愛華網(wǎng)???? 在失去CEO職務(wù)之后，作為公司創(chuàng)始人的他再遭董事會逼宮而失去董事長之位，對公司的影響進一步被削弱。公司內(nèi)部矛盾再次展現(xiàn)在公眾面前，更嚴峻的危機是自己辛辛苦苦創(chuàng)辦的公司債務(wù)壓頂，已有破產(chǎn)之險。 今日的悲情人物，七年多前卻是風(fēng)光無兩——2005年，無錫尚德太陽能電力有限公司（紐交所股票代碼為“STP”，下稱“尚德電力”）在美國紐交所上市，并成為中國最大的光伏企業(yè)，施正榮在當年以23億美元身家成為中國新首富。 幸福時光遠逝。如今光伏產(chǎn)業(yè)深陷泥潭，施正榮頻頻遭董事會逼宮，幾近出局；尚德電力債臺高筑，本月將有高達45億元的債務(wù)需償還。這筆債務(wù)很可能成為壓倒尚德電力的最后一根稻草。有投資銀行人士認為，尚德電力實際已經(jīng)破產(chǎn)。 這一道難關(guān)，將是尚德電力創(chuàng)立以來最大的危機。最讓人唏噓的是，這家承載了極多的聲譽和希望的中國民營企業(yè)的最終命運可能不再與其創(chuàng)始人有任何關(guān)聯(lián)。 施正榮再遭逼宮而去職 3月4日晚上，作為全球最大光伏制造企業(yè)之一的尚德電力發(fā)布公告稱：“由Susan Wang（蘇珊·王）代替施正榮擔任公司董事長，任命即刻生效。施正榮已經(jīng)辭去董事長的職務(wù)，但仍作為董事繼續(xù)留在董事會。由蘇珊·王接任尚德太陽能董事會主席。” 緊接著的第二天，施正榮發(fā)表聲明稱，董事會廢除其職務(wù)的決定是無效的。施正榮表示，董事會廢除其職務(wù)是錯誤且非法的，董事會沒有法律依據(jù)這樣做，這個決定是無效的。董事會在這個時點采取這樣的行動，表明他們并不專注于眼下最重要的問題，不代表公司最大利益。他將采取一切必要措施以保護公司，免受非法行為的傷害。作為公司執(zhí)行董事長，他完全致力于繼續(xù)服務(wù)于公司，盡其所能指導(dǎo)公司渡過難關(guān)。 施正榮透露，公司董事會已大約有一個月時間不讓他參加會議。據(jù)媒體報道，施正榮的去職完全出于被動，針對此決議的董事會投票為4票對1票，4位投反對票的董事會成員都不是中國人。 從施正榮的聲明來看，其去職確也非自愿行為。 業(yè)內(nèi)人士指出，董事會通過其去職是尚未正式生效的，還需股東大會通過才行。 施正榮于2000年創(chuàng)辦尚德電力，2005年尚德電力在美國紐交所上市，尚德電力成為中國最大的光伏企業(yè)，當年他以23億美元身家成為中國新首富。他還是2007年、2008年和2009年的胡潤百富榜上榜富豪之一。但到了2012年，尚德電力陷入困局，股價從最高峰時的90美元一度跌破1美元。 目前施正榮持有30.2％的尚德電力股份，其中，他注冊在英屬維爾京群島的家族私有公司D&M Technologies Limited持股29.4％。一位行業(yè)人士表示，“施正榮是一個好的科學(xué)家，但不能說是好的CEO。” 人事更迭拉開債務(wù)重組序幕 資料顯示，蘇珊·王在2008年加入尚德電力，擔任首席財務(wù)官兼企業(yè)發(fā)展執(zhí)行副總裁。王珊擁有會計專業(yè)博士學(xué)位，畢業(yè)于美國德克薩斯大學(xué)。她之前在旭電、施樂和維實偉科工作，曾經(jīng)帶領(lǐng)旭電把營業(yè)額從1984年的4000萬美元提升到2002年的140多億美元。 “能夠被選為尚德董事會主席一職，我感到很高興?！