愛(ài)華網(wǎng)???? 低調(diào)、神秘、美女富豪，這些標(biāo)簽集中貼在了成都國(guó)騰實(shí)業(yè)集團(tuán)董事長(zhǎng)何燕的身上。不久前，她因涉嫌非法經(jīng)營(yíng)突然被警方帶走調(diào)查，在資本圈轟動(dòng)一時(shí)。 正當(dāng)坊間傳聞四起時(shí)，一波未平一波又至，成都國(guó)騰電子技術(shù)股份有限公司（300101，下稱“國(guó)騰電子”）監(jiān)事會(huì)主席王心國(guó)又“失蹤”了。期間，國(guó)騰電子發(fā)布2013年中報(bào)顯示，其業(yè)績(jī)大幅下滑以至嚴(yán)重虧損。 涉足北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈，是國(guó)騰電子上市以來(lái)受到資金熱捧的重要原因。北斗導(dǎo)航民用化的廣闊前景，讓市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)發(fā)展充滿了期待，但這一期待已漸漸變成巨大的失望。 由于國(guó)騰電子業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型及北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)運(yùn)行滯后于預(yù)期，國(guó)騰電子營(yíng)業(yè)收入繼續(xù)下滑、費(fèi)用化支出居高不下，如今業(yè)績(jī)下滑到這種程度讓投資者們難以接受。此外，多達(dá)26個(gè)關(guān)聯(lián)公司讓國(guó)騰電子的關(guān)聯(lián)交易看上去眼花繚亂，其公開(kāi)度和透明度都遭質(zhì)疑。 業(yè)績(jī)下滑虧損嚴(yán)重 公開(kāi)資料顯示，國(guó)騰電子成立于2003年6月12日，法人代表為莫曉宇，總經(jīng)理為謝俊。其主營(yíng)業(yè)務(wù)為：圍繞北斗衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用的“元器件-終端-系統(tǒng)”產(chǎn)業(yè)鏈提供產(chǎn)品和服務(wù)，主要從事北斗衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用關(guān)鍵元器件、特種行業(yè)高性能集成電路、北斗衛(wèi)星導(dǎo)航終端的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及北斗衛(wèi)星導(dǎo)航定位應(yīng)用系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)和建設(shè)。
2010年8月，成立7年的國(guó)騰電子登陸創(chuàng)業(yè)板。招股書顯示，成都國(guó)騰實(shí)業(yè)集團(tuán)持有國(guó)騰電子2664萬(wàn)股，而何燕則持有前者51%的股權(quán)。依此推算，何燕持有國(guó)騰電子約1359萬(wàn)股，何燕通過(guò)成都國(guó)騰實(shí)業(yè)集團(tuán)成為國(guó)騰電子的實(shí)際控制人。 上市首日，發(fā)行價(jià)32元的國(guó)騰電子高開(kāi)高走，開(kāi)盤即報(bào)63元，當(dāng)日?qǐng)?bào)收69.91元，漲幅高達(dá)118.5%。3個(gè)月后的2010年11月底，國(guó)騰電子股價(jià)躥升到105元，躋身“百元俱樂(lè)部”。而當(dāng)時(shí)兩市的百元股還不到20只。 2011年初，金融數(shù)據(jù)提供商Dealogic將國(guó)騰電子列入“2010年全球十佳IPO”的榜單，理由是其上市以來(lái)股價(jià)上漲237.7%。 股價(jià)飛漲的神話，除了“衛(wèi)星導(dǎo)航”概念的耀眼光環(huán)吸引投資者眼球外，國(guó)騰電子連續(xù)幾年真金白銀的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也給了市場(chǎng)極大的信心。