愛華網(wǎng)???? 國際信用評(píng)級(jí)體系中的三大寡頭如今已飽受質(zhì)疑，新的國際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的建議或?qū)⒏淖兣f有的秩序，但這種改變絕不會(huì)在一夜間發(fā)生。 10月24日，來自中國、美國和俄羅斯的三家獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在北京聯(lián)合舉行發(fā)布會(huì)，發(fā)起成立一個(gè)新型國際評(píng)級(jí)組織“世界信用評(píng)級(jí)集團(tuán)”，以推進(jìn)國際評(píng)級(jí)體系改革，建設(shè)獨(dú)立的國際評(píng)級(jí)監(jiān)管體系。 這種非主權(quán)性質(zhì)的國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，被視為對(duì)現(xiàn)有國際信用評(píng)級(jí)體系的新一輪挑戰(zhàn)。 但是，“世界信用評(píng)級(jí)集團(tuán)”的三個(gè)發(fā)起機(jī)構(gòu)都不認(rèn)為，當(dāng)下評(píng)級(jí)市場的不合理秩序會(huì)在一夜間改變。 三大寡頭飽受詬病 由中國大公國際資信評(píng)估有限公司、美國伊根-瓊斯評(píng)級(jí)公司、俄羅斯信用評(píng)級(jí)公司共同發(fā)起成立的世界信用評(píng)級(jí)集團(tuán)，總部將設(shè)在中國香港，計(jì)劃用6個(gè)月的時(shí)間來組建。 上述三家公司共同指出，現(xiàn)存的國際評(píng)級(jí)體系已經(jīng)完全不能承擔(dān)世界評(píng)級(jí)的責(zé)任，在全球進(jìn)入信用經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展階段的背景下，亟待建立新的全球性評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。 作為中方代表，大公國際資信評(píng)估公司董事長關(guān)建中表示，金融危機(jī)本質(zhì)上是信用危機(jī)，現(xiàn)存的國際評(píng)級(jí)體系“背離信用經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展規(guī)律”，向世界持續(xù)提供錯(cuò)誤評(píng)級(jí)信息，進(jìn)而破壞國際信用體系。 他認(rèn)為，目前國際上有70多家信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，而標(biāo)普、穆迪和惠譽(yù)等少數(shù)公司把控著市場，“幾個(gè)分析師關(guān)起門來開個(gè)會(huì)”，就能決定一家公司甚至一個(gè)國家的信用級(jí)別，而不能容納不同的聲音和觀點(diǎn)，這缺少客觀性。 目前，國際評(píng)級(jí)體系主要由美國的標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪、惠譽(yù)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)把控。但在最近一輪的國際金融危機(jī)中，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)廣受質(zhì)疑，改革國際評(píng)級(jí)體系的呼聲持續(xù)不斷。 由于其在歐債危機(jī)中所扮演的“火上澆油”角色，歐盟金融監(jiān)管當(dāng)局已對(duì)上述三大國際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)展開調(diào)查，以確定其對(duì)銀行的評(píng)價(jià)流程是否足夠嚴(yán)謹(jǐn)和透明。
事實(shí)上，自今年年初中國人民銀行行長周小川“炮轟”三大國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以來，減少對(duì)國外信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的“依賴”就成為一種呼聲。 周小川認(rèn)為，目前的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)壟斷性較強(qiáng)，前瞻性不足?！耙坏┠彻境霈F(xiàn)問題，就大幅調(diào)低其評(píng)級(jí)，在問題發(fā)生之前，沒有前瞻性的判斷，放大了評(píng)估對(duì)象的好壞，加重了事態(tài)的發(fā)展。” 他提出，這種“順周期”操作，導(dǎo)致形勢(shì)好時(shí)“捧到天上”，形勢(shì)壞時(shí)“落井下石”，加大了金融市場的波動(dòng)。 而歐盟方面也已于去年考慮建立自己的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。 美國伊根-瓊斯公司總裁肖恩伊根曾在2008年被《財(cái)富》雜志評(píng)為“信用危機(jī)預(yù)警第一人”。作為“世界信用評(píng)級(jí)集團(tuán)”的發(fā)起人之一，他堅(jiān)持認(rèn)為，正是目前有缺陷的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，“差點(diǎn)兒把世界經(jīng)濟(jì)引向崩潰”。 金融危機(jī)的事實(shí)已經(jīng)證明，“昨天還是3A級(jí)的產(chǎn)品，一個(gè)月后就變成了D級(jí)，投資者損失百分之百?！边@說明當(dāng)下的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是“不道德的”。 俄羅斯信用評(píng)級(jí)公司總裁理查德·海恩斯沃茨也指責(zé)稱，國際評(píng)級(jí)體系“不能由少數(shù)幾家公司所把控，也不能由這些公司的幾個(gè)分析師就決定國際金融資產(chǎn)價(jià)格”。 他表示，必須要吸納不同視角、不同觀點(diǎn)，才能正確評(píng)價(jià)國際信用評(píng)級(jí)。 挑戰(zhàn)三大機(jī)構(gòu) 在10月24日的發(fā)布會(huì)上，三家公司公布了北京宣言，宣布發(fā)起一個(gè)新型的國際評(píng)級(jí)組織，并且誠邀各國的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)加入。這個(gè)世界信用評(píng)級(jí)集團(tuán)將不代表任何一個(gè)國家和集團(tuán)的政治經(jīng)濟(jì)利益，是非主權(quán)國家的國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，將會(huì)由每個(gè)國家與評(píng)級(jí)沒有利益沖突的私人機(jī)構(gòu)共同出資來組建。 