他們?cè)?jīng)是探路者，后來(lái)又一度被稱(chēng)為騙子，現(xiàn)在不少是中國(guó)最耀眼的富豪。

　　在最新公布的2003年《福布斯》中國(guó)富豪排行榜上，網(wǎng)易董事長(zhǎng)丁磊以10億美元身家榮登榜首，而盛大網(wǎng)絡(luò)發(fā)展有限公司的創(chuàng)始人陳天橋則以4.9億美元排名第六，另一家著名的中國(guó)網(wǎng)絡(luò)公司搜狐的創(chuàng)始人張朝陽(yáng)以2.7億美元排在第20位。

　　2003年九十月間，在NASDAQ的股票市場(chǎng)上，這三只中國(guó)網(wǎng)絡(luò)股先后漲到了三年來(lái)的最高點(diǎn)，新浪43美元，搜狐每股42美元，而一直被視為老三的網(wǎng)易則摸高到了令人血脈賁張的72美元。從廣州電信局的一名普通職員到中國(guó)首富，32歲的丁磊只用了六年。

　　在三只領(lǐng)頭羊創(chuàng)造的奇跡面前，又一批互聯(lián)網(wǎng)公司站在了資本市場(chǎng)的門(mén)口。2003年11月11日的英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》刊登了關(guān)于中國(guó)最大的網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營(yíng)商盛大即將于明年初在NASDAQ上市的消息，主承銷(xiāo)商為美國(guó)高盛公司。與此同時(shí)，香港創(chuàng)業(yè)板的明星企業(yè)TOM分拆旗下互聯(lián)網(wǎng)公司單獨(dú)上市的工作也在緊鑼密鼓地進(jìn)行。

　　在業(yè)內(nèi)，人們普遍猜測(cè)的上市名單中還包括以訂票服務(wù)為主的攜程，和以短信和網(wǎng)上聊天為主的騰訊，也許，還有搜索引擎公司百度和另一家訂票服務(wù)商E龍。更多的新老互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)又在躍躍欲試尋找新的上升機(jī)會(huì)：老牌的財(cái)經(jīng)資訊網(wǎng)站和訊請(qǐng)來(lái)了原中公網(wǎng)CEO謝文，沉寂多時(shí)的實(shí)華開(kāi)CEO曾強(qiáng)重現(xiàn)江湖出沒(méi)在中外投資者云集的博鰲論壇上。在UT斯達(dá)康總裁吳鷹主持的亞洲IT論壇，許多IT精英們?cè)谟懻搶拵欠袷腔ヂ?lián)網(wǎng)的下一個(gè)大機(jī)會(huì)、這個(gè)機(jī)會(huì)還要等多久。

　　在這些人中，有多少會(huì)成為明日之星？在新一輪股市狂潮背后，互聯(lián)網(wǎng)將步入第二個(gè)黃金時(shí)代還是再度走入陷阱？財(cái)富的迅速放大仿佛又讓人看到了互聯(lián)網(wǎng)的瘋狂年代。那個(gè)時(shí)代真的回來(lái)了嗎？

　　收獲者段永基

　　段永基等待了10年，終于成為新浪的最大贏家之一。整個(gè)中關(guān)村流傳著關(guān)于段永基如何在新浪一役翻身，從而一掃數(shù)年間慘霧愁云故事的多個(gè)版本。

　　1993年，段永基主掌之四通集團(tuán)向程序員王志東投資500萬(wàn)元成立軟件公司四通利方，但段永基和四通對(duì)于四通利方和王志東的影響力，隨著四通利方尋求海外資本、變身新浪、邁向納斯達(dá)克的步步成長(zhǎng)而日趨淡薄。

　　四通集團(tuán)在上世紀(jì)90年代后期一直在沉重的債務(wù)壓力下努力求生，傳說(shuō)中所欠銀行債務(wù)從七八億元至十?dāng)?shù)億元不等。諸多顧問(wèn)被禮聘去尋求出路結(jié)果卻大多一籌莫展。不止一個(gè)人聽(tīng)聞段永基喟嘆：別看四通現(xiàn)在不行，但還有兩個(gè)項(xiàng)目，只要一個(gè)成了就一切“搞掂”，所指之一即為四通對(duì)新浪的投資。聞?wù)邿o(wú)不搖頭，那個(gè)時(shí)候，與其說(shuō)這意味著四通的希望，不如說(shuō)是沒(méi)有希望：盡管段永基執(zhí)掌之四通是新浪最大的單一股東，但所持股權(quán)最低時(shí)已經(jīng)攤薄至10%以下，而且直至最近之前從未真正掌控新浪——新浪董事會(huì)內(nèi)的權(quán)力斗爭(zhēng)從未停息是眾所周知的故事。更重要的是，除卻上市之時(shí)的短暫輝煌，新浪的股價(jià)迅即沉淪，在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂之后更是看不到希望。指望新浪股權(quán)增值足以解決四通債務(wù)之危，當(dāng)時(shí)實(shí)在像是癡人說(shuō)夢(mèng)。

　　但是，笑到最后的，正是段永基。

　　以11月15日收盤(pán)價(jià)格計(jì)，四通所持的新浪18%股權(quán)，在NASDAQ市場(chǎng)上價(jià)值高達(dá)2.8億美元，足以沖銷(xiāo)四通現(xiàn)有的債務(wù)還綽綽有余?！艾F(xiàn)在銀行追著我要放貸款。”段永基愉快地說(shuō)。

　　回過(guò)頭來(lái)看，自創(chuàng)始人和前CEO王志東于2001年6月互聯(lián)網(wǎng)低潮之中被解職開(kāi)始，新浪董事會(huì)和管理層所發(fā)生的一系列變化或者動(dòng)蕩，其結(jié)果都是進(jìn)一步增加了段永基和四通在新浪的影響力和發(fā)言權(quán)——無(wú)論是2001年9月由吳征和楊瀾夫婦執(zhí)掌的陽(yáng)光文化與新浪合并，還是繼王志東之后任新浪CEO的茅道林于今年5月間辭職。段堅(jiān)定不移地致力于重新獲得并夯實(shí)他在新浪的權(quán)力基礎(chǔ)。

　　最戲劇化的事件發(fā)生于2002年下半年，其時(shí)為新浪最大股東(持股約10%)的吳征主動(dòng)找到段永基，要求轉(zhuǎn)讓其所持新浪股權(quán)的權(quán)益。當(dāng)時(shí)新浪股價(jià)為每股1.8美元，吳征的要價(jià)也是每股1.8美元。段永基一口答應(yīng)，此后財(cái)務(wù)上左右騰挪，竟在數(shù)天內(nèi)向吳支付了一張2000萬(wàn)美元的支票?！皫缀跏且粌蓚€(gè)月后，新浪股票就一躍而起?！眳恰疃撕芸炀桶l(fā)現(xiàn)，這是一宗將令他們遺憾終身的交易。

　　認(rèn)為段永基純粹是“運(yùn)氣好”的大有人在，但有接近段的觀察者在思忖之后覺(jué)得，段在新浪低谷似乎尚未過(guò)去之際堅(jiān)決增持，可能“還是因?yàn)樾岬搅隋X(qián)”。

　　段本人告知《財(cái)經(jīng)》，他與吳之間后來(lái)有過(guò)一段談話，以段的兩句話告終：“新浪股票是你主動(dòng)要賣(mài)給我的，是不是？”“我沒(méi)有還價(jià)，是不是？”吳征只有稱(chēng)“是”。幾句話劃清了得意者與失意者的分野。

　　新浪成就了今日的段永基，那么是什么成就了今日的新浪？

　　短信拯救門(mén)戶(hù)們，然后呢？

　　新浪的轉(zhuǎn)折故事，其實(shí)也是搜狐的轉(zhuǎn)折故事。

　　作為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中兩個(gè)最負(fù)盛名的門(mén)戶(hù)網(wǎng)站，作為最早登上NASDAQ快車(chē)的兩只貨真價(jià)實(shí)的中國(guó)網(wǎng)絡(luò)股，原本沒(méi)有什么會(huì)比它們的盈利更能給市場(chǎng)以信心。但是，2002年第三四季度，當(dāng)兩大門(mén)戶(hù)先后宣布盈利時(shí)，市場(chǎng)的反應(yīng)比想像中要平靜得多。在長(zhǎng)達(dá)兩年多的時(shí)間里，兩個(gè)網(wǎng)站每季的財(cái)報(bào)都在不斷丈量業(yè)績(jī)與盈利的距離，而投資者也許是等待得太久，而耗盡了激情。不過(guò)，在正現(xiàn)金流上快速刷新的數(shù)字還是很快得到了應(yīng)有的回報(bào)：從2003年初開(kāi)始，SINA與搜狐的股票就一路狂漲，一度摸高至40美元以上，直到2003年11月，這一輪行情才告一段落，進(jìn)入盤(pán)整期。

