愛(ài)華網(wǎng)???? 倫敦金融城，占盡天時(shí)地利。從東京到倫敦，從倫敦到紐約，全球金融，就此流動(dòng)順暢。倫敦金融城，是多元文化的大熔爐。世界各地的金融家們?cè)诖饲⒄剺I(yè)務(wù)，切磋技藝，激烈競(jìng)爭(zhēng)。他們就是全球金融日復(fù)一日運(yùn)轉(zhuǎn)的驅(qū)動(dòng)力。這，至關(guān)重要。他們協(xié)助政府募集資金，使政府為人民提供更好的基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)；他們協(xié)助企業(yè)募集資金，使企業(yè)能發(fā)展新產(chǎn)品，提供新服務(wù)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理；他們?yōu)槠胀ù蟊娞峁┌唇液宛B(yǎng)老金業(yè)務(wù)；他們購(gòu)買(mǎi)及銷(xiāo)售各種現(xiàn)有的金融產(chǎn)品；他們?yōu)榻鉀Q新問(wèn)題創(chuàng)造更多新型金融產(chǎn)品。人，是倫敦金融城最寶貴的資產(chǎn)。是他們，使倫敦金融城成為全球金融的領(lǐng)先品牌，一個(gè)倫敦金融城市長(zhǎng)和市政府努力推廣的品牌。倫敦金融城不僅是全球金融精英盡顯才華的舞臺(tái)，而且其國(guó)際大都會(huì)的無(wú)盡文化魅力可令人工作之余在其中放松身心。倫敦城市節(jié)奏活力四射，堪為全球最佳的商業(yè)城市。—邁克爾·斯耐德(Michael Snyder)圖2-1 倫敦金融城政府政策與資源委員會(huì)主席斯耐德資料來(lái)源：倫敦金融城政府媒體圖書(shū)館。不論是專(zhuān)業(yè)人士還是普通讀者，不可錯(cuò)過(guò)絕對(duì)是的矗立在倫敦金融城數(shù)百年的“雙子天驕”—倫敦證券交易所(London Stock Exchange)和勞合社(Lloyd’s)。追憶往昔，倫敦金融城只是商人們聚在一起喝咖啡、談生意的地方，隨著海上運(yùn)輸和相關(guān)金融業(yè)務(wù)，諸如保險(xiǎn)等發(fā)展，倫敦金融城漸漸成為全球金融業(yè)的聚集地、世界的金融中心。其中倫敦證券交易所和勞埃德保險(xiǎn)大廈內(nèi)的勞合社是倫敦金融城的重中之重。圖2-2是倫敦證券交易所的標(biāo)志。圖2-2 倫敦證券交易所標(biāo)志下列數(shù)字不僅可以充分說(shuō)明倫敦金融城在國(guó)際金融市場(chǎng)中的重要地位，而且也表明倫敦金融城在金融服務(wù)的各個(gè)領(lǐng)域處于世界級(jí)領(lǐng)先地位4：全球外匯收入的1/3在這里交易，而紐約只有16%，東京9%，新加坡6%。每天的外匯交易額達(dá)6000多億美元，是華爾街的2倍。承攬了全球36%業(yè)務(wù)量的場(chǎng)外衍生金融產(chǎn)品。近300家外國(guó)銀行在此營(yíng)業(yè)，經(jīng)營(yíng)著全球20%的國(guó)際銀行業(yè)務(wù)。集中了近180家外國(guó)證券公司，幾乎一半的國(guó)際股權(quán)交易額是在這里進(jìn)行的，這里同時(shí)還管理著近3萬(wàn)億英鎊(合約近6萬(wàn)億美元)的全球資產(chǎn)。在倫敦股票交易所上市的外國(guó)公司的數(shù)量(453家)超過(guò)世界上任何其他的交易所。全球最大的黃金交易市場(chǎng)，同時(shí)還是世界上最大的有色金屬交易市場(chǎng)。1．倫敦證券交易所英國(guó)有兩個(gè)令人矚目的LSE，一個(gè)是著名學(xué)府—倫敦大學(xué)的倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院(The London School of Economics and Political Science，英文簡(jiǎn)稱(chēng)LSE)，另一個(gè)就是書(shū)中的主角之一—位于倫敦金融城的倫敦證券交易所(London Stock Exchange，英文簡(jiǎn)稱(chēng)也是LSE)。2004年7月前，創(chuàng)始于公元1773年、堪稱(chēng)世界之最的倫敦證券交易所5舊址已經(jīng)成為了一棟摩天大樓的一部分6，向?qū)I(yè)人士和游客展示股票和證券的歷史，矗立在英格蘭銀行附近。倫敦證券交易所現(xiàn)已搬到倫敦著名景點(diǎn)圣保羅大教堂的旁邊。圖2-3是倫敦證券交易所的新址大樓。倫敦證券交易所是世界著名的證券交易所，是世界主要證券交易中心之一。它在世界三大證券交易所(紐約證券交易所、東京證券交易所、倫敦證券交易所)中歷史最悠久，已有200多年的歷史。它的前身為17世紀(jì)末倫敦金融城交易街上主營(yíng)咖啡飲品業(yè)務(wù)的露天市場(chǎng)的一個(gè)名為喬納森的咖啡店。1773年，這個(gè)咖啡店由露天市場(chǎng)遷入倫敦金融城司威丁街的室內(nèi)，并正式改名為“倫敦證券交易所”。1802年，倫敦證券交易所獲得英國(guó)政府正式批準(zhǔn)。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，倫敦證券交易所經(jīng)營(yíng)的各種債券、股票以及股權(quán)證等近萬(wàn)種，總值超過(guò)了1萬(wàn)億英鎊?！拔页钟凶C券，我便擁有發(fā)言權(quán)”是倫敦證券交易所的格言。圖2-3 倫敦證券交易所新址大樓由于現(xiàn)代社會(huì)對(duì)于計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的重視，倫敦證券交易所也沒(méi)有掉以輕心。至今，沒(méi)有人知道倫敦證券交易所的機(jī)房在何方。不過(guò)，一些傳言也令人神往：距離倫敦證券交易所步行10分鐘；200多平方英尺的面積；采取世界上最先進(jìn)的保安措施。當(dāng)然，擁有一個(gè)備份機(jī)房是不可缺少的，據(jù)稱(chēng)，這個(gè)備份機(jī)房建在倫敦的東區(qū)。關(guān)于倫敦證券交易所和倫敦上市的規(guī)范等詳見(jiàn)第四章。2．勞合社不得不提的是，著名的勞合社—世界上第一家保險(xiǎn)市場(chǎng)就誕生在倫敦金融城。從倫敦金融城金融服務(wù)業(yè)的角度來(lái)看，除了聞名世界的倫敦證券交易所外，就是以勞合社為代表的倫敦保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)市場(chǎng)。