愛(ài)華網(wǎng)???? 金融結(jié)構(gòu)理論的代表人物是美籍經(jīng)濟(jì)學(xué)家雷蒙德·戈德史密斯(Raymond Goldsmith)，他主要研究金融發(fā)展的過(guò)程及規(guī)律。戈德史密斯把復(fù)雜的金融現(xiàn)象歸納為金融工具、金融機(jī)構(gòu)和金融結(jié)構(gòu)。金融工具是指對(duì)其他經(jīng)濟(jì)單位的債權(quán)憑證和所有權(quán)憑證；金融機(jī)構(gòu)指資產(chǎn)與負(fù)債主要由金融工具組成的企業(yè)；金融結(jié)構(gòu)則指一國(guó)現(xiàn)存的金融工具和金融機(jī)構(gòu)之和。1969年，戈德史密斯出版了《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》一書(shū)，認(rèn)為金融發(fā)展的實(shí)質(zhì)是金融結(jié)構(gòu)的變化，研究金融發(fā)展就是研究金融結(jié)構(gòu)的變化過(guò)程和趨勢(shì)。通過(guò)對(duì)比世界上35個(gè)國(guó)家百余年的金融史料和數(shù)據(jù)，戈德史密斯得到結(jié)論：世界上只存在一條主要的金融發(fā)展道路，在這條道路上，金融結(jié)構(gòu)的變化呈現(xiàn)出一定規(guī)律性。盡管不同國(guó)家的起始時(shí)間、發(fā)展速度各不相同，但它們很少偏離這條道路，只有戰(zhàn)爭(zhēng)和通貨膨脹例外。他創(chuàng)造性地對(duì)各國(guó)金融發(fā)展的差異進(jìn)行了數(shù)量研究和比較研究，并首次提出一國(guó)金融結(jié)構(gòu)與發(fā)展水平的存量和流量指標(biāo)。
金融相關(guān)比率即金融上層機(jī)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)在規(guī)模上的變化關(guān)系，反映了金融發(fā)展的基本特點(diǎn)，用于衡量一國(guó)金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展水平。金融相關(guān)比率指標(biāo)可以表示為FIR。（周延軍.西方金融理論[M].北京：中信出版社，1992：372. ）式中，T為截期比率，表示時(shí)間或截止時(shí)間；FT為一定時(shí)期內(nèi)的金融活動(dòng)總量；WT為國(guó)民財(cái)富的市場(chǎng)總值；β為平均資本-產(chǎn)出比率，在這里定義為國(guó)民財(cái)富凈額與國(guó)民生產(chǎn)總值(GNP)之商；r為以現(xiàn)價(jià)計(jì)算的GNP實(shí)際增長(zhǎng)率；π為物價(jià)變動(dòng)率；K為資本支出總額與GNP之比；η為外部融資比率，即一定時(shí)期金融工具發(fā)行額與該期內(nèi)全部貨幣化資本支出之比；Kη為非金融部門(mén)金融工具發(fā)行額占GNP比重；Φ為金融部門(mén)金融工具發(fā)行額占GNP比重；λ為分層比率，定義為某類(lèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)其他所有金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融工具與它們對(duì)非金融部門(mén)的發(fā)行總額之比；ξ為海外凈債權(quán)率，即國(guó)外金融工具發(fā)行額與GNP之比；Q為受價(jià)格波動(dòng)影響的金融工具凈發(fā)行額的比例；φ為金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率。FIR數(shù)值越高，表明金融深化程度越高；數(shù)值越低，表明金融深化程度越低。戈德史密斯強(qiáng)調(diào)，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，金融發(fā)展能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。他認(rèn)為，儲(chǔ)蓄和投資是相分離的，究其原因是因?yàn)榻鹑诠ぞ叩某霈F(xiàn)和金融機(jī)構(gòu)的成立擴(kuò)大了金融資產(chǎn)的范圍。儲(chǔ)蓄和投資的分離不但能夠增加資本收益，提高資本形成在GNP中的比重，而且能夠通過(guò)儲(chǔ)蓄和投資兩條渠道提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。儲(chǔ)蓄和投資分離之后，一方面使某單位的投資擺脫儲(chǔ)蓄能力的限制；另一方面，為儲(chǔ)蓄者帶來(lái)收益，增加收入?？梢?jiàn)，金融機(jī)構(gòu)的介入使投資和儲(chǔ)蓄的總量超出了金融機(jī)構(gòu)不存在時(shí)候的直接融資總量，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)資金的重新分配，提高了資金利用率。因此，金融發(fā)展程度越高，金融活動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的滲透力越強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展越快。金融結(jié)構(gòu)理論的核心是注重金融工具供給和強(qiáng)調(diào)金融機(jī)制的正常運(yùn)行。關(guān)于金融發(fā)展的內(nèi)在路徑，他認(rèn)為由于存在不同類(lèi)型的金融機(jī)構(gòu)，各國(guó)的金融相關(guān)比率水平、金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)在全部金融資產(chǎn)中的份額、金融工具的規(guī)模以及相互之間的關(guān)系等都可以通過(guò)國(guó)民收支平衡表的比較得出。利用定性分析和定量分析相結(jié)合的研究方法，他得出的結(jié)論是：主要的金融發(fā)展路徑只有一條，不同國(guó)家起步時(shí)間和起步階段不同，發(fā)展速度不同，但沿著該路徑，金融結(jié)構(gòu)會(huì)出現(xiàn)趨同。在金融結(jié)構(gòu)理論中，戈德史密斯證明了各國(guó)金融結(jié)構(gòu)的趨同性。發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展經(jīng)歷能夠?yàn)榘l(fā)展中國(guó)家提供經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。根據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，發(fā)展中國(guó)家應(yīng)打破單一銀行體系，形成不同性質(zhì)銀行同時(shí)存在的格局；開(kāi)放金融市場(chǎng)，逐步建立中小金融機(jī)構(gòu)、外資金融機(jī)構(gòu)、非銀行金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入制度；創(chuàng)新金融工具和金融制度，推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革，拓展銀行表外業(yè)務(wù)；深化資本市場(chǎng)，形成多元化的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。
愛(ài)華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/55012.html
