??? “貸款貸成了股東”—對(duì)于用友軟件來說，成為一家商業(yè)銀行的股東似乎可以用“水到渠成”四個(gè)字來形容?！坝浀?989年我們第一筆商業(yè)貸款是10萬塊錢，當(dāng)時(shí)企業(yè)很小，一般銀行都不敢貸給我們。從那以后，我們每一次貸款都準(zhǔn)時(shí)還本付息，貸款規(guī)模也從10萬到了30萬，再到50萬，再到100萬、200萬，最高時(shí)貸到了2000萬。這家銀行和我們一直合作到了現(xiàn)在。2002年，借其增資擴(kuò)股的機(jī)會(huì)，我們成了股東?！蓖跷木浧甬?dāng)年情狀，頗有感慨。

????王文京所說的這家“一直合作到現(xiàn)在的銀行”是北京市商業(yè)銀行—一個(gè)在全國城市商業(yè)銀行中資產(chǎn)規(guī)模排名第二的銀行。用友在這家銀行的股份不大不小，位居第7大股東。這種“非控股地位”對(duì)于用友這樣的專業(yè)性較強(qiáng)的公司來說，可能已經(jīng)足夠。但是對(duì)于很多懷有金融家野心的民營企業(yè)家來說，這樣的地位顯然不能讓他們滿足。

????在9月份沈陽舉行的一次研討會(huì)上，隱身多時(shí)、以創(chuàng)辦“沈陽和光商務(wù)”而在IT圈素有名氣的吳力向記者透露了一個(gè)“驚人”的消息：由他和幾位“資深”民營企業(yè)家發(fā)起成立的“四通巨光高新技術(shù)發(fā)展有限公司”正在收購“長江三角洲”的一家城市商業(yè)銀行。當(dāng)記者問起他們是否要做“第一大股東”這個(gè)看起來有些敏感的問題時(shí)，吳力沒有正面回答，只是說要做這家銀行的“戰(zhàn)略投資者”。

????吳力的“謹(jǐn)慎”絕非故弄玄虛。在想辦民營銀行的企業(yè)家中，“低調(diào)”幾乎是一種普遍做派?！皼]什么意思，沒什么好談的?！痹趧倓偝鲑Y4000多萬元成為溫州市商業(yè)銀行第二大股東之后，紅蜻蜓集團(tuán)董事長錢金波謝絕了《中國企業(yè)家》雜志的采訪要求。

????僅僅一年之前，城市商業(yè)銀行的“民營化”改造還是一個(gè)炙手可熱的話題—在新設(shè)民營銀行可能性很小的情況下，這是民營資本進(jìn)入銀行業(yè)的一個(gè)非?，F(xiàn)實(shí)的途徑。2002年4月，杭州市商業(yè)銀行等浙江8家城市商業(yè)銀行聯(lián)合提出了“3年內(nèi)讓民資控股”的設(shè)想，一時(shí)引起了媒體的追捧和同行的效仿，也遭到了監(jiān)管部門的責(zé)難。

????

????貴陽商行—

????一個(gè)未遂的收購案例

????“民營化”之所以敏感，各方顧慮歸結(jié)為一點(diǎn)，就是：“民營資本如果控制了商業(yè)銀行，會(huì)把銀行當(dāng)成中飽私囊的‘提款機(jī)’?！?/p>

????“孩子還沒有生下來，就指出他有這樣那樣的毛病，聽起來似乎有點(diǎn)滑稽?！睆?000年就矢志于推動(dòng)建立“民營銀行”的加拿大西安大略大學(xué)教授徐滇慶曾發(fā)此感慨。

????在現(xiàn)實(shí)中，雖然還很難找到民營資本利用大股東身份獲得“超額”貸款的案例，但是民營資本與城市商業(yè)銀行之間的“控制與反控制”的博奕確乎存在。貴陽市商業(yè)銀行即是其中之一。

????貴陽商業(yè)銀行雖然地處西部，但近些年來的發(fā)展可圈可點(diǎn)。截至到2003年上半年，總資產(chǎn)達(dá)176億元，在全國112家城市商業(yè)銀行中，排在前20名之列。資產(chǎn)質(zhì)量也不錯(cuò)，不良貸款率已降至8.08%。這樣一家地方商業(yè)銀行，自然也少不了當(dāng)?shù)孛駹I資本的垂青。

