愛(ài)華網(wǎng)物價(jià)上漲壓力增大、固定資產(chǎn)投資持續(xù)走高、房?jī)r(jià)的暴漲、股市低迷，這些構(gòu)成了中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的困局。 7月17日，人大財(cái)經(jīng)委聽(tīng)取了部分部位的經(jīng)濟(jì)報(bào)告，會(huì)后，財(cái)經(jīng)委指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在“三快”：固定資產(chǎn)投資過(guò)快、物價(jià)上漲過(guò)快和貿(mào)易順差增長(zhǎng)過(guò)快。財(cái)經(jīng)委的結(jié)論是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱趨勢(shì)明顯。 財(cái)經(jīng)委直接對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行判斷非常少見(jiàn)。這表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)確實(shí)比較嚴(yán)峻。因此中國(guó)主管部門(mén)繼續(xù)出臺(tái)宏觀調(diào)控措施將成為必然。而時(shí)間可能就將鎖定在本月、甚至本周。 一個(gè)重要的跡象：國(guó)家統(tǒng)計(jì)將其公布6月份重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的時(shí)間，推遲到周五（20日）。這或許表明重大政策將在周五晚出臺(tái)。因?yàn)榘凑昭胄械牧?xí)慣做法，加息等殺傷力較大的措施一般都會(huì)選擇在周五出臺(tái)，因?yàn)檫@樣“可以增加市場(chǎng)消化時(shí)間，減少市場(chǎng)波動(dòng)”。 從現(xiàn)在來(lái)看，CPI創(chuàng)新高、固定資產(chǎn)投資強(qiáng)勁反彈等因素，將導(dǎo)致央行會(huì)出臺(tái)加息、繼續(xù)提高存款準(zhǔn)備金率，加大央行票據(jù)，特別是定向票據(jù)的發(fā)行密集甚至是協(xié)同作戰(zhàn)。 但毋庸置疑的是，股市將成為阻礙這些政策出臺(tái)的最大障礙。從5月29日深夜，財(cái)政部宣布提高印花稅以來(lái)，中國(guó)股市進(jìn)入了中期調(diào)整期，盡管多方有幾次反彈，但都被壓制下來(lái)，目前股市人氣渙散，日成交量?jī)H有530之前的1/5。如果出臺(tái)上述政策，將無(wú)疑導(dǎo)致股市的繼續(xù)下跌，甚至有可能造成慢熊的市場(chǎng)格局。 這不僅僅是市場(chǎng)人士的擔(dān)心，同時(shí)也是主管部門(mén)的憂慮所在，財(cái)經(jīng)委的委員們就指出，“要避免股市出現(xiàn)大波動(dòng)?！苯鼉蓚€(gè)月以來(lái)的股市調(diào)整已經(jīng)造成了一些負(fù)面影響，比如房地產(chǎn)價(jià)格的暴漲。 股市本來(lái)是中國(guó)消化過(guò)剩流動(dòng)性的一個(gè)重要的蓄水池。但鑒于股市的低迷，獲利資金選擇撤離股市，而居高不下的房市則成為它們的最佳去處。不僅如此，如果股市低迷持續(xù)下去，多余的資金還將會(huì)涌入到其他商品領(lǐng)域，對(duì)物價(jià)造成更大的上漲壓力。 因此如何在不驚動(dòng)股市的情況下，進(jìn)行宏觀調(diào)控將是中國(guó)的重要課題。 在貨幣政策騰挪的空間極度狹窄的背景下，財(cái)政政策將成為重要的看點(diǎn)。因?yàn)樨泿耪咭话銓儆诘靥菏睫Z炸，而財(cái)政政策則可以點(diǎn)擊，從局部對(duì)沖貨幣政策的殺傷力。
具體到股市，財(cái)政政策至少可以有兩項(xiàng)措施可以出臺(tái)，從而力挺股市。第一是適度下調(diào)利息稅，從現(xiàn)在來(lái)講，利息稅的取消相當(dāng)于存款利息提高0.54個(gè)百分點(diǎn)，也就是加息兩次，為避免繼續(xù)打擊股市，財(cái)政部可以選擇下調(diào)10%的做法，或者是采取分級(jí)別征稅的做法，都可以減少利息稅調(diào)整對(duì)股市的沖擊。 當(dāng)然更重要的一點(diǎn)是，印花稅的單邊征收。提高印花稅的目的是抑制股市的過(guò)快增長(zhǎng)，而目前來(lái)看，0.3%的印花稅顯然過(guò)高，抑制了股市的正常發(fā)展，因此如果采取單邊征稅的做法將有利于股市的回暖。 總之，在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的背景下，股市的走向?qū)⒏嗟囊簇?cái)政政策的臉色。
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