17世紀(jì)倫敦金融城重要的海運(yùn)地位使得當(dāng)時(shí)的商人對(duì)船只和船貨的保險(xiǎn)需求大大增加。1688年，愛(ài)德華·勞埃德在倫敦金融城的塔街(Tower Street)開(kāi)了勞合社的前身— 勞埃德咖啡屋。這段歷史可以在《倫敦公報(bào)》1688年2月18日至21日的報(bào)道上查到。在1688年的《倫敦公報(bào)》還可以發(fā)現(xiàn)愛(ài)德華·勞埃德為咖啡屋做的廣告—“如果你提供被盜手表的消息，你將從位于塔街的愛(ài)德華·勞埃德經(jīng)營(yíng)的咖啡屋獲得一幾尼7的酬勞”。同時(shí)，愛(ài)德華·勞埃德說(shuō)服了眾多的船長(zhǎng)、批發(fā)商、貿(mào)易商以及船主在其咖啡店公布有價(jià)值的船訊，此舉使得勞埃德咖啡屋遠(yuǎn)近聞名，成為希望得到海運(yùn)保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)信息的商人們的必到之處。由于業(yè)務(wù)的擴(kuò)大和商人匯聚量的增加，勞埃德咖啡屋于1691年搬到了倫巴底街(Lombard Street)。1769年，一些志在海事專(zhuān)業(yè)保險(xiǎn)的從業(yè)人員在泊鵬海埃利巷(Popes Head Alley)建立了“新勞埃德咖啡屋”。在新勞埃德咖啡屋，船只舉行“燭光拍賣(mài)”，即拍賣(mài)時(shí)，點(diǎn)燃一支小蠟燭，蠟燭熄滅前的最后一次喊價(jià)，就是成交價(jià)。不過(guò)，咖啡屋很快不再使用，勞合社于1774年搬到皇家商業(yè)交易中心，直到1928年，勞合社才搬到郎德豪街(Leadenhall Street)。表2-1詳細(xì)敘述了勞埃德咖啡屋、勞合社和勞埃德集團(tuán)的發(fā)展軌跡。表2-1 勞埃德咖啡屋、勞合社和勞埃德集團(tuán)的發(fā)展軌跡年 份?大 事 記1688年?愛(ài)德華·勞埃德在倫敦金融城的塔街開(kāi)了勞埃德咖啡屋。1691年?愛(ài)德華·勞埃德將勞埃德咖啡屋搬到了倫巴底街。1688年?愛(ài)德華·勞埃德在倫敦金融城的塔街開(kāi)了勞埃德咖啡屋。1691年?愛(ài)德華·勞埃德將勞埃德咖啡屋搬到了倫巴底街。1713年?愛(ài)德華·勞埃德去世。1769年?一些專(zhuān)業(yè)保險(xiǎn)從業(yè)人員在泊鵬海埃利巷建立了“新勞埃德咖啡屋”。1771年?79名保險(xiǎn)商和經(jīng)紀(jì)人訂立了100鎊的保費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)并收購(gòu)了勞埃德咖啡屋。由此，勞埃德咖啡屋結(jié)束了其經(jīng)營(yíng)咖啡作為咖啡館的歷史，從而轉(zhuǎn)變?yōu)楹霞s簽署者所有— 勞合社。勞合社第一屆委員會(huì)由9名合約簽署者構(gòu)成。1774年?合約簽署者在皇家商業(yè)交易中心租賃房間內(nèi)進(jìn)行保險(xiǎn)交易。1796年?勞合社第一屆委員會(huì)決定次年必須召開(kāi)兩次會(huì)員公眾大會(huì)并提交年度報(bào)告和財(cái)務(wù)報(bào)告。1811年?在合約簽署者的一次會(huì)議上決定，勞合社應(yīng)該制定章程。此舉使得進(jìn)入勞合社進(jìn)行交易的門(mén)檻變高。1824年?英國(guó)國(guó)會(huì)同意現(xiàn)存的保險(xiǎn)公司可以在皇家商業(yè)交易中心和倫敦?fù)?dān)保公司以外進(jìn)行交易。1838年?皇家商業(yè)交易中心以及早期勞合社的交易資料被1月10日的大火所“毀滅”。1844年?勞合社重建皇家商業(yè)交易中心。1857年?出于安全因素的考慮，由勞合社委員會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的保證金制度建立。1871年?勞合社一體制被一項(xiàng)國(guó)會(huì)方案同意并通過(guò)。19世紀(jì)70年代中期?辛迪加8參與了勞合社商業(yè)的發(fā)展。19世紀(jì)80年代中期?喀斯特波·海斯，一名優(yōu)秀的勞合社保險(xiǎn)商，為了英國(guó)公司在美國(guó)開(kāi)展再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而專(zhuān)門(mén)書(shū)寫(xiě)了勞合社的第一個(gè)再保險(xiǎn)條例。(續(xù)表)年 份?大 事 記1887年?勞合社第一個(gè)有關(guān)非海運(yùn)業(yè)的系列政策也由喀斯特波·海斯寫(xiě)成。1903年?勞合社委員會(huì)接受了第一筆非海運(yùn)業(yè)保險(xiǎn)的押金，從而在傳統(tǒng)的海運(yùn)保險(xiǎn)業(yè)外建立了非海運(yùn)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。1904年?勞合社第一個(gè)關(guān)于發(fā)動(dòng)機(jī)和電動(dòng)機(jī)的保險(xiǎn)政策被公布實(shí)施。1906年?勞合社因?yàn)榕f金山大地震的爆發(fā)而及時(shí)對(duì)款目進(jìn)行了賠付，建立了勞合社在美國(guó)的威望。1906—1907年?喀斯特波·海斯在舊金山大地震賠付案后發(fā)明了降低再保險(xiǎn)損失的方案。1908年?年度審計(jì)和保費(fèi)信托基金建立。1911年?勞合社第一個(gè)關(guān)于飛機(jī)航空的保險(xiǎn)政策被公布實(shí)施。1925年?勞合社建立中央擔(dān)保基金。1928年?英王喬治五世和瑪麗王后為勞合社在郎德豪街喬遷新址舉行儀式。1939年?勞合社設(shè)立以美元保費(fèi)為基礎(chǔ)的美國(guó)信托基金。1958年?勞合社再次遷址至萊蒙街(Lime Street)的新大樓。新大樓的開(kāi)業(yè)剪彩儀式由伊麗莎白女王于1957年11月14日舉行。1968年?勞合社委員會(huì)同意接受來(lái)自英聯(lián)邦國(guó)家或非英屬等地區(qū)和國(guó)家的公司成為會(huì)員。1978年?會(huì)員公眾大會(huì)同意建立工會(huì)來(lái)自我規(guī)范監(jiān)測(cè)勞合社。1979年?亨利·費(fèi)雪爵士任命了工會(huì)的主席。伊麗莎白女王為勞合社查塔姆(Chatham)大樓開(kāi)業(yè)剪彩。