愛華網(wǎng)???? 迭創(chuàng)新高，近日A股市場的天量成交和不斷上漲的趨勢似乎激發(fā)了投資者的熱情。 9月9日，A股放量大漲，上證綜指重返2200點(diǎn)整數(shù)位，漲幅高達(dá)3.39%，兩市成交大幅放大至3151億元。當(dāng)日上漲的原因源于有關(guān)銀行股或?qū)⒃圏c(diǎn)發(fā)行優(yōu)先股的消息。 9月11日，已經(jīng)兩天放量大漲的A股市場小幅震蕩，雖然當(dāng)日上證指數(shù)僅微漲0.15%，但成交量再次創(chuàng)新高。 與此同時，創(chuàng)業(yè)板卻遭遇到了調(diào)整的壓力，瑞銀證券指出，隨著美國QE退出，創(chuàng)業(yè)板可能還面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)。 千億資金追漲 9月9日，滬深兩市融資融券買入額度大幅飆升，當(dāng)天融資買入額度高達(dá)278億元，較前幾日均額度飆升七成，此后融資買入額和融資余額雙雙連創(chuàng)新高，截止到9月11日，滬深兩市融資余額已經(jīng)達(dá)到2460億元。該融資余額相當(dāng)于滬市此前日均成交量的近3倍。 “上海市場的日成交量已經(jīng)放大到1954億元。而上一輪從1949點(diǎn)到2444點(diǎn)的反彈，上海最多只有1525億元。這輪反彈率先啟動銀行和地產(chǎn)引領(lǐng)的大盤股，很顯然是有新資金加盟。”資深市場人士劉安民如是評論。 尤其值得關(guān)注的是，當(dāng)日發(fā)布的8月CPI、PPI數(shù)據(jù)相對樂觀，讓公募基金等各路資金也紛紛搶籌。 賣方分析師也紛紛上調(diào)中國三季度的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。高盛把今年中國全年增長預(yù)期從7.4%上調(diào)至7.6%。中金公司9月11日將中國三季度GDP預(yù)測從7.6%上調(diào)到7.8%，2013年全年從7.5%上調(diào)至7.6%。這是中金公司9月以來短短幾天內(nèi)的第二次上調(diào)。 而融智評級最新調(diào)查顯示，9月私募信心指數(shù)較上月大幅上漲13.27%。其中，50%的基金經(jīng)理對后市表示樂觀，較上月大幅增加25個百分點(diǎn)。9月中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為116.58，較上月上漲13.66個點(diǎn)。 公募基金則用行動表明了看好的態(tài)度。據(jù)好買基金研究發(fā)現(xiàn)，截止到9月6日，公募基金在一周內(nèi)集體增倉，增倉幅度高達(dá)1.4%。其中股票型基金的倉位達(dá)到84.27%。不過，公募基金似乎并未準(zhǔn)確抓住行情的脈絡(luò)，據(jù)申萬對公募基金的行業(yè)倉位變化監(jiān)測發(fā)現(xiàn)，截止到9月6日，公募基金主動加倉的行業(yè)是餐飲旅游和醫(yī)藥生物板塊，對引發(fā)上漲的金融服務(wù)行業(yè)反而有少量減倉。 “原材料行業(yè)的庫存在6 月份到8 月中旬這個時間段內(nèi)，都出現(xiàn)了不同程度庫存的下降（扣除掉季節(jié)性效應(yīng)的影響），甚至部分行業(yè)的庫存處于極低的水平。這意味著需求短期內(nèi)出現(xiàn)了反彈?！敝罂疹^安信證券程定華也改口在其研究報(bào)告中判斷短期內(nèi)市場相對安全，9 月中下旬大盤是否出現(xiàn)系統(tǒng)性調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)取決于央行的操作。 三大改革 眾多資金搶籌及各大投行改口唱多與即將召開的十八屆三中全會不無關(guān)系。 “眾所周知，中國企業(yè)部門負(fù)債過高、產(chǎn)能過剩，未來需要去杠桿、去產(chǎn)能。如果能提高金融資源配置效率，就能極大提高中國的增長潛力?！焙ＭㄗC券在其研究報(bào)告中指出，目前以銀行和間接融資為主的配置存在嚴(yán)重缺陷，未來主要是兩個方向，一是建立多層次資本市場，發(fā)展債市、PE、民營機(jī)構(gòu)等更有效率的配置方式和配置主體；二是推動利率、匯率等金融價(jià)格市場化，改變銀行的行為。 此外，我國服務(wù)業(yè)和公用事業(yè)領(lǐng)域存在嚴(yán)重的壟斷，國有企業(yè)在教育、文化傳媒、醫(yī)療衛(wèi)生、金融、交通運(yùn)輸、公用事業(yè)等領(lǐng)域的投資占比超過2/3。壟斷導(dǎo)致有效供給不足，例如我國醫(yī)院的年增速不到1%，遠(yuǎn)低于10%以上的需求增速，如能放開民營企業(yè)進(jìn)入，將極大提高服務(wù)業(yè)的有效供給效率。 而如何將大量閑置及低效的工業(yè)、農(nóng)業(yè)用地盤活成更高效的商住用地，應(yīng)是未來土地改革的核心方向。我國農(nóng)村建設(shè)用地儲備是城市的4倍，如能將農(nóng)用地盤活，就能極大地提高土地的使用效率。 這些成為機(jī)構(gòu)們對18屆三中全會的強(qiáng)烈期待。 從國外經(jīng)驗(yàn)來看。工業(yè)高速發(fā)展以及勞動力的大量轉(zhuǎn)移都是催生土地改革的根本動力。
對于國內(nèi)土地改革的未來路徑，齊魯證券研究判斷：根據(jù)國土資源部要求，農(nóng)村集體建設(shè)用地所有權(quán)的確權(quán)工作擬于十八屆三中全會之前完成，從而為即將開展的制度破局做準(zhǔn)備；土地流轉(zhuǎn)的相關(guān)法律法規(guī)將逐步完善，包括耕地及建設(shè)用地的權(quán)屬保障、土地流轉(zhuǎn)市場進(jìn)入主體的條件等；社會保障體系完善，構(gòu)建了城鄉(xiāng)一體化的戶籍制度、就業(yè)制度、教育制度和醫(yī)療保障制度等。
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