碧K珊·王表示，“尚德的董事會和管理團隊的職責就是解決關(guān)鍵的債務(wù)及資本結(jié)構(gòu)問題，并為公司成為一個行業(yè)領(lǐng)先的太陽能產(chǎn)品供應(yīng)商制定戰(zhàn)略規(guī)劃和重大方針?！?p> 也有人說，施正榮的去職是為了下一步債務(wù)重組減小阻力。 尚德電力2011年虧損高達10億美元，2012年業(yè)績尚未公布。而就在本月，尚德到期的債務(wù)就高達逾45億元人民幣，其中除了上述5.75億美元的可轉(zhuǎn)換債券優(yōu)先票據(jù)，還有將近10億元人民幣的銀行到期債務(wù)。尚德電力1月以來股價下跌39.2％，而近期連續(xù)下跌很可能是市場擔憂該公司3月底即將到期的可轉(zhuǎn)債。 施正榮被指掏空尚德電力 據(jù)此前媒體報道，施正榮通過資產(chǎn)轉(zhuǎn)移掏空尚德電力，大量利潤被轉(zhuǎn)移至其個人實際控制的一些公司，如亞洲硅業(yè)等。 事實上，尚德電力董事會已經(jīng)開始了對公司創(chuàng)始人施正榮涉嫌內(nèi)幕交易的調(diào)查。在業(yè)內(nèi)人士看來，尚德電力進行破產(chǎn)重組對施正榮將非常不利。“尚德如果啟動破產(chǎn)保護程序，那么施正榮面臨最大的危險就是之前被廣泛懷疑的關(guān)聯(lián)交易，因為徹查施正榮的關(guān)聯(lián)交易以及利益輸送是無錫尚德重組的前奏?！睙o錫市官方一位知情人士表示。 此前，一份由尚德電力前任高管和現(xiàn)任高管聯(lián)合制作的調(diào)查報告直指施正榮涉嫌轉(zhuǎn)移資產(chǎn)掏空尚德電力。其中，在亞洲硅業(yè)成立不久后，施正榮就與該公司簽訂了長達16年的15億美元無條件支付合約，此外還在2008年向亞洲硅業(yè)提供了1000萬美元的無息貸款，同時尚德還向亞洲硅業(yè)提供了6120萬美元的預(yù)付款，而此時該公司并未實現(xiàn)產(chǎn)能生產(chǎn)。“這一系列（事件）都是在施正榮的控制之下，尚德方面的財務(wù)人員一直在幫助亞洲硅業(yè)向銀行貸款，而憑借從尚德獲得的大額訂單，亞洲硅業(yè)獲得了銀行數(shù)億元的貸款?！鄙鲜鲋槿耸勘硎?。 施正榮去年8月已辭CEO 過去三年中，為了在與日本和德國企業(yè)角逐中獲勝，中國政府給予太陽能行業(yè)大力的支持，比如說便宜的貸款以及下調(diào)價格等，此舉導(dǎo)致中國名列前五位的太陽能控制板制造商的生產(chǎn)能力翻番。而生產(chǎn)能力的過剩，使得太陽能行業(yè)遭遇價格暴跌的噩夢。在遭遇大規(guī)模的季度虧損后，尚德電力在過去一年內(nèi)市值暴跌76％。 在尚德電力面臨破產(chǎn)危機之際，無錫市政府以及銀行要求施正榮以個人資產(chǎn)擔保來作為注資條件，但遭到施正榮拒絕，此后施正榮逐漸失去了對尚德電力的控制權(quán)。 去年8月18日，因海外電站基金出現(xiàn)擔保造假事件，施正榮辭任尚德電力CEO，由公司原CFO金緯接任。金緯與王珊的履歷有相似之處，兩人都曾在美資公司長期擔任CFO職務(wù)，之后加入尚德電力董事會，均擅長財務(wù)運作。 今年1月，一封在網(wǎng)絡(luò)上流傳的尚德電力員工公開信曾質(zhì)疑金緯經(jīng)營尚德電力不力，且一直試圖讓尚德電力控股的子公司無錫尚德破產(chǎn)，繼而把巨額債務(wù)包袱和工人的安置問題甩給政府。