　　同為創(chuàng)始人，同樣在所創(chuàng)立的公司中僅持有少數(shù)股權(quán)，同樣要在行業(yè)冰河期面對(duì)信心動(dòng)搖的董事會(huì)和投資人，同樣選擇了大體上是“硬挺”的過(guò)冬策略，言語(yǔ)不多、相貌敦厚的王志東未能在新浪挺住，愛(ài)“作秀”的張朝陽(yáng)卻在搜狐挺了下來(lái)。

　　2003年11月，在接受《財(cái)經(jīng)》采訪時(shí)，張朝陽(yáng)坦承，瘋狂作秀有不得已的原因?！耙?yàn)楫?dāng)時(shí)搜狐沒(méi)有錢(qián)，沒(méi)辦法與新浪拼，如果不出來(lái)作秀，搜狐恐怕早就被人忘了。”

　　雖然一直扮演著追趕的角色，但至少在處理與董事會(huì)的關(guān)系問(wèn)題上，張朝陽(yáng)證明自己要比王志東在行得多。2000年到2001年股市最低迷的時(shí)候，張朝陽(yáng)也感受到了來(lái)自董事會(huì)的強(qiáng)大壓力，“很多事情都不能做?！鄙鲜兄?，這種不信任甚至發(fā)展到了董事會(huì)派出空降兵接掌搜狐關(guān)鍵職位的程度。

　　張朝陽(yáng)沒(méi)有選擇與董事會(huì)對(duì)抗。“那時(shí)候沒(méi)什么轍，就是做好溝通，每次董事會(huì)前要與董事們先做好溝通，有矛盾有問(wèn)題及時(shí)化解，不能等到董事會(huì)上去突然爆發(fā)?！睆埖膽讶嵴呖磥?lái)很有效。創(chuàng)始人最終渡過(guò)了信任危機(jī)。

　　回過(guò)頭去看，張朝陽(yáng)在一些關(guān)鍵道路的選擇上堅(jiān)定得令人驚訝。1998年3月，在大股東Intel的主持下，Yahoo!想收購(gòu)剛推出不久的搜狐，張朝陽(yáng)在凱賓斯基和Yahoo!創(chuàng)始人楊致遠(yuǎn)見(jiàn)了一面，收購(gòu)價(jià)大概定為2000萬(wàn)美元?；貋?lái)后討論半天，沒(méi)賣(mài)。張朝陽(yáng)說(shuō)：“我從來(lái)沒(méi)有打算賣(mài)?！?/p>

　　1999年電子商務(wù)最火的時(shí)候，甚至新浪也要搞電子商務(wù)，但張朝陽(yáng)表示，“看不出來(lái)有成熟的條件做電子商務(wù)，要等成熟再做”。從一開(kāi)始，搜狐的定位就是要做Yahoo!的中文版。在其他網(wǎng)站將商業(yè)模型變來(lái)變?nèi)r(shí)，張朝陽(yáng)卻從始至終沒(méi)有變過(guò)。量宇投資咨詢(xún)公司總裁陳凡早年任職于中金公司，全程參與了新浪上市項(xiàng)目。他評(píng)價(jià)說(shuō)，新浪和搜狐的商業(yè)模型其實(shí)很簡(jiǎn)單，但是勝在“夠堅(jiān)持”。

　　如果人們還記得當(dāng)年紅極一時(shí)的實(shí)華開(kāi)，或許會(huì)對(duì)堅(jiān)持這個(gè)詞的分量有更深的了解。同是海歸派的曾強(qiáng)1996年回國(guó)辦起了實(shí)華開(kāi)(SPARKICE，取冰火相融之意)，1998年開(kāi)辦了北京第一家網(wǎng)絡(luò)咖啡屋而名噪一時(shí)。曾強(qiáng)當(dāng)時(shí)曾宣稱(chēng)實(shí)華開(kāi)將在全國(guó)開(kāi)100家網(wǎng)絡(luò)咖啡屋，實(shí)現(xiàn)線下和線上的無(wú)縫對(duì)接。但不到半年之后，實(shí)華開(kāi)的模型變成了電子商務(wù)，又半年之后，變成進(jìn)出口外貿(mào)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，再好的商業(yè)模式如果管理層不能有效實(shí)施的話也等于零，而實(shí)華開(kāi)的CEO卻只熱衷于四處參加會(huì)議與名人合影以獲取融資。當(dāng)年去過(guò)實(shí)華開(kāi)第一間網(wǎng)絡(luò)咖啡屋的人應(yīng)該會(huì)對(duì)墻上的照片留下深刻印象：不是達(dá)官，便是顯貴，但是，站在一邊的一定是曾強(qiáng)。

　　但是，“夠堅(jiān)持”首先意味著得堅(jiān)持。2000年下半年到2002年是網(wǎng)絡(luò)公司們最艱難的一段時(shí)間，沒(méi)有人能夠看得到彼岸。

　　股價(jià)下跌的時(shí)候，董事會(huì)希望搜狐跟中華網(wǎng)談，張朝陽(yáng)堅(jiān)決不同意。后來(lái)新浪的董事會(huì)壓著當(dāng)時(shí)任CEO的王志東做并購(gòu)，王志東在所有的網(wǎng)站里只挑了搜狐。在一個(gè)秘密的地方，兩公司最高層見(jiàn)了兩次，最后不了了之。王志東和張朝陽(yáng)都沒(méi)有太強(qiáng)的達(dá)成協(xié)議的動(dòng)力?！拔蚁嘈庞心敲炊喱F(xiàn)金在銀行里，只要給我?guī)啄辏欢茏銎饋?lái)?！睆埑?yáng)說(shuō)。在2001年股價(jià)最低的時(shí)候，張朝陽(yáng)覺(jué)得再過(guò)5年，肯定能做到10美元。

　　另一邊，新浪雖然頂著中國(guó)第一門(mén)戶(hù)網(wǎng)站的牌子，但是日子并不好過(guò)。2000年奧運(yùn)會(huì)帶來(lái)的一次性的廣告效應(yīng)一消失，占營(yíng)業(yè)額60%的廣告主都消失了。在2001年第一季度，廣告發(fā)生了很大的滑落，第二季度頹勢(shì)繼續(xù)，新浪掉到有史以來(lái)最低谷。新浪現(xiàn)任CEO汪延回憶當(dāng)時(shí)的感覺(jué)是比“1997年發(fā)不出工資還慘，因?yàn)楝F(xiàn)在是上市公司”。

　　“當(dāng)時(shí)所有的努力就是開(kāi)源節(jié)流”。新浪嘗試過(guò)跨媒體戰(zhàn)略，推出50兆收費(fèi)郵箱等等，與此同時(shí)，新浪堅(jiān)持做最好的網(wǎng)絡(luò)新聞，在新聞?lì)l道的種種創(chuàng)新使新浪網(wǎng)聚門(mén)戶(hù)網(wǎng)站最重要的人氣和品牌能量。

　　汪延承認(rèn)，今天可以看到，當(dāng)時(shí)開(kāi)的幾個(gè)源，有些沒(méi)有起到什么作用，甚至說(shuō)失敗了。有些起到了很大的作用。但“邁出這一步對(duì)我們也是有意義的，因?yàn)槟悴豢绯鲞@一步，不敢于去開(kāi)源的話，永遠(yuǎn)不知道這到底是真的還是假的，是金子還是土”。

　　在嘗試了種種可能的收費(fèi)途徑后，奇跡在一個(gè)意想不到的地方結(jié)出了果實(shí)。憑借著短信與網(wǎng)絡(luò)游戲，網(wǎng)易首先悄無(wú)聲息地走出了低谷。于是，2002年張朝陽(yáng)把精力全都騰出來(lái)做短信和嘗試推出新游戲。游戲雖沒(méi)有在報(bào)表上反應(yīng)出來(lái)，但是短信帶來(lái)的業(yè)績(jī)非常明顯。2003年在搜狐終于單季出現(xiàn)正現(xiàn)金流時(shí)，非廣告收入已經(jīng)占到了總收入的51%，主要便是指短信。

　　新浪意識(shí)到短信的巨大機(jī)會(huì)要更晚一些，但是規(guī)模與人氣挽救了新浪，在最新公布的第三季度財(cái)報(bào)上，新浪已經(jīng)以3190萬(wàn)美元的銷(xiāo)售收入將網(wǎng)易和搜狐甩在了身后，其中短信的收入占到了45%。不過(guò)，網(wǎng)絡(luò)廣告也依然扮演著重要角色。新浪的廣告銷(xiāo)售員們可以證明這一點(diǎn)：新浪的廣告價(jià)格漲了又漲，但是廣告銷(xiāo)售員們依然忙不過(guò)來(lái)?！靶吕说匿N(xiāo)售員現(xiàn)在根本不用出去拉廣告，只要坐在辦公室里，廣告代理商們就會(huì)爭(zhēng)著搶著把廣告送上門(mén)?！币患揖W(wǎng)絡(luò)公司負(fù)責(zé)人羨慕地說(shuō)。

