一 ??種業(yè)及種業(yè)上市公司的基本概況

?? ?種子是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)最基本、最重要的生產(chǎn)資料，也是農(nóng)業(yè)科技的主要載體?，F(xiàn)代生物工程技術(shù)的發(fā)展預(yù)示，21世紀(jì)世界農(nóng)業(yè)乃至經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)之一是育種技術(shù)領(lǐng)域。誰(shuí)掌握了良種，誰(shuí)就掌握了未來(lái)。應(yīng)該說(shuō)，種業(yè)公司的行業(yè)發(fā)展?jié)摿κ欠浅＞薮蟮摹?p>

（一）?? 種業(yè)的基本概況

目前，全球種子市場(chǎng)總價(jià)值量約500多億美元，其中60％是商業(yè)種，約300多億美元，與全球農(nóng)化產(chǎn)品商業(yè)價(jià)值量相當(dāng)。總用種量（包括自留種）自二十世紀(jì)八十年代以來(lái)基本穩(wěn)定在1200億公斤以內(nèi)，主要集中在亞洲和東歐國(guó)家，分別為384億公斤和373億公斤，各占總用種量的32.3％和31.4％。用種主要集中在小麥、水稻、大麥、玉米等。由于美國(guó)、加拿大等發(fā)達(dá)國(guó)家在育種技術(shù)上的領(lǐng)先，其農(nóng)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)比較高。我國(guó)雜交水稻在世界糧食生產(chǎn)寫(xiě)下了燦爛輝煌的一頁(yè)，近20年間，為全國(guó)增產(chǎn)3000多億公斤糧食，并傳播到全球20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

九十年代后期，世界農(nóng)業(yè)化工跨國(guó)集團(tuán)紛紛進(jìn)入種子行業(yè)，收購(gòu)、兼并專業(yè)種子公司，引發(fā)了全球范圍內(nèi)的種業(yè)重組、兼并浪潮。世界種業(yè)呈現(xiàn)出集中化、多元化、國(guó)際化，產(chǎn)業(yè)聚集度明顯提高。2000年全球十大種子公司種子銷售額達(dá)到72.5億美元，占全球商業(yè)種的24％ ，且進(jìn)入全球前十位的種子公司逐漸被農(nóng)化、生物技術(shù)公司占據(jù)。國(guó)際種子貿(mào)易額也大幅度增加。隨著生物技術(shù)迅猛發(fā)展，轉(zhuǎn)基因種子種植面積迅速擴(kuò)大。世界種業(yè)巨頭在生物技術(shù)、新品種研發(fā)等領(lǐng)域投入較大，一般都占其種子銷售額的10％以上。由于有大量的資金投入，在生物工程特別是轉(zhuǎn)基因技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域取得了巨大成功，開(kāi)發(fā)出了攜帶抗病、抗蟲(chóng)、耐除草劑等目標(biāo)基因的玉米、棉花、大豆等新品種。目前，世界上最大的20家種業(yè)跨國(guó)公司控制了全球絕大部分種子研究、開(kāi)發(fā)和銷售。像美國(guó)的先鋒高科技育種公司、瑞士樂(lè)華種業(yè)有限公司、法國(guó)利馬格漢種子集團(tuán)公司、美國(guó)孟山都種業(yè)公司等。

（二）種業(yè)上市公司的基本概況

?? ?截止2004年2月10日，我國(guó)滬深股市共有上市公司近1300家。其中，種業(yè)公司7家，分別是：豐樂(lè)種業(yè)（000713）、禾嘉股份（600093）、亞華種業(yè)（000918） 、隆平高科（000998）、秦豐農(nóng)業(yè)（600248）、華冠科技（600371）、敦煌種業(yè)（600354）。在2003年度中國(guó)種子協(xié)會(huì)評(píng)審的種業(yè)50強(qiáng)中,亞華種業(yè)居第3位,隆平高科居第4位,華冠科技的控股子公司德農(nóng)種業(yè)居第6位,敦煌種業(yè)居第9位。在未參加評(píng)審的其他三家公司中，豐樂(lè)種業(yè)的西瓜甜瓜種子在全國(guó)占有40%以上的市場(chǎng)份額，秦豐農(nóng)業(yè)是農(nóng)業(yè)部重點(diǎn)支持的四大種子企業(yè)之一，只有禾嘉股份在行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì)不太明顯。

種業(yè)上市公司基本資料(表一)

?