據(jù)悉，尚德目前最大的債權(quán)方來自國內(nèi)銀行，但銀行目前對繼續(xù)投資光伏行業(yè)已沒有興趣?，F(xiàn)在國聯(lián)集團已經(jīng)組成工作服務(wù)小組進入尚德辦公，各大銀行債權(quán)人也進駐尚德以尋找更好的拯救尚德方案。 卓創(chuàng)資訊光伏行業(yè)分析師李凌軒稱，可轉(zhuǎn)債到期之日，或許就是尚德亂局有結(jié)果之時。行業(yè)人士分析，在尚德電力及光伏行業(yè)都看不見未來的時候，這筆可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成股票的可能性非常小，預(yù)計到期時投資者會普遍選擇贖回債券。對于光伏企業(yè)而言，大量的到期債務(wù)或?qū)⒊蔀閴嚎逅麄兊淖詈笠桓静荨?p> 資深投資人士梁偉沛表示，公司債務(wù)多、利息成本很高，又陷入造假丑聞，股東會追究董事長責任無可厚非，讓出位置也是情理之中。雖然施正榮擁有30.2％的公司股份，而另外近70％的股東權(quán)益也需要被考慮，必須以公司利潤為考慮對象。 與GSF和解為解決巨債鋪路 拋開內(nèi)部矛盾的誰是誰非，尚德電力最現(xiàn)實的問題是債務(wù)危機。為此，尚德電力實施了各種措施，努力控制成本開支，為減輕債務(wù)危機而奮斗。 3月8日，尚德電力宣布與環(huán)球太陽能基金資本（GSF）達成和解，或為救助計劃清除主要障礙。尚德電力在環(huán)球太陽能基金中的股權(quán)占比將由現(xiàn)在的79.3％增至88.15％。環(huán)球太陽能基金由尚德電力、施正榮及環(huán)球太陽能基金資本持股。 尚德電力與環(huán)球太陽能基金資本的糾紛從去年開始，因后者未能如約向尚德電力提供數(shù)億美元的反擔保債券。 尚德電力與環(huán)球太陽能基金資本達成和解，對尚德電力重新協(xié)商下周到期的5.41億美元債務(wù)非常重要。預(yù)計協(xié)商將迅速推進，施正榮試圖與債權(quán)人達成協(xié)議，留在尚德電力，避免政府救助。協(xié)議幾乎肯定會迫使施正榮將所持的60％股權(quán)全部或大部分給予債權(quán)人。兩年前，這部分股權(quán)價值數(shù)十億美元，可是現(xiàn)在只值1.32億美元。尚德電力宣布與環(huán)球太陽能基金資本達成和解后股價上漲了4.3％。 “我猜測和解可能是債權(quán)人的主要條件，尚德電力有望避免破產(chǎn)或被政府接管?！甭吠钢形木W(wǎng)專欄撰稿人陽歌分析說。 尚德電力與環(huán)球太陽能基金資本達成和解或暗示施正榮仍對尚德電力有一些影響力，或能夠制定出救助計劃，避免被政府接管。即便如此，施正榮料仍不得不將所持股權(quán)的大部分給予債權(quán)人，而債權(quán)人幾乎肯定會堅持要求施正榮退出，讓更有經(jīng)驗的高管帶領(lǐng)尚德電力走出困境。 今年目標是降低兩成運營費用 3月12日，尚德電力宣布將于4月3日停止在亞利桑那州 Goodyear 的組件工廠的生產(chǎn)，將有43位員工因此而受到影響。 尚德電力在 Goodyear 的工廠于2010年10月開始運營，年產(chǎn)量最高在2011年達50兆瓦。2012年11月，產(chǎn)能被縮減至15兆瓦。該工廠關(guān)閉的主要原因是美國政府對進口太陽能電池和鋁框征收關(guān)稅引起生產(chǎn)成本大幅上升，同時全球太陽能市場組件供應(yīng)過剩也是原因之一。該決定符合尚德電力全球重組的決策，有助于公司合理化產(chǎn)能，從而實現(xiàn)2013年降低20％運營費用的目標。 