　　在量宇投資咨詢(xún)公司總裁陳凡看來(lái)，站在CEO背后的團(tuán)隊(duì)是這兩個(gè)網(wǎng)站成功的關(guān)鍵。無(wú)論是搜狐的古永鏗還是新浪的茅道林都是并購(gòu)的好手，再加上分別網(wǎng)羅了汪延、陳彤和王建軍這樣踏踏實(shí)實(shí)做運(yùn)營(yíng)管理的人，一直不斷地嘗試各種可能性，不斷試錯(cuò)。這是一個(gè)伴隨著互聯(lián)網(wǎng)成熟起來(lái)的團(tuán)隊(duì)，加上規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)，網(wǎng)站的先發(fā)優(yōu)勢(shì)、足夠的定力使他們終于等到了機(jī)遇的降臨，而一直維持下來(lái)的人氣與規(guī)模則成為了他們抓住機(jī)遇的關(guān)鍵。

　　不過(guò)，業(yè)內(nèi)對(duì)于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)尋找到的這兩種盈利業(yè)務(wù)的持續(xù)能力至今仍頗有爭(zhēng)議。量宇公司總裁陳凡將短信和游戲的暴發(fā)式增長(zhǎng)歸結(jié)為中國(guó)人的情感消費(fèi)和文化消費(fèi)創(chuàng)造的奇跡，高盛亞洲分析師唐葵認(rèn)為這要?dú)w因于中國(guó)網(wǎng)民的平均年齡較國(guó)外為低，從而決定了互聯(lián)網(wǎng)公司的收入結(jié)構(gòu)，軟銀中國(guó)總裁薜村禾認(rèn)為這兩種消費(fèi)模式“粘性”很強(qiáng)，又很好地解決了支付的問(wèn)題，所以具備商業(yè)上規(guī)模發(fā)展的可能。但是，到底它們所帶來(lái)的高增長(zhǎng)能夠持續(xù)多久，則是一個(gè)大家都說(shuō)看不清的問(wèn)題。

　　新浪與搜狐結(jié)束試錯(cuò)期了嗎？

　　誠(chéng)實(shí)的回答是不知道。不過(guò)，“至少，在這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)里，你不用擔(dān)心國(guó)企里的59歲現(xiàn)象，也不用擔(dān)心出現(xiàn)問(wèn)題富豪?！标惙舱f(shuō)。

　　兩個(gè)商人

　　在業(yè)內(nèi)公認(rèn)為具獨(dú)到眼光的和訊網(wǎng)新任CEO謝文看來(lái)，這個(gè)行業(yè)中真正的商人很少，也許只有兩個(gè)：丁磊和陳天橋?！罢f(shuō)他們是商人是什么意思呢？”謝文說(shuō)，“就是說(shuō)做不做互聯(lián)網(wǎng)，他們都是做生意的人?！?/p>

　　關(guān)于丁磊的傳說(shuō)很多，有人說(shuō)他天真率直，有人說(shuō)他狂妄自大。一個(gè)最有趣的版本說(shuō)，丁磊曾經(jīng)在TOM總裁王先先的引薦下去見(jiàn)李嘉誠(chéng)，丁磊對(duì)李說(shuō)：“你買(mǎi)的那些爛公司都不行，你買(mǎi)網(wǎng)易才能賺錢(qián)?！蹦菚r(shí)網(wǎng)易在NASDAQ已跌至1美元以下。

　　2001年中是網(wǎng)易命運(yùn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，由于涉嫌虛增廣告收入，網(wǎng)易一度被停牌。丁磊再次出任CEO。此前，因?yàn)榭吹絾T工總有人在玩網(wǎng)絡(luò)游戲，丁磊決心自己做一個(gè)。2001年4月，網(wǎng)易收購(gòu)了游戲軟件公司天夏，這就是《大話西游》第一版的由來(lái)。

　　那是網(wǎng)易最艱難的時(shí)期，丁磊四處尋找買(mǎi)家希望賣(mài)掉網(wǎng)易。香港的iCable是網(wǎng)易惟一公開(kāi)承認(rèn)的一個(gè)談判對(duì)象，因?yàn)楫?dāng)年6月出現(xiàn)了停牌而終止。但即使在這種時(shí)候，丁磊也沒(méi)有放棄游戲的機(jī)會(huì)。一位內(nèi)部人士透露當(dāng)年新浪亦與丁磊談判過(guò)收購(gòu)一事，協(xié)議都基本談妥，但丁磊堅(jiān)持“賣(mài)網(wǎng)站可以，但是游戲要保留”而告吹。

　　被迫自己經(jīng)營(yíng)下去的網(wǎng)易只好尋找自己生存的方式：2001年11月推出收費(fèi)的VIP郵箱，12月推出《大話西游》第一版。2002年繼續(xù)推出代理的韓國(guó)游戲《精靈》，8月時(shí)推出《大話西游》第二版，這些都是后來(lái)網(wǎng)易收入的播種。

　　2000年萌芽的短信業(yè)務(wù)則是網(wǎng)易抓住的另一個(gè)大機(jī)會(huì)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，當(dāng)年中國(guó)移 動(dòng)為奧運(yùn)而推出的短信項(xiàng)目是中國(guó)短信業(yè)務(wù)走出的第一步。但網(wǎng)易和騰訊是第一批看到其中商業(yè)機(jī)會(huì)的公司。2001年10月網(wǎng)易推出短信業(yè)務(wù)，借助網(wǎng)絡(luò)社區(qū)的黏性，互聯(lián)網(wǎng)的加入很快將短信業(yè)務(wù)推向了規(guī)?；母叻?。

　　2002年1月2日，網(wǎng)易復(fù)牌，就此熬了過(guò)來(lái)。從那時(shí)起，短信與游戲就成為了網(wǎng)易收入的兩大支撐。由于此前網(wǎng)絡(luò)廣告不見(jiàn)起色，丁磊已收縮規(guī)模，砍掉了很多與門(mén)戶(hù)有關(guān)的頻道。網(wǎng)易淡出了門(mén)戶(hù)的舞臺(tái)，但是全力投入的短信與游戲卻將網(wǎng)易拉到了NASDAQ中國(guó)第一股的位置。2002年率先沖過(guò)了盈虧點(diǎn)，第二季度網(wǎng)易盈利4200美元，收入總額達(dá)到465萬(wàn)美元，其中非廣告收入367萬(wàn)美元，主要來(lái)源于短信。緊接著下一季度，網(wǎng)易收入翻了將近兩倍，約900萬(wàn)美元，8月啟動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)游戲是增長(zhǎng)的主力之一。不久以后，網(wǎng)易的股價(jià)就在三只中國(guó)網(wǎng)絡(luò)股中占據(jù)了首位。

　　在丁磊的成功中，有兩點(diǎn)很關(guān)鍵，其一丁磊自己也是“網(wǎng)蟲(chóng)”出身，明白網(wǎng)民的需要；其二丁磊直覺(jué)很好，他知道哪些需要有可能變成錢(qián)。先盈利再融資，這是丁磊當(dāng)時(shí)堅(jiān)持的一個(gè)原則。丁磊曾經(jīng)這樣告訴一個(gè)朋友：一定要把商業(yè)價(jià)值做到最大再去融資，這樣“才能賣(mài)得貴一點(diǎn)”。正因如此，在中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)中，丁磊是很少的幾個(gè)將絕對(duì)控股地位一直保持到上市以后的創(chuàng)始人，至今他在網(wǎng)易的股份仍高達(dá)58%，把命運(yùn)牢牢掌握在自己手里。

　　能與丁磊相媲美的只有盛大網(wǎng)絡(luò)的創(chuàng)始人陳天橋。雖然在福布斯的排行榜上，陳天橋排在丁磊之后，但很多人相信，等到明年初，他的財(cái)富將比丁磊更為可觀——只要上市后，經(jīng)過(guò)資本市場(chǎng)放大器處理一下即可。

　　但現(xiàn)在，陳天橋的賺錢(qián)模式絕對(duì)可以算最快的。2001年5月，陳天橋?qū)⒆詈蟮?0萬(wàn)美元購(gòu)買(mǎi)了來(lái)自韓國(guó)的網(wǎng)絡(luò)游戲《傳奇》。這個(gè)游戲取得了令人驚訝的成功，將國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)游戲的先行者聯(lián)眾遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在身后?！秱髌妗繁旧黼m至今被人認(rèn)為不過(guò)二流游戲，但真正點(diǎn)石成金的是陳天橋開(kāi)拓游戲渠道的能力。當(dāng)時(shí)的網(wǎng)絡(luò)游戲沿用的是國(guó)外銷(xiāo)售模式，購(gòu)買(mǎi)點(diǎn)數(shù)卡。這種方式新游戲很難占領(lǐng)市場(chǎng)。陳把重點(diǎn)做在縣級(jí)以下城市的網(wǎng)吧——縣城里的娛樂(lè)選擇很少——一次簽了25萬(wàn)個(gè)，玩家們采取網(wǎng)上虛擬支付，然后由網(wǎng)吧結(jié)算，陳再另組公司專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)收款，一舉解決了銷(xiāo)售、推廣和支付三方面的問(wèn)題。盛大去年收入4億元人民幣，今年僅9月一個(gè)月收入就達(dá)1.2億元。