種業(yè)上市公司數(shù)據(jù)摘要(表二)

? ?從列表中我們可以看到，種業(yè)上市公司中沒(méi)有大型的業(yè)績(jī)優(yōu)良的藍(lán)籌股。普遍總股本都比較小，資產(chǎn)規(guī)模還比較低。公司每股收益平均集中在0.15元左右，凈資產(chǎn)收益率大多在低水平徘徊。公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)基本低于10元，得不到投資者的認(rèn)可。

二?? 種業(yè)上市公司直接再融資現(xiàn)狀及存在問(wèn)題

上市公司直接再融資的主要形式包括配股、增發(fā)新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和公司債券。在2003年，55家上市公司向社會(huì)公眾共募集了363億元資金，超過(guò)了2002年再融資市場(chǎng)264億元的融資總量。配股方面，2003年共完成24家配股發(fā)行，募集65.78億元資金。雖然在發(fā)行家數(shù)上配股仍占據(jù)較大份額，但平均每家公司只有2.8億元的融資量使得配股在其他兩種再融資方式面前未免顯得有些弱小。增發(fā)和可轉(zhuǎn)債在發(fā)行家數(shù)上幾乎平分秋色 ，但轉(zhuǎn)債平均每家12.10億元的募集資金量明顯高于增發(fā)平均每家7.16億元的募集資金量。 市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)熱點(diǎn)在這一年中悄悄地發(fā)生著變化，較大比例的配股余額包銷風(fēng)險(xiǎn)使承銷商們?cè)诔袖N時(shí)心有余悸；增發(fā)雖大都發(fā)行成功，但多家公司在發(fā)行后股票價(jià)格紛紛跌破發(fā)行價(jià)，使人們對(duì)后市增發(fā)的發(fā)行心存疑慮；可轉(zhuǎn)債在去年倒是大放異彩，一掃2002年的陰霾，盡管2003年版轉(zhuǎn)債條款也使發(fā)行人的發(fā)行成本和轉(zhuǎn)股風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大。

??? 盡管又有很多上市公司在過(guò)去的一年中募集了大量資金，但由于種業(yè)上市公司整體贏利能力欠佳，不管在市場(chǎng)表現(xiàn)還是再融資方面，都是少有亮點(diǎn)。下面，我們以上市時(shí)間的先后順序逐一對(duì)種業(yè)公司進(jìn)行分析：

???? 豐樂(lè)種業(yè)（000713）曾于1999年9月實(shí)施了配股,10 配3股,配股價(jià)9.30元。但在2003年6月9日，公司公布了中國(guó)證監(jiān)會(huì)的公開(kāi)譴責(zé)報(bào)告，公司以前年度存在編造虛假會(huì)計(jì)資料、募集資金使用虛假披露和沒(méi)有及時(shí)履行信息披露義務(wù)的行為。2003年公司中期報(bào)告顯示，半年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入23736.95萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)6645.16萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1812.44萬(wàn)元，每股收益0.08元。與以前年度比較（每股收益2002年度負(fù)0.81元，2001年度0.03元，2000年度0.3011元，1999年度0.44元，1998年度0.47元，1997年0.45元），公司在配股前主業(yè)發(fā)展順利，凈利潤(rùn)穩(wěn)定，每股收益優(yōu)良；但配股后業(yè)績(jī)不斷滑坡，2002年凈利潤(rùn)虧損。追查原因，一是公司為順利完成配股，存在財(cái)務(wù)造假和虛增凈利潤(rùn)的違法行為，從而使配股前的業(yè)績(jī)較好；在配股完成后又恢復(fù)了本來(lái)的面目。二是公司稱2002年虧損是經(jīng)營(yíng)性虧損、庫(kù)存物資清理減值報(bào)廢、應(yīng)收帳款提高計(jì)提比例、短期投資計(jì)提減值準(zhǔn)備所致。由此分析，公司未來(lái)在二級(jí)市場(chǎng)再次融資的希望很小。

