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???? 盡管從理論上說，每一個(gè)老百姓都是投資者。但是這個(gè)抽象的理論定義對(duì)于融資者沒有多大意義。資本的游戲是融資者和投資者雙方玩的對(duì)手戲，融資者往往都是非常具體的法人或者自然人，他們不可能天天面對(duì)一個(gè)抽象的群體去博弈。融資者在進(jìn)入這個(gè)游戲時(shí)，需要確切地了解：自己面對(duì)的具體對(duì)手是誰？他們的需求是什么？他們的行為模式是怎樣的？從商務(wù)模式的角度考察，融資者要面對(duì)的具體投資者可以分成三類人（見圖2-3）。圖2-3 選擇什么樣的投資者第一類是實(shí)業(yè)投資者 他們賺錢的商務(wù)模式是買雞賣蛋。他們把投資購買的項(xiàng)目當(dāng)做雞，然后指望這只雞不斷下蛋，以此為生計(jì)。顯然，如果我們把融資項(xiàng)目視為商品的話，實(shí)業(yè)投資者就是這個(gè)商品的最終消費(fèi)者，他們是混入資本家隊(duì)伍的企業(yè)家。第二類是金融投資者 他們賺錢的商務(wù)模式是買蛋賣雞。他們要投資購買的是半成品的蛋，他們首先要把蛋孵出小雞，再把小雞養(yǎng)大，然后在市場(chǎng)上把養(yǎng)大的雞賣掉，他們賺取的是蛋和雞之間的差價(jià)。由此我們不難看出，金融投資者不是融資項(xiàng)目的最終消費(fèi)者，是項(xiàng)目的二道販子，是混進(jìn)企業(yè)家隊(duì)伍的資本家。第三類是證券投資者 他們賺錢的商務(wù)模式是買雞賣雞。他們?cè)噲D在雞的價(jià)格下降時(shí)買入，在雞的價(jià)格升高時(shí)拋售，賺取中間的差價(jià)。證券投資者屬于資本家中的投機(jī)分子。投機(jī)者本身雖然不創(chuàng)造價(jià)值，但是構(gòu)成資本市場(chǎng)的兩個(gè)不可或缺的要素之一。他們最大的功能就是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，如果不是他們前赴后繼地化解風(fēng)險(xiǎn)，承擔(dān)虧損，真正為項(xiàng)目創(chuàng)造附加值的金融投資者就會(huì)望而卻步，駐足不前了。一旦明白了不同投資者賺錢的門道，我們就不難推斷他們的行為模式了。而一旦了解了投資者通常的行為模式，就自然知道該如何與他們相處和合作了。如果把你的融資項(xiàng)目比作一個(gè)待嫁的"姑娘"，那么實(shí)業(yè)投資者就是你未來的"丈夫"。他希望與你共建家庭，同甘共苦，生兒育女，白頭偕老。實(shí)業(yè)投資者自入資之日起便喪失了用腳投票的機(jī)會(huì)，因而只能用手投票。所以他們會(huì)力爭掌握控股權(quán)，你將付出的代價(jià)很可能是改姓從夫。如果你的運(yùn)氣足夠好，在融資過程找到了一個(gè)"好丈夫"，例如把自己嫁給了著名的跨國公司或上市公司，那么你后半輩子就可以吃喝不愁、高枕無憂了。它們可以為你帶來所需要的一切資源：資金、技術(shù)、市場(chǎng)、管理和品牌。若果真如此，即便改姓從夫也值得?？墒侨f一你的運(yùn)氣不好呢？談戀愛交友不慎，結(jié)果嫁了一個(gè)吃軟飯的"賴丈夫"，那就麻煩大了。天天在家里吵嘴打架還不算，最嚴(yán)重的問題是還離不了婚。要知道，企業(yè)法規(guī)定股東入資后不得隨意退股，除非你找個(gè)第三者插足把他贖出來，否則你還真無法甩掉這個(gè)窩囊廢。因此，邂逅一個(gè)合適的實(shí)業(yè)投資者的機(jī)會(huì)可遇不可求，多半要憑運(yùn)氣。別看滿街都是男人，找個(gè)好丈夫未必容易。你和他們的姻緣，將是用你一生幸福去搏的豪賭。如果說實(shí)業(yè)投資者是你的"丈夫"，那么金融投資者則更像是"情人"。既然碰上好"丈夫"的機(jī)遇難求，"情人"也許是個(gè)值得考慮的選擇。情人會(huì)與你同居，供你吃穿，但是絕不會(huì)和你結(jié)婚。別看他與你同居的時(shí)候恩愛有加，可你千萬不要指望他們會(huì)忠于"愛情"。他們終有一天會(huì)把你轉(zhuǎn)手賣掉，然后揣著賣你的錢去另尋新歡。你必須要理解他們，這種見異思遷的性格來自于他們買蛋賣雞的商務(wù)模式。"愛上你"將是他們最大的失敗。如果他們真的把你"娶回了家"，就成了人們嘲笑的四大傻：炒股炒成了股東，炒房炒成了房東，泡妞泡成了老公，顧問當(dāng)成了員工。