　　在今年3月為準(zhǔn)備上市而進(jìn)行的一輪私募中，軟銀基金以4000萬(wàn)美元搭上了上海盛大網(wǎng)絡(luò)發(fā)展有限公司的末班車(chē)。來(lái)自《金融時(shí)報(bào)》的消息稱(chēng)，這家公司將于明年在納斯達(dá)克上市，現(xiàn)在對(duì)公司的估值是10億美元。

　　網(wǎng)下生存

　　2001年下半年，易凱網(wǎng)絡(luò)的CEO王冉曾經(jīng)將網(wǎng)絡(luò)企業(yè)歸過(guò)類(lèi)，一類(lèi)是上市企業(yè)，如新浪、搜狐、網(wǎng)易；一類(lèi)是被卡在上市通道里上不去下不來(lái)的企業(yè)，比如8848；第三類(lèi)是涉網(wǎng)時(shí)間不長(zhǎng)已經(jīng)遭遇泡沫的企業(yè)，對(duì)于這樣的企業(yè)，王冉的建議是能賣(mài)就賣(mài)。

　　唐越顯然不幸屬于第三類(lèi)，他在互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)歷可以用戲劇性來(lái)形容。1999年5月，帶著100萬(wàn)美元的種子資金，唐越在美國(guó)成立了E龍公司，10月，eLong.com網(wǎng)站在北京正式開(kāi)通。到2000年1月24日，錢(qián)就花光了。唐越要思考出路。

　　在新浪、搜狐、網(wǎng)易上市之后，唐越明白這一輪上市的可能性已經(jīng)不大了。不久，雄心勃勃的8848就在NASDAQ的門(mén)檻前止步了。唐越借了點(diǎn)錢(qián)繼續(xù)支撐網(wǎng)站，一邊尋找買(mǎi)家。

　　但是那時(shí)的E龍既沒(méi)有什么名氣，內(nèi)容也乏善可陳，尋找買(mǎi)家很難。2000年2月，E龍僅花了幾百萬(wàn)元收購(gòu)南京的一家國(guó)內(nèi)著名社區(qū)網(wǎng)站西祠胡同(Xici.net)；當(dāng)時(shí)該網(wǎng)站每天的頁(yè)瀏覽量達(dá)100萬(wàn)，注冊(cè)用戶(hù)10萬(wàn)。隨后，又收購(gòu)了商務(wù)旅游服務(wù)公司百德勤及其電子商務(wù)網(wǎng)站，當(dāng)時(shí)是一家只有20多人的小公司，因?yàn)橛X(jué)得跟城市生活資訊服務(wù)沾邊。這之后的一系列出售與并購(gòu)令人眼花繚亂。

　　當(dāng)然，使E龍支持下來(lái)的不是這些資本運(yùn)作。分析一下e龍近兩年的業(yè)務(wù)就可探知其生存之道的最終選擇：在線商旅與服務(wù)占總體銷(xiāo)售額的45%，網(wǎng)上廣告約占25%至30%，還有20%左右的銷(xiāo)售額則來(lái)自e龍卡的銷(xiāo)售。e龍消費(fèi)旅行卡可提供全國(guó)120多個(gè)城市中1000多家酒店的預(yù)訂服務(wù)與4000多家消費(fèi)場(chǎng)所打折功能。

　　E龍當(dāng)然也學(xué)會(huì)了壓成本，一月花錢(qián)200萬(wàn)美元的日子早就過(guò)去了，現(xiàn)在的開(kāi)支不及當(dāng)初的1/10。

　　2002年6月7日E龍實(shí)現(xiàn)打平，2003年3月宣布贏利。E龍稱(chēng)現(xiàn)在每月收入7000萬(wàn)人民幣，80%的收入是與旅游相關(guān)的。E龍還是一家網(wǎng)絡(luò)公司嗎？這個(gè)問(wèn)題沒(méi)有一個(gè)簡(jiǎn)單答案：現(xiàn)在E龍定房的訂單來(lái)自電話的與來(lái)自網(wǎng)絡(luò)的比例是6：4。

　　同為訂票服務(wù)商，攜程旅行網(wǎng)與E龍的經(jīng)歷有太多的相似之處，都是在1999年中成立，出生不久就遭遇了網(wǎng)絡(luò)寒冬，又都在2002年走向盈利。不過(guò)攜程沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)像唐越那樣錯(cuò)綜復(fù)雜的求生過(guò)程。攜程有一個(gè)融資能力超強(qiáng)的創(chuàng)始人——沈南鵬，在互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)始走低的2000年還成功獲得了一筆融資，累計(jì)1700多萬(wàn)美元的風(fēng)險(xiǎn)投資成為了攜程生存的根基。

　　2000年，攜程收購(gòu)了一家傳統(tǒng)旅游企業(yè)，酒店訂房量得到了突飛猛進(jìn)的增長(zhǎng)。目前已經(jīng)與2000多家酒店建立了合作伙伴關(guān)系；2003年又與中國(guó)移 動(dòng)合作開(kāi)通訂票電話。攜程旅行網(wǎng)首席執(zhí)行官梁建章介紹，目前收入主要是酒店和機(jī)票預(yù)定，因?yàn)橐?guī)模越來(lái)越大，來(lái)自酒店和航空公司的返傭比例一直在提高。

　　梁建章告訴記者，互聯(lián)網(wǎng)為攜程聚集了大量的人氣，目前攜程有600萬(wàn)會(huì)員，但是真實(shí)的收入?yún)s有80%以上通過(guò)線下完成，“中國(guó)的消費(fèi)者還是喜歡用電話預(yù)訂?！币虼耍M管起步于互聯(lián)網(wǎng)，攜程卻從未將邊界止步于此。梁建章說(shuō)，下一步攜程還有可能做跨國(guó)公司的商務(wù)旅行，因?yàn)椤坝泻芎玫幕A(chǔ)，酒店、機(jī)票都有”。

　　業(yè)內(nèi)估計(jì)，在2002年，攜程和E龍這兩家在傳統(tǒng)行業(yè)中求生存的企業(yè)都達(dá)到了億元量級(jí)的收入，而利潤(rùn)應(yīng)當(dāng)超過(guò)千萬(wàn)元。對(duì)于這些企業(yè)，生存從一開(kāi)始就是第一目標(biāo)。所以攜程的梁建章可以驕傲地說(shuō)，“我的線下收入比線上收入還高。”不過(guò)，他們基因中的風(fēng)險(xiǎn)投資或遲或早要將他們推到資本市場(chǎng)上，資本市場(chǎng)會(huì)如何看待這些從互聯(lián)網(wǎng)滲透到傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)？等待他們的是融資再發(fā)展的曙光嗎？

　　沒(méi)落貴族

　　263曾經(jīng)是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中的貴族。在中國(guó)的每一個(gè)城市，幾乎都有這樣從中國(guó)電信的肌體上延伸出來(lái)的ISP(互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)商)——對(duì)這些企業(yè)而言，中國(guó)電信提供的號(hào)碼資源就是收入與利潤(rùn)。263堪稱(chēng)其中的明星企業(yè)。

　　263很被一些投資銀行看好，良好的盈利能力、壟斷的資源優(yōu)勢(shì)、全面的商業(yè)模型，種種因素加起來(lái)，足以打造出一個(gè)資本市場(chǎng)的明星企業(yè)。當(dāng)時(shí)還在中金公司的陳凡為263設(shè)計(jì)了一個(gè)三位一體的商業(yè)模型：數(shù)據(jù)中心、接入服務(wù)再加上ICP，同時(shí)還為整套流程設(shè)計(jì)了九種收費(fèi)模式。

　　在當(dāng)時(shí)，這是一種典型的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)育模式：根據(jù)資本市場(chǎng)的要求設(shè)計(jì)好一個(gè)模型，再將這個(gè)試驗(yàn)室的胚胎放到實(shí)踐中去培育和檢驗(yàn)。投行人稱(chēng)之為“倒裝”。在風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)組成的車(chē)間里，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)就這樣被無(wú)中生有地創(chuàng)造出來(lái)。不過(guò)，這并不意味著所有的胚胎都能長(zhǎng)大。

