愛華網(wǎng)???? 力推二套評級體系 在地球的另一端，隔著遙遠(yuǎn)的太平洋，美國三大國際評級巨鱷標(biāo)普、惠譽和穆迪正密切地關(guān)注著一家金融機構(gòu)的誕生。來自中國、美國、俄羅斯的三家獨立評級機構(gòu)在北京發(fā)起成立非主權(quán)國際評級機構(gòu)——世界信用評級集團(tuán)。 對于“三大”來說，這個尚在襁褓中的“嬰兒”或許不值一提。然而，其背后來自多國評級機構(gòu)加盟的集體力量卻令他們不敢小覷。在全球評級市場呼風(fēng)喚雨、稱霸多年的“三大”，或面臨著市場格局突變的局面。 “未來全球評級市場格局一定會有所改變，這是遲早的事。”作為新評級機構(gòu)的主要發(fā)起方大公國際資信評估有限公司（以下簡稱“大公國際”）總裁關(guān)建中告訴《中國經(jīng)營報》記者。 抗衡三足鼎立 現(xiàn)存評級系統(tǒng)“只對世界上的一個國家、一個經(jīng)濟體有益處，那就是美國”。 大公國際求“組團(tuán)” 美國證券交易委員會（SEC）絕沒有想到，兩年前，希望進(jìn)入美國評級市場被拒的大公國際，會以另一種姿態(tài)挑戰(zhàn)美國三大評級機構(gòu)的權(quán)威。 從2009年開始，大公國際向美國提交的注冊為“國家認(rèn)可統(tǒng)計評級機構(gòu)”(NRSRO)資質(zhì)的申請，被SEC以 “無法履行對大公國際的跨境監(jiān)管”為由被否。這意味著，大公國際到美國評級市場開展業(yè)務(wù)的國際化戰(zhàn)略遇阻。 然而，隨著之后全球金融危機的爆發(fā)，以及三大評級機構(gòu)在其中起到推波助瀾的負(fù)面作用，關(guān)建中的注意力轉(zhuǎn)移到一個更宏大的目標(biāo)上——建立全球性的非主權(quán)性質(zhì)的評級機構(gòu)。 日前，來自中國、美國、俄羅斯的三家獨立評級機構(gòu)在北京發(fā)起成立非主權(quán)國際評級機構(gòu)——世界信用評級集團(tuán)（the Universal Credit Rating Group，以下簡稱“UCRG”）。 發(fā)起機構(gòu)之一的俄羅斯信用評級公司總裁理查德·海恩斯沃茨打了個比方，目前信用評級過程就像是一個黑盒子?！耙驗樗麄兊男庞迷u級方法是基于某一個國家，或者某一個經(jīng)濟體開創(chuàng)出來的，他們在構(gòu)建信用評級方法的時候沒有考慮其他國家的特點，沒有找到一個可比性的信用評級方法，以期能夠適用于全世界各個地方、各個公司。UCRG就將致力于開發(fā)出一套統(tǒng)一的評級標(biāo)準(zhǔn)?！?p> 據(jù)悉，UCRG是一個公司制的經(jīng)營實體。關(guān)建中稱，建立全球雙評級體制機制，參與國際所有評級業(yè)務(wù)是該機構(gòu)發(fā)展的基點。 此前，國際評級市場一直由“三大”壟斷，標(biāo)普、惠譽和穆迪三家壟斷著超過90%全球市場份額。借助其強大資金實力，“三大”還有布局地將其勢力范圍滲透到各個國家，掌控了各國的經(jīng)濟安全。 以中國為例，目前中國本土五大信用評級機構(gòu)中，只有大公國際沒有被外資入股，另外四家早已改弦易轍?！叭蟆币呀?jīng)通過參股、收購等方式，控制了中國三分之二的評級市場。 在業(yè)內(nèi)人士看來，來自美國的“三大”代表著美國政府的利益傾向。 “‘三大’長期以來維護(hù)最大債務(wù)國（美國）利益的鮮明評級立場，使現(xiàn)有評級體系失去獨立性。”關(guān)建中表示，“這明顯有悖于評級機構(gòu)獨立性原則。” 而UCRG是由各國與評級無利益沖突的私營機構(gòu)作為投資人，不代表任何國家和集團(tuán)利益的非主權(quán)國際信用評級機構(gòu)。 在近兩年的時間里，大公國際先后與三十多個國家的政要、評級機構(gòu)和相關(guān)組織進(jìn)行反復(fù)磋商，所有參與者都贊成加快改革國際評級體系，高度認(rèn)可并愿意積極參與組建一個非主權(quán)性質(zhì)的國際評級機構(gòu)，使其成為新型國際評級體系的載體。在此背景下，UCRG應(yīng)運而生。 “三大”已經(jīng)控制了中國三分之二的評級市場。 如果說之前的國際評級體系是鐵板一塊的話，UCRG能否成為那條鲇魚？ 它把一般的市場競爭模式、原則引入到評級行業(yè)，并按照信用經(jīng)濟和評級發(fā)展規(guī)律要求，一方面推動國際評級制度變革，另一方面確定其市場地位。 在將近70年的時間里，“三大”一直將全球最大的債務(wù)經(jīng)濟體美國冠以“AAA”的最高級別。甚至包括在戰(zhàn)爭時期?！癆AA”級別的評定直到去年7月，美國國會第80次突破其法定債務(wù)上限（14.3萬億美元），“三大”才不得不下調(diào)級別。