數(shù)據(jù)顯示，2007年—2010年，國(guó)騰電子的總營(yíng)業(yè)額分別為0.63億元、1.4億元、1.8億元和2.1億元，相對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別是1641萬(wàn)元、2945萬(wàn)元、3962萬(wàn)元以及5640萬(wàn)元。 “自2006年以來(lái)，公司業(yè)績(jī)連續(xù)五年保持較快增長(zhǎng)，且后四年增長(zhǎng)率均超過(guò)了30%?！眹?guó)騰電子曾在一份報(bào)告中說(shuō)。穩(wěn)定且快速的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，來(lái)源于該公司的“大功臣”北斗衛(wèi)星終端產(chǎn)品的貢獻(xiàn)。有數(shù)據(jù)顯示，國(guó)騰電子在整個(gè)北斗市場(chǎng)的占有率長(zhǎng)期穩(wěn)定在40%以上。 龐大且穩(wěn)定的市占率是國(guó)騰電子漂亮業(yè)績(jī)的保障。以2010年為例，國(guó)騰電子衛(wèi)星定位終端實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.32億元，占當(dāng)年總營(yíng)收的比重接近63%。另外，2009年和2010年，國(guó)騰電子向前五大客戶的合計(jì)銷售金額，占年度銷售總金額的83.2%和78.5%。 銷售對(duì)象過(guò)于集中，也是潛在的風(fēng)險(xiǎn)。這一點(diǎn)國(guó)騰電子在招股說(shuō)明書中也有提醒：“本公司存在銷售對(duì)象集中的風(fēng)險(xiǎn)?！?p> 這一風(fēng)險(xiǎn)在其上市僅一年后即變成現(xiàn)實(shí)。據(jù)國(guó)騰電子董秘楊國(guó)勇介紹，2011年“北斗一號(hào)”向“北斗二號(hào)”過(guò)渡，“北斗一號(hào)”相關(guān)產(chǎn)品銷售逐步下降，而“北斗二號(hào)”相關(guān)應(yīng)用的拓展卻未達(dá)到預(yù)期，“青黃不接”。 數(shù)據(jù)顯示，2011年，國(guó)騰電子實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)1.98億元和4778萬(wàn)元，分別同比下降1.51%和15.28%。而到2012年，凈利潤(rùn)為2435萬(wàn)元，再度大降49.05%。2013年其半年報(bào)顯示，1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8570.31萬(wàn)元，同比下滑28.42%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損1160.42萬(wàn)元，同比下滑幅度高達(dá)148.10%；基本每股收益虧損0.0417元，同比下滑148.04%。 從單季度凈利潤(rùn)變化情況看，自2012年第2季度開(kāi)始該公司凈利潤(rùn)就開(kāi)始下滑，到今年2季度，已連續(xù)5個(gè)單季度出現(xiàn)下滑。2012年第2季度、第3季度、第4季度和2013年第1季度該公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)情況分別為:-5.68%、-124.25%、-63.53%和-95.95%。而到2013年第2季度降幅更大，并出現(xiàn)較大的虧損。 國(guó)騰電子的主打產(chǎn)品衛(wèi)星定位終端，今年上半年的產(chǎn)品收入不理想。1-6月共實(shí)現(xiàn)收入5270.37萬(wàn)元，在整個(gè)營(yíng)業(yè)收入的占比達(dá)60%以上，較去年同期下滑12.67%，毛利率也下滑了7.46個(gè)百分點(diǎn)。 國(guó)騰電子解釋，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，在北斗衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展中，不斷有國(guó)內(nèi)外新企業(yè)投入北斗產(chǎn)業(yè)，使公司面臨的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。