　　市場(chǎng)上曾經(jīng)流傳過(guò)一個(gè)著名的案例。一個(gè)1999年收入達(dá)到300萬(wàn)美元以上的互聯(lián)網(wǎng)公司在籌備一年半，見(jiàn)了77個(gè)投資者后上市以失敗告終。2003年初，第一次對(duì)公司的估值2.3億美金，結(jié)果一個(gè)星期后摩根士丹利撤了；霸菱跟進(jìn)，估值為1.5億美金，過(guò)了一個(gè)月，又撤了；瑞銀華寶第三家接,估值已經(jīng)變成1.2億美金；等到NASDAQ跌到1300點(diǎn)時(shí),它變成了2500萬(wàn)美金。公司的期望值永遠(yuǎn)比市場(chǎng)愿意出的價(jià)高一點(diǎn)，很多人相信，當(dāng)時(shí)能夠拿到這個(gè)估值的只有263。

　　隨著各種形式的寬帶網(wǎng)的興起，ISP服務(wù)商的日子越來(lái)越走在了一條狹窄的小路上。與些同時(shí)，ICP卻在網(wǎng)絡(luò)廣告、短信、游戲幾個(gè)領(lǐng)域全面開(kāi)花。倚仗壟斷資源而過(guò)了多年衣食無(wú)憂的日子的ISP們必須開(kāi)始思考轉(zhuǎn)型的問(wèn)題了。以263為例，現(xiàn)在一年總收入不到一億美元，其中個(gè)人接入在總收入中所占比例已不足10%，那個(gè)美麗的商業(yè)模型已成為歷史遺跡。

　　后記：“有泡沫嗎？”

　　錢(qián)在不知不覺(jué)中就像潮水一樣涌回了互聯(lián)網(wǎng)。一個(gè)網(wǎng)絡(luò)廣告公司的老板想包下新浪的一個(gè)頻道，協(xié)議要求他每年要交400萬(wàn)元，門(mén)戶(hù)網(wǎng)站上的每一寸土地現(xiàn)在都好像變成了金礦。

　　過(guò)去兩年中連新浪和搜狐這樣的互聯(lián)網(wǎng)公司都不得不裁員以節(jié)省開(kāi)支安撫投資者，一家家的網(wǎng)站倒閉關(guān)門(mén)，但是現(xiàn)在，連名不見(jiàn)經(jīng)傳的6688都在網(wǎng)上打出了招聘的公告……

　　投資銀行的風(fēng)向最能說(shuō)明問(wèn)題。在互聯(lián)網(wǎng)最繁榮的1999年，幾乎每個(gè)大的投資銀行都有一個(gè)團(tuán)隊(duì)在做互聯(lián)網(wǎng)的研究，中銀國(guó)際當(dāng)時(shí)甚至有17個(gè)人跟蹤互聯(lián)網(wǎng)；在NASDAQ崩盤(pán)以后，這些團(tuán)隊(duì)均以解散告終，但是現(xiàn)在，正如高盛亞洲研究部董事總經(jīng)理唐葵所言：“大概在9～12個(gè)月前，又開(kāi)始重新關(guān)注國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。”

　　種種跡象顯示，復(fù)蘇并不局限在一兩個(gè)公司，而是整體性的解凍，一個(gè)全新的行業(yè)正在以越來(lái)越清晰的面貌呈現(xiàn)出來(lái)。

　　互聯(lián)網(wǎng)從未像現(xiàn)在一樣重要，但仍有很多人心存疑慮。高盛中國(guó)的董事總經(jīng)理徐子旺說(shuō)：“互聯(lián)網(wǎng)是有用的，但是有用的就一定是商業(yè)上成功的嗎？我看不清楚。”

　　這是一種普遍的擔(dān)心。盡管納斯達(dá)克又從1300點(diǎn)漲到了1900點(diǎn)，但陰影揮之不去。很多投資者驚魂甫定地追問(wèn)：盈利可以維持多久，下一個(gè)盈利是什么？而今年10月21日發(fā)表在《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志上的一篇文章已經(jīng)肯定地宣布：網(wǎng)絡(luò)泡沫重現(xiàn)已經(jīng)成為一個(gè)世界性的現(xiàn)象。事實(shí)上，新浪、網(wǎng)易、搜狐股價(jià)上漲如此之猛，已經(jīng)讓頗多觀察者認(rèn)為背后不無(wú)炒作可能。

　　也有人不相信泡沫。UT斯達(dá)康CEO吳鷹說(shuō)：“有泡沫嗎？現(xiàn)在還在過(guò)冷的時(shí)候。大家還沒(méi)有從恐懼感里出來(lái)?！痹谒磥?lái)，現(xiàn)在所有的技術(shù)發(fā)展都在指向下一個(gè)大機(jī)會(huì)——寬帶。在中國(guó)，UT斯達(dá)康以生產(chǎn)小靈通而聞名，但在日本，是最大的寬帶運(yùn)營(yíng)商雅虎BB的硬件供應(yīng)商，寬帶與3G正是公司未來(lái)替代小靈通的新的增長(zhǎng)點(diǎn)。正因如此，吳鷹非常關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，他在2003年10月中計(jì)算了一下NASDAQ五只中國(guó)概念股的總交易量，發(fā)現(xiàn)它是香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)一天交易量的總和。

　　高盛亞洲分析師唐葵認(rèn)為如果單純從市盈率上分析，目前的股價(jià)不是泡沫?，F(xiàn)在國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)公司持續(xù)盈利，如果看2004財(cái)年的增長(zhǎng)來(lái)看，中國(guó)三只股票的市盈率一般在25～30倍之間，YAHOO目前為85倍，EBAY為56倍，而三只中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的成長(zhǎng)遠(yuǎn)比他們要快。

　　高盛中國(guó)的董事總經(jīng)理胡祖六的看法具有普遍性：他認(rèn)為對(duì)行業(yè)的樂(lè)觀和對(duì)個(gè)別公司的判斷應(yīng)該分開(kāi)。用易凱網(wǎng)絡(luò)公司王冉的話說(shuō)：“在未來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)公司的股票一定會(huì)有起伏，業(yè)務(wù)和商業(yè)模式也會(huì)有更迭，包括企業(yè)高速增長(zhǎng)的來(lái)源的變更，但互聯(lián)網(wǎng)在社會(huì)和經(jīng)濟(jì)生活中的地位，不會(huì)有什么大的逆轉(zhuǎn)，這一點(diǎn)已經(jīng)很清晰了?！?/p>

　　對(duì)于中國(guó)而言，互聯(lián)網(wǎng)公司們的興趣、衰亡與復(fù)興有著更為特殊的意義。這是一個(gè)自己生長(zhǎng)出來(lái)的行業(yè)，沒(méi)有或很少政府投入，除了在早期ICP在海外上市問(wèn)題上有過(guò)限制，也幾乎沒(méi)有什么政府干預(yù)。風(fēng)險(xiǎn)投資培育了互聯(lián)網(wǎng)公司的種子，而資本市場(chǎng)則充當(dāng)了孵化器。即使在互聯(lián)網(wǎng)最低潮時(shí)，也只能靠自己走出來(lái)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，雖然成功的只是一小部分，但充分證明了市場(chǎng)的有效性。而互聯(lián)網(wǎng)公司直接與海外風(fēng)險(xiǎn)投資和海外資本市場(chǎng)對(duì)接而產(chǎn)生的規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)，也使得這些公司成了最不用擔(dān)心會(huì)出現(xiàn)接班人問(wèn)題的中國(guó)企業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)所提供的，正是在中國(guó)雙軌制的格局下一個(gè)難得的比較完整的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的行業(yè)模板。-

　　本刊實(shí)習(xí)記者余永楨對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)

　　【互聯(lián)網(wǎng)八年】

　　1996年網(wǎng)絡(luò)元年

　　1月份，CHINANET就已經(jīng)建成并正式開(kāi)通，全國(guó)范圍的計(jì)算機(jī)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)開(kāi)始提供服務(wù)。這一年的明星是瀛海威，10月份，中國(guó)興發(fā)集團(tuán)正式參股瀛海威，使得公司的注冊(cè)資本增加到了8000萬(wàn)元。

　　但其他的試探也在進(jìn)行著，4月份，四通利方信息技術(shù)有限公司正式發(fā)布了SRSNET(利方在線)，很快這一網(wǎng)站成為最受歡迎的中文網(wǎng)站之一。

　　8月份，畢業(yè)于麻省理工學(xué)院的博士生張朝陽(yáng)，則正式創(chuàng)立了愛(ài)特信電子技術(shù)有限公司。

　　另外的一個(gè)亮點(diǎn)是從加拿大充電之后回國(guó)的曾強(qiáng)的杰作，11月15日，其創(chuàng)立的實(shí)華開(kāi)公司把第一個(gè)“網(wǎng)絡(luò)咖啡屋”(INTERNET CAFE)帶進(jìn)中國(guó)，地點(diǎn)就在距離中關(guān)村不遠(yuǎn)的首都體育館西側(cè)。

　　人們給了它一個(gè)更加通俗的稱(chēng)呼：“網(wǎng)吧”，它對(duì)于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)程的影響，一直到很久之后才被人們逐漸認(rèn)知。