尚德電力美國總經(jīng)理 E.L“Mick”McDaniel 表示：“感謝 Goodyear 工廠的員工在過去幾年里付出的辛勤勞動和專業(yè)精神，也感謝 Goodyear 和鳳凰城的人民對尚德一如既往的支持！” “所有這些都是一個走向成熟的行業(yè)必然經(jīng)歷的成長之痛；盡管這對于太陽能制造商來說是一段艱難的日子，但是對于太陽能消費者來說卻是一件好事情?！?p> 去年11月7日，美國國際貿(mào)易委員會投票決定對尚德在中國生產(chǎn)的太陽能電池征收35.97％的單邊關(guān)稅，而這些太陽能電池正是尚德 Goodyear 工廠的一種重要生產(chǎn)材料。另一重要生產(chǎn)材料鋁框是美國政府于2011年開始征收關(guān)稅的。這兩項關(guān)稅都對尚德在美國生產(chǎn)組件的成本造成很大影響。 尚德CEO金緯表示：“合理分布產(chǎn)能對于提高產(chǎn)能利用率進而實現(xiàn)公司盈利是必需的，我們希望，這些艱難的決定能夠幫助尚德重新走上盈利增長的正軌?！?p> 尚德電力已“實際破產(chǎn)” 3月14日，尚德電力在聲明中指出，“計劃繼續(xù)與債券的持有人就債務(wù)重組的條款進行磋商”。在當日的美股交易中，隨著市場判斷尚德電力的債務(wù)償付限期逐漸逼近，公司最終破產(chǎn)的可能性增加，也使得其股價繼續(xù)大幅下跌，盤中跌幅一度超過50％，最終收跌19.28％，報收于0.67美元。 此前，美心集團分析師周亞倫在報告中指出，尚德電力將會實際上破產(chǎn)，“清算的日子就在眼前了”。 在確認尚德電力的聲明之后，周亞倫指出，這是公司首次明確指出不會按照計劃償還債務(wù)，也就是可能會進行債務(wù)違約?！懊魈鞂袀钟姓呱贁?shù)派的反擊，將會申請宣告?zhèn)鶆?wù)違約?！?p> 對于這一方面的市場預(yù)期，尚德電力在聲明中表示，公司“不知道任何等待中或者計劃中的，與不進行債務(wù)償付相關(guān)的行動或者索賠要求”。 美心集團在給投資者的報告中表示，尚德電力可能宣布破產(chǎn)，其股票分文不值，評級為“賣出”，目標價是0美元。美心集團表示，尚德電力的債權(quán)人試圖讓這家太陽能公司在15日宣布破產(chǎn)，尚德在技術(shù)上已經(jīng)無錢還債。而尚德曾表示，其60％可轉(zhuǎn)換債券持有人已同意將還債日期從3月15日推遲至5月15日。雖然可轉(zhuǎn)債得到了兩個月的延緩時間，但尚德仍然免不了被地方政府接手的命運。 拿不出資金解決債務(wù)危機 雖有高達數(shù)十億計美元的補貼，尚德電力和江西賽維LDK等其他負債累累的太陽能業(yè)制造商還是由于貿(mào)易爭端，以及全球太陽能面板產(chǎn)能過剩導(dǎo)致價格暴跌、股價下滑而陷入現(xiàn)金嚴重不足的境地。 按計劃，尚德電力將在3月15日向持有尚德電力可轉(zhuǎn)債的債權(quán)人支付5.7億美元的債務(wù)，但是按照目前尚德的財務(wù)狀況，很難支付這筆債務(wù)。“此時簽署這個協(xié)議，證實了之前的傳聞，無錫尚德根本拿不出這么多資金來解決債務(wù)危機?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士說。 尚德電力的市值去年蒸發(fā)了60％，只剩下1.96億美元，主要由于其在2012年3月之前的4個季度共損失了6.46億美元。在去年7月宣布自己成為莫須有的德國債券欺詐案受害者并損失5.6億歐元之后，公司之后再也沒有發(fā)出過財務(wù)報告。據(jù)美國證券交易委員會統(tǒng)計，尚德電力在去年8月債務(wù)共計20億美元。 核心資產(chǎn)將啟動破產(chǎn)保護 雖然可轉(zhuǎn)債得到了兩個月的延緩時間，但尚德電力可能還是免不了被地方政府接手的命運。