為進(jìn)一步加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，國(guó)騰電子縮減了設(shè)計(jì)服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模；受客戶影響，“北斗二號(hào)”終端和視頻圖像業(yè)務(wù)的合同進(jìn)度較預(yù)期有所延遲；同時(shí)，新產(chǎn)品研發(fā)和新業(yè)務(wù)拓展導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用和營(yíng)銷費(fèi)用較高，為保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)，公司近年來(lái)在研發(fā)、管理和銷售上投入較大。僅2013年第1季度公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用就分別達(dá)到470.85萬(wàn)元、2218.38萬(wàn)元，同比增幅為53.22%和61.18%。種種因素最終影響到了報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。 據(jù)悉，目前北斗導(dǎo)航主用是軍用，該公司的產(chǎn)品訂單也主要來(lái)自于國(guó)防單位和政府采購(gòu)。市場(chǎng)對(duì)該公司北斗導(dǎo)航系統(tǒng)的民用化一直充滿熱切期待，但湘財(cái)證券TMT行業(yè)分析師周明巍認(rèn)為，北斗導(dǎo)航系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈尚不成熟，這一業(yè)務(wù)距離大規(guī)模推廣仍需一定時(shí)間?！氨倍穼?dǎo)航民用化是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，未來(lái)幾年公司的訂單仍將來(lái)源于政府和國(guó)防單位?！彼€分析，“軍轉(zhuǎn)民有兩個(gè)方面的問(wèn)題要解決，一是我國(guó)衛(wèi)星僅覆蓋了亞太地區(qū)，要到2020年才會(huì)實(shí)現(xiàn)全球覆蓋；二是芯片價(jià)格還未降到GPS等產(chǎn)品同等價(jià)位。除非像俄羅斯那樣，由國(guó)家出臺(tái)政策規(guī)定導(dǎo)航系統(tǒng)只能裝北斗，否則要推廣還需幾年時(shí)間。而目前產(chǎn)業(yè)鏈也不成熟，價(jià)格沒(méi)有降下來(lái)，所以不太可能會(huì)出臺(tái)這個(gè)政策?！?p> 業(yè)內(nèi)人士透露，北斗導(dǎo)航自身問(wèn)題也不少，加上來(lái)自GPS的壓力，北斗導(dǎo)航前路并不明朗。近日有消息稱，美國(guó)Lock-heedMartin公司用于打造未來(lái)新一代全球定位系統(tǒng)(代號(hào)GPSIII)的首顆衛(wèi)星目前已通過(guò)測(cè)試。業(yè)內(nèi)人士稱，美國(guó)GPS急于升級(jí)換代，主要是為了應(yīng)對(duì)中國(guó)北斗導(dǎo)航衛(wèi)星系統(tǒng)。 針對(duì)上述種種不利，已有多家投資機(jī)構(gòu)調(diào)低了國(guó)騰電子未來(lái)的盈利預(yù)測(cè)降低評(píng)級(jí)。但也有投資機(jī)構(gòu)對(duì)北斗市場(chǎng)爆發(fā)持樂(lè)觀態(tài)度，并注意到國(guó)騰電子突破地質(zhì)調(diào)查市場(chǎng)，帶動(dòng)北斗運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收732萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)218%，由此仍然對(duì)其充滿信心。 實(shí)際控制人被調(diào)查 本季無(wú)疑是國(guó)騰電子的多事之秋，持續(xù)下滑的業(yè)績(jī)已讓投資者失望，實(shí)際控制人和監(jiān)事會(huì)主席，一個(gè)被調(diào)查，一個(gè)無(wú)故失蹤的現(xiàn)狀更是雪上加霜。 