　　1997年進(jìn)化時(shí)間

　　有人說(shuō)1997年是ISP(互聯(lián)網(wǎng)接入提供商)年，也許這是對(duì)的，2月份，瀛海威全國(guó)大網(wǎng)正式開(kāi)通，其服務(wù)區(qū)域已經(jīng)擴(kuò)展到全國(guó)八個(gè)城市。

　　12月28日，北京首都在線正式對(duì)外提供服務(wù)，這一頭一尾，更把ISP熱標(biāo)志性推向了一個(gè)高潮。

　　而在這一年的6月份，年僅26歲的丁磊，在廣州創(chuàng)立了網(wǎng)易公司，打算靠電子郵件系統(tǒng)一搏江湖。

　　還有一件看起來(lái)有些不尋常的事情，1月份，由人民日?qǐng)?bào)社和澳大利亞新聞集團(tuán)有限公司組成的合資公司北京筆電新人信息技術(shù)有限公司，推出了CHINABYTE網(wǎng)站，這也是國(guó)內(nèi)第一個(gè)被官方認(rèn)可的規(guī)范化的ICP(互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容供應(yīng)商)。

　　CHINABYTE不僅開(kāi)了垂直專(zhuān)業(yè)類(lèi)網(wǎng)站的先河，更重要的是，它也成為了國(guó)內(nèi)第一家吸引到網(wǎng)絡(luò)廣告的網(wǎng)站，BANNER不再僅僅是贈(zèng)品，它已經(jīng)開(kāi)始以革命者的姿態(tài)出現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)的舞臺(tái)上。

　　1997年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心，給出了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)的第一份家底，截止到10月份，全國(guó)網(wǎng)民總數(shù)為62萬(wàn)人。

　　1998年革命與被革命

　　6月份，曾經(jīng)盛極一時(shí)的瀛海威遭遇到了“滑鐵盧”，由于中國(guó)電信的強(qiáng)勢(shì)崛起以及在169多媒體信息港方面的巨額投入，使得瀛海威的生存空間受到嚴(yán)重?cái)D壓，堅(jiān)守的張樹(shù)新黯然出局，一起辭職的還有15名中高層管理人員。

　　但這已經(jīng)不是這一年最大的新聞了，或者不是惟一重大的新聞了，在傳統(tǒng)的標(biāo)志性人物被革命之后，新的革命者已經(jīng)登場(chǎng)了。

　　2月25日，愛(ài)特信在中國(guó)推出第一個(gè)大型分類(lèi)搜索引擎“搜狐”(SOHOO)，后因?yàn)橛蛎麊?wèn)題英文名字更改為現(xiàn)在的SOHU，這也是“門(mén)戶(hù)網(wǎng)站”的第一步。

　　這一網(wǎng)站推出后迅速獲得巨大成功，10月份，張朝陽(yáng)就被《時(shí)代》周刊評(píng)選為“全球計(jì)算機(jī)數(shù)字化領(lǐng)域的50名風(fēng)云人物”之一，從而當(dāng)之無(wú)愧地成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的年度人物。

　　同樣在2月份，網(wǎng)易也推出了國(guó)內(nèi)第一套全中文免費(fèi)郵件系統(tǒng)www.163.net；9月份，網(wǎng)易樹(shù)起綜合門(mén)戶(hù)網(wǎng)站的大旗，并迅速進(jìn)入快車(chē)道。

　　而在年底，12月1日，在國(guó)內(nèi)已經(jīng)頗具人氣的四通利方宣布與臺(tái)灣華淵合并，共同組建最大的華人網(wǎng)站新浪網(wǎng)。

　　1999年烽煙遍地

　　這是最好的時(shí)候，或者最起碼是最好的時(shí)候之一。

　　“眼球經(jīng)濟(jì)”，或者所謂的“注意力經(jīng)濟(jì)”，以及“電子商務(wù)”，加上“門(mén)戶(hù)”，都已經(jīng)逐漸變成了大家耳熟能詳?shù)拿~。

　　這一年新浪成為焦點(diǎn)，3月份，美籍華人、華登投資集團(tuán)副總裁沙正治出任新浪網(wǎng)的CEO(首席執(zhí)行長(zhǎng))，但僅僅5個(gè)月就卻又掛冠而去，CEO的權(quán)杖落到了原四通利方總經(jīng)理、軟件業(yè)的明星人物王志東手中。

　　但雖經(jīng)波折，新浪仍然完成了兩輪融資，顯示出其炙手可熱的一面。

　　在這樣的季節(jié)，新生者自然不會(huì)少。5月，從事在線商旅服務(wù)的攜程網(wǎng)成立；同月，電子商務(wù)的先驅(qū)8848.net正式開(kāi)通。此外，包括易趣、阿里巴巴、盛大等在內(nèi)的眾多網(wǎng)站也紛紛墜地。

　　2000年上市之癢

　　現(xiàn)在是屏住呼吸，和大家一起念叨NASDAQ(納斯達(dá)克)和IPO(首次公開(kāi)募股)的時(shí)候了。

　　從4月份到7月份，新浪、網(wǎng)易和搜狐，均有驚無(wú)險(xiǎn)地登陸海外資本市場(chǎng)，雖然漫長(zhǎng)的牛市已進(jìn)入崩盤(pán)階段，但能夠上市功成，總算是不幸中之萬(wàn)幸。

　　但并不是所有人都這么幸運(yùn)，雖然7月份，8848也獲得了證監(jiān)會(huì)海外上市的許可，但是卻無(wú)奈資本市場(chǎng)的大門(mén)已經(jīng)徐徐關(guān)閉了。

　　比如CHINAREN，于9月份被剛剛上市成功的搜狐收購(gòu)，或許也是一種注定。

　　另外一個(gè)容易被人忽略的事件是，11月，中國(guó)移 動(dòng)正式啟動(dòng)了“移 動(dòng)夢(mèng)網(wǎng)計(jì)劃”，當(dāng)時(shí)誰(shuí)也沒(méi)有想到這對(duì)于剛剛登陸海外資本市場(chǎng)的三大門(mén)戶(hù)網(wǎng)站來(lái)說(shuō)意味著什么。

　　2001年變亂之冬

　　該出局的出局，該舉杯的舉杯，該咬緊牙關(guān)的咬緊牙關(guān)，該思變的思變。

　　6月份，王志東正式從新浪網(wǎng)首席執(zhí)行長(zhǎng)和董事的位置淡出，在其身后，留下的是關(guān)于資本意志的一地雞毛。

　　但也有人要舉杯了，錯(cuò)過(guò)了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的開(kāi)頭的IT巨人聯(lián)想，于6月11日與美國(guó)網(wǎng)絡(luò)巨頭AOL(美國(guó)在線)喜結(jié)連理，以前的與新東方合作、收購(gòu)嬴時(shí)通，在這筆大買(mǎi)賣(mài)面前都顯得黯然失色很多。

　　對(duì)于網(wǎng)易而言，這個(gè)7月是灰暗的，因?yàn)槲茨馨磿r(shí)呈報(bào)年報(bào)，網(wǎng)易遭到停牌警告，并于9月被暫停交易，對(duì)于丁磊而言，這個(gè)秋天無(wú)疑是個(gè)不折不扣的多事之秋。

　　既然時(shí)機(jī)乖張，只有求變了。跨媒體成為新的流行詞匯，不管是新浪，還是來(lái)勢(shì)生猛的TOM。

　　2002年乍暖還寒

　　網(wǎng)絡(luò)廣告試過(guò)了，跨媒體也試過(guò)了，現(xiàn)在輪到短信和網(wǎng)絡(luò)游戲時(shí)間了。

　　最先得益的是剛從停牌時(shí)間中復(fù)蘇的網(wǎng)易，第二財(cái)季，在三大門(mén)戶(hù)中，網(wǎng)易率先實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)，雖然只有3.8萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，但畢竟告別了“赤字”。

　　但最大的贏家卻是盛大，這家成立于1999年11月份的網(wǎng)絡(luò)游戲公司，幾乎完成了被很多人認(rèn)為“不可能的任務(wù)”，2002年，業(yè)界估計(jì)其營(yíng)業(yè)額應(yīng)該超過(guò)10億元，凈利潤(rùn)也不低于2億元。其創(chuàng)始人陳天橋，也被認(rèn)為新一代互聯(lián)網(wǎng)富豪代言人。

　　新浪和搜狐也在或急或緩地行進(jìn)在同樣的復(fù)蘇之道上，畢竟，到了7月份，中國(guó)的網(wǎng)民總數(shù)已經(jīng)達(dá)到了4580萬(wàn)，單純從用戶(hù)數(shù)量上來(lái)看，差不多已經(jīng)成為全球第二大互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)了。

