愛華網(wǎng)???? 規(guī)模是IPO的五倍，僅上半年就有247家上市公司再融資2316億元 8月2日，停牌已久的新湖中寶（600208.SH）和海印股份（000861.SZ）相繼發(fā)布再融資預(yù)案。根據(jù)公告，兩家上市房企均選擇非公開發(fā)行股票的方式進行融資。其中新湖中寶擬融資55億元用于棚改項目，海印股份則擬融資8.34億元用于商業(yè)地產(chǎn)項目。 在此之前多家上市房企的停牌，一度引發(fā)市場關(guān)于地產(chǎn)行業(yè)再融資放開的猜想。近期的各種跡象表明，房地產(chǎn)融資開閘基本已成定局。 目前，針對房地產(chǎn)上市公司的股權(quán)類和債券類再融資都已基本放開，并購重組、借殼上市等亦都可以操作。自2010年以來，房地產(chǎn)企業(yè)的上市、再融資和并購重組已經(jīng)停滯三年多時間。 近日，招商銀行（600036.SH）285億元再融資方案獲批，再到京東方A（000725.SZ）推出460億元的定向增發(fā)方案，被堵塞的IPO并不能改善二級市場失血的窘境，A股市場上“再融資”的熱度已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了“IPO”的溫度。
最新數(shù)據(jù)顯示，僅今年上半年，共有247家A股上市公司實施了再融資方案，融資金額總計2316億元，與2012年同期相比增加了95%。有市場人士預(yù)計，今年下半年還將有189家上市公司逾3600億元的增發(fā)預(yù)案蓄勢待發(fā)。照此計算，2013年整個市場的再融資規(guī)?；?qū)⑦_(dá)到6000億元。 再融資規(guī)模是IPO的五倍 上市公司再融資已明顯超過IPO，成為股市最大的抽血機。 7月23日晚，招商銀行發(fā)布公告稱，證監(jiān)會已經(jīng)核準(zhǔn)公司向原股東配售30.74億股A股新股。據(jù)平安證券測算，此次再融資的規(guī)模約為287億元。 一天之后，京東方拋出更大金額的再融資項目。京東方公告稱，公司擬發(fā)行股票95億~224億股，發(fā)行底價為2.10元/股，預(yù)計募集資金凈額不超過460億元。如果能夠完成，這將成為A股歷史上第二大規(guī)模的定向增發(fā)項目，凈募集資金規(guī)模同樣也將排名史上第二位。 接連不斷的巨額再融資項目觸動著投資者的神經(jīng)。7月26日，上證指數(shù)勉強收于2000點上方，對此不少投資者質(zhì)疑：為何市場剛一反彈就宣布天量再融資計劃？ 一位不愿透露姓名的券商人士告訴《中國經(jīng)營報》記者，上市公司增發(fā)、配股的價格和募資前的股價緊密相關(guān)。簡單地說就是，股價越高，上市公司募集的資金也就越多，因此不少上市公司都希望借著股市上漲迅速拿出再融資方案，募集更多的資金。 “從目前情況來看，可以說10年IPO的融資量抵不過7個月再融資的融資規(guī)?！?。該人士向記者透露，以往這些年里再融資的規(guī)模其實都比二級市場的IPO的融資規(guī)模大，一家銀行的再融資計劃能覆蓋幾十家甚至更多IPO融資。 相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，僅深滬兩市再融資額就已達(dá)2316億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了2012年全年IPO金額的1060.39億元，是去年IPO金額的2.2倍。更有數(shù)據(jù)顯示，2012年A股融資總額6323.11億元。其中155家公司首次公開募股融資1060.39億元，而273家上市公司再融資額則高達(dá)5262.72億元。至此，再融資金額是IPO金額的近5倍。 