????2001年，貴陽市商業(yè)銀行進(jìn)行了一次增資擴(kuò)股。“貴州神奇集團(tuán)”、“西洋肥業(yè)”和“世紀(jì)中天”等三家有民營資本背景的企業(yè)都有控股貴陽商行的打算。“有的甚至通過當(dāng)時(shí)的省委書記（劉方仁，與世紀(jì)中天的實(shí)際控制人有密切關(guān)系）打招呼施加壓力。但我們最終還是頂住了?！辟F陽市商業(yè)銀行董事長宋代洪在接受《中國企業(yè)家》雜志采訪時(shí)表示。

????那一次增資擴(kuò)股的結(jié)果是，貴陽市政府持股比例為20%，依然處在第一大股東位置。而其它三家股東股份都沒有超過10%。

????“西洋肥業(yè)入了1900萬，占4%多一點(diǎn)。但是它在貴州商行的貸款已經(jīng)超過了它的投資。”宋代洪談起個(gè)別民企參股商業(yè)銀行的目的，毫不客氣地指出其“圈錢”動(dòng)機(jī)。“從我接觸的民營企業(yè)來看，企業(yè)家的素質(zhì)普遍不高，追求資產(chǎn)規(guī)模，盲目擴(kuò)張的傾向比較明顯。這種素質(zhì)作為商業(yè)銀行的大股東，尤其是第一大股東是不合適的?！?/p>

????10月份，貴州商業(yè)銀行將啟動(dòng)第二次增資擴(kuò)股。宋代洪稱：“市里已經(jīng)確定了三條基本原則：第一是政府的控股地位不能改變；第二是商業(yè)銀行的牌子不能變；第三是商業(yè)銀行的核心領(lǐng)導(dǎo)層不能變?！?/p>

????“城信社”陰影

????像貴陽商業(yè)銀行這樣的“極端”案例，在民營資本參股城市商業(yè)銀行的過程中并不多見，但當(dāng)年城信社的“歷史教訓(xùn)”似乎足以為質(zhì)疑者提供慎行的理由。

????中國的城市商業(yè)銀行，是20世紀(jì)90年代中期以來在撤并原來的“城市信用社”基礎(chǔ)上設(shè)立的。當(dāng)時(shí)出發(fā)點(diǎn)是“化解金融風(fēng)險(xiǎn)”。有學(xué)者回憶20世紀(jì)90年代初的情況是“高峰期全國有1萬多家城市信用社，大部分是個(gè)人控股，后來絕大部分都倒閉了?！?/p>

????“過去辦信用社，有幾十萬人民幣，就可以注冊(cè)一個(gè)城市信用社。老百姓不知道這個(gè)信用社的老板是誰，還以為是人民銀行的信用社。信用社從社會(huì)公眾吸收存款，絕大多數(shù)貸款又都貸給了信用社的老板—老板一般都有實(shí)業(yè)。前面的店是信用社，后面的店是工廠。最后給信用社還不了款—有些人根本就不打算還款，把信用社整垮了?！便y川市商業(yè)銀行董事長何仲森8月初對(duì)《中國企業(yè)家》雜志記者表示。

????銀川市商業(yè)銀行1998年成立時(shí)，共重組了9家城市信用社，“其中有7家處在倒閉狀態(tài)。”開業(yè)之初，這家銀行的不良資產(chǎn)占比高達(dá)47%。

????與銀川市商業(yè)銀行一樣，絕大多數(shù)城市商行在成立之初，都背負(fù)著歷史形成的巨大不良資產(chǎn)“包袱”。杭州市商業(yè)銀行去年在籌劃增資擴(kuò)股之前，就面臨著18億元的不良資產(chǎn)“大山”。對(duì)于這些不良資產(chǎn)，杭州市商業(yè)銀行行長助理江波有一個(gè)揶揄的說法：“這18億都是‘符號(hào)’”。意即它們幾乎是不可能收回。

????股權(quán)結(jié)構(gòu)的“安全底線”

????以史為鑒。當(dāng)年，面對(duì)“千瘡百孔”的城市信用社，監(jiān)管部門在整頓改造過程中，明確了城市商業(yè)銀行“地方政府必須控股”的原則。中國人民銀行1997年下發(fā)的《城市合作銀行管理規(guī)定》對(duì)于股權(quán)比例這樣規(guī)定：“地方財(cái)政為最大股東，其入股比例不得超過城市合作銀行（城市商業(yè)銀行前身）股本總額的30%?！?/p>