6月30日，何燕因涉嫌非法經(jīng)營(yíng)罪，被宜昌市公安局采取了刑事強(qiáng)制措施，案件正在偵辦之中。對(duì)于外界所質(zhì)疑的“為什么何燕居住于四川且沒(méi)有在湖北開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，案件卻由湖北警方處理”，“平安宜昌”公開(kāi)做出了解釋——“此案系公安部指定湖北省宜昌市公安局管轄”。關(guān)于何燕被警方帶走的猜測(cè)主要集中在兩個(gè)方面，一是涉嫌更改土地用途，二是涉嫌國(guó)有資產(chǎn)流失。 事發(fā)之初，國(guó)騰電子低調(diào)處理此事，又以公告形式極力撇清其與何燕的諸多關(guān)聯(lián)，“盡管何燕是公司實(shí)際控制人，但其一直未在公司以及公司控股股東擔(dān)任任何職務(wù)，也未參與公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，何燕被調(diào)查的事項(xiàng)與公司無(wú)關(guān)”，有意淡化此事對(duì)公司的影響。但隨后的事態(tài)發(fā)展更具戲劇性，國(guó)騰電子7月25日晚間發(fā)布公告稱，目前公司未能與監(jiān)事會(huì)主席王心國(guó)取得聯(lián)系，經(jīng)詢問(wèn)王心國(guó)任職于成都國(guó)騰實(shí)業(yè)集團(tuán)，當(dāng)周的周一開(kāi)始未到實(shí)業(yè)集團(tuán)上班。國(guó)騰實(shí)業(yè)集團(tuán)也表示，未能與王心國(guó)取得聯(lián)系。 國(guó)騰電子公告稱，公司將繼續(xù)積極聯(lián)系王心國(guó)，并按照相關(guān)規(guī)定及時(shí)履行信息披露義務(wù)。如果王心國(guó)不能夠正常履行監(jiān)事職責(zé)，公司將盡快召開(kāi)監(jiān)事會(huì)會(huì)議推舉相應(yīng)人員代為履行監(jiān)事會(huì)主席職務(wù)。 連日來(lái)，記者多次致電國(guó)騰電子，董秘辦工作人員均告知董秘楊國(guó)勇不在，讓記者先將采訪提綱發(fā)送至公司公告中公布的電子郵箱，相關(guān)人員會(huì)給予回復(fù)。但截至記者發(fā)稿時(shí)，仍未收到任何書面或電話回復(fù)。 據(jù)知情人士透露，美女富豪何燕多年來(lái)周旋于四川的政商圈，與當(dāng)?shù)卣P(guān)系密切。之前她曾多次被舉報(bào)“涉嫌侵吞國(guó)有資產(chǎn)”，但最后都不了了之，不予立案。今年初以來(lái)四川官場(chǎng)“地震”，牽出了不少官員，部分民企與官員的利益關(guān)系也逐步浮出水面。 據(jù)媒體報(bào)道，此前質(zhì)疑聲音稱，成都國(guó)騰1995年注冊(cè)成立時(shí)，注冊(cè)資金僅有140萬(wàn)元。僅僅數(shù)年后的2003年，就演變?yōu)橐粋€(gè)龐大而復(fù)雜的“國(guó)騰系”企業(yè)集團(tuán)，股權(quán)中至少有40%歸私人所有，其中涉嫌大量國(guó)有資產(chǎn)流失。2000年12月，一封指控何燕“涉嫌侵占巨額國(guó)有資產(chǎn)”的舉報(bào)信就驚動(dòng)了國(guó)家?guī)状蟛课?，調(diào)查延續(xù)了3年之久，最終結(jié)論是：在國(guó)騰系企業(yè)變更過(guò)程中，并不存在國(guó)有資產(chǎn)流失，不予立案。2005年，何燕將所持股份轉(zhuǎn)手廣東新的科技集團(tuán)有限公司，一進(jìn)一出凈賺7000萬(wàn)元。 對(duì)于何燕被調(diào)查的消息，楊國(guó)勇8月17日曾對(duì)媒體表示，公司已經(jīng)注意到該消息，正在核實(shí)消息的準(zhǔn)確性?！昂窝嘣谏鲜泄緵](méi)有任何職務(wù)。”楊國(guó)勇稱，一直以來(lái)，都是董事長(zhǎng)莫曉宇在負(fù)責(zé)國(guó)騰電子管理和運(yùn)營(yíng)。他說(shuō)，當(dāng)前國(guó)騰電子生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)正常。 據(jù)介紹，何燕平常極少到國(guó)騰電子。