愛華網(wǎng)???? 2012年5月15日，中國商務(wù)部公布了4月外商直接投資（FDI）數(shù)據(jù)，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，中國1到4月份外商直接投資379億美元，同比下降2.38%；4月份外商直接投資84億美元，同比下降0.74%，遠(yuǎn)遜于市場預(yù)期的增長2.8%，已經(jīng)連續(xù)6個月出現(xiàn)負(fù)增長。這也是最近世界各大經(jīng)濟體發(fā)布悲觀數(shù)據(jù)的一個縮影。 從海外經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，由于歐債危機持續(xù)發(fā)酵，已開始影響歐洲政局，某些歐洲銀行遭到了民眾擠兌，在此情況下， 中國未來出口依舊很難看到恢復(fù)的希望。在國內(nèi)宏觀面看來，前期房地產(chǎn)調(diào)控政策、限制地方投資融資平臺等舉措持續(xù)緊縮，使人們對政策支持希冀落空，致使消費、工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資全面下滑。CPI回落0.2個百分點，這樣的情況讓人深感棘手，經(jīng)濟停滯與通脹間的地帶已越縮越小。 悲觀的數(shù)據(jù)提醒滯漲風(fēng)險 從已公布的各項數(shù)據(jù)來看，4月社會消費品零售總額同比名義增長14.1%，比3月回落了1.1個百分點，是自去年3月份以來的最低增速。其中，房地產(chǎn)的家具類、建筑及裝潢材料類消費受調(diào)控政策影響持續(xù)下降，4月增長分別僅為24%和24.5%，比3月增速分別回落了2.1%和1.8個百分點。而受到油價下跌、需求疲軟的影響，石油及制品類消費名義增速從3月的23.7%大幅回落至4月15.9%。汽車銷售也正在經(jīng)受考驗，4月同比增速僅為8.2%，遠(yuǎn)遜于此前動輒兩位數(shù)以上的增長數(shù)字。 4月工業(yè)增加值同比增速為9.3%，比3月回落了2.6個百分點。分行業(yè)來看，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設(shè)備制造業(yè)增速為2.4%，比3月下降了4.6個百分點；電氣機械和器材制造業(yè)與紡織業(yè)增速分別為8.4%、13.7%，比3月分別回落了3.4、3.2個百分點；鋼材、水泥產(chǎn)量同比增長7.9%與4%，比3月分別回落了2.3和3.9個百分點；發(fā)電量更是回落至0.7%，比3月下降了6.5個百分點。 固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)下滑。1-4月固定資產(chǎn)投資同比增速為20.2%，較前3個月月回落0.7個百分點，是自2004年以來的最低增速。東中西部固定資產(chǎn)投資分別回落了0.1、1.2、1.9個百分點。中央項目投資同比下降4.1%，而地方項目投資盡管同比增長22%，但增速較前3個月回落了1.1個百分點。投資到位資金同比增長16.5%，比1-3月回落1個百分點，提示中國投資依然處于進退兩難的境地。 尤為關(guān)鍵的是，今年4月份銀行貸款增幅意外出現(xiàn)下降，新增貸款僅6,818億元，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的8,000億元，更低于3月份1萬億元的新增貸款。而從目前的狀況來看，中國銀行5月份的狀況將進一步惡化。5月份前兩周，工、農(nóng)、中、建四大行人民幣新增貸款整體接近零投放，存款則繼續(xù)流失2,000億元左右。 “一方面糟糕數(shù)據(jù)正在提示GDP大幅下行的壓力，另一方面從現(xiàn)在數(shù)據(jù)看來CPI下降緩慢，且后面繼續(xù)壓制其下行的措施基本難以為繼。中國經(jīng)濟滯漲的風(fēng)險已步步逼近?！苯?jīng)濟學(xué)家智強告訴記者。 經(jīng)濟數(shù)據(jù)若持續(xù)下行，銀行可能面臨風(fēng)險 在評估經(jīng)濟增長時，很多人主要看中國經(jīng)濟的三大數(shù)據(jù)：用電量、鐵路貨運量和銀行放貸總額。而通過上文的數(shù)據(jù)我們可以看出，這三項數(shù)據(jù)無一理想。