作為"情人"，金融投資者可以用手投票，也可以用腳投票。他們?cè)敢鈺簳r(shí)對(duì)你負(fù)責(zé)，但是不會(huì)永遠(yuǎn)對(duì)你負(fù)責(zé)。作為二道販子，他們關(guān)注的問題不是結(jié)果而是過程，是小雞變成大雞的過程中有沒有足夠的增值空間。在跨進(jìn)你的大門之前，他們往往會(huì)猶豫不決、瞻前顧后，可是一旦看清了退出的后門，就會(huì)毫不猶豫地?fù)砟闳霊选?p>如果實(shí)業(yè)投資者的投資是出于機(jī)會(huì)導(dǎo)向，那么金融投資者的投資就是戰(zhàn)略導(dǎo)向。實(shí)業(yè)投資者的資本運(yùn)營就像手工作坊，抓住機(jī)會(huì)就做，沒有機(jī)會(huì)就歇。而金融投資者卻時(shí)刻不能歇著，資本運(yùn)營對(duì)于他們是可持續(xù)發(fā)展的事業(yè)，而你的項(xiàng)目只不過被納入了一個(gè)程序化的生產(chǎn)線，成為不斷滾動(dòng)的巨大資金鏈上的一環(huán)。因此，對(duì)于融資者來說，找"情人"比"丈夫"要容易得多。如果把實(shí)業(yè)投資者比作"丈夫"，金融投資者視為"情人"，那么證券投資者的行為更像"嫖客"。這些人的特點(diǎn)是完全沒有責(zé)任心，他們喜新厭舊、急功近利、薄情寡義。他們只用腳投票，不用手投票。他們對(duì)你的企業(yè)經(jīng)營毫不關(guān)心，一心追逐高潮出貨的快感。不過，"嫖客"的"優(yōu)點(diǎn)"是會(huì)大把大把地朝你扔錢，但卻從不干涉你的家務(wù)事。就憑這一點(diǎn)，他們?cè)谒腥谫Y者眼里都成了最可愛的人。下面我們來總結(jié)一下上述三類投資者的行為模式。實(shí)業(yè)投資者多是遠(yuǎn)視者。他們關(guān)注的是最終結(jié)果和長遠(yuǎn)利益。他們傾向于當(dāng)摘桃子派，有現(xiàn)貨則不要期貨。他們不光會(huì)為你帶來資金，還有可能帶來你所需要的一切資源，從管理到技術(shù)，從市場(chǎng)到品牌。當(dāng)然，他們也有可能什么也沒帶來，反而成為你的累贅。金融投資者多是中視者。他們關(guān)注的不是結(jié)果而是過程，要買的不是現(xiàn)貨而是期貨。他們除了會(huì)為你帶來資金之外，還可能提供管理經(jīng)驗(yàn)和融資渠道。他們不摘桃子而要當(dāng)園丁，把你從樹苗培育成材。如果他們成功了，你的項(xiàng)目將成為一個(gè)下蛋的雞、搖錢的樹；可是一旦失敗了，他們會(huì)不惜血本甩賣脫手，果斷地棄你而去。證券投資者多是近視者。他們眼光游移不定，情緒喜怒無常，像是超級(jí)商場(chǎng)的游客，看中了信手可得，不想要了隨手可換。他們的行為極不穩(wěn)定，遇勝就嘯聚追高，遇敗則兵潰山倒。證券投資者能為你帶來的資源只有資金，但正是由于他們的流動(dòng)性大，所以他們承受風(fēng)險(xiǎn)的能力在三者中最強(qiáng)。盡管我國企業(yè)法規(guī)定，股東入資是不能隨意撤資的，但這種規(guī)定對(duì)股民網(wǎng)開了一面。他們想來就來，想走就走，見好就上，見壞就溜。既然法律給了他們隨意進(jìn)出的特權(quán)，那就必須讓他們負(fù)起承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任。這就是資本游戲規(guī)則的設(shè)計(jì)思路：只有把投機(jī)者引進(jìn)來，才能讓實(shí)業(yè)投資者和金融投資者解套，以便騰出手來干正經(jīng)事。從這個(gè)意義上說，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是股民們的天職，而被套牢則是他們的最終歸宿。融資者尋找投資者和戀愛找對(duì)象一樣沒什么區(qū)別。所有的決策都必須基于對(duì)投資者行為模式的了解，然后根據(jù)自身的需求對(duì)其商務(wù)模式進(jìn)行優(yōu)劣對(duì)比，看哪種模式更適合你。當(dāng)然，世界上沒有白吃的午餐，你還需要權(quán)衡自己的得失，準(zhǔn)備付出什么代價(jià)去交換投資者所帶來的資源。
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