楊國(guó)勇說(shuō)，他已有很長(zhǎng)時(shí)間未與何燕見(jiàn)過(guò)面。 7月18日開(kāi)市前，國(guó)騰電子申請(qǐng)臨時(shí)停牌，原因?yàn)椤肮矀髅匠霈F(xiàn)關(guān)于國(guó)騰電子的信息，可能對(duì)公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響”。停牌接近半天后，國(guó)騰電子發(fā)布了“重大事項(xiàng)”公告。公告披露稱，何燕正在接受宜昌市公安機(jī)關(guān)的調(diào)查，“目前公司尚未能與何燕取得聯(lián)系”。即便如此，下午復(fù)牌后，國(guó)騰電子股價(jià)在短短幾分鐘內(nèi)即告跌停。 對(duì)于何燕被帶走的理由，按照楊國(guó)勇的理解，“如果你是賣菜的，但你實(shí)際經(jīng)營(yíng)中賣衣服了，也算非法經(jīng)營(yíng)”，楊國(guó)勇稱，公司也無(wú)法從宜昌公安局處獲得更多信息，“只能等最后調(diào)查的結(jié)果”。 對(duì)于何燕被調(diào)查的另一猜測(cè)是涉嫌更改土地用途。據(jù)媒體早前報(bào)道，2001年，國(guó)騰集團(tuán)在位于成都市郫縣與金牛區(qū)交接的地方征地超過(guò)兩千畝。當(dāng)時(shí)征地的用途包括兩部分，一部分是建電子科技大學(xué)成都學(xué)院（下稱“成都學(xué)院”），一部分是開(kāi)發(fā)國(guó)騰科技園。該地塊屬教育用地性質(zhì)，平均每畝價(jià)格低至2萬(wàn)元左右，僅為同期商業(yè)用地市場(chǎng)價(jià)的3%-5%。但建成后學(xué)校實(shí)際占地只有約1100多畝，余下900余畝土地被國(guó)騰集團(tuán)囤積起來(lái)。 其中，2008年，國(guó)騰集團(tuán)與成都高新置業(yè)開(kāi)展合作，在之前囤積的土地上，開(kāi)發(fā)出“創(chuàng)智聯(lián)邦”寫字樓等項(xiàng)目，并于2008年12月31日舉行奠基儀式，2010年7月正式開(kāi)盤對(duì)外銷售，國(guó)騰集團(tuán)官方網(wǎng)站顯示，該項(xiàng)目占地78.4畝。 與此同時(shí)，成都高新投資集團(tuán)有限公司（下稱“成都高投集團(tuán)”）副總經(jīng)理徐亮7月份被成都紀(jì)檢部門立案調(diào)查，22日上午，成都市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)（下稱“成都高新區(qū)”）管理委員會(huì)在小范圍通報(bào)了此事。 徐亮被紀(jì)檢部門調(diào)查一事，與何燕案有著密切聯(lián)系，而徐亮和何燕交叉點(diǎn)或源于前述土地使用性質(zhì)的改變。一位浸淫成都多年的資本市場(chǎng)人士指出，無(wú)論是從國(guó)騰系早年的侵吞國(guó)資舉報(bào)，還是近期圍繞旗下教育土地變性問(wèn)題的質(zhì)疑，皆與“國(guó)資流失”問(wèn)題密不可分。 而對(duì)于成都學(xué)院的地塊，楊國(guó)勇稱，詳細(xì)情況自己并不知情，不過(guò)，楊國(guó)勇表示，自己加入國(guó)騰電子以來(lái)，國(guó)騰科技園就已存在。而對(duì)于涉嫌國(guó)有資產(chǎn)流失問(wèn)題，楊國(guó)勇稱，國(guó)騰電子上市時(shí)，相關(guān)部門均已關(guān)注此事，并要求公司及中介機(jī)構(gòu)作出說(shuō)明，公司也對(duì)此做過(guò)充分說(shuō)明。“從最后上市結(jié)果來(lái)看，這個(gè)問(wèn)題（涉嫌國(guó)有資產(chǎn)流失）并未構(gòu)成公司上市的實(shí)質(zhì)障礙”。 但是，除了實(shí)際控制人頻遭發(fā)難，國(guó)騰電子在IPO之際也曾因股權(quán)關(guān)系復(fù)雜、關(guān)聯(lián)公司多達(dá)26個(gè)、核心競(jìng)爭(zhēng)力存疑等因素飽受質(zhì)疑。 關(guān)聯(lián)交易謎團(tuán)待解 盡管國(guó)騰電子在7月18日公告中一再聲稱，何燕被帶走對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)不產(chǎn)生任何影響，但就在公告之后一周內(nèi)，國(guó)騰電子的一則公告仍顯示出其對(duì)何燕實(shí)際控制的國(guó)騰實(shí)業(yè)集團(tuán)的依賴。 