2002年11月14日，“流淚的紅豆杉”刮起的打擊風(fēng)暴，擊垮了全球第二大紫杉醇生產(chǎn)供應(yīng)商──中美合資云南漢德生物技術(shù)有限公司。

這個(gè)云南開(kāi)展“保護(hù)珍貴樹(shù)種紅豆杉專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)”一年多來(lái)最大的案子，因涉案金額大，從數(shù)多，牽扯面廣，背景復(fù)雜，因而被稱(chēng)為中國(guó)《野生植物保護(hù)條例》實(shí)施后第一大案。此前，因破壞紅豆杉，先后有50多人在云南被捕，32人被判有期徒刑。

這一系列事實(shí)，令諸多紅豆杉企業(yè)在陷入尷尬境地之余，不禁對(duì)國(guó)內(nèi)紅豆杉產(chǎn)業(yè)前景及其投資風(fēng)險(xiǎn)提出質(zhì)疑。

中美合資云南漢德生物技術(shù)有限公司成立的日期應(yīng)追溯到1993年8月。作為該公司的股東，云南民族地區(qū)科技研究所擁有近20%的股份，美國(guó)IVAX公司為擁有超過(guò)80%股份的持有者。在其由云南省林業(yè)廳核發(fā)的特種材加工許可證和由云南省工商局核發(fā)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照上，其主營(yíng)業(yè)務(wù)均寫(xiě)明為：紫杉醇。此后，1995年，云南漢德公司從中科院昆明植物研究所購(gòu)買(mǎi)了能生產(chǎn)純度99%紫杉醇的生產(chǎn)技術(shù)。但若生產(chǎn)紫杉醇，毫無(wú)疑問(wèn)，原料供應(yīng)是一個(gè)極大的瓶頸。

據(jù)林業(yè)部門(mén)1996年的一項(xiàng)調(diào)查顯示，云南全省共有紅豆杉林木354萬(wàn)株，占全國(guó)紅豆杉總數(shù)的55%。其中麗江就有野生紅豆杉林木110萬(wàn)株。因此云南漢德公司為謀求更大的利潤(rùn)空間，便目光投向地處滇西北的中國(guó)紅豆杉最集中的麗江地區(qū)。

1996年，云南漢德公司與麗江縣林業(yè)局下屬的麗江玉龍林產(chǎn)品公司合資成立麗江漢德公司，雙方約定，麗江漢德公司負(fù)責(zé)收購(gòu)紅豆杉樹(shù)皮枝葉，加工成紫杉醇初級(jí)產(chǎn)品——紫杉醇含量為1%左右的氯仿膏，并只能供給云南漢德公司。

作為生物資源大省的云南省，從“九五”期間開(kāi)始有計(jì)劃地開(kāi)發(fā)紫杉醇產(chǎn)業(yè)，“九五”期間，紫杉醇及紅豆杉系列產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)被當(dāng)作一個(gè)支柱產(chǎn)業(yè)來(lái)扶持開(kāi)發(fā)。云南漢德公司作為云南省惟一具有生產(chǎn)紫杉醇精品能力的公司，入選云南政府“18項(xiàng)生物資源開(kāi)發(fā)工程項(xiàng)目”單位。1999年2月，云南漢德公司生產(chǎn)的純度為99%的紫杉醇通過(guò)了美國(guó)FDA認(rèn)證，并獲得了通往美國(guó)的通行證。

2000年12月，在昆明舉行的全國(guó)民營(yíng)企業(yè)交易會(huì)上，云南漢德再度迎來(lái)喜訊：與美國(guó)IVAX公司簽訂價(jià)值7200萬(wàn)美元的紫杉醇出口合同。爾后，云南漢德在新聞發(fā)布會(huì)上興奮地宣稱(chēng)：1999年，共生產(chǎn)了純度98%以上的紫杉醇60公斤，出口創(chuàng)匯超過(guò)1000萬(wàn)美元，因而成為中國(guó)最大、全球第二的紫杉醇生產(chǎn)供應(yīng)商。

