愛(ài)華網(wǎng)也許你還沒(méi)有聽(tīng)說(shuō),但事實(shí)上,主要的經(jīng)紀(jì)公司如金融服務(wù)商Ameriprise、美國(guó)投資公司愛(ài)德華?瓊斯、金融顧問(wèn)機(jī)構(gòu)LPL Financial和瑞銀已經(jīng)停止或者禁止出售短期杠桿型ETF。其他經(jīng)紀(jì)公司也在考慮采取該項(xiàng)措施。
不過(guò),問(wèn)題關(guān)鍵在于投資者和金融專(zhuān)業(yè)人士是否了解這種專(zhuān)業(yè)投資產(chǎn)品。 運(yùn)作模式 短期杠桿型ETF能成倍地?cái)U(kuò)大收益并為各種不同的股票、債券和商品指數(shù)提供做空機(jī)制。因?yàn)樗鼈兊耐顿Y目標(biāo)是每日的回報(bào)要高于基準(zhǔn)指數(shù),因此適合短期投資者。 例如,新興市場(chǎng)ETF的目標(biāo)是每日的收益要超過(guò)追蹤新興市場(chǎng)股票的摩根士丹利MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)每日漲幅的3倍。如果任意一天基準(zhǔn)指數(shù)上漲1%,那么該ETF將上漲3%;如果基準(zhǔn)指數(shù)某日下跌1%,那么該ETF將下跌3%。 正因?yàn)槎唐诟軛U型ETF能聚集人氣,并在短期內(nèi)吸引大量資金,因而受到金融行業(yè)的普遍關(guān)注。 集中矛盾 一個(gè)矛盾的問(wèn)題是,既然經(jīng)紀(jì)公司禁止出售短期杠桿型ETF,為何卻出售那些跑輸市場(chǎng)的投資產(chǎn)品。這些產(chǎn)品主要是追求長(zhǎng)期收益的共同基金,它們持有大量股票,需要支付大量費(fèi)用及稅款,因而業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不理想。 據(jù)估計(jì),以長(zhǎng)期收益的名義進(jìn)行投資的基金在數(shù)量上應(yīng)該和尋求短期收益的基金差不多。 此外,這些經(jīng)紀(jì)公司的投資顧問(wèn)是否允許銷(xiāo)售以短、長(zhǎng)期杠桿為策略的對(duì)沖基金或者其他投資產(chǎn)品?如果這類(lèi)基金還沒(méi)有像短期杠桿型ETF那樣被禁止銷(xiāo)售,那么金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要對(duì)此事進(jìn)行調(diào)查,經(jīng)紀(jì)公司禁止出售短期杠桿型ETF是否和它們提供給客戶(hù)的投資建議相互矛盾? 投資目標(biāo) 有個(gè)數(shù)字可能會(huì)令大多數(shù)華爾街經(jīng)紀(jì)人感到吃驚——100%的投資者并沒(méi)有給自己制定一個(gè)長(zhǎng)期的投資計(jì)劃。就禁止銷(xiāo)售短期杠桿型ETF而言,很多經(jīng)紀(jì)公司明確表態(tài),他們不希望給投資者提供短期的投資工具。如果你是一位有著短期投資目標(biāo)的客戶(hù),那么你可能并不被經(jīng)紀(jì)公司所重視。 投資者需要通過(guò)三個(gè)因素判斷自己是否適合投資短期杠桿型ETF:第一,投資期限;第二,風(fēng)險(xiǎn)承受能力;第三,該投資是否滿(mǎn)足預(yù)定的投資目標(biāo)。任何投資決策都與你的投資目標(biāo)密切相關(guān),這個(gè)條件適用于任何投資品的選擇,當(dāng)然包括短期杠桿型ETF。 統(tǒng)一名稱(chēng) 指責(zé)短期ETF導(dǎo)致市場(chǎng)下跌是時(shí)下很流行的一種觀念。4月份,CNBC的Jim Cramer抱怨道,超短期金融ETF導(dǎo)致銀行股下跌。可能有人會(huì)認(rèn)為,監(jiān)管部門(mén)是時(shí)候停止對(duì)杠桿ETF采取措施了。 如果金融監(jiān)管部門(mén)希望為公眾投資做一些有利的事,就應(yīng)該敦促短期杠桿型ETF的發(fā)行機(jī)構(gòu)統(tǒng)一名稱(chēng),以便讓投資者更明了。 為此,波士頓的經(jīng)紀(jì)公司Direxion Shares近日改變了短期杠桿型ETF產(chǎn)品線(xiàn)的名稱(chēng),以反映“日變動(dòng)”的概念。毫無(wú)疑問(wèn),這是該公司為了幫助投資者更好地理解杠桿型ETF投資產(chǎn)品而采取的行動(dòng)。 那么對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),也應(yīng)該讓其他短期杠桿型ETF的發(fā)行機(jī)構(gòu)把“日變動(dòng)”的概念加入到產(chǎn)品名稱(chēng)中。
最后,投資者需要明白,短期杠桿型ETF在自己的投資組合中扮演的角色。當(dāng)然,也不要被錯(cuò)誤的理論所欺騙或被其他產(chǎn)品的宣傳所誤導(dǎo),它們也許會(huì)在下一個(gè)市場(chǎng)上漲時(shí)期給你帶來(lái)豐厚的收益。
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