7月22日，國(guó)騰電子稱公司擬與成都國(guó)騰實(shí)業(yè)集團(tuán)簽訂《四川省監(jiān)獄信息化一期工程建設(shè)攀西監(jiān)獄設(shè)備采購(gòu)及集成項(xiàng)目合同協(xié)議書》，合同總價(jià)款為940.59萬(wàn)元，占公司2012年年度營(yíng)業(yè)收入的4.65%。 根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，國(guó)騰電子負(fù)責(zé)實(shí)施四川省監(jiān)獄信息化一期工程建設(shè)攀西監(jiān)獄數(shù)字化安防系統(tǒng)建設(shè)工程的設(shè)備采購(gòu)、設(shè)備安裝和系統(tǒng)集成與調(diào)試等，工期90日。 對(duì)此關(guān)聯(lián)交易，國(guó)騰電子表示，由于公司尚未取得計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)集成資質(zhì)，還不能參與部分需要具備計(jì)算機(jī)系統(tǒng)集成資質(zhì)的視頻圖像應(yīng)用類系統(tǒng)集成項(xiàng)目的投標(biāo)。因此，此關(guān)聯(lián)交易實(shí)際是借用國(guó)騰實(shí)業(yè)的計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)集成二級(jí)資質(zhì)，加快拓展公司視頻圖像業(yè)務(wù)。 信息顯示，國(guó)騰實(shí)業(yè)于2013年5月31日中標(biāo)四川省監(jiān)獄信息化一期工程建設(shè)攀西監(jiān)獄設(shè)備采購(gòu)及集成項(xiàng)目，時(shí)間在何燕被公安機(jī)關(guān)調(diào)查之前。 記者還注意到，今年6月18日國(guó)騰電子與成都國(guó)騰實(shí)業(yè)集團(tuán)簽署總價(jià)款為2788.85萬(wàn)元的《合同協(xié)議書》，合同金額占公司2012年年度營(yíng)業(yè)收入的13.79%。 去年5月24日，國(guó)騰電子與成都國(guó)騰實(shí)業(yè)集團(tuán)簽訂了《成都市三環(huán)路智能交通管控系統(tǒng)建設(shè)工程四標(biāo)段（電子警察系統(tǒng)）合同》，合同總價(jià)款為798.93萬(wàn)元。 上述三筆交易均是與何燕實(shí)際控制的國(guó)騰實(shí)業(yè)發(fā)生的業(yè)務(wù)，發(fā)生的原因均是因?yàn)槟壳皣?guó)騰電子尚未取得計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)集成資質(zhì)，關(guān)聯(lián)交易實(shí)際是借用國(guó)騰實(shí)業(yè)的計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)集成二級(jí)資質(zhì)。 粗略統(tǒng)計(jì)，國(guó)騰電子在連續(xù)12個(gè)月內(nèi)與國(guó)騰實(shí)業(yè)發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易金額為4010.34萬(wàn)元，而國(guó)騰電子2012年全年?duì)I業(yè)收入為20229萬(wàn)元，連續(xù)12個(gè)月與國(guó)騰實(shí)業(yè)發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易金額占營(yíng)業(yè)收入的近20%，國(guó)騰電子稱，預(yù)計(jì)本年度內(nèi)還將可能發(fā)生同類關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)。 