大的差距。

??? 值得期待的是，目前國(guó)際乳業(yè)企業(yè)正在進(jìn)入行業(yè)調(diào)整期，國(guó)際乳業(yè)的并購(gòu)此起彼伏。與國(guó)際乳業(yè)巨頭一樣，中國(guó)乳企同樣擁有海外并購(gòu)的機(jī)會(huì)。

受頻頻爆發(fā)的乳制品安全事故影響，目前我國(guó)消費(fèi)者信任危機(jī)愈演愈烈，進(jìn)口奶源及洋品牌極受推崇，再加上國(guó)內(nèi)奶源供應(yīng)日益緊張，原奶價(jià)格日趨上漲及政策壓力加劇等各種因素。在此背景下，我國(guó)乳企海外并購(gòu)的時(shí)機(jī)已經(jīng)到來(lái)。

雖然我國(guó)乳企仍然存在整體實(shí)力弱、全球運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)少等各種問(wèn)題，但是以蒙牛、伊利、光明為主的乳業(yè)巨頭已經(jīng)具備了走出去并購(gòu)的能力，包括品牌、技術(shù)和資金實(shí)力。在2010年發(fā)布的“全球乳業(yè)20強(qiáng)”榜單中，蒙牛和伊利分別位于16、17位，現(xiàn)在走出去正當(dāng)時(shí)。在國(guó)內(nèi)運(yùn)作比較好的蒙牛、伊利、光明等乳企到國(guó)外進(jìn)行以收購(gòu)現(xiàn)有企業(yè)為主的投資，從而利用國(guó)內(nèi)國(guó)外的兩個(gè)資源及市場(chǎng)逐漸成長(zhǎng)為世界級(jí)企業(yè)。

??? 從國(guó)際上來(lái)看，法國(guó)、荷蘭、新西蘭等世界著名乳業(yè)區(qū)都有老牌乳企被并購(gòu)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著發(fā)達(dá)國(guó)家乳業(yè)消費(fèi)市場(chǎng)的日趨飽和，類似澳優(yōu)的并購(gòu)機(jī)會(huì)勢(shì)必會(huì)越來(lái)越多。

相比較趨于飽和的歐美市場(chǎng)，新興國(guó)家的乳業(yè)市場(chǎng)保持快速的增長(zhǎng)。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，未來(lái)10年，中國(guó)、印度、巴西等新興市場(chǎng)將成為世界乳業(yè)最具增長(zhǎng)潛力的地區(qū)，市場(chǎng)空間要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)歐美市場(chǎng)，這也是國(guó)際企業(yè)日益加大對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家戰(zhàn)略布局的原因所在。

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