??? 禾嘉股份（600093）上市以來(lái)未曾進(jìn)行配股、增發(fā)新股等形式的直接再融資。公司業(yè)績(jī)雖然一直穩(wěn)定發(fā)展，但由于分紅多采用送轉(zhuǎn)股形式（1998年2月10轉(zhuǎn)7股，2001年10月10轉(zhuǎn)5股，2003年4月10送2股轉(zhuǎn)3股），從而使每股收益呈現(xiàn)低水平徘徊的趨勢(shì)，凈資產(chǎn)收益率長(zhǎng)期在10%以下，基本喪失了在二級(jí)市場(chǎng)融資的可能。2003年中期報(bào)告顯示，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或者主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)10%的業(yè)務(wù)中農(nóng)產(chǎn)品收入4803萬(wàn)元、機(jī)械制造2581萬(wàn)元、食品1202萬(wàn)元，每股收益0.03元，每股凈資產(chǎn)1.45元。表明公司主業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不明顯，投資領(lǐng)域過(guò)趨于分散。與種業(yè)發(fā)展相關(guān)的是，公司在2001年9月取得國(guó)家農(nóng)業(yè)部頒發(fā)的《農(nóng)作物種子經(jīng)營(yíng)許可證》，使公司控股90%的子公司（禾嘉種業(yè)公司）的優(yōu)良農(nóng)作物的開(kāi)發(fā)研制和推廣不再受地區(qū)的限制，但后來(lái)的發(fā)展表明公司并沒(méi)有從中受益。

??? 秦豐農(nóng)業(yè)（600248）上市以來(lái)未曾進(jìn)行配股，在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券方面最終因未獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)而放棄。公司于2001年10月31日召開(kāi)了2001年臨時(shí)股東大會(huì),會(huì)議批準(zhǔn)了《公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的方案》；2002年4月22日召開(kāi)的2001年年度股東大會(huì)對(duì)上述方案進(jìn)行了修訂,擬發(fā)行不超過(guò)4億元人民幣的可轉(zhuǎn)換公司債券,決議有效期限為一年；2002年10月28日公司召開(kāi)的2002年第二次臨時(shí)股東大會(huì)又將公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的方案有效期延長(zhǎng)一年,有效期至2003年10月30日止。公司本次發(fā)行申請(qǐng)材料已于2002年7月報(bào)送中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核。截至2002年12月,公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券方案未獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。根據(jù)資本市場(chǎng)現(xiàn)狀,公司最終決定終止實(shí)施此次可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行方案。2003年度中期報(bào)告顯示，每股收益0.04元，與2002年度0.15元、2001年度0.21元、2000年度0.24元比較，有較大幅度的下降。公司于2004年1月30日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)警公告，稱由于洪澇災(zāi)害和非典影響，公司種子生產(chǎn)和銷售量與去年同期相比有大幅度減少，加之會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整等原因，2003年度業(yè)績(jī)比上年下降超過(guò)50%。由于公司凈資產(chǎn)較高造成凈資產(chǎn)收益率偏低，公司未來(lái)融資的希望在配股方面。