國(guó)騰電子招股書顯示，在其披露的關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)關(guān)系中，關(guān)聯(lián)法人26家，其中25家是國(guó)騰電子實(shí)際控制人控制的企業(yè)或者控股股東控制的企業(yè)，并有12家與國(guó)騰電子發(fā)生關(guān)聯(lián)交易。 以報(bào)告期內(nèi)經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易占營(yíng)業(yè)總收入、營(yíng)業(yè)總成本的比例計(jì)算，2007年，收入類關(guān)聯(lián)交易總金額達(dá)到2141萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)總收入的34.13%。2008年，支出類關(guān)聯(lián)交易總金額達(dá)到1064萬(wàn)元，占當(dāng)年?duì)I業(yè)總支出的11.34%。 在2007年收購(gòu)國(guó)星通信以前，作為產(chǎn)業(yè)鏈的上下游關(guān)系，國(guó)騰電子與國(guó)星通信之間的關(guān)聯(lián)交易更是頻頻發(fā)生，其中，2006年向國(guó)星通信銷售的商品額達(dá)到319萬(wàn)元，占當(dāng)年國(guó)騰電子營(yíng)業(yè)收入的17.26%；2007年與國(guó)星通信的關(guān)聯(lián)交易額達(dá)到1441萬(wàn)元，占到國(guó)騰電子營(yíng)業(yè)收入的23%。 據(jù)媒體報(bào)道，1994年，時(shí)任成都中儲(chǔ)公司投資部經(jīng)理的何燕，跟成都電子科技大學(xué)的幾位技術(shù)人員，在電子科大的一間破教室里開(kāi)始了對(duì)IC卡電話機(jī)的研發(fā)。1995年11月，成都國(guó)騰通訊有限責(zé)任公司(下稱“成都國(guó)騰”）成立，其中，中儲(chǔ)成都公司占62%股權(quán)，四川省電信規(guī)劃設(shè)計(jì)院和倍特軟件公司分別占30%和8%股權(quán)。 1997年，中儲(chǔ)成都、規(guī)劃院和倍特軟件將其合計(jì)24%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給商地置業(yè)公司。1998年4月，四川華威信息產(chǎn)業(yè)有限公司（下稱“四川華威”）成立，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，大股東為成都國(guó)騰，占67.6%股權(quán)，另外兩家股東是四川糧油公司和中儲(chǔ)成都，分別占有20%和3.4%股份，性質(zhì)為國(guó)有企業(yè)。在四川華威成立前兩個(gè)月，由何燕控股51%的四川道亨計(jì)算機(jī)軟件有限公司成立；而在其成立后兩個(gè)月，1998年6月，四川華威等三家國(guó)有股東全數(shù)退出，四川道亨以40%的股權(quán)成為四川華威新任大股東，其余股東也皆為民營(yíng)資本。接下來(lái)的便是幾次眼花繚亂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。截至2009年12月，與何燕有直接控股關(guān)系的公司已達(dá)19家。 后來(lái)，國(guó)騰電子的關(guān)聯(lián)公司增至26個(gè)，有25個(gè)是控股股東或?qū)嶋H控制人控制的公司，有12個(gè)在與國(guó)騰電子發(fā)生關(guān)聯(lián)交易。正是在這樣的關(guān)聯(lián)交易中，國(guó)有資產(chǎn)大量流失，公司也變得越來(lái)越復(fù)雜，許多隱形關(guān)系隱藏其中，投資者根本無(wú)法看得清楚。 “作為集團(tuán)性企業(yè)，發(fā)生關(guān)聯(lián)交易在所難免，但需要公開(kāi)定價(jià)和透明度”，一位不愿具名長(zhǎng)期關(guān)注國(guó)騰電子的行業(yè)分析師稱。該分析師認(rèn)為，“國(guó)騰電子最好還是要盡快解決好關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題，這樣對(duì)個(gè)人及集團(tuán)的依賴性將大大減少”。
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