愛(ài)華網(wǎng)???? 資本運(yùn)作是指利用市場(chǎng)法則，通過(guò)資本本身的技巧性運(yùn)作或按照資本的自有的規(guī)律運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值、效益增長(zhǎng)的一種經(jīng)營(yíng)方式。資本運(yùn)作是中國(guó)大陸企業(yè)界的創(chuàng)造，在口碑相傳的演繹中已成為一種以小變大、以無(wú)生有的訣竅和手段。資本運(yùn)作也叫資本經(jīng)營(yíng)，就是利用資本市場(chǎng)，通過(guò)買(mǎi)賣(mài)（經(jīng)營(yíng)）企業(yè)、資產(chǎn)或者其它各種形式的證券、票據(jù)，而賺錢(qián)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。 譚小芳老師認(rèn)為，企業(yè)和政府同樣需要整合資源，以促進(jìn)地區(qū)的發(fā)展。企業(yè)整合資源有兩個(gè)層次：一個(gè)是低層的，就是把已有的資源用好;另一個(gè)是高層次的，在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中有效地獲得所需要的外部資源。對(duì)于政府也是一樣的，包括這兩個(gè)層次。 首先政府將已有的資源用好，然后我們吸引各種資源、人才，為長(zhǎng)沙造福，也像企業(yè)一樣要整合資源，某種意義上說(shuō)，世界上看來(lái)不相干的事，其實(shí)都是相互關(guān)聯(lián)的。政府和企業(yè)一樣需要資源的整合，收購(gòu)兼并。資本運(yùn)作是整合資源的非常重要的渠道，聯(lián)想收購(gòu)IBM的PC業(yè)務(wù)就是這樣。有一個(gè)全球化的公司思科，它就是通過(guò)不斷的收購(gòu)來(lái)達(dá)到整合資源的目的，所以這個(gè)企業(yè)在長(zhǎng)時(shí)間里一直占據(jù)領(lǐng)先地位。 資本運(yùn)作就是騙錢(qián)，我所說(shuō)的怎樣資本運(yùn)作，就是怎樣合法地騙取社會(huì)的財(cái)富。從理論上講，資本運(yùn)作就是利用貨幣的分配職能，以價(jià)格作為掩護(hù)，占有社會(huì)的財(cái)富。從實(shí)際操作來(lái)講，就是大股東怎樣勾結(jié)投資銀行、莊家結(jié)成一根利益鏈，欺騙廣大的小股民。下面是譚小芳舉得虛構(gòu)的資本運(yùn)作案例，這些案例如果和現(xiàn)實(shí)中的情況相同的話，那純屬巧合。 一、利用配股欺騙股民。 某上市公司有單一的莊家，為了逃避監(jiān)管機(jī)構(gòu)的登記監(jiān)管，該莊家借用其他股東的戶口。該莊家是大股東的朋友（假設(shè)的），在得到大股東默許的情況下，該莊家將某上市公司的股票從5元賣(mài)到4元，在該莊家賣(mài)完手上的股票后，大股東宣布以每股3。5元的價(jià)格，通過(guò)某投資銀行向獨(dú)立的第三者（該莊家）配售5000萬(wàn)股。這時(shí)莊家可以獲利，小股東倒霉，因?yàn)閮r(jià)格下跌，小股東的市值變小。 莊家繼續(xù)出售手上的股票，該股票的價(jià)格由3。5元跌到3元，這時(shí)大股東再次以每股1。5元的價(jià)格，通過(guò)投資銀行配售5000萬(wàn)股給莊家，小股東再次被壓迫。當(dāng)小股東無(wú)法忍受大股東的行為，以每股1到1。5元止損時(shí)，莊家再把股票炒到5元，莊家大賺，小股東賠錢(qián)。莊家繼續(xù)將股價(jià)炒上，炒到每股10元，大股東以每股9元的價(jià)格2股供1股，跟風(fēng)的投資者發(fā)現(xiàn)上當(dāng)，可已經(jīng)來(lái)不及跑了，只好繼續(xù)為大股東及莊家做貢獻(xiàn)。 二、利用收購(gòu)欺騙小股東。 某上市公司的股票價(jià)格為每股3元，該上市公司以股票的方式收購(gòu)甲公司，甲公司的資產(chǎn)凈值為7億，收購(gòu)價(jià)是16億。上市公司以每股4元的價(jià)格向甲公司的股東發(fā)行4億股，這時(shí)甲公司的股東成了擁有4億股上市公司股票的股東。甲公司資產(chǎn)的溢價(jià)為129%，上市公司的股票溢價(jià)為33%，對(duì)甲公司的收購(gòu)很顯然攤薄了小股東的利益。