1980年?勞合社第一屆理事會(huì)成立。1983年?勞合社第一屆理事會(huì)第一次會(huì)議任命了首席執(zhí)行官。1986年?勞合社新大樓在萊蒙街一號(hào)的新址由英女王伊麗莎白二世開(kāi)幕剪彩。大樓由理查德·羅杰斯設(shè)計(jì)。1988年?勞合社隆重舉行成立300周年紀(jì)念活動(dòng)。1993年?大衛(wèi)·羅蘭任命了勞合社第一位付與薪酬的全職委員會(huì)主席。1994年?第一批公司會(huì)員收取了15.95億英鎊的保費(fèi)。1998年1月21日?英國(guó)政府宣布勞合社必須受到英國(guó)金融服務(wù)監(jiān)管局的監(jiān)督，生效于2001年11月30日。2003年?勞合社建立特許經(jīng)營(yíng)者董事會(huì)，并任命了首位特許經(jīng)營(yíng)董事，這兩項(xiàng)在勞合社的現(xiàn)代化方案中至關(guān)重要。英國(guó)財(cái)政大臣高登·布朗和美國(guó)財(cái)長(zhǎng)約翰·斯諾到訪勞合社時(shí)均贊譽(yù)了勞合社在英美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)中所處的重要地位。資料來(lái)源：勞合社官方網(wǎng)站。勞合社是一個(gè)聯(lián)合體，根據(jù)“勞埃德會(huì)員服務(wù)機(jī)構(gòu)”2005年1月的統(tǒng)計(jì)表明，勞合社由44家管理中介公司和62個(gè)獨(dú)立的辛迪加組成。“眾人拾柴火焰高”，眾多專(zhuān)業(yè)人士匯聚一堂使得勞合社能提供至高無(wú)上的專(zhuān)注于專(zhuān)業(yè)的保險(xiǎn)技術(shù)；并利用其強(qiáng)大的創(chuàng)新能力、速度和更佳的附加價(jià)值為客戶(hù)和參與者設(shè)計(jì)保險(xiǎn)方案。世界上存在的事物都是勞合社的保險(xiǎn)對(duì)象。有媒體在報(bào)道時(shí)還稱(chēng)，勞合社可以為人體的“零部件”保險(xiǎn)，比如知名模特的腿、歌星的嗓子、影星的臉蛋，還有鋼琴家和小提琴家的手等。勞合社的經(jīng)紀(jì)人快速、果斷的判斷和決定使得任何風(fēng)險(xiǎn)對(duì)客戶(hù)來(lái)說(shuō)只是“一陣清風(fēng)”。勞合社的經(jīng)紀(jì)人將生意帶向市場(chǎng)。來(lái)自全球的客戶(hù)與保險(xiǎn)商以及其他經(jīng)紀(jì)人和仲裁者形成了系統(tǒng)的關(guān)系。就這樣，勞合社內(nèi)辛迪加式的保險(xiǎn)構(gòu)成了世界上最大的商業(yè)保險(xiǎn)商和領(lǐng)先的再保險(xiǎn)商。圖2-4體現(xiàn)了勞合社的運(yùn)作流程。勞合社這個(gè)名稱(chēng)是由于“保險(xiǎn)”而聞名世界的。然而，其中一個(gè)重要的原因就是勞合社并不僅僅是一家保險(xiǎn)公司，而且也是一個(gè)擁有會(huì)員的機(jī)構(gòu)。這些會(huì)員包括公司會(huì)員，也包括個(gè)人會(huì)員。在辛迪加的“支持”背景下，會(huì)員們熟知并擅長(zhǎng)處理高風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)并保持個(gè)性化和富有專(zhuān)業(yè)精神的服務(wù)。為了更好地理解勞合社的工作流程，筆者對(duì)構(gòu)成勞合社保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)市場(chǎng)的五大要素分別進(jìn)行詳細(xì)解釋。這五大要素分別是：勞合社會(huì)員(Members of Lloyd’s)、辛迪加(Syndicates)、管理中介(Managing Agents)、勞合社經(jīng)紀(jì)人(Lloyd’s Brokers)、本地經(jīng)紀(jì)人(Local Brokers)。圖2-4 勞合社的運(yùn)作流程資料來(lái)源：勞合社官方網(wǎng)站。勞合社會(huì)員。從準(zhǔn)確的名詞定義來(lái)說(shuō)，勞合社不能稱(chēng)作是一家保險(xiǎn)公司，雖然其在中國(guó)大陸成立的保險(xiǎn)公司是公司制的。正如上一段中所提到的，勞合社由許多的會(huì)員組成，或被廣泛地稱(chēng)為“資本供給者”。勞合社的會(huì)員們通過(guò)辛迪加在獨(dú)立的基礎(chǔ)上接受保險(xiǎn)業(yè)務(wù)并自負(fù)盈虧，因此，我們可以看出，勞合社的會(huì)員們并沒(méi)有聯(lián)合起來(lái)共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，這是與一般的保險(xiǎn)公司最大的區(qū)別。勞合社的會(huì)員除了公司和個(gè)人外，還包括蘇格蘭有限合伙企業(yè)。在建立了自己的“品牌”優(yōu)勢(shì)后，個(gè)人會(huì)員可以有機(jī)會(huì)更多地為辛迪加服務(wù)。而對(duì)公司會(huì)員而言，它們一般僅僅通過(guò)一個(gè)辛迪加來(lái)從事保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。會(huì)員負(fù)責(zé)將風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)擔(dān)平均分?jǐn)偨o認(rèn)購(gòu)人。辛迪加。勞合社會(huì)員通過(guò)辛迪加來(lái)管理他們的保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，而每一個(gè)辛迪加本身又是由管理中介運(yùn)作的。目前，市場(chǎng)內(nèi)的62個(gè)辛迪加所從事的保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)領(lǐng)域包括：船舶航運(yùn)、飛機(jī)航空、網(wǎng)絡(luò)責(zé)任、自然災(zāi)害、專(zhuān)業(yè)賠償、海上能源開(kāi)發(fā)、發(fā)動(dòng)機(jī)及電動(dòng)機(jī)等，這些都具有技術(shù)和創(chuàng)新兼?zhèn)涞氖澜珙I(lǐng)先地位。辛迪加會(huì)根據(jù)客戶(hù)的需求來(lái)制定保險(xiǎn)方案，也就是中國(guó)人所謂的“量體裁衣”。