愛華網(wǎng)???? 截至10月30日，從6.12、6.11、6.10、6.09到6.08，人民幣對(duì)美元升值的行情可謂一路勢(shì)如破竹。要破6了嗎？眼看著5時(shí)代似乎近在咫尺，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師們大呼意外。 人民幣升值的動(dòng)力何在，這些動(dòng)力能否持續(xù)，未來前景如何，人民幣匯率的運(yùn)行方向和格局又將如何演變？在當(dāng)前適逢國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下降，系統(tǒng)性改革有望加速，而海外經(jīng)濟(jì)又面臨變數(shù)之際，人民幣匯率何去何從，中國經(jīng)濟(jì)能夠承受不斷升值的壓力嗎？ 明年升值壓力或緩解 美元貶值，我國經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)，人民幣似乎有足夠升值的理由。分析認(rèn)為，美國就業(yè)數(shù)據(jù)的糟糕表現(xiàn)，使得市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的計(jì)劃很可能拖延至明年第二季度，這也就意味著美元很難在短期內(nèi)出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，而低位盤整的可能性較大。因此，美元的疲軟勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致人民幣對(duì)美元的明顯升值。 與此同時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)則出現(xiàn)了較為明顯的復(fù)蘇。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年第三季度中國經(jīng)濟(jì)增速回升至7.8%，前三季度增速為7.7%，好于7.5%的政府預(yù)期目標(biāo)。同時(shí)，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，中國第四季度GDP增速仍將維持回升態(tài)勢(shì)。與新興市場(chǎng)相比，人民幣資產(chǎn)被國際投資者視為“避風(fēng)港”。 央行最近公布的外匯占款數(shù)據(jù)顯示，跨境資金仍在大規(guī)模流入中國，這也加大了人民幣進(jìn)一步升值的壓力。9月末，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額升至27.52萬億元，新增外匯占款1264億元，刷新了5月以來金融機(jī)構(gòu)外匯占款增加額單月新高。而第三季度中國外匯儲(chǔ)備激增1600多億美元，至3.66萬億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過市場(chǎng)預(yù)期。 在人民幣對(duì)美元連創(chuàng)新高之后，年內(nèi)的升值幅度已經(jīng)達(dá)到2.4%。分析人士普遍認(rèn)為，人民幣對(duì)美元的升值趨勢(shì)仍將持續(xù)，甚至有可能延續(xù)至明年第一季度。 招商銀行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師劉東預(yù)計(jì)，年內(nèi)人民幣將會(huì)維持升值趨勢(shì)，四季度即期匯率將在6.05-6.10區(qū)間內(nèi)浮動(dòng)，而國家政策層面目前應(yīng)該不會(huì)出臺(tái)涉及匯率的重大制度安排。進(jìn)入明年，預(yù)計(jì)人民幣大概率仍將維持緩慢升值勢(shì)頭，但雙向波動(dòng)壓力將較今年更為明顯，貨幣政策當(dāng)局將會(huì)力求維持匯率保持有序穩(wěn)定。 在中國外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲看來，“人民幣對(duì)美元已經(jīng)連續(xù)升值了8年，其間大概只有半年時(shí)間是處于一個(gè)不太明顯的貶值狀態(tài)，而同時(shí)世界經(jīng)濟(jì)則經(jīng)歷了兩輪上揚(yáng)三輪下滑這樣5個(gè)波段，人民幣的升值已經(jīng)不具有可持續(xù)性?！?p>
興業(yè)銀行資深金融分析師蔣舒預(yù)計(jì)，隨著明年美國國內(nèi)局勢(shì)的發(fā)展以及美國退出QE的進(jìn)程開啟，將有效拉升美元指數(shù)，有助于緩解人民幣的升值壓力。 人民幣應(yīng)發(fā)揮更大作用 “一種處于國際化進(jìn)程中的貨幣不可能出現(xiàn)大幅貶值，所以人民幣的升值從這個(gè)角度來講是順理成章的。”長(zhǎng)江商學(xué)院副院長(zhǎng)劉勁如此認(rèn)為。 畢竟，人民幣正值國際化加速通道上，上海自貿(mào)區(qū)鋪路人民幣國際化，RQFII試點(diǎn)擴(kuò)至新加坡，中國央行與歐洲央行簽署規(guī)模為3500億元人民幣（450億歐元）的中歐雙邊本幣互換協(xié)議，這是我國央行與全球第二大貨幣當(dāng)局簽訂本幣互換協(xié)議，香港建議取消人民幣兌換上限等，這一切都在凸顯出人民幣國際地位的進(jìn)一步增強(qiáng)。 中國經(jīng)濟(jì)能夠承受不斷升值的壓力嗎？人民幣升值預(yù)期升溫已引發(fā)外匯遠(yuǎn)期市場(chǎng)軒然大波。企業(yè)和銀行紛紛拋售遠(yuǎn)期美元頭寸，整個(gè)市場(chǎng)彌漫著恐慌的氣氛。低端制造業(yè)企業(yè)的破產(chǎn)與倒閉時(shí)有發(fā)生；出口企業(yè)早已經(jīng)開始怨聲載道。 “當(dāng)前人民幣剛剛進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)時(shí)代，作為全球主要交易貨幣，人民幣自主發(fā)行的必要性和重要性意義很大?！痹趯?duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰教授看來，金融改革應(yīng)率先加快推進(jìn)人民幣匯率改革，轉(zhuǎn)變對(duì)外開放模式，由出口和吸收外資為主轉(zhuǎn)向進(jìn)口和出口、吸收外資和對(duì)外投資并重，實(shí)行更加積極主動(dòng)的開放戰(zhàn)略。 丁志杰強(qiáng)調(diào)，如果國內(nèi)利率市場(chǎng)化改革“單兵突進(jìn)”，而不率先或同步推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，打破人民幣貨幣發(fā)行體制美元化的困局，那么即便在利率市場(chǎng)化的背景下，人民幣利率和利差高企的局面也并不會(huì)改變，各項(xiàng)金融改革需循序漸進(jìn)、協(xié)調(diào)配合。 “中國目前缺少系統(tǒng)的人民幣國際化戰(zhàn)略。如果能通過政治、外交等戰(zhàn)略推動(dòng)人民幣走向世界，在升值前和升值過程中調(diào)整本國外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，促使中國企業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易使用人民幣結(jié)算，那么在人民幣升值過程中就會(huì)減少負(fù)面影響，避免國家持有的外匯資產(chǎn)大幅貶值?！彪└嬖V時(shí)代周報(bào)記者。 在滕泰看來，只要決策者依照當(dāng)時(shí)的決策背景采取了正確的財(cái)富戰(zhàn)略，那么本國完全可以借助本幣升值的機(jī)會(huì)崛起為財(cái)富大國，使本國國民長(zhǎng)期獲利?！叭绻袊俨槐M快建立系統(tǒng)的國家財(cái)富戰(zhàn)略，不僅國內(nèi)目前積累起來的3.5萬億美元的外匯儲(chǔ)備將繼續(xù)被不斷地蠶食，甚至中國的環(huán)境資源、勞動(dòng)力資源、居民儲(chǔ)蓄資源等還將通過金融這種隱蔽的方式持續(xù)流失?！?p>
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