對此，不少業(yè)內(nèi)人士直言：“上市公司再融資已明顯超過IPO，成為股市最大的抽血機。” “由此可以看到，雖然IPO停了這么久，但整個市場還是沒有停止被抽血。而IPO的難產(chǎn)，只不過是因為IPO的企業(yè)群體龐大，再加上一些有問題的IPO上市公司不斷被炒作，導(dǎo)致IPO開閘對市場心理預(yù)期影響大。但A股市場一直是‘有進無出’，高價發(fā)行、高價上市，這些才是應(yīng)該得到根本解決的問題?！眹┚惨晃毁Y深人士表示。 “甚至可以說，放開還是不放開IPO，主要影響的還是投資者的心理預(yù)期。但I(xiàn)PO停發(fā)那些擬上市公司的融資影響很大，苦了大量投資的PE?！痹撊耸咳缡钦f。 A股承壓 今年以來，通過上述增發(fā)、配股、發(fā)債等方式，上市公司再融資規(guī)模達(dá)到1.94萬億元。 值得注意的是，除了增發(fā)和配股抽血，今年通過發(fā)債融資也有井噴之勢。數(shù)據(jù)顯示，截至7月26日，包括企業(yè)債、金融債、短期融資券以及可轉(zhuǎn)換債券等在內(nèi)的發(fā)行數(shù)量已經(jīng)達(dá)到457起，涉及金額高達(dá)12749.49億元，其中工商銀行、中國銀行計劃通過發(fā)行二級資本工具的方式分別再融資600億元。平安銀行、農(nóng)業(yè)銀行計劃通過發(fā)行次級債和減記型二級資本工具的方式分別再融資500億元。 由此發(fā)現(xiàn)，今年以來，通過上述增發(fā)、配股、發(fā)債等方式，上市公司再融資規(guī)模達(dá)到1.94萬億元。而A股從2003年以來的10年里，IPO融資總和也不到1.9萬億元。 面對高額的融資總量，市場人士表示如今再融資這條路也難做了。 某大型券商人士向記者透露，目前各類融資項目都不好做，尤其是平臺類的融資，各種限制導(dǎo)致很多項目都沒法做了?！罢呦拗剖且环矫妫硪环矫?，很多優(yōu)質(zhì)的平臺能夠從銀行貸到基準(zhǔn)利率，甚至拿到更低成本的資金?！痹撊耸勘硎?，“如今貸款下限也放開了，有些銀行會選擇降低利率放一些資金給這些優(yōu)質(zhì)平臺，我們公司之前去找某地鐵類的平臺時就遇到這種問題?！?p> 據(jù)記者了解，一些銀行給當(dāng)?shù)赜姓尘暗男磐衅脚_項目發(fā)放基準(zhǔn)利率資金，且貸款額度很大，盡管這些項目并非優(yōu)質(zhì)項目。“如有的項目平臺年營收10億多元，但負(fù)債高達(dá)80~90億元?！敝槿耸客嘎墩f?！岸烫岬捻椖吭偃谫Y方案等，沒法跟銀行比拼，我們不可能做到基準(zhǔn)利率，所以這些融資項目也沒法推進?！?p> 近日，央行宣布自7月20日起全面開放金融機構(gòu)貸款利率管制，其中包括取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限?！把胄袑⒃试S金融機構(gòu)自行設(shè)定貸款利率，充分體現(xiàn)了監(jiān)管層改革的決心?！敝袊吮Ｍ顿Y控股有限公司業(yè)務(wù)主管王鵬表示。 與此同時，面對去年以來存款成本的上升，銀行也缺錢，資金缺口越來越大。交通銀行金融研究中心徐博公開表示，經(jīng)過測算，2014年和2015年銀行業(yè)的資本缺口合計約為4500億元左右，相當(dāng)于2011年銀行一年的再融資規(guī)模。 因此，有券商認(rèn)為，龐大的再融資需求可能讓股市繼續(xù)承壓。對此，知名財經(jīng)評論員皮海洲告訴記者，在實施新的資本管理辦法后，雖然監(jiān)管層對銀行業(yè)有過渡期安排，但銀行業(yè)對資本的渴求仍然難以抑制。因此，招商銀行的配股方案獲得通過后，可能引起其他上市銀行跟進，龐大的再融資需求可能導(dǎo)致A股市場再度承壓。
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