其實(shí)，云南漢德公司遭遇敗北并非偶然：此時(shí)正是滇西北地區(qū)開(kāi)始第二波樹(shù)皮大戰(zhàn)之時(shí)。據(jù)了解，從1992年到2001年，將近10年時(shí)間，云南紅豆杉遭到了毀滅性破壞，分布在滇西橫斷山區(qū)中的300多萬(wàn)棵紅豆杉，絕大部分被剝皮慢慢死去。毫無(wú)疑問(wèn)，在此意義上，正是這些“數(shù)也數(shù)不完”流淚的紅豆杉將漢德公司推上了法庭。

2001年8月，媒體開(kāi)始質(zhì)疑云南漢德公司的生產(chǎn)原料來(lái)源，原因緣于云南省林業(yè)廳的一份報(bào)告。據(jù)云南省林業(yè)廳統(tǒng)計(jì)，云南省自1990年以來(lái)全部由人工培育的可供利用的紅豆杉，即使全部用于加工紫杉醇，也僅能生產(chǎn)出幾公斤，云南漢德是從哪里獲得能加工幾十公斤紫杉醇的原料的呢？對(duì)此，云南漢德董事長(zhǎng)吳軍和副總裁齊膺解釋為：“云南漢德的生產(chǎn)原料，來(lái)自人工培育的紅豆杉和邊貿(mào)進(jìn)口。”

但背后的一系列事實(shí)是：自1999年始，云南漢德通過(guò)麗江漢德與麗江縣林業(yè)局合作，投入數(shù)百萬(wàn)元在麗江開(kāi)展人工種植紅豆杉，但到2001年云南漢德被警方查處時(shí)，所種植的紅豆杉尚未長(zhǎng)到能夠打枝提煉紫杉醇的程度。

盡管這樣，至今許多人仍對(duì)漢德公司的整個(gè)生產(chǎn)鏈贊嘆不已，有人說(shuō)它已經(jīng)趨于完美。云南漢德的主要投資方是美國(guó)IVAX公司，同時(shí)，云南漢德又是麗江漢德的最大股東，麗江漢德生產(chǎn)紫杉醇半成品氯仿膏的生產(chǎn)線和技術(shù)由云南漢德提供。而麗江漢德利用背靠原始森林和麗江縣林業(yè)局的兩大便利，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)收購(gòu)紅豆杉樹(shù)皮，加工成半成品后，全部出售給云南漢德。云南漢德深加工成精品(即純度在98%以上的紫杉醇)后，賣(mài)給IVAX公司，由IVAX公司分銷(xiāo)給美國(guó)各醫(yī)院和制藥公司。

談及麗江漢德非法收購(gòu)樹(shù)皮時(shí)，云南漢德的董事長(zhǎng)吳軍同樣在法庭上辯稱(chēng)：“他們是獨(dú)立的公司，我們無(wú)權(quán)干預(yù)他們的原料收購(gòu)。云南漢德一直強(qiáng)調(diào)在保護(hù)的基礎(chǔ)上開(kāi)發(fā)，我們從來(lái)沒(méi)有收購(gòu)過(guò)野生紅豆杉的樹(shù)皮，發(fā)現(xiàn)職工有背著公司做這種勾當(dāng)?shù)牧⒓磭?yán)懲。”

但大量事實(shí)表明，云南漢德與麗江漢德的關(guān)系遠(yuǎn)比吳軍所說(shuō)的親密得多：1999年底，盡管紅豆杉已被列為國(guó)家一級(jí)保護(hù)植物，國(guó)家林業(yè)總局宣布只對(duì)1999年10月以前的庫(kù)存發(fā)給出口許可證，但云南漢德仍決定利用多報(bào)庫(kù)存以便從林業(yè)總局獲取更多的出口份額。爾后，云南漢德的高層直接打電話給麗江漢德公司的員工，指示如何加班改帳，并親自提供了已經(jīng)填好數(shù)據(jù)的表格讓麗江漢德的員工簽字。此外，根據(jù)麗江漢德的員工供述，諸如麗江漢德的收購(gòu)原材料計(jì)劃等，云南漢德甚至都有權(quán)力過(guò)問(wèn)。

