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???? 7月13日，全球矚目的中國(guó)2012年上半年的宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，和之前外界的預(yù)期基本吻合，但二季度GDP增長(zhǎng)7.6%，不僅低于一季度8.1%的增速，更是近三年來(lái)，中國(guó)的季度GDP增速再次回到8%以內(nèi)。 筆者認(rèn)為，對(duì)于上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好與壞的判斷，前提應(yīng)該起碼厘清兩個(gè)極其重要的問(wèn)題：第一，上半年7.8%的增速究竟是短期現(xiàn)象，還是意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)已經(jīng)真的到來(lái)；第二，上半年宏觀經(jīng)濟(jì)的下滑，主因究竟是歐債等外部因素導(dǎo)致，還是中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期的深層的矛盾和結(jié)構(gòu)失衡導(dǎo)致的結(jié)果。對(duì)這兩個(gè)問(wèn)題的回答，不僅有利于正確認(rèn)識(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前所處的周期和基本面，同時(shí)，對(duì)于中國(guó)宏觀政策本身如何應(yīng)對(duì)，也具有重要的指導(dǎo)作用。 筆者一直強(qiáng)調(diào)，從2011年以來(lái)，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)連續(xù)6個(gè)季度下滑，這絕非什么短期現(xiàn)象，可以說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在歷經(jīng)30多年的高速增長(zhǎng)之后，不僅管理層已經(jīng)形成了對(duì)高增長(zhǎng)的依賴，而且行業(yè)、企業(yè)以及民眾都沒(méi)有做好從高速增長(zhǎng)進(jìn)入正常增長(zhǎng)的心理準(zhǔn)備，所以一旦經(jīng)濟(jì)下滑或者低于8%，就動(dòng)輒出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的論調(diào)。事實(shí)上，從上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)看，在全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的情況下，經(jīng)濟(jì)增速仍然能夠維持在8%左右，是一個(gè)了不起的成就。另外，無(wú)論是上半年規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)10.5%，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)20.4%，還是社會(huì)商品零售總額增長(zhǎng)14%左右，都在合理增長(zhǎng)區(qū)間。進(jìn)出口總額增速回到個(gè)位數(shù)，下滑比較明顯，但對(duì)歐盟的出口只下降了0.8%，歐美經(jīng)濟(jì)的低迷對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有影響，但外界的影響絕不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的主要因素。 筆者認(rèn)為，2012年上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的下滑，事實(shí)上意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)告別高速增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)：其一，2008年金融危機(jī)以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)受人口紅利、結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、環(huán)境治理等一系列因素的影響，潛在增長(zhǎng)率已經(jīng)降至8%到9%左右的水平，潛在增長(zhǎng)率的下降，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入正常增長(zhǎng)周期的主要原因；其二，正是因?yàn)榍皟赡甑拇碳ふ?，回避結(jié)構(gòu)調(diào)整和關(guān)鍵領(lǐng)域的改革，包括房地產(chǎn)、鋼鐵、造船、水泥等行業(yè)出現(xiàn)了一輪非理性的成長(zhǎng)，使得過(guò)剩的產(chǎn)能更加過(guò)剩，而一些需要升級(jí)的行業(yè)將再次獲得喘息、延誤升級(jí)的時(shí)機(jī)；其三，從中國(guó)加入世貿(mào)組織以來(lái)，進(jìn)出口增長(zhǎng)飆升，全球化的紅利成就了中國(guó)出口產(chǎn)業(yè)的黃金十年，然而，在全球都面臨調(diào)結(jié)構(gòu)的大背景下，動(dòng)輒30%以上的進(jìn)出口增速不僅不正常，而且明顯不可持續(xù)；其四，近十年來(lái)，中國(guó)依靠投資和進(jìn)出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的模式邊際效應(yīng)已經(jīng)發(fā)揮至極致，特別是房地產(chǎn)投資和房?jī)r(jià)的暴漲，一方面導(dǎo)致了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的獨(dú)特的“荷蘭病”，使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷，另一方面，房?jī)r(jià)的暴漲進(jìn)一步壓縮了民眾的消費(fèi)能力，使得提高消費(fèi)的努力見(jiàn)效甚微。 