愛華網(wǎng)???? 2012年，國元證券在證券行業(yè)成為創(chuàng)新發(fā)展路上的佼佼者，為適應經紀業(yè)務發(fā)展需要，今年7月9日，設立了青島和西南分公司，同時又在成都、西安、天津等地共新設了11家證券營業(yè)部。 在2013年證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會閉幕不久，我來到了合肥的國元證券總部。出差是家常便飯，大江南北的風景和文化也見識了不少。不過，此次的合肥之行還是給我留下深刻印象，商而好儒的徽商文化在這里傳承得竟如此純粹。 國元證券掌舵人蔡詠說，徽商文化深深地影響著安徽這片土地上的每個人和每家公司，其中也包括國元證券和他自己。蔡詠將這種文化概括為“有所為而有所不為”——有所為就是要秉承大有為的進取精神，有所不為就是要穩(wěn)健、誠信經營，不過分追求短期利益。 三個堅持 蔡詠對徽商文化的解讀無疑具有代表性。他不僅是地地道道的安徽人，而且出身金融世家。爺爺曾在揚州經營錢莊，父親則在金融系統(tǒng)工作多年，而他作為第三代從事金融業(yè)也已30余年。 對于這30年的從業(yè)經歷，蔡詠用“簡單”二字形容。1982年他在安徽財經大學畢業(yè)后留校教書金融會計學8年，隨后在美國一家投資公司工作3年。1993年加入國元證券的前身之一 ——安徽國際信托投資公司，從事證券業(yè)務，2001年9月，他加入剛剛組建成立的國元證券，前后工作20年，先后擔任總裁、董事長。 蔡詠認為，做金融一定要堅持三條原則，第一條就是你要吃著碗里的看著鍋里的，要不斷進取，放在當下就是要搶抓創(chuàng)新機遇。 蔡詠解釋稱，任何一項業(yè)務，當你覺得很賺錢的時候，肯定會有后來者分一杯羹，這就會無可避免地造成利潤率的下降。吃著碗里的看著鍋里的，就是要不停地創(chuàng)新，去引領市場，在多項業(yè)務上保持較高利潤率，至少不能落后于市場。 實際上，作為一家內地券商，國元證券基本上抓住了每一次重大發(fā)展機遇，如2007年借殼北京化二上市，2009年通過增發(fā)融資近百億元。2012年5月8日至今，公司先后爭取到債券質押回購、股票約定回購、香港RQFII（人民幣合格境外投資者）等七項創(chuàng)新業(yè)務資格。目前該公司擬發(fā)行不超過50億元公司債，該項目已獲中國證監(jiān)會核準，實施后有望通過擴大正利差業(yè)務的方式，大幅提升凈資產利潤率。業(yè)界稱，這些無不體現(xiàn)出國元證券大有為的進取精神。 蔡詠表示，第二條原則就是分散風險。雞蛋不能放在一個籃子里，要分散業(yè)務收入的來源。過去國元證券70%—80%的收入來自經紀業(yè)務，造成靠天吃飯的格局?，F(xiàn)在經紀業(yè)務的收入每年都在以30%的速度下降，但國元證券還活著，而且活得還不錯，主要原因就是收入分散了。 蔡詠舉例道，這一波創(chuàng)新中對收入貢獻最大的就是融資融券?，F(xiàn)在這項業(yè)務已經為國元證券貢獻了10%的收入，這在過去不可想象?！拔覀兣ψ隽?0多年的經紀業(yè)務才貢獻了20%多，現(xiàn)在僅這一項創(chuàng)新業(yè)務就貢獻了10%還多，而且很穩(wěn)定?！?p>
