愛華網?? 債務沉重，仍面臨巨額基建投資
2012年過去后，鐵道部將呈上一份巨虧報表。 1月18日，全國鐵路工作會議并沒有公布2012年詳細的財務損益，只公布了全年經營收入完成9752億元，同比增長15%。其中，國鐵及控股企業(yè)運輸總收入完成5308.5億元，非運輸業(yè)務收入完成4443.5億元。 鐵道部一位內部人士告訴時代周報：“雖然2012年鐵道部的資產負債表和利潤表沒有公布，但是從各鐵路局上報的情況分析，虧損不是小數目?！?p> 可以參考的公開信息顯示，去年僅上海鐵路局就虧損130億元，此外，廣鐵集團虧損26億元，南昌鐵路局約虧損79億元。 北京交通大學趙堅教授對此分析說，由于2012年宏觀經濟降速，鐵路的貨物運輸需求嚴重下降，是2012年鐵路巨虧的主要因素。同時，高鐵大批開通，雖然便利了旅客出行，但增加了各鐵路局的財務重負。 年底突擊 1月22日，鐵道部公布的“2012年全國鐵路主要指標完成情況”顯示，2012年鐵路固定資產投資為6309.80億元，比上年同期增加412.48億元，同比增加7%。其中，基本建設投資5185.06億元，比上年同期增加583.79億元，同比增加12.7%。 鐵道部去年能完成投資目標，出乎外界意料。鐵道部確定的2012年固定資產投資計劃為6300億元，不過，去年前8個月，鐵道部的固定資產投資僅完成2714.98億元，只占全年計劃的43%。 但自去年9月起，鐵路兩項投資“固定資產投資和基本建設投資”開始發(fā)力。鐵道部2012年9-11月的三個月總投資接近前八個月的累計投資額，前者為2041億元，后者2278億元。去年11月，鐵路固定資產投資為818億元，環(huán)比增長0.97%，同比增長30.56%；鐵路基本建設投資為701.06億元，環(huán)比增長4.7%，同比增長141.22%。此前兩個月，鐵路基建投資分別為698億元和642億元，而去年8月該數據僅為394億元。 去年11月，外界仍然普遍擔心鐵道部完成不了2012年固定資產投資任務，但接下來的12月份投資額迅猛增長非同尋常，這一個月鐵道部固定資產投資1240.11億元，同比增加31%，環(huán)比增加51.60%。這個數字達到了前11個月月度平均值的近3倍。終于，年末大沖刺保證了鐵道部順利完成2012年投資任務。 回顧統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，去年9-12月鐵道部的固定資產投資分別為726.58億元、810.13億元、818.00億元和1240.11億元，這四個月固定資產投資共3594.82億元,，占全年計劃總投資的57.06%，可謂狂飆突進。 貨運不足 盡管鐵道部對外界交出了2012年的投資賬本，但一旦深究下去，便能發(fā)現(xiàn)其資產負債居高不下，這從地方鐵路局的經營狀況中可見一斑。 上海鐵路局在全國各鐵路局中效益一向很好，其管轄的滬寧、滬杭兩條城際高鐵在全國高鐵網中是少有的經濟盈利線路，為上海局良好的經濟收益貢獻良多。在2012年，經濟標志的上海鐵路局轉為虧損。 據鐵道部科學研究院一位人士告訴時代周報，“2012年上海鐵路局完成了3.5億人次的客運量和2.4億噸的貨運量，卻仍然虧損130億元?！鄙鲜鋈耸糠Q：“連上海局都虧了，其他路局的情況可能更糟。” 2012年鐵路虧損的預兆是，第三季度鐵道部報表凸顯嚴重虧損。該財報顯示，截至2012年三季度，鐵道部轄下的總資產為43044億元，負債26607億元，資產負債率為61.81%，稅后利潤則為-85.41億元。 貨運是鐵道部鐵路運輸的盈利點，補貼虧損的客運運輸。鐵道部公布的數據顯示，2011年，國家鐵路完成運輸總收入5035.8億元，其中旅客票價收入1607億元，貨物運費收入2211.1億元。 從另一角度觀察，業(yè)界分析，鐵路利潤虧損的一個重要因素是，貨運量下滑厲害，深層次的原因是受宏觀經濟減速連累。