??? 隆平高科（000998）上市以來(lái)未曾進(jìn)行配股和增發(fā)新股等形式的直接再融資。2003年中期報(bào)告顯示實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入20981萬(wàn)元、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)5008萬(wàn)元、凈利潤(rùn)1324萬(wàn)元，每股收益0.13元。與2002年度每股收益0.10元，2001年每股收益0.38元，2000年每股收益0.36元。有意思的是，與秦豐農(nóng)業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)警相反，2004年1月31日公司公告，由于主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展，預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)比上年增長(zhǎng)50%以上。公司的凈資產(chǎn)收益率連續(xù)3年低于10%，未來(lái)不可能通過(guò)增發(fā)新股和發(fā)行可轉(zhuǎn)債籌集資金，可能會(huì)以配股的形式進(jìn)行再融資。

??? 華冠科技（600371）是2002年上市的一直次新股，公司沒(méi)有進(jìn)行過(guò)配股等形式的直接再融資。具有鮮明發(fā)展趨勢(shì)的是，2003年初出資5535萬(wàn)元收購(gòu)德農(nóng)種業(yè)41%的股權(quán)，8月份繼續(xù)出資4590萬(wàn)元增持34%股權(quán)，從而使德農(nóng)種業(yè)成為合計(jì)持有75%股權(quán)的控股子公司（德農(nóng)種業(yè)在2003年度中國(guó)種業(yè)50強(qiáng)中排名第6位）。同時(shí)，公司在2003年12月31日公告，出資4000萬(wàn)元投資組建黑龍江德農(nóng)種業(yè)公司。進(jìn)軍種子行業(yè)，淡出玉米深加工的發(fā)展模式初具雛形。由于收購(gòu)德農(nóng)種業(yè)，未來(lái)公司的業(yè)績(jī)會(huì)有保證，凈資產(chǎn)收益率也會(huì)得到明顯提升。這樣，公司不但可以通過(guò)配股抽資，也為公司謀求通過(guò)增發(fā)新股或者發(fā)行可轉(zhuǎn)債進(jìn)行融資奠定了基礎(chǔ)。

???? 敦煌種業(yè)（600354）是2004年1月剛剛上市的新股。公司本次發(fā)行新股募集資金主要用于玉米種子基地及加工中心（4693萬(wàn)元）、優(yōu)質(zhì)棉種繁育及加工（4839萬(wàn)元）、西部種子陪送中心（9550萬(wàn)元）、年產(chǎn)5500噸脫水菜（15000萬(wàn)元）。預(yù)計(jì)隨著募集資金的到位和項(xiàng)目的進(jìn)展，公司的自主研發(fā)力量和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)將得到加強(qiáng)和完善，主營(yíng)業(yè)務(wù)會(huì)更加突出。因此，公司未來(lái)的發(fā)展有待進(jìn)一步觀察。

???? 通過(guò)上述各家上市公司的直接再融資和業(yè)績(jī)情況的分析，我們可以看到種業(yè)上市公司的直接再融資能力較差。除豐樂(lè)種業(yè)曾經(jīng)有次配股，其他上市公司均沒(méi)有進(jìn)行過(guò)配股、增發(fā)新股和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。究其主要原因：（1）種業(yè)上市公司的內(nèi)在投資價(jià)值不高，近三年來(lái)股市持續(xù)低迷使得市場(chǎng)股價(jià)持續(xù)走低，配股價(jià)格比較低使很多公司保持觀望。同時(shí)，部分上市公司高價(jià)圈錢配股，受到投資者的拋棄，很難實(shí)現(xiàn)。（2）種業(yè)上市公司普遍贏利能力弱，凈資產(chǎn)收益率明顯低于10%或者6%的最低限。主營(yíng)業(yè)務(wù)受環(huán)境影響較嚴(yán)重，業(yè)績(jī)起伏比較大。秦豐農(nóng)業(yè)在申請(qǐng)發(fā)行轉(zhuǎn)債前業(yè)績(jī)穩(wěn)定，但放棄發(fā)行后業(yè)績(jī)隨即大幅度滑坡。隆平高科也是接連兩年發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)警和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)公告。這樣，公司的凈資產(chǎn)收益率不符合《證券法》增發(fā)新股和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券要求的10%的規(guī)定。

