愛華網(wǎng)?? 信托產(chǎn)品頻頻被 “秒殺”背后，究竟隱藏了哪些推手？又是何原因造就了信托業(yè)的快速發(fā)展？帶著疑問，《金融理財(cái)》采訪了眾多業(yè)內(nèi)專家與信托公司相關(guān)負(fù)責(zé)人。
很顯然，信托銷售的火爆，有其必然性。在宏觀調(diào)控下，市場陷入極度缺錢的境地，而本身靈活性高、可以橫跨各個(gè)市場的信托，憑借其制度優(yōu)勢以及誘人的高收益，滿足了很大一部分投資者的需求。 靈活性 記者發(fā)現(xiàn)，信托產(chǎn)品銷售火爆，最主要的還是在于信托本身的制度優(yōu)勢——可以靈活的橫跨各個(gè)金融市場，而一旦其靈活性與國內(nèi)資產(chǎn)管理市場的巨大需求“對接”，催化作用就產(chǎn)生了。 “信托作為資產(chǎn)管理的一種方式，本身所具有的靈活的需求滿足功能、靈活的財(cái)產(chǎn)運(yùn)用方式和靈活的資產(chǎn)配置方式等制度優(yōu)勢，是信托公司在中國資產(chǎn)管理市場上的獨(dú)特競爭優(yōu)勢。”人大信托與基金研究所所長周小明分析。 同時(shí)，快速增長的中國資產(chǎn)管理市場的需求，也直接導(dǎo)致了信托產(chǎn)品的火爆銷售。在需求方面，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）持續(xù)高企、股市和房地產(chǎn)市場缺少財(cái)富效應(yīng)，市場資金需要尋找收益率超越CPI并同時(shí)具備穩(wěn)定性的保值增值渠道，具有固定收益的信托正好符合這一需求。 而經(jīng)過近些年來，信托投資財(cái)富效應(yīng)的累積，從信托產(chǎn)品中嘗到甜頭的投資者不斷將資金重新投入到產(chǎn)品中，從而加大了對類固定收益信托產(chǎn)品的需求。 同時(shí)，在供給方面，房地產(chǎn)信托今年以來發(fā)行量大減，票據(jù)信托、同業(yè)存款信托等產(chǎn)品也被監(jiān)管層叫停，令整體市場產(chǎn)品供應(yīng)量下降，而監(jiān)管層對信托兌付的要求提高，導(dǎo)致信托公司在項(xiàng)目審核上的要求提高，市場上的產(chǎn)品更少了。 在這樣一個(gè)供不應(yīng)求的環(huán)境下，信托走俏也就不足為奇了。 錢太緊 事實(shí)上，促成信托熱銷背后的推手，除了信托產(chǎn)品自身的特點(diǎn)，還在于資金市場的“饑渴癥”。 宏觀層面上，經(jīng)濟(jì)增速的回落、信貸的收緊，直接導(dǎo)致市場流動(dòng)的資金偏緊。而資金的緊張，也加劇了企業(yè)的融資需求。 以房地產(chǎn)為例，自去年國家開始房地產(chǎn)調(diào)控后，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金狀況從2011年的“偏緊”步入“緊張”區(qū)間，到2012年一季度資金狀況還在進(jìn)一步惡化，“可能接近甚至低于2008年水平”，北京某房地產(chǎn)開發(fā)商表示，上市、貸款等正常融資渠道基本不通，也迫使企業(yè)向信托和民間借貸籌集資金。 而2010年11月至今年1月，央行連續(xù)實(shí)施提準(zhǔn)，收緊了貨幣，管控了通脹，直接導(dǎo)致了借貸成本的提升，中小企業(yè)中約有65%遭遇貸款難，其他企業(yè)也遇到不同程度的資金借貸緊張。一時(shí)間，沒錢成了市場的主旋律。 來自四川省建設(shè)廳的一份最新數(shù)據(jù)顯示，從今年2月份至今，北京、武漢、四川三地，已有上千家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)從樓市“消失”。 而去年，上市公司總共發(fā)生了1592宗股權(quán)質(zhì)押事件，平均每個(gè)月132宗。從2007年至去年年底，共計(jì)發(fā)生股權(quán)質(zhì)押2566宗，平均每個(gè)月發(fā)生股權(quán)質(zhì)押只有42宗。在2006年之前，十多年間，證券市場發(fā)生的股權(quán)質(zhì)押的案例也只有不到900宗。