　　無(wú)論對(duì)于三大門(mén)戶(hù)而言，還是對(duì)于攜程、51JOB、億龍、當(dāng)當(dāng)、卓越還是阿里巴巴等所謂的“新生代”網(wǎng)站而言，盈利也慢慢變成一件正常的事情。

　　正常就好。

　　2003年春之將至？

　　誰(shuí)也沒(méi)有想到，互聯(lián)網(wǎng)的春意會(huì)來(lái)得這么兇猛，網(wǎng)易的股價(jià)會(huì)沖高70美元以上的高位，這不是夢(mèng)。

　　一不留神，丁磊成了中國(guó)的雙料頭號(hào)富豪，無(wú)論在福布斯的排行中，還是在胡潤(rùn)推出的《歐洲貨幣》的排行中，丁都以數(shù)十億元人民幣的身價(jià)傲視群儕。

　　一起進(jìn)入中國(guó)富豪百?gòu)?qiáng)的，還有傳言躍躍欲上市的盛大網(wǎng)絡(luò)的陳天橋和騰訊的馬化騰。

　　雖然刻意或者故作保持低調(diào)，“新生代”準(zhǔn)備扎堆到海外上市的傳言還是四處泛濫，除了上述兩家之外，幾乎所有盈利規(guī)模較大的未上市網(wǎng)絡(luò)公司都卷入其中。

　　這是一個(gè)比較尷尬的時(shí)刻，你不能不鼓掌，但又惟恐錯(cuò)了節(jié)拍，因?yàn)槟阃蝗话l(fā)現(xiàn)，對(duì)于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)而言，仍然有太多的事情你無(wú)法了解。

　　會(huì)不會(huì)有人在納斯達(dá)克坐莊呼風(fēng)喚雨，移 動(dòng)運(yùn)營(yíng)商是否會(huì)在短信上突然翻臉，這都是投資者最為擔(dān)心的問(wèn)題。

　　不過(guò)有擔(dān)心，與不關(guān)心相比總是一件好事。7月份，中國(guó)的網(wǎng)民達(dá)到了6800萬(wàn)，這個(gè)數(shù)字會(huì)催生出新的意料之外的故事嗎？這或許是一個(gè)必須由時(shí)間來(lái)回答的問(wèn)題。

　　王以超/文

　　【網(wǎng)絡(luò)人物鏈接】

　　丁磊

　　32歲的中國(guó)首富，雖然金錢(qián)并不是惟一成功的標(biāo)準(zhǔn)，但說(shuō)丁磊是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)截止到現(xiàn)在的贏家，應(yīng)該沒(méi)有多少疑義。

　　丁現(xiàn)在持有網(wǎng)易(NASDAQ:NTES)58.5%的股份，按照11月14日的收盤(pán)價(jià)來(lái)計(jì)算，其個(gè)人財(cái)富仍然高達(dá)7.5億美元。

　　現(xiàn)任和訊網(wǎng)CEO的謝文對(duì)丁的評(píng)價(jià)是，即使沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)，他也能成為一個(gè)很好的商人。

　　在IDG(國(guó)際數(shù)據(jù)集團(tuán))全球高級(jí)副總裁兼亞洲總裁熊曉鴿看來(lái)，丁對(duì)技術(shù)的敏感是非常出色的，不管是在短信方面，還是在網(wǎng)絡(luò)游戲方面，網(wǎng)易在三大門(mén)戶(hù)網(wǎng)站中都搶先了半拍。

　　兩年前，丁還焦頭爛額地糾纏在網(wǎng)易的財(cái)務(wù)風(fēng)波中，股價(jià)也一直徘徊在地獄邊緣，網(wǎng)易也被看成其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的一頓資本大餐；但是，丁以“一條道走到黑”的堅(jiān)持和勇敢，使得網(wǎng)易和自己都成功地度過(guò)難關(guān)。

　　這很可能將成為中國(guó)近期內(nèi)最為年輕的一位首富，而且是一個(gè)具備相當(dāng)透明度的陽(yáng)光富翁；丁已經(jīng)成為一種符號(hào)，是他所處的這個(gè)制度和技術(shù)雙重變革的時(shí)代中一代人夢(mèng)想的嶄新支點(diǎn)。

　　陳天橋

　　“人類(lèi)一思考，上帝就會(huì)發(fā)笑”，既然不能去教育上帝，那只有去游戲它。

　　今年剛過(guò)30歲的上海盛大網(wǎng)絡(luò)董事長(zhǎng)兼總裁陳天橋，利用資本之手留給自己的最后一口“氣”，布了一個(gè)連自己都沒(méi)有想到的天作之局。

　　在剛剛公布的福布斯中國(guó)富豪榜和胡潤(rùn)打理的《歐洲貨幣》中國(guó)百富榜上，陳分別以4.9億美元和40億元的身價(jià)名列第六位和第十位。

　　雖然由于盛大尚未公開(kāi)上市，上述數(shù)字也受到不同程度的質(zhì)疑，但盛大在網(wǎng)絡(luò)游戲方面取得的成功，最起碼到目前還是所有的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都無(wú)法企及的。

　　對(duì)于盛大的成功，業(yè)內(nèi)一些人士的評(píng)價(jià)是，就像日本NTT DOCOMO開(kāi)創(chuàng)了“拇指文化”一樣，陳也成功地在中國(guó)游戲文化的鐵壁上打開(kāi)了一扇“網(wǎng)絡(luò)天窗”。

　　段永基

　　昔日的中關(guān)村“老賊”，這次好像笑到了最后。

　　在讓外界眼花繚亂的“新浪政治”流水線的最新的站臺(tái)上，段永基不僅登上了新浪(NASDAQ：SINA)聯(lián)席董事長(zhǎng)的席位，四通在新浪的投資增值，也一舉緩解了四通自己的債務(wù)壓力。

　　不管是對(duì)資本市場(chǎng)反應(yīng)過(guò)于遲鈍也好，或者有定力也好，段在新浪歷次風(fēng)波中的拿捏，仍然讓人不能不服。想要知道新浪股權(quán)之變之亂，看看其內(nèi)部交易的記錄就知道了，其交易次數(shù)幾乎整整相當(dāng)于搜狐的五倍。

　　七年前，在海外資本進(jìn)入之前，段毅然出手500萬(wàn)元，不僅使得當(dāng)時(shí)月?tīng)I(yíng)業(yè)額還不足3萬(wàn)元的四通利方避免了關(guān)門(mén)之厄，同時(shí)，段也給自己留下了一個(gè)可以期許的棋子。

　　沒(méi)有人知道段是否真正懂得互聯(lián)網(wǎng)這一新興產(chǎn)業(yè)的內(nèi)在乾坤，但是，贏家是不應(yīng)該被譴責(zé)的，哪怕這種成功曾經(jīng)多少地系于偶然。

　　馬化騰

　　對(duì)于IDG來(lái)說(shuō)，騰訊科技無(wú)疑是其在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)比較得意的一筆投資，12倍的投資回報(bào)率，這樣的一個(gè)餡餅并不常見(jiàn)。

　　騰訊的即時(shí)通訊產(chǎn)品Q(chēng)Q的成功，也把其創(chuàng)始人，32歲的現(xiàn)任總裁馬化騰推上了榮耀之地。福布斯對(duì)其最新的身價(jià)評(píng)估是1億美元。

　　與盛大的陳天橋一樣，馬在QQ上取得的成功，在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，也頗有些另類(lèi)色彩。QQ的普及程度是如此之高，以至于一段時(shí)間內(nèi)，有些公司竟然禁止員工上QQ聊天，免得荒廢了工作。

　　馬不僅成功地粘住了中國(guó)最大的一個(gè)注冊(cè)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)群體，他還在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候，將這種影響力成功地進(jìn)行了變現(xiàn)，不管是付費(fèi)注冊(cè)，還是QQ短信聊天，騰訊成功地使自己避免陷入“玩偶”的困境。

　　馬的下一步是什么？對(duì)抗微軟的MSN似乎有些太遙遠(yuǎn)了，海外上市，似乎又有些太敏感了。

　　張朝陽(yáng)

　　39歲的搜狐(NASDAQ:SOHU)CEO張朝陽(yáng)，終于沒(méi)有錯(cuò)過(guò)進(jìn)入福布斯中國(guó)富豪榜的機(jī)會(huì)。

　　在過(guò)去半年的時(shí)間內(nèi)，張不僅悄然將近1億美元收歸囊中，他所持有的搜狐的股份，按照11月14日的收盤(pán)價(jià)來(lái)計(jì)，仍然有2.7億美元。

　　在中國(guó)跑步進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的日子中，張因曝光率高企，曾被人戲稱(chēng)為張“秀哥”，很多人也對(duì)其不夠持重也頗有微詞。