三? 種業(yè)上市公司直接再融資的幾點(diǎn)建議

?? ?據(jù)統(tǒng)計(jì)，2003年共有95家上市公司公告了再融資董事會(huì)議案(不包括延長(zhǎng)一年再融資議案有效期的公告)，其中55家配股議案、22家A股增發(fā)議案、18家可轉(zhuǎn)債議案。也就是說(shuō)，這90家提出再融資議案的上市公司加上2002年已上報(bào)在審的再融資申請(qǐng)，實(shí)際上構(gòu)成了2004年再融資發(fā)行市場(chǎng)的主體。?增發(fā)和可轉(zhuǎn)債仍將是再融資市場(chǎng)的主流品種，是大型藍(lán)籌企業(yè)籌資的主要方式。從家數(shù)來(lái)看，配股畢竟對(duì)發(fā)行人的要求最低，因此配股議案仍最多；但從融資量來(lái)看，配股受公司股本和配售比例的限制，籌資量仍然較小。因此，從融資效率、項(xiàng)目資金實(shí)際需求等因素考慮，配股往往不是績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股公司的融資品種選擇。?增發(fā)現(xiàn)在已成為績(jī)優(yōu)公司才能使用的融資工具，市場(chǎng)反應(yīng)也較為良好，且增發(fā)后完全沒(méi)有還本的壓力，因此還是業(yè)績(jī)較好的上市公司仍偏向選擇增發(fā)；可轉(zhuǎn)債發(fā)行對(duì)公司前三年的利潤(rùn)要求介于配股和增發(fā)之間，但由于后續(xù)事務(wù)較多，又有還本壓力，且若轉(zhuǎn)股緩慢可能會(huì)對(duì)下一次融資帶來(lái)一定的阻礙，因此，公司提出可轉(zhuǎn)債議案已越來(lái)越謹(jǐn)慎。

??? 結(jié)合種業(yè)上市公司的實(shí)際情況，在直接再融資問(wèn)題上，種業(yè)上市公司為進(jìn)一步強(qiáng)化直接融資的可能性，加快公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，可以采取以下幾點(diǎn)對(duì)策：

1 種業(yè)上市公司必須積極發(fā)展主業(yè)，保持持續(xù)健康快速的增長(zhǎng)速度，創(chuàng)造優(yōu)良業(yè)績(jī)。2003年的再融資市場(chǎng)表明，業(yè)績(jī)優(yōu)良的上市公司再融資往往受到市場(chǎng)追捧，表明市場(chǎng)投資理念正發(fā)生著深刻變革，價(jià)值投資理念正逐步為市場(chǎng)所接受。有良好的贏利能力但是資本不足的企業(yè)在股市上吸收所需資金，能夠真正發(fā)揮股市在優(yōu)化資源配置方面的作用。上市公司自身質(zhì)量的不斷提高，可以堅(jiān)定投資者的信心，隨業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)而股價(jià)也必將穩(wěn)定增長(zhǎng)，有利于公司募集到更多的資金。TCL集團(tuán)吸收合并TCL通訊，武鋼股份通過(guò)增發(fā)收購(gòu)武鋼集團(tuán)鋼鐵主業(yè)資產(chǎn)，對(duì)這些上市公司來(lái)說(shuō)，再融資增強(qiáng)了競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和盈利水平，使得公司的投資價(jià)值大大提升。公司的股價(jià)在再融資方案通過(guò)后持續(xù)上漲，也表明了市場(chǎng)對(duì)其投資價(jià)值的認(rèn)同。同時(shí)，種業(yè)上市公司普遍存在著業(yè)績(jī)不太穩(wěn)定的現(xiàn)象，比如秦豐農(nóng)業(yè)和隆平高科兩家公司。因此，公司還應(yīng)該注意加強(qiáng)對(duì)外投資和內(nèi)部成本管理，防范由于自然天氣變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，拓展主營(yíng)業(yè)務(wù)，努力提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