對此，清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院教授程致宇說：“中國在過去三年里一直借助投資繁榮實現(xiàn)增長，各方都意識到這是不可持續(xù)的，現(xiàn)在我們正看到不可持續(xù)是怎么表現(xiàn)出來的。這場投資繁榮正走到盡頭，與此同時沒有什么東西可以替代它，這意味著中國將迎來比我們習(xí)以為常的水平低得多的GDP增長?！?p> 當(dāng)然，對于這樣的觀點，業(yè)界也有著不同的態(tài)度，經(jīng)濟學(xué)家馬光遠(yuǎn)就說：“盡管數(shù)字比想象的糟糕，但在全球經(jīng)濟體中中國的表現(xiàn)依然是最好的。”他認(rèn)為，在全球經(jīng)濟都處于危機后遺癥調(diào)整周期，中國宏觀經(jīng)濟本身的表現(xiàn)是非常正常的，我們不能總是要求中國經(jīng)濟可以置身事外而獨善其身，2012年全年僅僅過去4個月，根據(jù)這4個月的表現(xiàn)輕言宏觀經(jīng)濟一團糟，不僅不嚴(yán)肅，而且會有很大的誤導(dǎo)。此時，還沒有到必須下重藥動大手術(shù)的時候，如果不冷靜觀察，“出手過快”，正在進行的調(diào)整結(jié)構(gòu)的重大戰(zhàn)略必然臨時停止，而今年承諾的各項改革措施以及房地產(chǎn)調(diào)控等也勢必改弦更張，而對于中國經(jīng)濟的長期成長而言，顯然是得不償失的。所以，絕對不能因為一個月的數(shù)據(jù)而再次改變五年經(jīng)濟轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的實施，對于中國經(jīng)濟而言，目前疲弱的表現(xiàn)恰恰說明，以前那種依靠房地產(chǎn)的畸形發(fā)展，依靠固定資產(chǎn)的過度投資，依賴?yán)麧櫩臻g非?？蓱z的大量出口以刺激經(jīng)濟是不可持續(xù)的。前四個月，建材、鋼材等與房地產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)之所以日子非常難過，和前幾年房地產(chǎn)過熱不無關(guān)系，是為過去的瘋狂買單而已。 雖然業(yè)界對中國經(jīng)濟未來去向普遍建議有待觀察，但應(yīng)值得警惕的是，中國經(jīng)濟下行的風(fēng)險已經(jīng)開始從實體工業(yè)向金融銀行擴散。眾所周知，前一段時間銀行放貸主要集中在中央企業(yè)和地方政府這個范圍內(nèi)。而從最新的工業(yè)數(shù)據(jù)來看（4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長9.3%，比3月回落2.6個百分點；4月社會消費品零售總額15,603億元，同比名義增長14.1%，扣除價格因素后實際增長10.7%；1-4月非農(nóng)戶固定資產(chǎn)投資75,592億元，同比增長20.2%，增速較一季度回落0.7個百分點；環(huán)比來看，4月，規(guī)模以上工業(yè)增加值、社會消費品零售總額、非農(nóng)戶固定資產(chǎn)投資分別增長0.35%、1.13%、0.77%。1-4月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長11%；社會消費品零售總額64,922億元，同比名義增長14.7%；民間固定資產(chǎn)投資46,869億元，同比增長27.3%，增速比一季度回落1.6個百分點，比同期非農(nóng)戶固定資產(chǎn)投資增速高7.1個百分點。中國實體工業(yè)近期逐漸下行已成態(tài)勢。
在這種情況下，寄希望于原先放貸的企業(yè)還貸來保持增長顯然不現(xiàn)實。而另一方面，目前銀行已經(jīng)遭遇2008年以來最嚴(yán)重的貸款危局，大量貸款淤積在銀行中難以貸出。銀行內(nèi)部人士也已承認(rèn)，今年前4個月出現(xiàn)罕見的信貸余額“赤字”。目前，世界金融市場危機四伏，歐美國家分別出現(xiàn)銀行擠兌和巨額虧損事件。這對于一向靠吃利貸差過活的中國銀行業(yè)是一大警示?！爸S刺的是，一年前被各大銀行不屑一顧的民企客戶開始成為各大銀行追捧的目標(biāo)，但歷經(jīng)前兩年傷筋動骨時的無人問津，今時今日，民企所賺的利潤還沒有銀行貸款的利息高，民企已經(jīng)全面收縮，對貸款已沒有原來的需求。”一位不愿具名的銀行從業(yè)者對記者感嘆說。
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