公開報道顯示，尚德電力的核心資產(chǎn)無錫尚德將在3月15日至3月20日之間正式啟動破產(chǎn)保護程序。無錫市國聯(lián)發(fā)展集團（下稱“無錫市國聯(lián)”）可能會部分或全部接管尚德電力，并主導(dǎo)之后的重組工作。 外媒引述無錫市國聯(lián)內(nèi)部人士的消息稱，接管尚德電力的協(xié)議已經(jīng)達成。無錫市國聯(lián)將以母公司或者旗下產(chǎn)業(yè)投資基金的形式全面接管尚德。 無錫市國聯(lián)是尚德電力總部所在地無錫市人民政府出資設(shè)立并授予國有資產(chǎn)投資主體資格的國有獨資企業(yè)集團，資產(chǎn)達426億元。 Bethlehem的首席投資官NoelHebert表示，投資尚德電力，賭的是政府會拯救這家公司，如果遭遇債務(wù)重組，那么債券投資者們將很難收回投資。 據(jù)彭博社報道，5家華爾街投資和對沖基金公司可能因此成為最大的輸家。他們分別是MountKellettCapitalManagementLP,DriehausCapitalManagementLLC,PioneerInvestmentManagementInc.,SilverbackAssetManagementLLC以及SusquehannaInterna-tionalGroupLLP，根據(jù)去年12月的公開數(shù)據(jù)，它們合計持有的債券約為總債券量的32％。 政府接盤可能性加大 美心集團指出，尚德在債券募集說明書中明確表示，若對還債日期進行變更，必須先得到100％債券持有人的同意。 美心集團認為雖然尚德可能會得到政府救助，或得到其它方資金注入，但無論如何，該股將變得一文不值。 盡管國家發(fā)改委有關(guān)官員說，不會對尚德電力施加援救，但更多的消息顯示，考慮到對地方的意義和就業(yè)，無錫市政府最終接盤尚德電力的可能性越來越大。 據(jù)報道，無錫市相關(guān)部門正在密集召集多部門會議，考慮成立專門的工作組進駐尚德電力。 無錫市相關(guān)負責人表示，無錫尚德是全世界最大的太陽能電池面板制造商之一，尚德電力未來的出路事關(guān)重大，在操作程序等各方面都需要非常嚴謹考慮，周全考慮。 “真正的角力是施正榮與政府間的。施正榮不顧一切地希望留在尚德電力，而政府同意提供資金進行救助，但前提是施正榮離開?！标柛璞硎?。 尚德的公關(guān)主管麥克菲森拒絕對無錫國聯(lián)相關(guān)的問題作出回應(yīng)，只是在電子郵件中指出，“公司政策是不對市場傳言發(fā)表評論”。 國家發(fā)改委應(yīng)對氣候變化戰(zhàn)略與國際合作研究中心主任李俊峰指出，政府想要消解制造業(yè)的產(chǎn)能過剩以及鞏固在全球現(xiàn)有的行業(yè)規(guī)模。“中國政府不會干預(yù)，也不應(yīng)該干預(yù)?！?p> 中國可再生能源協(xié)會副理事長孟憲淦稱，尚德電力也不應(yīng)該依賴政府的援助。此種表述令市場不禁懷疑尚德電力是否能避免破產(chǎn)。 尚德電力仍在努力自救 3月18日，尚德電力宣布，公司已經(jīng)收到3％可轉(zhuǎn)債托管人的通知，即2013年3月15日到期的可轉(zhuǎn)債，仍有5.41億美元的未支付金額，已經(jīng)違約并要求盡快付款。該違約事件同時還導(dǎo)致尚德對包括國際金融公司和一些國內(nèi)銀行在內(nèi)的其它債權(quán)人的交叉違約。 