愛華網(wǎng)???? 從中長(zhǎng)期看，我們正處在孕育變化的時(shí)代口述/宋立 美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展經(jīng)歷了兩個(gè)時(shí)期：一是，二戰(zhàn)后的重建繁榮，這是一個(gè)小發(fā)展；二是，上世紀(jì)50~60年代的工業(yè)化，汽車、家電進(jìn)入家庭。在兩次石油危機(jī)之后，美國(guó)開始陷入低潮，經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)期的滯漲，美國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，直到上世紀(jì)80年代迎來了更大的發(fā)展。 從大的背景來說，也就在那時(shí)，美國(guó)開始推崇里根學(xué)派，進(jìn)行大規(guī)模減稅、削減財(cái)政開支、放松政府對(duì)企業(yè)的限制，并嚴(yán)格控制貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)等。那時(shí)，日本扮演著“冤大頭”的角色，它叫囂要把整個(gè)美國(guó)買下，其實(shí)買下的只是美國(guó)的夕陽產(chǎn)業(yè)（如鋼鐵、石化等），這為美國(guó)提供了長(zhǎng)期的歇息環(huán)境，美國(guó)得以從過去的夕陽產(chǎn)業(yè)解放出來，投資高新技術(shù)。到上世紀(jì)90年代，在創(chuàng)投的推動(dòng)下，美國(guó)產(chǎn)生了網(wǎng)絡(luò)熱、科技熱，并直接催生了納斯達(dá)克。 雖然，現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)短周期來說是下行的，但從中長(zhǎng)期看，我們正處在孕育變化的時(shí)代。這恰是創(chuàng)投的最好時(shí)代。我們知道，產(chǎn)業(yè)遞進(jìn)發(fā)展是分階段的，有勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)、資本密集型產(chǎn)業(yè)、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同樣要經(jīng)過要素驅(qū)動(dòng)階段、資本驅(qū)動(dòng)階段，資本深化階段，然后才是技術(shù)深化階段，而技術(shù)深化和資本深化的結(jié)合點(diǎn)就是創(chuàng)新。 追溯中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從改革開放到鄧小平南巡講話，是釋放計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的制度紅利時(shí)代。在鄧小平南巡講話之后，尤其是加入WTO之后的全球化，是釋放人口紅利階段。全球化帶來的繁榮與美國(guó)上世紀(jì)90年代有很大區(qū)別，全球化是資源再配置，而上世紀(jì)90年代的繁榮是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。全球化使美國(guó)的資本、技術(shù)與中國(guó)、巴西等國(guó)的資源和剩余勞動(dòng)力結(jié)合起來。 過去我們與美國(guó)的關(guān)系是互補(bǔ)，它們生產(chǎn)的東西我們不生產(chǎn)，我們生產(chǎn)的東西它們不生產(chǎn)，大家皆大歡喜。現(xiàn)在，我們的全球化進(jìn)程已經(jīng)進(jìn)行得差不多了，過剩的勞動(dòng)力也釋放得差不多了。原來我們生產(chǎn)服裝、玩具，現(xiàn)在印度、越南、柬埔寨甚至緬甸等生產(chǎn)出來的成本更低。 我們就必須進(jìn)入資本深化階段，即將以往靠廉價(jià)剩余勞動(dòng)力的行業(yè)，變成靠資本推動(dòng)靠設(shè)備推動(dòng)的產(chǎn)業(yè)，而創(chuàng)投是資本的來源之一。這一過程需要三五年時(shí)間。這意味著，依靠勞動(dòng)密集型的產(chǎn)業(yè)，依靠人口紅利推動(dòng)還有三五年的安逸。這期間，我們必然走美國(guó)上世紀(jì)80年代所走的路。三五年后，我們的資本深化過程就完成了，就依靠技術(shù)升級(jí)和創(chuàng)新了。 現(xiàn)在，中國(guó)的創(chuàng)投行業(yè)情況與美國(guó)上世紀(jì)70年代末80年代初非常像。從上世紀(jì)90年代初期起步，到上世紀(jì)90年代后期的加速發(fā)展，至今創(chuàng)投行業(yè)在中國(guó)已有二十年的歷史。但其現(xiàn)在才真正迎來發(fā)展時(shí)期，過去都是起飛前的準(zhǔn)備階段。過去不是因?yàn)槲覀兊慕?jīng)濟(jì)發(fā)展過程中真正需要這個(gè)行業(yè)，而是因?yàn)槲覀兛吹矫绹?guó)人做這件事情，也就學(xué)習(xí)做這件事。 當(dāng)然，中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)要借鑒別國(guó)經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合自身特點(diǎn)，我們要有超常規(guī)的思路。我們現(xiàn)在有官辦的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)和民辦的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。官辦的機(jī)構(gòu)有些謹(jǐn)慎，民辦的機(jī)構(gòu)比較活躍。我不同意官辦機(jī)構(gòu)要退出的說法，因?yàn)槲覀內(nèi)鄙儋Y本家，特別是投資早期的天使，我們的新貴還到不了天使的階段時(shí)，這項(xiàng)工作誰來做？只能讓政府來做。民辦機(jī)構(gòu)不愿意投的項(xiàng)目，可以讓官辦機(jī)構(gòu)去投。同時(shí)，也要引導(dǎo)一些先富的人群來做這項(xiàng)事業(yè)。 那么，創(chuàng)投投資哪些行業(yè)？盡管光伏、風(fēng)電已經(jīng)過剩，但生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、信息技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)有很多機(jī)會(huì)。歐洲與美國(guó)上世紀(jì)90年代的技術(shù)路徑就不同，美國(guó)走的是信息技術(shù)路徑，歐洲走的是能源革命的路線。信息技術(shù)主要是節(jié)約交易成本，而能源革命解決的是生產(chǎn)成本問題。美國(guó)人通過高速公路等大大降低交易成本，更加順利地組織生產(chǎn)。歐洲認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心是降低生產(chǎn)成本，更推崇能源革命。這對(duì)中國(guó)來說，是重要的判斷依據(jù)。
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