愛華網(wǎng)???? 隨著上周一國(guó)債期貨仿真交易的正式啟動(dòng)，沉寂17年的國(guó)債期貨終于重回人們的視線，也成為了今年國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)最值得期待的產(chǎn)品之一。 據(jù)了解，此次參與仿真交易的試點(diǎn)機(jī)構(gòu)類型包括期貨公司、證券公司及商業(yè)銀行三類。上周一首批參與仿真交易的試點(diǎn)機(jī)構(gòu)包括東證期貨、海通期貨、南華期貨、永安期貨、國(guó)泰君安期貨、廣發(fā)期貨6家期貨公司、2家證券公司及2家商業(yè)銀行等三類共10家。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這與此前全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)上，要積極研究開發(fā)股票、債券、基金相關(guān)新品種，穩(wěn)妥推出國(guó)債、白銀等期貨以及期權(quán)等金融工具有所關(guān)聯(lián)。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，預(yù)計(jì)今年二季度最先上市的期貨品種為白銀、焦煤、玻璃。上海期貨交易所或?qū)⒂?月初推出白銀，大商所或?qū)⒂?月推出焦煤，而萬(wàn)眾矚目的國(guó)債期貨或?qū)⒂?月上市，原油年底上市。 據(jù)了解，國(guó)債期貨是指通過有組織的交易場(chǎng)所預(yù)先確定買賣價(jià)格并于未來特定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行錢券交割的國(guó)債派生交易方式。國(guó)債期貨屬于金融期貨的一種，是一種高級(jí)的金融衍生工具。它是在20世紀(jì)70年代美國(guó)金融市場(chǎng)不穩(wěn)定的背景下，為滿足投資者規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的需求而產(chǎn)生的。 一位業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)債期貨標(biāo)的物可能不會(huì)是以單一券種作為標(biāo)的物。由于國(guó)債現(xiàn)貨都是單一券種模式，這給國(guó)債期貨標(biāo)的物的選擇造成了很大的麻煩。從目前來看，可能會(huì)通過國(guó)債指數(shù)合約的模式，將標(biāo)的物的范圍擴(kuò)大，同時(shí)在具體交割中對(duì)于交割的券種設(shè)立一個(gè)綜合期限范圍，以方便現(xiàn)券的交割。 根據(jù)目前公布的仿真交易合約標(biāo)的5年期國(guó)債的設(shè)計(jì)規(guī)格，此次國(guó)債期貨仿真交易真正遵循了“大合約”的設(shè)計(jì)原則。合約的總面額為100萬(wàn)元人民幣，票面利率為3%，合約標(biāo)的為5年期名義標(biāo)準(zhǔn)國(guó)債，合約月份分別為最近的3、6、9、12月。為控制風(fēng)險(xiǎn)，合約的每日最大波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的±2%。 同時(shí)合約還顯示，投資者交易一手所需的最低交易保證金為合約價(jià)值的3%，即3萬(wàn)元可交易一手價(jià)值100萬(wàn)元的合約。換句話說，仿真交易中該合約最大可使用的杠桿達(dá)33倍，倘若乘以4%的價(jià)格波動(dòng)極限，該合約一天最多波動(dòng)132%。對(duì)此，某期貨公司工作人員表示，仿真交易中這樣的比例比較合適，但在實(shí)際推出時(shí)仿真交易的3%的保證金比例很可能會(huì)調(diào)高到5%-13%之間，以降低杠桿。
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