????銀川市商業(yè)銀行當(dāng)年重組后，總股本是1.28億元，其中寧夏自治區(qū)和銀川市兩級(jí)財(cái)政共入股5100萬元，股權(quán)比例合計(jì)近40%，是“絕對(duì)”的政府控股。何仲森就是在那時(shí)，從寧夏財(cái)政廳綜合處處長之位被指派為銀川市商業(yè)銀行董事長。

????盡管銀川市商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)與人民銀行的規(guī)定有悖，但因?yàn)閷幭淖鳛榍钒l(fā)達(dá)地區(qū)，有能力參股銀行的企業(yè)有限，這種安排最終仍得到監(jiān)管部門的“認(rèn)可”。

????2002年9月，這家城市商業(yè)銀行開始第一次增資擴(kuò)股。改變政府“一股獨(dú)大”局面成為焦點(diǎn)問題，該行也提出了擴(kuò)大私營、民營企業(yè)入股比例思路。一時(shí)銀川市商業(yè)銀行“民營化”成為各“兄弟行”學(xué)習(xí)的榜樣。

????而實(shí)際上，在擴(kuò)股的過程中，銀川市商業(yè)銀行并未像外界想像的“放任”民營資本控股。“有的民營企業(yè)提出，你不是計(jì)劃增資1.8億元嗎？我出1億，讓我控股。對(duì)于這樣的要求，我們干脆跟他免談?！焙沃偕硎??！盀榉酪恍┢髽I(yè)惡意收購，我們本著政府不能丟掉控制權(quán)這樣一個(gè)基本原則選擇新的股東。”

????“股權(quán)既不能過于集中，也不能過于分散?！焙伪硎荆拔覀儸F(xiàn)在的股權(quán)結(jié)構(gòu)非常合理，持10%以上股份（財(cái)政）只有一家，剩下的股份都沒有超過10%的。”10%也恰恰是監(jiān)管部門規(guī)定的政策“底線”。而作為去年央行“欽定”的惟一一家城市商業(yè)銀行改革試點(diǎn)，溫州市商業(yè)銀行擴(kuò)募之后，市財(cái)政持4050萬股份，僅比持4000萬股份的紅蜻蜓集團(tuán)、新湖控股、浙江恒際實(shí)業(yè)三家民營企業(yè)多出50萬股。據(jù)記者的跟蹤調(diào)查，在近期完成增資擴(kuò)股的城市商業(yè)銀行中，地方政府的股份盡管被“稀釋”，但幾無例外地仍處于相對(duì)控股的地位。

????許多城市商業(yè)銀行的負(fù)責(zé)人也承認(rèn)，即使不是從防止民資控股“惡意透支信用”的角度出發(fā)，在目前城市商業(yè)銀行整體還很弱小的情況下，“政府相對(duì)控股”的股權(quán)結(jié)構(gòu)安排將有利于其獲得地方政府的支持，“一些大的項(xiàng)目，地方政府可能更傾向于讓地方商業(yè)銀行來做?！倍谔幚砹钊祟^痛的不良資產(chǎn)上，地方政府的作用更是不可替代。溫州市商業(yè)銀行在本次增資擴(kuò)股過程中，政府股本通過轉(zhuǎn)讓減持6000萬元。這6000萬全部用于沖抵歷史形成的不良資產(chǎn)。

????與對(duì)“民資”的高度警覺相比，城市商業(yè)銀行的行長們對(duì)于吸收“外資”入股普遍持積極歡迎的態(tài)度：“外資進(jìn)入不光是給你增加了資本，更重要的是它能帶來國外銀行成熟的管理理念和技術(shù)，其股東行為也更規(guī)范。這一點(diǎn)，國內(nèi)的民營資本還做不到。”很多行長這樣認(rèn)為—盡管對(duì)于大多數(shù)規(guī)模偏小的城市商行來說，吸引外資只是一廂情愿。

????過渡性安排？

????不過，無論是支持“民營資本控股”還是傾向“政府相對(duì)控股”者，大家都認(rèn)同現(xiàn)有的城市商業(yè)銀行迫切需要實(shí)現(xiàn)“股權(quán)多元化”，建立起有效的法人治理結(jié)構(gòu)。

????在這一點(diǎn)上，雖然現(xiàn)有的城市商業(yè)銀行管理層接受“政府相對(duì)控股”的現(xiàn)實(shí)，但是對(duì)于政府的行政干預(yù)，特別是人事權(quán)的控制頗有怨言。西安市商業(yè)銀行行長尹建宏曾對(duì)記者表示：“我甚至連一個(gè)中層干部的去留都決定不了?！?