因此，從2000年至2001年上半年，云南漢德公司由于原料供應(yīng)充分，以每月5公斤左右的速度生產(chǎn)紫杉醇，幾乎壟斷了這一產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)份額。云南漢德與麗江漢德的蜜月合作直到2001年8月，紅豆杉的生存狀況已經(jīng)成為公眾關(guān)注的熱點(diǎn)后，麗江縣林業(yè)局撤出了其在麗江漢德的股份。據(jù)開(kāi)庭審理質(zhì)證，麗江漢德在其成立后，至少已收購(gòu)紅豆杉樹(shù)皮4000噸，所產(chǎn)出的紫杉醇半成品也全部賣(mài)給云南漢德。而云南漢德公司董事長(zhǎng)吳軍在庭審中業(yè)已

承認(rèn)，云南漢德從成立后，總共出口了大約100公斤紫杉醇精品。

違反“規(guī)則”：漢德公司隕落之謎

1．違反“規(guī)則”：破壞自然生態(tài)、喪失社會(huì)效益

而云南漢德公司作為云南省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的一面旗幟，雖出口創(chuàng)匯僅次于紅塔集團(tuán)，卻在經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)動(dòng)下，間接地鼓動(dòng)滇西橫斷山區(qū)不分晝夜地將野生紅豆杉剝皮、砍伐致死，近而通過(guò)非法收購(gòu)樹(shù)皮，加以提純并出口國(guó)外，從而破壞當(dāng)?shù)厣鷳B(tài)平衡。據(jù)了解，從1999年9月10日至2001年11月，漢德公司耗資1200多萬(wàn)元，收購(gòu)紅豆杉樹(shù)皮 5519.312公斤、半成品10765.475克。這意味著至少有30萬(wàn)至60萬(wàn)棵的紅豆杉樹(shù)皮被剝。

談及該個(gè)案，北京安聯(lián)投資有限公司助理總裁何愿平認(rèn)為，各企業(yè)在重視經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，更應(yīng)注意到社會(huì)效益，否則單為賺錢(qián)而賺錢(qián)，舍棄大眾利益顧及局部利益，任何一個(gè)好的風(fēng)險(xiǎn)投資公司也不會(huì)向該不人道的企業(yè)投入資金。因?yàn)閷?duì)廣大投資者眼里，政府限制本身就是很大的風(fēng)險(xiǎn)，在此情況下，該企業(yè)的命運(yùn)不會(huì)太長(zhǎng)久。何愿平說(shuō)，對(duì)不顧自然資源和生態(tài)肆意破壞野生紅豆杉的漢德公司來(lái)說(shuō)，這是個(gè)必然的結(jié)果。

據(jù)何愿平介紹，與中國(guó)各大企業(yè)相比，美國(guó)公司就特別注重自己的形象，因?yàn)楣臼巧鐣?huì)的一員，必須承擔(dān)社會(huì)的責(zé)任和義務(wù)，為社會(huì)做出貢獻(xiàn)。而客戶(hù)都是大眾，只有保護(hù)社會(huì)的利益，企業(yè)的命運(yùn)才會(huì)長(zhǎng)久。

2．定位失當(dāng)：原料稀缺、出現(xiàn)瓶頸

何愿平在進(jìn)行項(xiàng)目運(yùn)作時(shí)在長(zhǎng)春、云南、寧波、宜昌不同程度地接觸到紫杉醇企業(yè)。他認(rèn)為，我國(guó)紫杉醇企業(yè)在技術(shù)上目前不是問(wèn)題，主要瓶頸是資源問(wèn)題。盡管紫杉醇目前在國(guó)外很有市場(chǎng)，可以做健康食品和藥品原料，但因分布地區(qū)狹，生長(zhǎng)周期長(zhǎng)，資源來(lái)源成為最大的課題。在接受采訪時(shí)，何愿平舉了這樣一個(gè)例子：很多年前一個(gè)企業(yè)曾注入大量資金運(yùn)作紫杉醇項(xiàng)目，但因原料稀缺，始終打不開(kāi)市場(chǎng)。