更直接的例子是，2008年國際金融危機爆發(fā)前，三大評級機構(gòu)無一例外地給予了美國國際公司及其衍生次貸產(chǎn)品“AAA”的最高評級。在美國國會聽證會上，三大國際評級機構(gòu)承認(rèn)他們長期在犯“道德錯誤”，并承認(rèn)向市場提供了虛假的評級信息，但最終他們?nèi)员幻庥诜韶?zé)任。 然而，對于中國的主權(quán)評級，三大執(zhí)行的又是另外一套標(biāo)準(zhǔn)，遠(yuǎn)低于美國。 繼今年四處調(diào)低評級之后，兩個月前，標(biāo)普率先下調(diào)了對亞太地區(qū)的經(jīng)濟增長預(yù)期，其中對中國經(jīng)濟增速預(yù)期下調(diào)約0.5個百分點，全年預(yù)期至7.5%。此前，“三大”還集體下調(diào)了中國銀行業(yè)的評級。 近日，標(biāo)普發(fā)布了一份關(guān)于中國百大企業(yè)的研究報告，稱中國大企業(yè)面臨顯著財務(wù)風(fēng)險。在《中國大型企業(yè)面臨顯著財務(wù)風(fēng)險的威脅》部分，有17家企業(yè)被標(biāo)普認(rèn)為“單位財務(wù)風(fēng)險極大”，包括中國國航、中國遠(yuǎn)洋等。 甚至有業(yè)內(nèi)人士猜測，“三大”接下來可能會進(jìn)一步下調(diào)中國主權(quán)評級。 更為可怕的是，“三大”還通過沒有硝煙的信用戰(zhàn)爭方式來保護(hù)美國，比如在美國推出QE3前，“三大”下調(diào)美國評級，向其債權(quán)國轉(zhuǎn)移危機與風(fēng)險，最終損失又將由持有美國國債的債權(quán)國買單。目前，中國是美國國債第一大持有者，如果美國出現(xiàn)債務(wù)違約，中國將是最大的受害者。 此外，在中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院經(jīng)濟安全研究中心主任江涌看來，“國際評級機構(gòu)在中國境內(nèi)的所作所為已經(jīng)直接涉及到我們國家的利益、國家金融主權(quán)，甚至威脅到國家的經(jīng)濟安全。” 一切情況都表明，現(xiàn)存國際評級體系已經(jīng)不能滿足世界的評級需求。伊根-瓊斯評級公司（美國）總裁肖恩·伊根公開聲稱，“現(xiàn)有國際評級體系亟待改革?！?p> 理查德·海恩斯沃茨也表示，UCRG想構(gòu)建的新型評級體系與現(xiàn)存評級系統(tǒng)最大的區(qū)別在于，后者“只對世界上的一個國家、一個經(jīng)濟體有益處，那就是美國”。 大公國際資信評估有限公司總裁關(guān)建中 競爭格局生變 一場來自“第四方”的力量或讓曾經(jīng)“三足鼎立”的格局得到徹底改變。 “相比由單一國家來主導(dǎo)整個國際評級，整個國際社會的共同參與顯然益處更多。”關(guān)建中對記者表示，他們不能完全替代現(xiàn)有的評級體系，而是希望雙評級體制和機制并存，由市場做出選擇。 關(guān)進(jìn)一步解釋說，這兩個體制并存進(jìn)行的是評級技術(shù)的競爭，而不是級別的競爭、價格的競爭?！拔磥砹鶄€月，我們還要最大限度地吸收更多的參與者，因為我們希望每個國家都有機構(gòu)參加?！?p> 事實上，“三大”對內(nèi)、對外的雙重評級標(biāo)準(zhǔn)也引發(fā)各界對于其公正性與權(quán)威性的重新思考。最先的變化來自于歐洲。2009年12月始，三大評級巨頭聯(lián)手對希臘開刀，希臘的主權(quán)信用評級被接連調(diào)低，最終引爆希臘的債務(wù)危機。此后，其他歐洲國家也接連遭遇評級下調(diào)。債券危機自希臘向歐洲蔓延，引發(fā)了全球市場的恐慌。 為此，“歐盟意識到當(dāng)前的信用評級體系漏洞百出，他們需要找到另外一種方法來管理和監(jiān)管現(xiàn)有的信用評級機構(gòu)?！崩聿榈隆ず６魉刮执母嬖V記者。 今年5月，歐盟決策機構(gòu)——歐盟理事會（成員國）常駐代表委員會統(tǒng)一了歐盟委員會有關(guān)《對評級機構(gòu)的立法建議》的立場，以便在歐洲議會通過該法案。上述舉措旨在打破“三大”的壟斷，使評級分析方法透明化；此外，歐盟理事會還建議對評級機構(gòu)引入“強制輪換制”，即強制債券發(fā)行方每四年輪換評級機構(gòu)。 對此，理查德·海恩斯沃茨告訴記者：UCRG計劃用六個月時間完成組建，用五年時間實現(xiàn)四大目標(biāo)：建立統(tǒng)一的國際評級標(biāo)準(zhǔn)；構(gòu)建國際評級監(jiān)管體系；建成全球市場服務(wù)體系；形成參與全球評級的能力。 業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，一場來自“第四方”的力量或讓曾經(jīng)“三足鼎立”的格局得到徹底改變。
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