　　但在遠(yuǎn)征珠峰以及騎著單車(chē)滿世界行銷(xiāo)公司的背后，人們似乎忘記了，張?jiān)谪?fù)重前行中的奮斗姿態(tài)。

　　把一個(gè)在很多人看來(lái)缺乏足夠的創(chuàng)新，缺乏足夠的技術(shù)能力的公司，打造成一個(gè)沒(méi)有太多內(nèi)部政治，在很多方面不乏亮點(diǎn)的國(guó)內(nèi)一流互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，張?jiān)趥€(gè)人形象被過(guò)分夸張的背后，其自身的堅(jiān)忍和在壓力下駕馭局勢(shì)的能力，往往卻被低估了。

　　對(duì)于自己，張顯然比別人清醒得多，那就是不做革命者，要做建設(shè)者。

　　至今，公司的短信業(yè)務(wù)，還是張親自掌控，第一線仍然是他的主戰(zhàn)場(chǎng)，“我知道錢(qián)柜(KTV)點(diǎn)播率最高的歌是什么?！?/p>

　　汪延

　　對(duì)于剛剛過(guò)了而立之年的汪延來(lái)說(shuō)，從新浪中國(guó)區(qū)總經(jīng)理，到新浪首席執(zhí)行長(zhǎng)兼總裁，整整走過(guò)了四年。

　　在北京建國(guó)門(mén)外SOHO現(xiàn)代城C座16層開(kāi)闊的辦公室中，一直頗為低調(diào)的汪，繼續(xù)保持低調(diào)。據(jù)說(shuō)，汪之前一直開(kāi)一輛紅色的富康車(chē)，直到前不久才換了一輛帕薩特。

　　對(duì)于汪延，有人質(zhì)疑其能力和手腕，不過(guò)自1996年4月加入四通利方之后，汪在新浪的貢獻(xiàn)，尤其是在新浪新聞方面的貢獻(xiàn)，被普遍認(rèn)為對(duì)整個(gè)行業(yè)具有相當(dāng)推動(dòng)。雖然汪延不像張朝陽(yáng)、丁磊那樣在公司中擁有舉足輕重的股份，但這并不足以削弱其對(duì)新浪的投入。

　　今天的新浪，已經(jīng)成為足以左右整個(gè)社會(huì)主流生活的重要力量之一。在目前的整個(gè)社會(huì)體制性架構(gòu)下，能把握好著力的分寸相當(dāng)不易，汪私下里也以“誠(chéng)惶誠(chéng)恐”來(lái)形容之。

　　沒(méi)有財(cái)富的羈絆，對(duì)于汪而言，新浪或許是一個(gè)更好的機(jī)會(huì)。

　　茅道林

　　“聰明”是大家一致同意的用來(lái)形容茅的詞匯。在新浪，王志東離職后走上前臺(tái)的茅道林從一開(kāi)始就被認(rèn)為是個(gè)過(guò)渡性人物，但是他一點(diǎn)沒(méi)有浪費(fèi)自己執(zhí)掌新浪的兩年。他獲得了這期間新浪所發(fā)期權(quán)的80%。這使他所獲得的財(cái)富遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出他的前任王志東和繼任者汪延——僅在今年下半年，就兩次兌現(xiàn)了4500萬(wàn)美元的股票。

　　這位原華登投資的合伙人是投資銀行家而不是網(wǎng)絡(luò)中人，但他顯然是愛(ài)上了互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)機(jī)會(huì)。他在新浪上市前的兩次融資中均是前線操作人物，在融資結(jié)束后卻立即成為新浪的首席運(yùn)營(yíng)長(zhǎng)，而且在股市最低迷時(shí)候把很多人不要的期權(quán)歸入囊中。

　　茅離開(kāi)了，也許并不情愿，也許不會(huì)重返網(wǎng)絡(luò)行業(yè)。他可能是惟一一名離開(kāi)網(wǎng)絡(luò)行業(yè)但其實(shí)卻完全沒(méi)有失敗的CEO。

　　張樹(shù)新

　　不管成功與否，有些人都注定會(huì)成為標(biāo)志性的人物，而如果是后者，反而悲劇性質(zhì)的紀(jì)念更容易讓人動(dòng)情一些。

　　張樹(shù)新無(wú)疑就是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)程中無(wú)法回避的悲情人物。

　　1995年，其創(chuàng)立了“瀛海威時(shí)空”，第一個(gè)把“信息高速公路”和ISP(互聯(lián)網(wǎng)接入供應(yīng)商)的概念帶進(jìn)了中國(guó)，點(diǎn)燃了整個(gè)中國(guó)信息產(chǎn)業(yè)的一個(gè)躁動(dòng)的時(shí)代。其后，她又積極引進(jìn)中興發(fā)等投資方，希望借助資本之力旋轉(zhuǎn)產(chǎn)業(yè)之輪。

　　但是，正如一些業(yè)內(nèi)人士所言，張的悲劇性在于，“瀛海威”出生得太早了，而且它做了太多本來(lái)是中國(guó)電信應(yīng)該承擔(dān)的工作，加上張性格中理想主義的執(zhí)拗和不可調(diào)和，張于1998年6月正式出局瀛海威并沒(méi)有出乎大多數(shù)人的意料。

　　現(xiàn)在40歲的張，目前為一家名為聯(lián)合運(yùn)通的投資顧問(wèn)公司的董事長(zhǎng)，在接到《財(cái)經(jīng)》電話時(shí)，她正準(zhǔn)備到香港出差，以時(shí)間太緊張為由拒絕了采訪，從語(yǔ)氣中可以感覺(jué)到，對(duì)于她來(lái)說(shuō)，很多東西已成往事。

　　王志東

　　2001年6月，王志東有些突然地從新浪CEO的位置上淡出，成為當(dāng)年最具爆炸性的IT事件之一。

　　生于1967年，畢業(yè)于北京大學(xué)電子學(xué)專(zhuān)業(yè)的王，在技術(shù)方面的底蘊(yùn)歷來(lái)為人稱(chēng)道。1993年，四通利方成立后，王不僅出任總經(jīng)理，而且在技術(shù)上也是絕對(duì)的一把手。1999年，在擁有華爾街背景的沙正治辭去CEO的位置之后，王順理成章成為新浪新的舵手。次年，新浪先于搜狐和網(wǎng)易，成功登陸納斯達(dá)克市場(chǎng)。

　　但是，在業(yè)界看來(lái)，王更多的是個(gè)軟件天才，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)這種產(chǎn)業(yè)本身，似乎從骨子里缺乏熱情；而且，技術(shù)出身的王，對(duì)于資本運(yùn)作也缺乏經(jīng)驗(yàn)，王只相信資金的流入可以創(chuàng)造財(cái)富，而不太相信資金的流出(并購(gòu))會(huì)更大程度上創(chuàng)造財(cái)富。

　　這種“一動(dòng)不如一靜”的態(tài)度，在股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜且公司生存的外部環(huán)境處于動(dòng)蕩之秋的關(guān)頭，顯然很難讓投資者滿意。王還沒(méi)有充分意識(shí)到自己面臨的危險(xiǎn)的時(shí)候，實(shí)際上最后的出局就已經(jīng)難免了。

　　2002年8月，王在沉寂了一段時(shí)間后，再度在中關(guān)村創(chuàng)立了點(diǎn)擊科技公司，重新開(kāi)始在協(xié)同軟件的道路上證明自己。

　　王峻濤

　　位于北京東四十條西側(cè)的萬(wàn)信商務(wù)大廈418房間，是現(xiàn)任珠峰偉業(yè)軟件科技發(fā)展有限公司總裁王峻濤的辦公室。由于王喜歡抽煙，因此窗戶(hù)總是處在未完全關(guān)閉的狀態(tài)，在辦公室里面，除了電腦之外，最為顯眼的就是曾經(jīng)的獎(jiǎng)狀或者獎(jiǎng)杯。

　　1997年，王以“老榕”的筆名在新浪體育沙龍發(fā)表《大連金州沒(méi)有眼淚》，在整個(gè)中文互聯(lián)網(wǎng)界引起巨大反響。1999年，王峻濤創(chuàng)辦8848網(wǎng)站，先后擔(dān)任總裁、董事長(zhǎng)，成為中國(guó)電子商務(wù)時(shí)代的先驅(qū)之一。

　　2000年7月，8848獲得證監(jiān)會(huì)赴海外上市的許可，但由于當(dāng)時(shí)資本市場(chǎng)已經(jīng)急劇冷卻，加上股東架構(gòu)復(fù)雜，同年年底，8848分拆，王繼續(xù)打理從事B2C(公司到消費(fèi)者)的MY8848，2001年8月，王最終辭去8848董事長(zhǎng)之職。

　　對(duì)于受挫8848，王歸結(jié)于公司的資本結(jié)構(gòu)過(guò)于復(fù)雜，而且投資者缺乏耐心。

　　目前珠峰偉業(yè)創(chuàng)立的6688.COM，成為41歲的福州商人王峻濤新的電子商務(wù)試驗(yàn)田。這個(gè)只有四個(gè)股東的公司，由王本人控股。

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