愛華網(wǎng)???? 公募基金老總們都在期待這一刻的到來：哪一家基金公司倒閉了或者被一家實力更強的基金公司收購了。 “或遲或早，這一天終歸是要到來的?！痹谕辔还蓟鹂偨?jīng)理甚至監(jiān)管交流后，中國公募基金市場上的主要參與者以及監(jiān)管者對此深信不疑。而眼下，運行多年的公募基金的牌照壟斷溢價正在消失。 隨著監(jiān)管層降低公募基金業(yè)務的門檻，公募基金變革在所難免。在中國大資管行業(yè)中，公募基金管理的規(guī)模是最少的，截至今年一季度末，信托資管規(guī)模8.7萬億、銀行理財產(chǎn)品的余額7萬億，保險資金運用的余額7萬億，而基金管理公司資管規(guī)模僅3.6萬億。 而更激烈的環(huán)境則是，由于監(jiān)管層打破了原有各守自家一畝三分地的格局，公募基金的變革在所難免。 從外部來看，商業(yè)銀行、信托公司、保險公司、證券公司等機構都在積極參與財富管理業(yè)務，并不斷擴大市場份額；從內(nèi)部來看，隨著市場化的深入，基金管理公司的數(shù)量將不斷增多，業(yè)務更加多元，行業(yè)格局面臨調(diào)整，競爭壓力也將不斷加大。 基金公司下一步怎么走？一份來自中國證券投資基金行業(yè)協(xié)會的英國資管機構調(diào)研報告悄然躍出水面，而“并購”亦成為了報告中的關鍵詞。 81家基金公司大資管時代轉(zhuǎn)型 6月1日，新的《證券投資基金法》實施，基金管理公司在業(yè)務范圍及投資標的等方面或?qū)⒂休^大突破，基金管理公司正在面臨著一個全新的競爭環(huán)境，在面對機遇的同時面對的卻是重大的挑戰(zhàn)。 如果說，2012年是中國基金業(yè)的發(fā)展年，那么2013年則是突破年。 “轉(zhuǎn)型”即成為今年基金行業(yè)中重要的關鍵詞之一?；鹜顿Y和基金銷售作為基金行業(yè)的兩條肩膀都面臨重要轉(zhuǎn)型，基金投資面臨從傳統(tǒng)公募產(chǎn)品投資向“大資管”轉(zhuǎn)型，基金銷售也面臨從交易通道式的產(chǎn)品銷售，向以客戶為中心、多產(chǎn)品理財配置的投資顧問模式轉(zhuǎn)型。 南方一家基金公司高層認為，2013年將是決定各家基金公司結構性格局的關鍵性一年，今年逐鹿的結果，將影響整個行業(yè)的未來三五年發(fā)展。 對于目前的81家公募基金公司如何轉(zhuǎn)型把握機遇？大公司早已做好了準備。比如，博時基金表示，產(chǎn)品創(chuàng)新和國際化等是其謀求轉(zhuǎn)型的關鍵。嘉實基金則認為，要努力做到多元化，“在一定程度上效率是慢的，但是這樣產(chǎn)出的結果是好的?！逼鋵崳蠹叶荚趯で蟛町惢?，從而實現(xiàn)財富管理的多元化發(fā)展。 目前公募基金公司所面臨的資產(chǎn)管理行業(yè)也是與銀行、保險、投行、證券公司、信托及私募等共同競爭的市場環(huán)境，在擁有更多自由空間的同時，也面對著前所未有的巨大挑戰(zhàn)?？梢哉f，競爭策略是各基金公司需要思考的問題。 5月31日，新基金法正式實施前一天，證監(jiān)會主席助理張育軍在中國證券投資基金協(xié)會（下稱“中基會”）舉辦的一個會議上表示，“必須保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，堅定不移地推動基金公司創(chuàng)新?！蓖瑫r他強調(diào)，“既要堅定不移地放松管制，又要旗幟鮮明地加強監(jiān)管，使監(jiān)管工作緊緊跟上行業(yè)和市場創(chuàng)新的步伐?！?p> 中基會建議行業(yè)并購 據(jù)Wind資訊的統(tǒng)計顯示，2010、2011和2012年的三年間，市場上基金總數(shù)分別為704只、914只和1174只，呈現(xiàn)逐年上升的勢頭，每年新增的基金數(shù)量超過200只。 基金公司所面臨的挑戰(zhàn)，一方面因素來自于市場依然不景氣；另一方面則是投資者對固定收益類產(chǎn)品的關注度進一步提升，導致投資資金由管理費率、托管費率較高的偏股型基金向管理費率、托管費率均較低的債基、貨基、理財基金幾個較低風險品種轉(zhuǎn)移的趨勢，基金公司的管理費收入不斷下滑。 數(shù)據(jù)顯示，盡管基金產(chǎn)品數(shù)激增，但基金公司的管理費收入?yún)s從2010年的296.00億元，下滑至2012年的259.04億元，跌幅高達12.48%。而且基金公司之間的管理費收入相差更達百倍以上。 在這樣的背景下，無論大小基金管理公司，都擔心被瞬息萬變的時代潮流所拋棄，大的公司擔心被超越，小的公司則擔心被兼并或者被注銷。除了同業(yè)競爭激烈，還要面對銀行、券商等方面挑戰(zhàn)，81家基金公司應如何面對“大資管”時代的生存壓力呢？
“鼓勵資產(chǎn)管理行業(yè)收購和并購?！苯衲晟习肽辏袊C券投資基金協(xié)會（下稱“中基會”）參加了英國另類投資管理協(xié)會在英國倫敦召開的2013年全球政策與監(jiān)管年會，并對英國資產(chǎn)管理行業(yè)進行了考察，考察報告中，提出了這樣一個建議和想法。 考察報告指出：“從海外經(jīng)驗看，另類投資機構多為精品式運作，傳統(tǒng)公募起家的資產(chǎn)管理公司開展PE、對沖基金、房地產(chǎn)投資等另類業(yè)務多通過收購兼并的方式來開展。建議研究允許國內(nèi)公募基金公司通過并購與兼并的方式涉足私募股權、對沖基金等另類投資業(yè)務。” 盡管作為行業(yè)性協(xié)會，成立僅一年多時間，但是中基協(xié)的成員并不乏司局級官員與國內(nèi)基金的風云人物，它的建議對基金行業(yè)的建議起到舉足輕重的作用。而這份考察報告在新基金法實施的前夕出爐，似乎就是在為基金公司指明方向，簡而言之，即通過并購，實現(xiàn)多元化發(fā)展。 值得注意的是，考察報告也提到，“歐洲資產(chǎn)管理公司的形式不拘一格，既有像元盛這樣以期貨程序化交易做到行業(yè)最大的對沖基金公司，也有只以上市發(fā)行股票方式募集長期資金的管理人，不受申購贖回壓力，可以專注于長期投資，都值得國內(nèi)借鑒?！?p>
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