愛華網(wǎng)???? 資產(chǎn)負債率：均比年初上升，龐大已近警戒水平，亞夏升幅大 根據(jù)蓋世汽車網(wǎng)整理的數(shù)據(jù)，龐大集團2012年初的資產(chǎn)負債率已達81.3%，至三季度末已升至84.2%，接近85%的警戒水平。 申華控股今年初的資產(chǎn)負債率為66.6%，至三季度末已上升3.7個百分點至70.4%。 亞夏汽車的資產(chǎn)負債率相對最低，今年三季度末為60.3%，但卻是三者中上升最快的——較年初升了8.4個百分點。 一般來說，資產(chǎn)負債率越高，既可說明企業(yè)利用債權人資金進行經(jīng)營活動的能力越強，也可說明企業(yè)償還長期債務的能力越弱。龐大的高資產(chǎn)負債率或可說明其融資能力較強，而三家企業(yè)的資產(chǎn)負債率均比年初上升，可推斷其長期經(jīng)營風險都在加大。 流動比率：我國經(jīng)銷商比美國的低，尤其龐大和申華 與資產(chǎn)負債負債率相反，流動比率（流動資產(chǎn)/流動負債）越高，一般說明資產(chǎn)流動性越強，企業(yè)短期償債能力越強。但流動比率并非越高越好。一般認為，企業(yè)流動比率在1.5-2.5之間比較合適。 上述三家企業(yè)今年初和三季度末的流動比率都低于1.5，其中亞夏汽車稍高，三季度末流動比率為1.05，但比其年初水平（1.38）明顯下降。另兩家的流動比率都在0.9左右。 而據(jù)美國相關機構統(tǒng)計，美國11家較大的汽車經(jīng)銷商上市公司截至第三季度末的流動比率平均達到1.55。而CarMax、America‘s Car - Mart和Copart這三家的流動比率都在1.5以上，其中前兩家在2.0以上。 美國經(jīng)銷商流動比率較高，一方面或得益于其比較成熟的運營管理（包括與廠商的關系），另一方面也與今年前三季度美國車市較好有關。Ward‘s數(shù)據(jù)顯示，1-9月美國輕型車市場同比增長14.5%，而乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，我國前9月廣義和狹義乘用車國內(nèi)銷量分別同比增長5.3%和6.5%，增速顯著低于美國。
相比之下，我國幾家經(jīng)銷商上市公司尤其是龐大集團和申華控股的流動比率偏低，也顯現(xiàn)出其經(jīng)營壓力仍然很大，資金流動性不夠強。 速動比率：龐大、申華和亞夏都偏低 相比流動比率，速動比率更能體現(xiàn)短期償債能力，它可用來衡量企業(yè)的短期可變現(xiàn)資產(chǎn)償還短期債務的能力。在流動資產(chǎn)中減去存貨和預付賬款后，我們算出了龐大集團、申華控股和亞夏汽車的速動比率，三季度末分別為0.61、0.40和0.33，分別只有各自流動比率的61.7%、47.1%和31.3%。 一般來說，速動比率與流動比率的比值在1比1左右最為合適，若低于這個比例，那么企業(yè)用可變現(xiàn)資產(chǎn)償付短期債務的能力就弱。而前述三家企業(yè)的情況都不太樂觀。
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