我們看一個(gè)投資有無(wú)價(jià)值主要是看其產(chǎn)生信息流的壁壘，因此一個(gè)企業(yè)若想超過(guò)別人就有有很多壁壘。其主要為資本壁壘、時(shí)間壁壘及技術(shù)壁壘、資源壁壘和政策壁壘，云南漢德公司在運(yùn)作時(shí)顯然忽略了資源壁壘這個(gè)瓶頸。而價(jià)值是能夠產(chǎn)生信息流的壁壘，一個(gè)企業(yè)不能形成與眾不同的地方，形不成壟斷，自然不會(huì)產(chǎn)生回報(bào)。

3．時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)大：投資時(shí)間長(zhǎng)、不確定因素多

一般風(fēng)險(xiǎn)投資者的風(fēng)險(xiǎn)投資為5年到7年，而一棵人工栽培的紅豆杉若想提取紫杉醇至少8年以上，加之后期市場(chǎng)變化更是不確定因素，因此，面對(duì)該現(xiàn)狀，大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資者往往退避三舍。盡管目前國(guó)外大量采購(gòu)紫杉醇，但因數(shù)量的增長(zhǎng)難免在10年后成為不確定的因素，因此，許多人則會(huì)喪失優(yōu)勢(shì)。比如說(shuō)，一棵紅豆杉的生長(zhǎng)周期大為10年，你能保證其存活10年嗎？10年，紫杉醇還有無(wú)藥用？對(duì)紫杉醇投資者來(lái)說(shuō)，這很成問(wèn)題。

4．技術(shù)壁壘低：技術(shù)偏低、藥品價(jià)值體現(xiàn)甚微

但眾所周知，紫杉醇在藥品中盡管涉足較多，但大多不構(gòu)成藥品的主要成份，因此，對(duì)藥品的整體影響不大，也就表現(xiàn)不出自身的價(jià)值，形不成壟斷的優(yōu)勢(shì)。而當(dāng)紫杉醇在藥品中不占主要成份時(shí)，投資風(fēng)險(xiǎn)則會(huì)加大。

對(duì)此，何愿平舉個(gè)形象化的例子。他說(shuō)，稀土元素用處多多，涉及行業(yè)較多，但沒(méi)有一個(gè)行業(yè)以其為主，相反，很多行業(yè)的波動(dòng)卻會(huì)對(duì)其產(chǎn)生影響，美國(guó)IT產(chǎn)業(yè)滑坡時(shí)，稀土用量也會(huì)減少，世界石油產(chǎn)業(yè)不景氣時(shí)，稀土用量也會(huì)大幅度滑坡。而國(guó)內(nèi)紫杉醇提取的資源技術(shù)并不高，加之國(guó)內(nèi)醫(yī)藥和保健品大多是復(fù)制了國(guó)外的技術(shù)和產(chǎn)品，因此，很難形成產(chǎn)業(yè)化和較好的價(jià)格鏈。

5．相關(guān)立法滯后：立法確定模糊、非法收購(gòu)嚴(yán)重

更關(guān)鍵的是，漢德公司擁有一般企業(yè)難以辦到的《云南省特種材加工許可證》及國(guó)家有關(guān)部門(mén)《關(guān)于同意云南漢德公司出口紫杉醇的批復(fù)》。

2000年，盡管云南當(dāng)?shù)孛襟w已披露了麗江紅豆杉大量被毀的消息，漢德公司還是拿到了由云南省林業(yè)訂頒發(fā)的許可證。2000年9月21日，在一棵人工種植的紅豆杉都還不能被利用的情況下，漢德公司順利拿到了國(guó)家瀕管辦允許出口175.5公斤紫杉醇的證明書(shū)批復(fù)。要生產(chǎn)這么多紫杉醇，大約需要50萬(wàn)至100萬(wàn)棵紅豆杉樹(shù)皮。