2 種業(yè)上市公司應(yīng)該積極完善公司治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范公司財(cái)務(wù)管理和信息披露。公司治理制度方面，主要是解決所有者和經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)不一致的問(wèn)題。比如有些母公司把它的資產(chǎn)剝離出來(lái)上市，那上市公司就完全在它的控制之下。曾經(jīng)亞華種業(yè)的第二大股東南山牧場(chǎng)狀告上市公司，就是內(nèi)部矛盾激化的結(jié)果。同時(shí)，作為融資的上市公司而言，應(yīng)該理性的對(duì)待包括利潤(rùn)操縱在內(nèi)的信息做假問(wèn)題，自覺(jué)從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的高度規(guī)范自己的管理和經(jīng)營(yíng)行為，保證披露信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性。類似豐樂(lè)種業(yè)利潤(rùn)造假的現(xiàn)象要避免發(fā)生，因?yàn)橥顿Y者會(huì)降低對(duì)公司的信任，再融資時(shí)可能出現(xiàn)“用腳投票”或者放棄配股。

3 種業(yè)上市公司應(yīng)該積極進(jìn)行資產(chǎn)重組，剝離非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和贏利能力差的項(xiàng)目，收購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。資產(chǎn)重組可以在短時(shí)間內(nèi)培育起公司主業(yè)的發(fā)展框架，使公司形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。在這一方面，華冠科技表現(xiàn)突出。上市以來(lái)陸續(xù)收購(gòu)了德農(nóng)種業(yè)并進(jìn)行了改組，成立了黑龍江德農(nóng)種業(yè)公司。種業(yè)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)不突出或者市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)不明顯的更應(yīng)該加快資產(chǎn)重組的步伐，在國(guó)家大力發(fā)展農(nóng)業(yè)的強(qiáng)力背景下?tīng)?zhēng)奪市場(chǎng)先機(jī)。另一只老股票禾嘉股份，這方面的問(wèn)題尤其突出。不但主業(yè)發(fā)展緩慢，而且經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域過(guò)于分散。公司要有更大的發(fā)展，資產(chǎn)重組是其唯一可以選擇的道路。

4種業(yè)上市公司必須在融資方式上必須堅(jiān)持創(chuàng)新，維護(hù)市場(chǎng)流通股東的利益。國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)法律環(huán)境的完善，一方面凈化了再融資環(huán)境，另一方面也為上市公司創(chuàng)新再融資形式提供了可能。通過(guò)創(chuàng)新融資成為行業(yè)龍頭，進(jìn)而整合行業(yè)資源，進(jìn)一步鞏固行業(yè)地位，提高盈利能力。創(chuàng)新是平衡發(fā)行體、投資者和承銷商等各方利益的重要途徑。從TCL集團(tuán)吸收合并TCL通訊和武鋼股份增發(fā)的創(chuàng)新方案的市場(chǎng)反應(yīng)看，不僅得到了投資者的高度認(rèn)可，而且也大大地堅(jiān)定了監(jiān)管機(jī)構(gòu)鼓勵(lì)創(chuàng)新的決心。因此，創(chuàng)新也是上市公司提高融資效率的重要手段。上市公司高價(jià)配股圈錢，不顧及投資者利益的行為，只會(huì)遭到市場(chǎng)的冷落。比如亞華種業(yè)曾經(jīng)有配股價(jià)高達(dá)15-18元的融資預(yù)案，結(jié)果被迫放棄而沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。這不但會(huì)使投資者對(duì)公司失去信心，而且公司發(fā)展面臨的資金問(wèn)題也難以得到解決。因此，公司融資方案既要堅(jiān)持創(chuàng)新，又要維護(hù)投資者的利益。

?( 本文使用數(shù)據(jù)來(lái)自和訊網(wǎng)、證券之星、新浪財(cái)經(jīng)、三元資訊網(wǎng)、上市公司網(wǎng)站 )

愛(ài)華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/400756.html