之所以在2011年發(fā)生如此多的股權(quán)質(zhì)押，用益信托工作室的負(fù)責(zé)人李旸認(rèn)為，這和市場資金短缺有關(guān)。 在2011年底的最后一個(gè)星期，上市公司股東對持有的股權(quán)質(zhì)押達(dá)到了歷史高峰，突出反映了市場的錢荒。從12月26日至12月31日，共計(jì)發(fā)生了61宗股權(quán)質(zhì)押，涉及到的上市公司股權(quán)超過20億股。整個(gè)12月份，發(fā)生了246宗股權(quán)質(zhì)押事件，接近79億股的股權(quán)被質(zhì)押，涉及的市值超過640億元。這一數(shù)據(jù)創(chuàng)下歷史新高。 高收益 進(jìn)入一季度以來，信托產(chǎn)品依然延續(xù)了之前較高的收益，對于高凈值客戶來說，由于今年以來股市行情持續(xù)低迷，基金業(yè)績不佳，地產(chǎn)市場行情難以捉摸，相比之下，信托產(chǎn)品便體現(xiàn)出高收益且較為穩(wěn)定的特征。 “高收益、低風(fēng)險(xiǎn)，是投資者選擇信托的主要原因。”四川信托的一位內(nèi)部人士表示。 數(shù)據(jù)顯示，今年以來，四川信托、新華信托、中融信托和中鐵信托分別推出白酒信托產(chǎn)品，收益率也一路飆升，而近日四川信托推出的一款產(chǎn)品，最高預(yù)期年化收益率達(dá)12%。 與此同時(shí)，市場也頻繁出現(xiàn)收益超過10%的保障房信托。北京信托4月16日推出的“天房大寺127地塊保障房項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃”項(xiàng)目，預(yù)期收益為9%-11.5%，而這并非孤例。記者從用益信托工作室了解到，同期長安信托發(fā)行一款“農(nóng)林集團(tuán)職工安置房瓶窯區(qū)塊項(xiàng)目貸款集合資金信托計(jì)劃”預(yù)期收益也高達(dá)9.5%. 另據(jù)展恒理財(cái)基金研究中心統(tǒng)計(jì)，今年一季度披露的保障住房類集合資金信托產(chǎn)品共21只，市場平均收益9 .23%，平均期限為22個(gè)月。“3月末到4月份，這類產(chǎn)品發(fā)行幾近瘋狂。”一位不愿具名的第三方研究機(jī)構(gòu)信托產(chǎn)品研究員對記者稱。 “只要聽到跟‘政府’相關(guān)的項(xiàng)目，投資者幾乎是閉著眼睛就搶。100萬的資金根本買不到，門檻被推高到300萬起。”一家大型信托公司華南區(qū)負(fù)責(zé)人對《金融理財(cái)》記者表示，政信合作集合信托的熱潮從年初持續(xù)到現(xiàn)在。 據(jù)了解，這些被搶購的產(chǎn)品收益率大多高于10%，收益類型為固定收益，期限多為兩年，最低為一年。 目前，“股市不好，黃金價(jià)位太高，與銀行眾多年化收益在5%、6%的理財(cái)產(chǎn)品相比，信托產(chǎn)品年息10%非常具有吸引力?！币晃婚L期關(guān)注信托產(chǎn)品的人士如是說。 所以，總的來說，近期股市不振，樓市遭遇調(diào)控之際，投資者的投資面比較狹窄，好的信托產(chǎn)品火爆自然不難理解。
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