同時(shí)，辛迪加之間也存在著競(jìng)爭(zhēng)，為了爭(zhēng)取到更多的客戶(hù)，每個(gè)辛迪加都提供多種選擇，為客戶(hù)創(chuàng)造靈活性并保持持續(xù)創(chuàng)新的能力提供條件。根據(jù)保險(xiǎn)客戶(hù)經(jīng)理和保險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)人士基于市場(chǎng)的實(shí)踐、分析、判斷，辛迪加在同一件保險(xiǎn)或再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)上將承擔(dān)全部或部分的風(fēng)險(xiǎn)。管理中介。管理中介一個(gè)很重要的責(zé)任就是雇傭從事保險(xiǎn)業(yè)的客戶(hù)經(jīng)理們并代表會(huì)員管理辛迪加。管理中介必須是一家為了管理辛迪加而成立的特殊公司，其可能并沒(méi)有其他的公司功能抑或是業(yè)務(wù)。當(dāng)然，一家管理中介可能服務(wù)于多家辛迪加。 勞合社經(jīng)紀(jì)人。認(rèn)證合格的勞合社經(jīng)紀(jì)人利用他們的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，代表客戶(hù)在勞合社市場(chǎng)中進(jìn)行合同條款的談判，最后簽訂合同以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)2006年1月《勞合社經(jīng)紀(jì)人服務(wù)》的統(tǒng)計(jì)表明，現(xiàn)在一共有162家勞合社經(jīng)紀(jì)人公司在勞合社市場(chǎng)中從事業(yè)務(wù)。大部分的勞合社經(jīng)紀(jì)人公司都有自己的專(zhuān)長(zhǎng)業(yè)務(wù)。要得到勞合社市場(chǎng)的承認(rèn)并成為合格的勞合社經(jīng)紀(jì)人，必須完全了解勞合社市場(chǎng)并能為客戶(hù)詳細(xì)講解。勞合社為經(jīng)紀(jì)人候選人通向勞合社市場(chǎng)鋪設(shè)了一條認(rèn)證道路，所有申請(qǐng)者都必須首先滿(mǎn)足相關(guān)條例的要求。其次，勞合社將對(duì)所有的申請(qǐng)者在個(gè)人信譽(yù)、金融知識(shí)、工作適宜性等方面進(jìn)行詳細(xì)的評(píng)估。在成為一名可以被稱(chēng)為“勞合社經(jīng)紀(jì)人”的專(zhuān)業(yè)人士以前，經(jīng)紀(jì)人必須經(jīng)過(guò)三年的臨時(shí)認(rèn)證考察期。本地經(jīng)紀(jì)人。任何保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人都可以通過(guò)勞合社經(jīng)紀(jì)人充分利用勞合社的資源并聽(tīng)取、采用其專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)。勞合社的資本支持來(lái)自投資機(jī)構(gòu)、特殊投資者、國(guó)際保險(xiǎn)公司和個(gè)人。這些資本背后是辛迪加集團(tuán)。根據(jù)“勞埃德會(huì)員服務(wù)機(jī)構(gòu)”(Lloyd’s Members Services Unit)2005年2月的統(tǒng)計(jì)表明，公司資本于1994年引入并于2006年達(dá)到89.5%的市場(chǎng)占有量?！皠诎５聲?huì)員服務(wù)機(jī)構(gòu)”2005年2月的統(tǒng)計(jì)還確定了在2005年的勞埃德一共有705家公司會(huì)員提供了122.77億英鎊，與此同時(shí)，個(gè)人會(huì)員貢獻(xiàn)了14.45億英鎊。在2005年，整個(gè)市場(chǎng)的保費(fèi)超過(guò)10 000億英鎊，達(dá)到13 700億英鎊。圖2-5說(shuō)明了勞合社公司會(huì)員和個(gè)人會(huì)員在近10年提供的資本情況。2006年，勞合社公布的年毛保費(fèi)收入(包括經(jīng)紀(jì)人傭金)為164億英鎊。勞合社市場(chǎng)的總承保能力在2006年初為148億英鎊。圖2-5 勞合社公司會(huì)員和個(gè)人會(huì)員在近10年提供的資本情況資料來(lái)源：勞合社官方網(wǎng)站。2009年是再保險(xiǎn)業(yè)的豐收年。當(dāng)年，慕尼黑再保險(xiǎn)和瑞士再保險(xiǎn)均利潤(rùn)大增并實(shí)現(xiàn)扭虧為盈后。勞合社在2009年共實(shí)現(xiàn)盈利39億英鎊，較2008年增加約20億英鎊，為歷史最好水平，并繼續(xù)領(lǐng)先于其他再保險(xiǎn)，值得注意的是，這個(gè)利潤(rùn)是在2009年經(jīng)濟(jì)較為動(dòng)蕩的年份實(shí)現(xiàn)的。除了利潤(rùn)上的突出表現(xiàn)，低于同行的綜合成本率也同樣令勞合社自豪。2009年，勞合社的綜合成本率為86.1%，較2008年降低了5個(gè)百分點(diǎn)。延續(xù)了2008年投資未現(xiàn)虧損的態(tài)勢(shì)，2009年，勞合社投資收益增加了近一倍，達(dá)到17.69億英鎊，截至2009年12月，包括中央基金資產(chǎn)及勞合社社團(tuán)的其他資產(chǎn)在內(nèi)的勞合社中央資產(chǎn)總計(jì)為20.84億英鎊。當(dāng)然其業(yè)績(jī)得益于較為平和的大西洋颶風(fēng)季以及相對(duì)較低水平的巨災(zāi)損失索賠。2010 年6月30日的數(shù)字顯示，2010年前半年勞合社共實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)6.28 億英鎊，較2009 年同期的13.22 億英鎊減少了一半多，綜合成本率為98.7%，較2009年同期的 91.6%提高了7.1個(gè)百分點(diǎn)。2010年前6個(gè)月是自勞合社開(kāi)始發(fā)布中期業(yè)績(jī)以來(lái)成本最高的半年，這半年不僅在考驗(yàn)勞合社，也是在考驗(yàn)全球保險(xiǎn)業(yè)，智利地震和墨西哥灣深水地平線(xiàn)鉆井平臺(tái)爆炸這兩個(gè)賠案的損失非常可觀。中期業(yè)績(jī)顯示，上半年，勞合社實(shí)現(xiàn)投資收益5.97億英鎊，較2009年同期減少了近1億英鎊。