????現(xiàn)有的城市商業(yè)銀行，董事長幾乎都是政府指派，即使通過董事會(huì)選舉，也徒留形式。很多銀行董事會(huì)的人員構(gòu)成幾乎都是銀行內(nèi)部人士。貴陽市商業(yè)銀行雖屬資質(zhì)不錯(cuò)的銀行，但現(xiàn)有董事會(huì)6名組成人員中，竟然沒有外部股東的代表。

????民營資本的適度進(jìn)入恰恰能夠起到改善公司治理結(jié)構(gòu)的作用?！皩?duì)于中國的金融改革來說，這一點(diǎn)即使不是最重要的，也是至關(guān)重要?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心研究員魏加寧表示。

????溫州市商業(yè)銀行在擴(kuò)股之前，11位董事中，外部董事只有兩位，“一位是財(cái)政部門的，一位是煙草公司的，其他幾位都是銀行在職在崗的員工。” 董事長夏瑞洲介紹說?！艾F(xiàn)在我們的董事席位增加到13個(gè)，行里只有4個(gè)席位了，除了原來的兩個(gè)外部董事外，有7個(gè)給了新入股的民營企業(yè)?！?/p>

????夏認(rèn)為，“民營企業(yè)家進(jìn)入到董事會(huì)，他們會(huì)更加關(guān)心商業(yè)銀行的發(fā)展，監(jiān)督的力度會(huì)更大。民營企業(yè)還會(huì)把他們掌握的市場信息、他們先進(jìn)的機(jī)制和管理引入到我們的商業(yè)銀行里面來，這對(duì)于我們是有好處的?！?/p>

????從政府本身的職責(zé)看，參股甚至控股銀行使得商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)天生就是有缺陷的?，F(xiàn)階段城市商業(yè)銀行由“政府相對(duì)控股”似乎只能算一種“過渡性安排”。

????“我們市長常務(wù)會(huì)上也做過一些研究，就是溫州商業(yè)銀行要完全辦成按照市場化運(yùn)作的銀行，在若干年以后，政府剩下來的4000萬多資金也可以撤出?，F(xiàn)在沒有時(shí)間表，可能在下一步的增資擴(kuò)股中要提出來?！毕娜鹬薇硎??！熬褪钦f，隨著商業(yè)銀行法人治理結(jié)構(gòu)的完善，政府可能不再扶一馬了，你就自己可以自立自主了。”

????也許只有在民營企業(yè)家學(xué)會(huì)如何當(dāng)董事之后，才有可能成為真正的金融家。現(xiàn)在只是一個(gè)開始。

????（本刊記者邊杰對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)）

????城市商業(yè)銀行概況

????城市商業(yè)銀行在中國的商業(yè)銀行體系中排在國有獨(dú)資銀行、股份制銀行之后，號(hào)稱中國商業(yè)銀行的“第三梯隊(duì)”。其資產(chǎn)總額目前僅占全國商業(yè)銀行總資產(chǎn)的7%。1995年7月，國務(wù)院決定在撤并城市信用社的基礎(chǔ)上，在35個(gè)大中城市分期分批組建由城市企業(yè)、居民和地方財(cái)政入股的具有“股份制”性質(zhì)的城市合作銀行。此后，重組范圍擴(kuò)大到其它地級(jí)市。1995年6月，第一家城市合作銀行——深圳城市合作銀行掛牌。1998年3月，鑒于已有的“城市合作銀行”并不具備“合作”性質(zhì)，中國人民銀行發(fā)文要求其改名為“**市商業(yè)銀行”。2003年2月，第112家城市商業(yè)銀行—張家口市商業(yè)銀行成立。這112家城市商行共合并了2290家城市信用社等金融機(jī)構(gòu)。截至2003年6月30日，全國城市商業(yè)銀行資產(chǎn)總額13029億元，不良貸款余額1078億元，不良貸款比例16.53%。

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