分析人士認(rèn)為，從某種意義上說，“世界信用評(píng)級(jí)集團(tuán)”的發(fā)起成立，是后金融危機(jī)時(shí)代國際評(píng)級(jí)市場自我調(diào)整的關(guān)鍵一步。中國、俄羅斯、歐盟以及美國本土的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，對(duì)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的寡頭地位都有很多批評(píng)。這次中美俄聯(lián)合成立新型評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，應(yīng)該是在“口水戰(zhàn)”后的一次明確的行動(dòng)。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家李才元表示，打破三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的壟斷地位，這是一件好事。不過，這個(gè)新成立的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)短期內(nèi)能否真正改變市場格局，還存在疑問。 他認(rèn)為，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)金融危機(jī)爆發(fā)推波助瀾，市場對(duì)他們的評(píng)級(jí)結(jié)果一度達(dá)到“過度迷信”的程度。如今，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)“走下神壇”，應(yīng)該是全球金融市場自我調(diào)整的必然步驟。 “新型評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)必須徹底改變?cè)u(píng)級(jí)理念，要圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)運(yùn)行來評(píng)級(jí)，不能只看債務(wù)率、利潤率等財(cái)務(wù)指標(biāo)。”他說，沒有新理念和新經(jīng)濟(jì)學(xué)的支撐，新型評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)很難撼動(dòng)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的市場地位。 理查德·海恩斯沃茨認(rèn)為，目前的三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)要維護(hù)的是美國利益，但全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇需要一個(gè)能夠?yàn)槿蚶娣?wù)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。 他認(rèn)為，公正的國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)關(guān)鍵要從不同的角度提供評(píng)級(jí)信息，“分析師也是人，人都有喜好、偏愛和文化差異，而評(píng)級(jí)分析絕不能自負(fù)。”因此新成立的世界信用評(píng)級(jí)集團(tuán)要接納不同的意見，不能只由強(qiáng)勢(shì)者支配，畢竟評(píng)級(jí)信息“要對(duì)全球經(jīng)濟(jì)有用，不能只對(duì)美國有用”。 舊有秩序暫不會(huì)變 據(jù)介紹，世界信用評(píng)級(jí)集團(tuán)是一個(gè)公司制的經(jīng)營實(shí)體，該評(píng)級(jí)集團(tuán)將力爭用五年時(shí)間實(shí)現(xiàn)四大發(fā)展目標(biāo)，即建立統(tǒng)一的國際評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)、構(gòu)建國際評(píng)級(jí)監(jiān)管體系并建成全球市場服務(wù)體系和形成參與全球評(píng)級(jí)的能力。 但對(duì)于其未來可能將產(chǎn)生的影響，專業(yè)人士都持審慎的態(tài)度。 “談?dòng)绊戇€太遠(yuǎn)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都需要很長時(shí)間的積累，要形成一定的品牌影響力，不是靠一兩天的炒作就能達(dá)到目的，需要有一大堆項(xiàng)目來支撐。”北京理工大學(xué)教授崔新生指出，對(duì)于國家和上市公司、包括股票市場，標(biāo)普的一份報(bào)告甚至可能毀掉一個(gè)國家，而大公國際等目前的影響力還相差甚遠(yuǎn)。 他認(rèn)為，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的價(jià)值主要體現(xiàn)在資本市場，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)最重要的是其標(biāo)準(zhǔn)及其評(píng)級(jí)結(jié)果產(chǎn)生后的影響，不管大公國際聯(lián)合了多少個(gè)國家共同成立新的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，首先還是要得到市場的承認(rèn)。 “世界信用評(píng)級(jí)集團(tuán)的成立形式大于意義。聯(lián)合美國和俄羅斯只是作出國際化的感覺，事實(shí)上國內(nèi)的很多評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已經(jīng)遭到外資的滲透?！贝扌律M(jìn)一步分析，即使標(biāo)普、穆迪等被指責(zé)不公正、不公開，但它們畢竟是嚴(yán)格的市場化的產(chǎn)物，已經(jīng)得到了業(yè)界的廣泛認(rèn)可。 同時(shí)，“世界信用評(píng)級(jí)集團(tuán)”的三個(gè)發(fā)起機(jī)構(gòu)都不認(rèn)為，當(dāng)下評(píng)級(jí)市場的不合理秩序會(huì)在一夜間改變。 他們表示，市場將會(huì)進(jìn)入“雙評(píng)級(jí)體制”的并存時(shí)代，以三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為代表的各國本土評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)還會(huì)繼續(xù)存在，而新型評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將為投資者提供“新鮮的、多樣的”的選擇。 “我們會(huì)加大評(píng)級(jí)技術(shù)和專業(yè)化的競爭?！标P(guān)建中說，“我們的存在，本身就是對(duì)現(xiàn)存評(píng)級(jí)市場的一種制衡和監(jiān)管?！?p>
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