大股東的利益也被攤薄了，大股東為什么愿意做這種“傻事”？背后一定有原因。因?yàn)榇蠊蓶|可能和被收購(gòu)公司的大股東有千絲萬(wàn)縷的關(guān)系，最終損失的是小股東。 三、利用上市欺騙股民。 上市是一個(gè)最常見(jiàn)的欺騙股民的辦法，全世界上市的公司可以完全不同，但在欺騙股民這一點(diǎn)上是完全相同的。那么，上市怎么可以欺騙股民呢？不是有監(jiān)管機(jī)構(gòu)嗎？監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管不了它們嗎？設(shè)甲公司是從事A類(lèi)產(chǎn)品行業(yè)的公司，該公司的注冊(cè)資本為10千萬(wàn)元。為了上市，甲公司進(jìn)行股份制改造，將公司的股本分成10億份，每份股票的價(jià)格為0。1元。與此同時(shí)，甲公司以每股0。1元的價(jià)格擴(kuò)大股本至13。5億股，其中35千萬(wàn)股為賣(mài)給某投資公司的股份，某投資公司的股東是G投資銀行。 經(jīng)過(guò)3年的準(zhǔn)備，甲公司通過(guò)G投資銀行上市，每股以10元的價(jià)格發(fā)行50千萬(wàn)股，這時(shí)甲公司可以從股票市場(chǎng)騙得現(xiàn)金49億元（另10千萬(wàn)為G投資銀行的上市費(fèi)用）。上市后，在G投資銀行的力托下，甲公司的股票炒到了每股20元，大股東禁售期滿，開(kāi)始套現(xiàn)。 為了配合股票的上升，投資銀行會(huì)對(duì)上市公司估值，算出上市公司的目標(biāo)價(jià)。投資銀行會(huì)把自己對(duì)上市公司的估值報(bào)告發(fā)布在媒體上，以吸引投資者的注意。根據(jù)“分析”，甲公司一年每股的目標(biāo)價(jià)為50元，現(xiàn)在的價(jià)格僅為20元，甲公司股票有很大的上升空間。散戶投資者爭(zhēng)先恐后買(mǎi)入，大股東高價(jià)套現(xiàn)，賺了近200倍的利潤(rùn)。 說(shuō)到投資銀行的估值，大家是會(huì)相信的，因?yàn)槟切?xiě)估值報(bào)告的人是專家。在人們心目中，專家是神圣的，他們不知道專家可以是吸收貨幣的工具，為了你的利益，千萬(wàn)不要相信任何所謂的專家。在投資市場(chǎng)上，是沒(méi)有專家的。 監(jiān)管機(jī)構(gòu)是不監(jiān)管資本運(yùn)作的，這是全世界的規(guī)則。資本運(yùn)作這種騙人的把戲，在全世界是合理合法的。美國(guó)有因?yàn)楣善陛斿X(qián)拿槍殺人的案例，中國(guó)有因?yàn)楣善陛斿X(qián)自殺的案例，盡管資本運(yùn)作有這么多的壞處，可是它作為一種占有社會(huì)財(cái)富的合法手段，是深受一些人歡迎的。不然，為什么在全世界會(huì)有股票市場(chǎng)呢？ 譚小芳老師認(rèn)為，資本市場(chǎng)具有將未來(lái)的潛力轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的能力。把夢(mèng)想變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)這一重要功能。如百度05年上市，一下子就有幾十個(gè)億的資源，他能在一瞬間把企業(yè)的潛力轉(zhuǎn)變成真金白銀。投資資本市場(chǎng)就是投資未來(lái)，別人把真金白銀投資未來(lái)，瞬間就有可能積累巨額的財(cái)富。
在轉(zhuǎn)型變革的現(xiàn)行社會(huì)常常會(huì)給人帶來(lái)意想不到的機(jī)遇，把握機(jī)遇對(duì)提升經(jīng)濟(jì)具有巨大意義。當(dāng)然資本運(yùn)作可能成為企業(yè)管理失敗、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的導(dǎo)火線，像中國(guó)的德隆，所以資本運(yùn)作是一把雙刃劍，做得好讓企業(yè)發(fā)展壯大，做得不好前功盡棄，所以說(shuō)，企業(yè)家的資本運(yùn)作能力對(duì)企業(yè)的發(fā)展的重大意義。
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