中國(guó)經(jīng)濟(jì)從去年以來(lái)連續(xù)6個(gè)季度的下滑絕非短期現(xiàn)象，而是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展30多年來(lái)真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)的到來(lái)，依靠投資、依靠出口、依靠低附加值的制造業(yè)、依靠房地產(chǎn)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模式已經(jīng)難以為繼。如果不承認(rèn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)告別高速增長(zhǎng)，如果認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的下滑是由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，則管理層會(huì)忽視這個(gè)基本事實(shí)而再次拿出短期的穩(wěn)增長(zhǎng)的舉措，再一次通過(guò)投資來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增速，顯然并不能解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的真正問(wèn)題。產(chǎn)能過(guò)剩、中小企業(yè)的生存、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中政府權(quán)力過(guò)大、壟斷、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等等問(wèn)題的解決，都不可能靠再一次的政府投資來(lái)拉動(dòng)，更不可能靠貨幣政策的再一次放水來(lái)解決。 溫家寶總理前段時(shí)間在江蘇等地考察時(shí)，除了強(qiáng)調(diào)穩(wěn)投資之外，也特別強(qiáng)調(diào)，要更加注重“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)”，把穩(wěn)定投資與實(shí)施國(guó)家中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃結(jié)合起來(lái)，與積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化結(jié)合起來(lái)，與保障和改善民生結(jié)合起來(lái)，與調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、淘汰落后產(chǎn)能結(jié)合起來(lái)，努力實(shí)現(xiàn)速度、結(jié)構(gòu)和效益的統(tǒng)一，為更長(zhǎng)時(shí)期、更高水平、更好質(zhì)量的發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。筆者對(duì)此深為贊同，并一直認(rèn)為，四年前大規(guī)模的刺激計(jì)劃已經(jīng)證明，不進(jìn)行深層改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整的任何穩(wěn)增長(zhǎng)措施只能見(jiàn)效于一時(shí)，在政策的藥效消耗殆盡之后，沒(méi)有抓住時(shí)機(jī)進(jìn)行調(diào)整的整體經(jīng)濟(jì)將再次陷入低迷。 有論調(diào)總是認(rèn)為，結(jié)構(gòu)調(diào)整的問(wèn)題，轉(zhuǎn)型的問(wèn)題，必須在發(fā)展中來(lái)解決，必須在保持一定經(jīng)濟(jì)增速中來(lái)解決，筆者對(duì)此并不反對(duì)，但保持一定經(jīng)濟(jì)增速并不等于必須保持高速度，更不意味著不顧現(xiàn)實(shí)規(guī)律讓經(jīng)濟(jì)增速超越潛在的增長(zhǎng)率。事實(shí)證明，一旦政府強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增速，結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型以及轉(zhuǎn)變發(fā)展方式根本無(wú)從提起。對(duì)于時(shí)下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，真正的解決危機(jī)之道仍然是，提升對(duì)經(jīng)濟(jì)減速的寬容度，下決心淘汰落后產(chǎn)能，下決心減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供良好的環(huán)境。如果在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速下滑的情況下，不下決心加大減稅的力度為企業(yè)減負(fù)，不下決心調(diào)整市場(chǎng)與政府的關(guān)系為民間投資營(yíng)造更大的生存空間，接棒政府投資，不下決心通過(guò)激勵(lì)機(jī)制支持企業(yè)通過(guò)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)，不下決心調(diào)整收入分配增強(qiáng)居民的消費(fèi)能力，而僅僅寄希望于貨幣的放松刺激短期的增長(zhǎng)，除了換得短期漂亮而虛幻的數(shù)字之外，恐怕只會(huì)再次貽誤轉(zhuǎn)型的時(shí)機(jī)。
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