但是，勞合社在中國(guó)的發(fā)展卻邁出了重要一步。雖然2010年遭遇了巨額賠付，但按勞合社規(guī)定，每個(gè)辛迪加每年需按當(dāng)年承保數(shù)額的百分比繳納一定資金至勞合社市場(chǎng)的中央基金，在辛迪加無(wú)法支付賠償時(shí)，勞合社將動(dòng)用中央基金進(jìn)行賠償。2010年上半年，勞合社的中央基金為22.32億英鎊，較2009年同期增加了2.24億英鎊。2011年9月，勞合社的中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，截至2011年6月30日，勞合社中期稅前虧損6.97億英鎊，而2010年同期稅前利潤(rùn)6.28億英鎊?？涨暗淖匀粸?zāi)害是造成虧損的主要原因，2011年很有可能成為保險(xiǎn)公司經(jīng)受的第二個(gè)損失最大的年份。盡管全球金融市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)，勞合社保守穩(wěn)健的投資組合仍取得5.48億英鎊的投資收益。勞合社的中央資產(chǎn)創(chuàng)歷史新高，截至2011年6月，總計(jì)為24.72億英鎊，同比上升了10.75%，這使得勞合社市場(chǎng)在高賠付的環(huán)境下依然資本充足。2011年的重大自然災(zāi)害對(duì)澳大利亞、新西蘭、日本和美國(guó)的社會(huì)造成重大破壞。勞合社賠付數(shù)十億美元以幫助這些地區(qū)重建的能力是不容置疑的，勞合社沒(méi)有動(dòng)用中央資本準(zhǔn)備金，證明了其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口管理的有效性。盡管在2011年上半年發(fā)生了創(chuàng)紀(jì)錄的108億美元的損失，但勞合社帶著920億美元的凈資產(chǎn)進(jìn)入2011年下半年，這足以支持其業(yè)務(wù)發(fā)展和賠付損失。勞埃德保險(xiǎn)大廈(如圖2-6所示)的大廳中央懸掛著名為“盧廷”的大鐘。敲響盧廷大鐘就意味著有重要的事件宣布—敲響一聲代表壞消息，敲響兩聲則表明有好消息。盧廷大鐘來(lái)自拉·盧廷貨船，這艘由勞合社承保的貨船載有黃金，1799年出航時(shí)卻沉沒(méi)……圖2-6 代表倫敦勞合社現(xiàn)代商業(yè)取向的勞埃德保險(xiǎn)大廈注：勞埃德保險(xiǎn)大廈是一座很有特色的建筑，它的外表是不銹鋼，獨(dú)特的設(shè)計(jì)思想使各種管道“裸露”在外。這棟建筑于20年前的1986年“開(kāi)張”。羅杰斯(R.Rogers)負(fù)責(zé)大樓的設(shè)計(jì)。這棟建筑為玻璃鋼骨方形結(jié)構(gòu)，外圍有6個(gè)衛(wèi)星式尖塔，中央是一個(gè)58公尺高的拱形屋頂。
在全球保險(xiǎn)業(yè)和再保險(xiǎn)業(yè)具有崇高地位和威望的勞合社是明星公司的追逐者，它們包括94%的富時(shí)100指數(shù)公司、93%的道瓊斯平均工業(yè)指數(shù)公司、82%的財(cái)富50強(qiáng)歐洲公司、85%的財(cái)富500強(qiáng)美國(guó)公司、全球前7大制藥公司以及排名世界前20位的全球性銀行。2000年11月28日，勞合社北京代表處開(kāi)幕典禮舉行。這是勞合社第一次在沒(méi)有自己營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)的國(guó)家設(shè)立代表處，表明了勞合社對(duì)正在逐漸成為世界重要的保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)中心的中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的重視。2002年7月21日其正式向保監(jiān)會(huì)遞交申請(qǐng)，尋求在中國(guó)設(shè)立境內(nèi)再保險(xiǎn)分支機(jī)構(gòu)的許可。中國(guó)《保險(xiǎn)法》目前規(guī)定的保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)主體主要有保險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司、保險(xiǎn)代理公司、經(jīng)紀(jì)人和代理人等。勞合社這樣的機(jī)構(gòu)或者市場(chǎng)，在中國(guó)的法律中并沒(méi)有對(duì)應(yīng)的規(guī)定。所以，如果勞合社進(jìn)入中國(guó)，需要一定的安排。比如，在理賠的時(shí)候，可能需要?jiǎng)诤仙缫惑w安排，而不是由各個(gè)承保的成員負(fù)責(zé)理賠。當(dāng)然，可能在承保的時(shí)候，如果在中國(guó)境內(nèi)的交易，應(yīng)該以勞合社而不是承保成員的名義進(jìn)行。總體來(lái)說(shuō)，中國(guó)《保險(xiǎn)法》的司法解釋主要有以下內(nèi)容：將保險(xiǎn)行業(yè)的一些基本原則予以明確化、條文化；對(duì)于影響保險(xiǎn)合同成立、效力的問(wèn)題給予規(guī)定；確定了新保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的性質(zhì)；解決實(shí)際疑難案例和問(wèn)題等。2005年11月9日，中國(guó)政府宣布批準(zhǔn)勞合社在華成立一家再保險(xiǎn)公司。當(dāng)時(shí)勞合社主席列文勛爵在接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)表示，這是一張“信任票”。他沒(méi)有提供勞合社期望在華獲得業(yè)務(wù)量方面的數(shù)字，但表示“有巨大潛力”。列文勛爵稱(chēng)：“如果我們四五年內(nèi)能在那里賺到大錢(qián)的話(huà)，將令我感到驚奇。但是在今后的十年、十五年到二十年，無(wú)論是誰(shuí)在掌管勞合社，他都會(huì)把中國(guó)描述為我們最大的市場(chǎng)之一。”2006年勞合社在中國(guó)成立的再保險(xiǎn)公司是其首次成立此類(lèi)公司—中國(guó)的保險(xiǎn)公司可以本幣形式從這家公司獲得再保險(xiǎn)償付。勞合社旗下的再保險(xiǎn)公司將從勞合社保險(xiǎn)市場(chǎng)獲得償付。