尚德電力指出，尚德電力已經(jīng)與超過六成的3月15日到期的可轉(zhuǎn)債持有人達成債務(wù)延期協(xié)議，其中一項條款就是尚德電力將會協(xié)助同意債券延期的可轉(zhuǎn)債持有人發(fā)起一些可能針對尚德的訴訟。尚德電力也知悉，這些可轉(zhuǎn)債持有人已經(jīng)要求可轉(zhuǎn)債的托管人不要采取進一步的行動，因為雙方針對債務(wù)重組的協(xié)商還在進行中?！暗侥壳盀橹?，公司還沒有收到其余債券持有人對公司采取法律或其他任何行動，尚德電力會繼續(xù)與債券持有人和其他債權(quán)人協(xié)商，希望達成一個各方認可的債務(wù)重組方案。同時，尚德將繼續(xù)努力進行重組,提高運營成本效率，保持與現(xiàn)有客戶和供應(yīng)商的良好關(guān)系,尋找其它的資金來源，以滿足運營和債務(wù)償還資金需求。此外，尚德正在和某些供應(yīng)商和債權(quán)人商討相關(guān)的應(yīng)付賬款和債務(wù)延期支付問題?！?p> 金緯表示：“公司和行業(yè)現(xiàn)在都處在一個非常艱難的時期，尚德管理層和董事會正在積極尋找出路，來盡力維護包括股東、可轉(zhuǎn)債持有人、銀行、客戶、供應(yīng)商和員工在內(nèi)的各方的權(quán)利和利益。目前，我們正在和銀行和潛在投資者努力探索各種可行方案，來幫助尚德走出困境，實現(xiàn)長久發(fā)展。在此，我要對所有給予尚德幫助、支持和理解的利益方表示感謝，我們正在努力執(zhí)行這些可行方案?！?p> 3月20日，尚德電力宣布一項新的人事變動：公司已任命范仁鶴為獨立董事，周衛(wèi)平為尚德電力執(zhí)行董事兼總裁，即刻生效。至此，尚德電力董事會共有七名成員，其中包括四名獨立董事。 范仁鶴在加入尚德前擔任中國光大國際有限公司執(zhí)行董事，現(xiàn)任該公司獨立非執(zhí)行董事。他還兼任香港建設(shè)（控股）有限公司、希慎興業(yè)有限公司、第一太平有限公司、珠海中富實業(yè)股份有限公司及Goodman Group等多家公司的獨立董事。 而周衛(wèi)平將負責公司運營管理，并與尚德電力首席執(zhí)行官金緯以及董事會確定公司的戰(zhàn)略方向。周衛(wèi)平之前擔任國聯(lián)期貨有限公司董事長兼國聯(lián)發(fā)展（集團）有限公司財務(wù)部經(jīng)理。 他的任命進一步證實了地方政府接盤的可能性。 尚德電力對于兩位新高層寄予厚望。蘇珊·王說：“我們相信，他們在應(yīng)對公司短期挑戰(zhàn)和實現(xiàn)長久發(fā)展方面帶給公司的知識和經(jīng)驗將是無價的?！?p> ·延伸閱讀 光伏行業(yè)人事動蕩 □Peter Wu 因為此前擴展過快而債務(wù)高企，在光伏寒冬中陷入困境的賽維和尚德先后出現(xiàn)創(chuàng)始人被排擠的事件；不同的是，彭小峰重回賽維LDK董事長的職位，施正榮則是被董事會辭退董事長的職務(wù)。 尚德電力3月4日宣布由原獨立董事蘇珊·王接替施正榮擔任公司董事長。在失去CEO職務(wù)之后，創(chuàng)始人施正榮又失去董事長身份，施正榮對尚德電力的影響進一步被削弱。此前已被迫辭去CEO職位的施正榮被迫開展職位保衛(wèi)戰(zhàn)。 而賽維LDK宣布，根據(jù)2013年1月31日發(fā)布的董事會會議決定，免去佟興雪的公司法定代表人、董事長職務(wù)，委派彭小峰擔任，同時解聘其公司總經(jīng)理職務(wù)，聘請彭小峰擔任公司總經(jīng)理。
愛華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/42976.html