蔡詠從事金融所堅持的最后一條原則是穩(wěn)健經營。他說，在沒有搞清楚環(huán)境的時候，風再大也不開船。對于創(chuàng)新發(fā)展來講，國元證券將把風險控制作為拓展新業(yè)務的邊界線，一定要守住這個底線。做金融一定不能做自己不熟悉的，哪怕只是一個細節(jié)不熟悉。巴曙松博士曾經寫過一本書叫《市場的天使與魔鬼》，他認為細節(jié)是魔鬼，金融行業(yè)當中，把握不住細節(jié)就可能出問題。 “當你不清楚的時候，不能完全把握全過程的時候，絕對不能干。這是我做了30多年的金融，牢牢記住的一點?！辈淘佁岣呗曊{說。 契約精神 除了上述三個堅持，蔡詠還反復強調誠信經營和契約精神。他說，“誠信”一直是他和國元證券堅持的最高原則。 蔡詠說，誠信經營和契約文化是徽商文化的核心部分，而國元證券和他自己也始終堅守著徽商文化的這一核心。他進一步解釋稱，徽商自古多做金融，近代做典當、質押等業(yè)務的也基本上是安徽人，后期山西主要做的是票號。而典當和質押這些業(yè)務的核心就是契約文化。這些中國優(yōu)秀的傳統(tǒng)文化在徽商文明中傳承至今。 作為安徽省最為重要的金融機構之一，國元證券無疑成為傳承這種商業(yè)文明的重要載體，這在國元證券投行業(yè)務中體現(xiàn)得淋漓盡致。 自2009年首發(fā)募股重啟，國元證券投行業(yè)務實現(xiàn)過會率100%的目標。該公司投行業(yè)務部相關人士介紹稱，“我們不怕材料在上會階段出問題，我們怕的是總裁這一關過不了。” 談及此事，蔡詠粲然一笑?！罢\信很重要，對監(jiān)管層要誠信、對投資者要誠信、對客戶和公司自身也要誠信，這是徽商文化給國元證券留下的財富?！彼f。 不過，放棄過多劣質項目的承攬，也使得國元證券投行業(yè)務受到一定限制，該券商近年保薦項目的數(shù)量在同梯隊券商中較少。但在蔡詠看來，凡事有得有失。在失去劣質項目的同時，也獲得了更多老客戶的信賴。 他舉例稱，由于彼此在契約精神和誠信經營方面取得共識，該公司保薦的恒源煤電2004年上市后，恒源煤電將公司債、定向增發(fā)、整體上市等6個資本運作項目交給了國元證券。業(yè)界普遍認為，一家券商和一個發(fā)行人之間這么長時間的合作實屬難得。 蔡詠稱，20多年來國元證券積累了很多客戶資源，尤其是在安徽這個地區(qū)，如果沒有誠信這個是很難做到的?！拔覀兒苌購目蛻裟琴嵉揭还P錢便跟他們鬧翻。”蔡詠說。 勤而好學 在金融界，蔡詠、程博明、高良玉、王亞偉等精英的大名幾乎無人不知，不少業(yè)界人士甚至將他們同為徽籍一事稱為“安徽奇跡”。 “安徽人勤奮、愛讀書?！辈淘佇χf，這些安徽籍的學子接受了良好的學校教育或職業(yè)教育后，在20年前或10年前從事了證券業(yè)或基金業(yè)。勤奮、重視教育和勇于探索共同成就了金融界的“安徽奇跡”。 而徽商文化的這些特點也在蔡詠身上體現(xiàn)得淋漓盡致。1982年留校任教，他先后任該校會計教研室主任和碩士研究生導師，但他并沒有停止自身學習。 1987年至今，他先后參加了深圳大學、荷蘭鹿特丹大學、北京工業(yè)大學、中國證券業(yè)協(xié)會、美國賓州大學沃頓商學院、中國證監(jiān)會和新加坡國立大學等教育機構和監(jiān)管機構的職業(yè)教育和培訓，被業(yè)界稱為最勤奮和最愛學習的券商高管之一。 功夫不負有心人，多年接受的職業(yè)教育，使他具有扎實的金融證券、財務會計方面的理論基礎，帶領國元證券不斷前行的同時，蔡詠在學術方面亦不輸給一些研究學者。 蔡詠說，這都是徽商文化給他的人生留下的印記。
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