由于外匯兌換的原因以及中國(guó)對(duì)入世的承諾，中國(guó)再保險(xiǎn)公司于2006年終結(jié)壟斷之際9，勞合社適時(shí)入駐中國(guó)。2006年，勞合社決定將上海作為其中國(guó)境內(nèi)再保險(xiǎn)公司的落戶(hù)地。這是勞合社在全球開(kāi)設(shè)的首個(gè)分公司，但也將在北京保留其已經(jīng)開(kāi)設(shè)了6年的代表處，以維持勞合社在那里已經(jīng)建立的強(qiáng)大的關(guān)系。勞合社不是保險(xiǎn)公司，而是由個(gè)人成員和公司成員組成的承保社團(tuán)，或者說(shuō)是一個(gè)保險(xiǎn)交易中心。勞合社提供數(shù)以千計(jì)的險(xiǎn)種，并在每個(gè)工作日里從世界各地承保數(shù)百萬(wàn)美元的保費(fèi)。勞合社理事會(huì)不但具有對(duì)其成員進(jìn)行監(jiān)管，制定自己法規(guī)的權(quán)力，并且還承擔(dān)著制定法規(guī)和監(jiān)管市場(chǎng)的職責(zé)。我國(guó)現(xiàn)有的《保險(xiǎn)法》、《外資保險(xiǎn)公司管理?xiàng)l例》、《再保險(xiǎn)公司設(shè)立規(guī)定》等法律法規(guī)尚未制定對(duì)勞合社這一獨(dú)特結(jié)構(gòu)的監(jiān)管細(xì)則。2007年，勞合社在迪拜表示，亞洲市場(chǎng)的發(fā)展使其全球業(yè)務(wù)得到進(jìn)一步拓展。由此，勞合社希望在中東能源市場(chǎng)拓展業(yè)務(wù)。在保險(xiǎn)世界趨向倫敦的同時(shí)，一定不能忽視了日益增長(zhǎng)的將倫敦推向世界的需求。同年，勞合社再保險(xiǎn)公司在滬成立，使中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入勞合社市場(chǎng)，也可使勞合社成員單位參與中國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)建設(shè)。在2007年的中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)，它的進(jìn)入無(wú)疑于一個(gè)重磅炸彈，引爆了國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)新地震。這從當(dāng)初京滬“爭(zhēng)勞戰(zhàn)”中就不難看出。據(jù)悉，在子公司地點(diǎn)未被敲定前，上海和北京兩個(gè)城市的市長(zhǎng)和保監(jiān)局官員分別與列文勛爵進(jìn)行多次“親密接觸”，歷數(shù)各自城市的優(yōu)勢(shì)。最后，上海以活躍的金融市場(chǎng)氣氛而險(xiǎn)勝。由于勞合社獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)模式在中國(guó)現(xiàn)有保險(xiǎn)法律中無(wú)章可循，面對(duì)利潤(rùn)可觀的中國(guó)市場(chǎng)，勞合社最后選擇摒棄在其他60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的一貫經(jīng)營(yíng)模式，破例以設(shè)立子公司的形式落地中國(guó)。勞合社中國(guó)子公司的經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)依然是它的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)：船舶、衛(wèi)星、火災(zāi)、航空等再保業(yè)務(wù)以及顧問(wèn)業(yè)務(wù)。從20世紀(jì)80年代開(kāi)始，中國(guó)較多的衛(wèi)星、航天等領(lǐng)域的保單基本都通過(guò)勞合社分保到國(guó)際市場(chǎng)上去。改革開(kāi)放以來(lái)，勞合社一直為中國(guó)的保險(xiǎn)公司在水險(xiǎn)和航空險(xiǎn)方面提供境外再保險(xiǎn)承保能力。勞合社進(jìn)駐中國(guó)的意義已不只“保險(xiǎn)風(fēng)向標(biāo)”那般簡(jiǎn)單，其將提升整個(gè)城市的保險(xiǎn)乃至金融行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，尤其將起到“上海再保險(xiǎn)中心建設(shè)”的催化劑作用。勞合社進(jìn)入中國(guó)最立竿見(jiàn)影的效應(yīng)，就是為上海帶來(lái)大量的經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)和人才。作為一個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)，勞合社落戶(hù)上海，勢(shì)必會(huì)吸引與勞合社有業(yè)務(wù)往來(lái)的國(guó)際公司相繼入滬，為上海保險(xiǎn)市場(chǎng)帶來(lái)一股新鮮氣息。而對(duì)于上海本土保險(xiǎn)公司而言，勞合社的任何一個(gè)方面，都值得學(xué)習(xí)和借鑒。勞合社在中國(guó)將堅(jiān)持五項(xiàng)戰(zhàn)略指導(dǎo)原則：長(zhǎng)期和戰(zhàn)略性的投資、傳授專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)、承保追求財(cái)務(wù)健康而非市場(chǎng)份額、讓所有保單持有人都充分享受到勞合社安全鏈的保障，以及發(fā)展保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人。勞合社還將最先進(jìn)的電子交易平臺(tái)引入中國(guó)。這個(gè)平臺(tái)能讓勞合社在中國(guó)的再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)承保人與倫敦的承保人以電子化方式交換信息，為中國(guó)的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人和分出公司提供更加快速的服務(wù)。此外，勞合社設(shè)立在上海的公司將充分利用“倫敦市場(chǎng)的保險(xiǎn)人市場(chǎng)資源”。這是一種電子文件存儲(chǔ)系統(tǒng)，能夠讓賠款和保費(fèi)的處理既快速、高效，又無(wú)需耗費(fèi)紙張。