鐵道部統(tǒng)計中心發(fā)布的數據顯示，累計至2012年11月，鐵路的貨運發(fā)送量為35.67億噸，比上年同期減少3262萬噸，其中國家鐵路的貨運量比去年同期減少5940萬噸，這已經是鐵道部連續(xù)幾個月以來，貨運量出現(xiàn)持續(xù)下降。 1月18日結束的全國鐵路工作會議上公布，2012年全路完成旅客發(fā)送量18.93億人，同比增長4.8%，而作為主要盈利來源的貨物發(fā)送只完成38.92億噸，比2011年有所下滑。 據前述鐵道部科學研究院人士透露：“在2012年第四季度，鐵路運輸量回升止損一些，但全年巨虧的格局已定，目前還不知具體的數據。這種不好結果出現(xiàn)的國家背景是，去年宏觀經濟不景氣，大宗貨物運輸需求大幅下降。況且，2012年鐵路建設的材料、人工成本、運營的電力、人力成本卻急劇上升，兩相夾擊下貨運量就明顯表現(xiàn)不佳?！?p> 趙堅認為：“2012年國內經濟形勢不佳，導致鐵路的貨運能力沒有充分發(fā)揮作用，同時客運不賺錢，于是各路局經濟效益自然不好。大多數鐵路貨運少，只有運煤的大秦線還行?！?p> 在日前召開的全國物價局長工作會議上，國家發(fā)改委研究部署了2013年價格工作，2013年堅持市場化取向推進鐵路貨運價格改革。據了解，2013年鐵路運價改革繼續(xù)深入，一方面鐵路貨運正式價格要提高；另一方面，一些不合理收費，包括一些延伸服務將要被取消。鐵路運價改革被看成是鐵路基建融資的一大渠道，將在2013年上半年發(fā)布。 高鐵增虧 貨運量下滑是鐵道部2012年虧損的一大因素，同時，去年大批開通的高鐵，成為沉重壓在各鐵路局財務虧損賬簿上的稻草。 2012年我國鐵路工程約有八成復工，我國鐵路新增通車里程6366公里，成為歷史上新線投產最多的一年，同時3500公里高鐵通車。業(yè)內人士認為，大規(guī)模興建高鐵導致鐵道部虧損、負債率居高不下。 去年12月26日京廣高鐵全線貫通，建設資金貸款每年產生利息數十億元，研究鐵路發(fā)展的國內外行家并不看好京廣高鐵能打破高鐵虧損的怪圈，京廣高鐵一定會嚴重虧損。 趙堅直言，“高鐵的運營成本高昂，開通線路越多的路局，目前的經營壓力越大?！碑斎?，不可否認，高鐵為國民的出行帶來便捷的速度，更加改善了鐵路形象。 實際上，我國高鐵盈利欠缺確實造成了鐵道部運營很大的壓力，鐵道部的現(xiàn)金流進一步緊張。中信建投證券分析師李磊曾斷言，高鐵的運營狀況基本都處于虧損狀態(tài)，即便是成功運營的武廣高鐵，“2014年以前，高鐵應該都會虧損，真正的盈利可能還要等整個網絡鋪設完成之后?！?p> 在目前項目公司制下，建設中和已開通運營的高鐵通常以合資公司的方式運行，還本付息占到其成本的1/3，其余兩項則分別為委托運營費和電費、人工等費用。按照目前鐵道部的規(guī)劃和未來趨勢來看，其負債率可能還會進一步提高。 舉債籌資 2012年鐵道部的第三季度財報顯示，鐵道部累計的長期借款達20604億元，占總負債26607億元的77.74%，加上在債券市場上尚未償付的額度，債務性融資占總負債的比重更高。財報顯示，2012年第三季度鐵道部用于還本付息的資金達1330億元，其中利息即達249億元。 “鐵路系統(tǒng)巨額虧損，”北京交通大學教授趙堅分析認為，“與鐵道部突飛猛進的建設進度和債務性資金籌資的方式關系很大?！?p> 鐵道部部長盛光祖近日在全國鐵路工作會議上宣布，2013年鐵路投資將達6500億元，其中基建投資5200億元，津秦、西寶、寧杭、杭甬(寧波)等客運專線將在年內開通。而在“十二五”剩余三年內，將完成1.33萬億元的投資量，這些資金將主要依靠銀行貸款和發(fā)行債券解決。屆時，鐵道部的負債率或將繼續(xù)上升。 由于鐵道部債務沉重，并面臨著巨額基建投資，鐵路貨運提價被看成是鐵路基建融資的一大渠道。有專家指出，鐵路貨運價格提高一分錢，或許可以為鐵道部帶來200多億元的收入。 在虧損重壓之下，目前鐵道部各地方局紛紛舉債維持發(fā)展。1月26日，時代周報記者從上海鐵路局得知，該局去年從銀行貸款20億元，保持現(xiàn)金流流暢。據估算，要想維持2013年現(xiàn)金流，上海鐵路局需要貸款130億元。 前述鐵道部科學研究院人士稱：“不到萬不得已，地方局盡量不會貸款，這有損鐵道部的形象。雖然鐵道部部長盛光祖上任放權后，各鐵路局不需鐵道部批準便可以從銀行貸款?！?p> 除了各鐵路局，各工程局也資金緊張。王夢恕曾對外介紹：“鐵路工程很多都是工程局墊付材料款和工程款，鐵道部在資金緊張時撥付資金很慢造成大量拖欠，工程局為使項目繼續(xù)運轉只能向銀行貸款，一些工程局負債率已經在80%-90%?！?p>
