愛華網(wǎng)系列專題：《中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇與崛起：金融突圍》
中國需要一個怎樣的4萬億的大投資 在出口不振、消費(fèi)乏力的情況下，通過加大政府投資拉動經(jīng)濟(jì)是一個現(xiàn)實(shí)的選擇。雖然政府支出不能代替市場需求，也不能改變經(jīng)濟(jì)周期下行的趨勢，但是，增加財政支出對刺激投資和經(jīng)濟(jì)增長的短期效果還是非常明顯的。 2008年11月5日，國務(wù)院常務(wù)會議部署了刺激內(nèi)需的十項措施，明確到2010年底，約需投資4萬億元人民幣。其中，2008年第四季度先增加安排中央投資1000億元。目前，4萬億投資具體是存量還是增量，中央財政承擔(dān)比例及資金來源等細(xì)節(jié)還未公布。 擴(kuò)大內(nèi)需，是否能有效對抗經(jīng)濟(jì)下滑？這4萬億花在哪些地方？這是關(guān)鍵。 從目前披露的信息看，基建工程類項目可能還是主體。鐵路的2萬億投資是"十一五"既定規(guī)劃之列的，投資進(jìn)度上可能會提前，在2010年前要投下去。交通部最近宣布的未來五年要投5萬億建公路，這其中也可能相當(dāng)部分要進(jìn)4萬億的盤子。環(huán)保部也宣布未來三年投入的規(guī)模將達(dá)萬億。 實(shí)事求是地講，此次政府推出經(jīng)濟(jì)刺激計劃，不僅規(guī)模遠(yuǎn)超1998、1999年那次，而且投向上除了基礎(chǔ)設(shè)施以外還涉及了諸多基本公共物品的提供。 比如安居工程，政府的公屋建設(shè)計劃規(guī)模挺大，建設(shè)部稱未來三年要投9000億建公屋。這個資金是否拿得出來，現(xiàn)在還有諸多疑問。一般中央直接投的大致占25％，剩下75％是要靠信貸和地方政府籌措的，在"土地財政"問題沒有解決之前，地方政府有沒有這個積極性是個問題。公屋大量推出勢必拉低房價，地價下跌會直接影響到地方政府的收入。 雖然面向企業(yè)的增值稅改革2009年將在全國范圍內(nèi)鋪開，但面向個人的個稅調(diào)整和中小企業(yè)的結(jié)構(gòu)性減稅還是未知數(shù)。
剩下真正能解決中國老百姓四大難題，醫(yī)療、住房、養(yǎng)老（自己養(yǎng)老和父母養(yǎng)老）、教育這四個用錢的大頭的方向，可能并未從中分到多少實(shí)質(zhì)性的投入。 當(dāng)然基建投資下去，短期內(nèi)宏觀上可能要好看一些，但是不可能改變微觀趨冷、惡化的格局。4萬億投下去，能否使經(jīng)濟(jì)擺脫下降趨勢，重新進(jìn)入快速增長的通道，關(guān)鍵還要看這4萬億能否帶動起民間的需求，即家庭消費(fèi)和企業(yè)的投資，這也是檢驗刺激計劃能否成功的標(biāo)準(zhǔn)。而一般政府基建投資，乘數(shù)效應(yīng)太小，除了鋼筋水泥，其他什么都帶不動。資本密集型項目本身并不吸收多少就業(yè)，也就難以轉(zhuǎn)化為真實(shí)的消費(fèi)和購買力的提高，加上G3經(jīng)濟(jì)體陷入深度衰退，集中在制造業(yè)的私人投資一時半會兒根本起不來。
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