2010年，保監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)勞合社再保險(xiǎn)(中國(guó))有限公司更名為“勞合社保險(xiǎn)(中國(guó))有限公司”，勞合社終于將直保牌照收入囊中。同時(shí)，勞合社業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展至“在上海市行政轄區(qū)內(nèi)及已設(shè)立分公司的省、自治區(qū)、直轄市內(nèi)經(jīng)營(yíng)除法定保險(xiǎn)以外的財(cái)產(chǎn)損失保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、信用保險(xiǎn)、保證保險(xiǎn)等財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和短期健康保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)。”勞合社雖然是從再保著手進(jìn)入中國(guó)，但考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的巨大規(guī)模，對(duì)中國(guó)直保也很感興趣，開(kāi)展再保業(yè)務(wù)就是為了獲得直保牌照打基礎(chǔ)。按照勞合社公布的數(shù)據(jù)，勞合社全球業(yè)務(wù)中，直保和再保各占50%。倫敦金融城政府在報(bào)道中表示，由于擁有精通業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)人才、靈活穩(wěn)定的勞動(dòng)力市場(chǎng)以及寬松適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管機(jī)制，倫敦金融城這個(gè)卓越的金融中心是目前全球機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的最佳地點(diǎn)。從人才引進(jìn)的角度看，倫敦金融城也具有相當(dāng)?shù)膰?guó)際性。10年前，與投資銀行家、基金經(jīng)理人或者倫敦金融城政府的政府官員和管理層一起工作的，可能是與他們自己相似的人，即牛津大學(xué)、劍橋大學(xué)或倫敦大學(xué)的文科畢業(yè)生或理工科學(xué)生，但是現(xiàn)在，在這些人身旁工作的可能是來(lái)自中國(guó)的數(shù)學(xué)奇才。于是，一個(gè)良性循環(huán)誕生了：倫敦金融城里的國(guó)際人才越優(yōu)秀，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)就越強(qiáng)；其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)越強(qiáng)，吸引來(lái)的“新鮮的”高層次人才就越多。人才的聚集體現(xiàn)在倫敦金融城的工作時(shí)間中。白天，倫敦金融城里人頭攢動(dòng)，名流云集，熙熙攘攘，投資銀行、保險(xiǎn)公司、律師樓和會(huì)計(jì)事務(wù)所等金融機(jī)構(gòu)的各路英豪紛至沓來(lái)，隨著通勤者每日上班，倫敦金融城的流動(dòng)人口每天都會(huì)增至31萬(wàn)以上，最多時(shí)城里的人口達(dá)35萬(wàn)。但到了晚上或周末，各公司關(guān)門(mén)打烊后，城里就立刻冷清下來(lái)，因?yàn)檫@里僅有約7800名常住人口。3．褒貶不一的倫敦金融城倫敦金融城曾經(jīng)無(wú)比輝煌，現(xiàn)在也依然閃爍著耀眼的光芒，它為英國(guó)的經(jīng)濟(jì)做出了巨大的貢獻(xiàn)。20世紀(jì)80年代，倫敦金融城每年為英國(guó)純收利稅20億英鎊以上，即使在經(jīng)濟(jì)衰退的90年代初期，在失業(yè)率居高不下時(shí)，倫敦金融城為無(wú)數(shù)人創(chuàng)造了就業(yè)機(jī)會(huì)。1995年，倫敦城內(nèi)從事金融業(yè)和商業(yè)的專(zhuān)業(yè)人士甚至比法蘭克福的總?cè)丝谶€要多。但是倫敦金融城的功與過(guò)卻是英國(guó)人長(zhǎng)期爭(zhēng)論的問(wèn)題。有人認(rèn)為，倫敦金融城從來(lái)只考慮自己的發(fā)展和利潤(rùn)，而對(duì)整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和工業(yè)的發(fā)展卻漠不關(guān)心。第一次大戰(zhàn)結(jié)束后，由于倫敦金融城將精力過(guò)多地投放到海外的投資中，從而使英國(guó)的工業(yè)得不到發(fā)展所急需的大量資金，這樣，美國(guó)和德國(guó)不僅在鋼鐵等傳統(tǒng)工業(yè)上超過(guò)了英國(guó)，而且在高科技領(lǐng)域也領(lǐng)先于英國(guó)。1925年，首相丘吉爾為了保持英鎊的地位和維持倫敦金融城在國(guó)際金融上的重要性，采取了嚴(yán)苛的財(cái)政預(yù)算和緊縮貨幣政策，結(jié)果他的目的暫時(shí)達(dá)到了，但英國(guó)的工業(yè)卻為此付出了巨大的代價(jià)。即經(jīng)過(guò)一個(gè)短暫的戰(zhàn)后高漲期之后，國(guó)內(nèi)需求持續(xù)地下降，幾個(gè)主要產(chǎn)業(yè)：造船、紡織、鋼鐵和煤炭都嚴(yán)重地收縮了。然而，即使是這樣，還是沒(méi)能擋住英鎊被擠兌的命運(yùn)。在布雷頓森林體系建立起來(lái)之后，倫敦金融城的銀行家們?yōu)榱司S持英鎊對(duì)美元的匯率，又多次損害了工業(yè)的利益：匯率高估使得英國(guó)的工業(yè)品在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)能力減弱而使出口受到打擊。這種工業(yè)與金融之間的矛盾再度緊張。當(dāng)大量的外資源源不斷地流入英國(guó)并獲取高額利潤(rùn)時(shí)，倫敦金融城內(nèi)的資金卻流向了國(guó)外。于是有人說(shuō)，保守黨又一次以犧牲本國(guó)經(jīng)濟(jì)為代價(jià)，幫助了倫敦金融城內(nèi)的國(guó)際友人。即使倫敦金融城創(chuàng)造諸多的就業(yè)機(jī)會(huì)也受到了批評(píng)。