愛(ài)華網(wǎng)系列專題：《解讀變幻無(wú)常的經(jīng)濟(jì)命運(yùn)：大滯脹》
不過(guò)，"一百萬(wàn)人中也不會(huì)有一個(gè)人看得出問(wèn)題的根源"的論斷，似乎武斷了些。此時(shí)，在巴伐利亞的監(jiān)獄里，一個(gè)未來(lái)的惡魔也正在關(guān)注通貨膨脹問(wèn)題。 1923年11月，阿道夫·希特勒（Adolf Hitler，1889-1945）發(fā)動(dòng)了以失敗而告終的慕尼黑啤酒館政變。這位未來(lái)的元首只好坐在監(jiān)獄里，埋頭寫作《我的奮斗》，并在文章中表達(dá)了他對(duì)通貨膨脹的看法： 政府鎮(zhèn)定沉著地繼續(xù)印發(fā)這些廢紙，因?yàn)?，如果停止印發(fā)的話，政府就完蛋了，因?yàn)橐坏┯∷C(jī)停止轉(zhuǎn)動(dòng)--而這是穩(wěn)定馬克的先決條件--騙局馬上就會(huì)暴露在光天化日之下……如果受驚的人民注意到，他們即使有幾十億馬克，也只有挨餓的份兒，那他們一定會(huì)作出這個(gè)結(jié)論：我們不能再聽(tīng)命于一個(gè)建筑在騙人的多數(shù)決定的玩意兒上面的國(guó)家了：我們需要獨(dú)裁。 后來(lái)發(fā)生的歷史告訴我們，凱恩斯的預(yù)言很不幸地言中了。戰(zhàn)爭(zhēng)賠款、通貨膨脹，如影隨形，在世界已經(jīng)成為一個(gè)整體的20世紀(jì)初，德國(guó)的災(zāi)難，也必將會(huì)演化為全世界的災(zāi)難！ 誰(shuí)來(lái)拯救德國(guó)的貨幣？ 在1923年底，持續(xù)將近三年的惡性通脹，終于開(kāi)始得到了緩解和控制。這個(gè)功績(jī)與一個(gè)名字密不可分，他就是雅爾瑪·沙赫特（Hjalmar Schacht）。25年以后，此人作為納粹戰(zhàn)犯，出現(xiàn)在了舉世震動(dòng)的紐倫堡審判的法庭上。而在當(dāng)時(shí)，他卻是拯救德國(guó)人民于水深火熱之中的大英雄。 1923年11月，46歲的德意志帝國(guó)銀行董事雅爾瑪·沙赫特被任命為國(guó)家貨幣流通專員，治理德國(guó)的通貨膨脹問(wèn)題。雅爾瑪·沙赫特與德國(guó)總理古斯塔夫·施特雷澤曼和財(cái)政部長(zhǎng)漢斯·路德共同制定出一個(gè)創(chuàng)造性的新財(cái)政政策--"地產(chǎn)抵押馬克"（又稱為"地租馬克"，Rentenmark），用以遏制當(dāng)時(shí)的惡性通貨膨脹。 因?yàn)榈聡?guó)國(guó)內(nèi)缺乏足夠黃金支持馬克，于是，發(fā)行地產(chǎn)抵押馬克的"地租銀行"（Rentenbank）用價(jià)值32億"地租馬克"的土地與工業(yè)產(chǎn)品做為抵押，以支持新發(fā)行的貨幣。 此時(shí)，通貨膨脹時(shí)代不值錢的馬克被人們稱為"紙馬克"（Papiermark）。新的"地租馬克"與美元掛鉤，以4.2馬克兌換1美元。與"紙馬克"的比價(jià)，則是1馬克等于1兆的"紙馬克"。
同時(shí)，根據(jù)國(guó)際上要求德國(guó)中央銀行保持獨(dú)立的呼聲，1924年魏瑪政府頒布了《銀行法》，規(guī)定當(dāng)時(shí)的中央銀行--"帝國(guó)銀行"獨(dú)立于政府，獨(dú)立對(duì)其貨幣政策及其貸款活動(dòng)承擔(dān)責(zé)任，向政府提供貸款數(shù)額也有嚴(yán)格的限制，對(duì)于流通中的貨幣必須至少擁有40%的黃金及外匯儲(chǔ)備，承擔(dān)以黃金和外匯兌換其紙幣的義務(wù)。另外，在機(jī)構(gòu)設(shè)置上，為了保證帝國(guó)銀行的獨(dú)立性，擺脫德國(guó)政府的控制，設(shè)置了行使實(shí)質(zhì)性權(quán)力的股東大會(huì)和理事會(huì)，同時(shí)，也為了保證政府對(duì)戰(zhàn)勝國(guó)的賠款義務(wù)，該法還規(guī)定，帝國(guó)銀行理事會(huì)中半數(shù)成員應(yīng)當(dāng)為外國(guó)人，而且其中負(fù)責(zé)發(fā)行貨幣的專員必須是外國(guó)人。
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