盡管漢德公司生產(chǎn)并出口了大量紫杉醇，但在法庭上，漢德公司的8個(gè)辯護(hù)律師做的均是無(wú)罪辯護(hù)。而在不同的庭審中，各生產(chǎn)商有一點(diǎn)相當(dāng)相似：他們都可以抱出一堆由這個(gè)或者那個(gè)部門(mén)頒發(fā)的各種許可證，以說(shuō)明其行為有據(jù)可依。漢德的董事長(zhǎng)吳軍在法庭上也數(shù)次質(zhì)問(wèn)公訴人：“你能否指出我究竟具體違反了國(guó)家的哪條法令？”吳軍的理由是：漢德公司沒(méi)有直接收購(gòu)、加工過(guò)紅豆杉樹(shù)皮。漢德有合法的手續(xù)，他們只不過(guò)把別人加工的半成品提純而已。

毫無(wú)疑問(wèn)，作為辯理本案的難點(diǎn)，雖然國(guó)家對(duì)珍稀樹(shù)種的保護(hù)已有立法，但對(duì)收購(gòu)加工保護(hù)植物制品行為的處理規(guī)定得極其含糊，給公安辦案帶來(lái)很大困難。而且，類(lèi)似于紫杉醇這樣的產(chǎn)品，從企業(yè)取得生產(chǎn)許可證到出口，都涉及到多頭的管理部門(mén)，公安部門(mén)涉入需要很多手續(xù)。尤為不能回避的是，該爭(zhēng)議也反映了我國(guó)在立法上還不同程度地存在著若干漏洞。

6、盲目立項(xiàng)：政府應(yīng)加強(qiáng)引導(dǎo)

張萌說(shuō)，盡管?chē)?guó)家宏觀調(diào)控會(huì)給紅事杉投資者的風(fēng)險(xiǎn)投資帶來(lái)重創(chuàng)和影響，使投資者徘徊不前，但這種磨練和嘗試能讓投資者在失誤中變得聰明起來(lái)。

另一方面，張萌也覺(jué)得，盡管種植紅豆杉比種植其他樹(shù)種效益在，但對(duì)投資者往往無(wú)益，原因在于供過(guò)于求時(shí)效益也就越來(lái)越小，這明顯不符合企業(yè)高成長(zhǎng)的特點(diǎn)。畢竟，投資者在投資時(shí)應(yīng)者考慮到自己的回收效益，而從分析上種植紅豆杉初期可能獲得較大的經(jīng)濟(jì)回報(bào)，但大面積種植，市場(chǎng)飽和，投資者可能不會(huì)獲得太大的投資效益。

（采訪專(zhuān)家：張萌 國(guó)家科技風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)發(fā)事業(yè)中心投資顧問(wèn)部主任，何愿平 北京安聯(lián)投資有限公司助理總裁、金融學(xué)碩士、工學(xué)碩士）

紅豆杉又名紫杉，紅豆科，屬常綠針葉植物，是第四紀(jì)冰川遺留下來(lái)的世界珍稀物種，素有“植物黃金”之稱(chēng)。目前，全世界共有紅豆杉11種，我國(guó)境內(nèi)分布4種。在我國(guó)，80％的紅豆杉集中在云南，而云南紅豆杉的紫杉醇含量最高。

1990年以來(lái)經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，紅豆杉根、莖、葉、皮及果實(shí)中含有紫杉醇，由于紫杉醇對(duì)治療乳腺癌、卵巢癌有特效，遂迅速成為國(guó)際上治療癌癥的熱門(mén)藥店，為目前全世界公認(rèn)的36種抗癌藥物之一。美國(guó)癌癥研究所（NCI）認(rèn)為紫杉醇是人類(lèi)未來(lái)20年間最有效的抗癌藥物。

1999年，國(guó)際市場(chǎng)上的紫杉醇價(jià)格上漲。最高時(shí)曾賣(mài)到2000美元1克。在暴利的驅(qū)使下，我國(guó)許多企業(yè)在未經(jīng)任何市場(chǎng)調(diào)研，未建立相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制的前提下，盲目立項(xiàng)，從而引發(fā)紫杉醇投資熱。

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