人們認(rèn)為倫敦金融城將大量的人才吸引到城內(nèi)的各種金融機(jī)構(gòu)中，使工業(yè)人才顯得缺乏。為了平衡這些矛盾，英國(guó)政府采取了一系列的措施，如減少倫敦金融城的對(duì)外投資、對(duì)高收入實(shí)行高稅收等政策，這些政策限制了倫敦金融城自由轉(zhuǎn)動(dòng)的車(chē)輪，但也是不得已而為之。10月27日對(duì)新老金融城的銀行家們來(lái)說(shuō)，有著特殊的意義。1986年10月27日，在撒切爾內(nèi)閣的干預(yù)下，金融城實(shí)施了“金融大改革”(也稱(chēng)“金融大爆炸”)：解除管制，引入競(jìng)爭(zhēng)，將此前極為封閉的金融城推向全球市場(chǎng)。改革導(dǎo)致一些固步自封的英國(guó)金融機(jī)構(gòu)被外國(guó)對(duì)手吞并，因而引發(fā)爭(zhēng)議。高盛等投行正是在這個(gè)階段進(jìn)入英國(guó)市場(chǎng)，從而進(jìn)一步掌控全球資源的。當(dāng)今的21世紀(jì)，無(wú)人再對(duì)當(dāng)年的改革提出半點(diǎn)質(zhì)疑。原因很簡(jiǎn)單：今天的倫敦金融城已成為全球最有競(jìng)爭(zhēng)力的金融中心。統(tǒng)計(jì)顯示，在各項(xiàng)主要金融業(yè)務(wù)中，倫敦占據(jù)了全球超過(guò)20%的跨境借貸、超過(guò)40%的非英國(guó)股票交易、超過(guò)30%的外匯交易、超過(guò)40%的衍生品場(chǎng)外交易，以及二級(jí)市場(chǎng)70%的國(guó)際債券交易。除對(duì)沖基金資產(chǎn)外，倫敦在幾乎所有的指標(biāo)上都勝過(guò)了美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、日本等國(guó)的金融中心。2006年，恰逢“金融大改革”20周年，許多英國(guó)金融界重量級(jí)人物紛紛撰文紀(jì)念。曾于1976年至1988年任倫敦證券交易所主席的尼古拉斯·古迪森爵士在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》上發(fā)表文章稱(chēng)，倫敦金融城的改革證明，競(jìng)爭(zhēng)是促進(jìn)繁榮的硬道理。正是因?yàn)槠瞥烁?jìng)爭(zhēng)壁壘，倫敦金融城才吸引了世界各地大量極具競(jìng)爭(zhēng)力的人才和資本。另外，由于一國(guó)財(cái)富的增長(zhǎng)取決于其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，因此阻止外國(guó)人收購(gòu)本國(guó)企業(yè)是毫無(wú)益處的。讓我們看看倫敦金融城到底破除了哪些競(jìng)爭(zhēng)壁壘。改革前，倫敦金融城實(shí)行的是固定傭金制，無(wú)論交易額大小，經(jīng)紀(jì)人和中間商的收入少不了；其次，倫敦金融城的員工以英國(guó)人為主，穿著講究、作風(fēng)保守，被譏為“老爺俱樂(lè)部”；另外，倫敦金融城每天很晚才開(kāi)市，卻有著漫長(zhǎng)的午休，下午收市又很早，引來(lái)各金融機(jī)構(gòu)的諸多不滿(mǎn)；最后，一些法規(guī)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的限制太多，并給外國(guó)機(jī)構(gòu)進(jìn)入英國(guó)市場(chǎng)設(shè)置了很高的門(mén)檻?！敖鹑诖蟾母铩备淖兞诉@一切?！断拗平灰仔袨榉ā啡∠嗽S多對(duì)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的限制，并對(duì)外國(guó)金融機(jī)構(gòu)放開(kāi)市場(chǎng)；取消了固定傭金制，使得有實(shí)力的機(jī)構(gòu)(當(dāng)時(shí)主要是美國(guó)金融機(jī)構(gòu))能把大量的業(yè)務(wù)集中起來(lái)，獲得規(guī)模效應(yīng)，從而降低成本。隨著改革的推行，大量外國(guó)金融從業(yè)人員涌入倫敦，不但給金融城帶來(lái)了新鮮血液，改變了金融城慵懶的作風(fēng)，更給整個(gè)倫敦帶來(lái)了多元文化的沖擊。古 迪森爵士的總結(jié)得到了英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志的贊同。該雜志在社論中說(shuō)，“金融大改革”的經(jīng)驗(yàn)就是：要保護(hù)一個(gè)產(chǎn)業(yè)，就不能保護(hù)這個(gè)產(chǎn)業(yè)中本國(guó)數(shù)一數(shù)二的企業(yè)。不過(guò)，英國(guó)金融界并沒(méi)有被成就沖昏頭腦，仍仔細(xì)分析了倫敦金融城面臨的潛在對(duì)手和威脅。古迪森爵士指出，全球幾大金融中心的競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈，倫敦雖有地理位置和語(yǔ)言上的優(yōu)勢(shì)，但僅靠這些是不夠的，其他金融中心可能會(huì)仿效并試圖超越倫敦。曾在1983年至1989年任英國(guó)財(cái)政大臣的尼格爾·勞森也撰文指出，雖然與20年前相比，倫敦金融城的監(jiān)管已大為寬松，但在某些領(lǐng)域，監(jiān)管仍然過(guò)度。他舉例說(shuō)，倫敦金融城的稅負(fù)過(guò)重，稅制過(guò)于復(fù)雜，不利于吸引更多外國(guó)金融機(jī)構(gòu)到倫敦金融城落戶(hù)。這一點(diǎn)，得到了倫敦金融城第678任市長(zhǎng)白樂(lè)威的贊同。然而，在成功改革20年的紀(jì)念日，警告聲終究只是少數(shù)，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士對(duì)倫敦金融城今日在全球金融界的地位還是相當(dāng)滿(mǎn)意的。曾全面參與20年前改革方案設(shè)計(jì)的戴維·沃克爵士就打了一個(gè)頗能代表倫敦金融界共識(shí)的比喻。他說(shuō)，倫敦金融城發(fā)展到現(xiàn)在，已經(jīng)成了一個(gè)“結(jié)”，而要解開(kāi)一個(gè)結(jié)是相當(dāng)困難的。
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