愛華網(wǎng)???? 對(duì)于擬上市的企業(yè)和投行來說，去年11月到現(xiàn)在，是最難熬最漫長的一年。 整整一年，新股數(shù)量為0，排隊(duì)上市的企業(yè)已累積達(dá)758家，280家公司等不下去，選擇終止審查，主動(dòng)退出戰(zhàn)場。59家中國企業(yè)遠(yuǎn)赴海外上市，還有一些則通過借殼、并購等方式在資本市場占得一席之地，實(shí)現(xiàn)曲線上市。 IPO長期暫停，A股市場并無明顯變化。截至11月1日，上證指數(shù)報(bào)2149.56點(diǎn)，與2012年11月2日2117.05點(diǎn)的收盤點(diǎn)位相比，僅小幅上漲了1.53%。 股市融資功能的缺失令不少擬上市公司“打退堂鼓”，投行人士也直言“拖不起”，收入銳減四成。不過，A股上市公司有史以來最大的并購重組大潮卻應(yīng)運(yùn)而生。 758家企業(yè)排隊(duì)等開閘 據(jù)時(shí)代周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至目前，總共有758家企業(yè)排隊(duì)等候上市。其中，294家企業(yè)出現(xiàn)在初審名單中，處于落實(shí)反饋階段的有335家，已預(yù)披露的達(dá)40家，已過會(huì)的仍是83家。除此之外，已提交發(fā)審會(huì)討論但暫緩表決的有2家，中止審查的企業(yè)有4家。 至今，終止審查的企業(yè)數(shù)量已達(dá)280家，為去年全年終止審查企業(yè)總數(shù)64家的4倍多，創(chuàng)下史上最高紀(jì)錄。終止審查高峰主要集中在號(hào)稱“史上最嚴(yán)”的財(cái)務(wù)核查緊鑼密鼓進(jìn)行的上半年。重災(zāi)區(qū)創(chuàng)業(yè)板的137家撤單企業(yè)中，發(fā)生在上半年的有134起。而滬深主板、中小板中143起撤單則有135起發(fā)生在上半年。 2012年12月28日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于做好首次公開發(fā)行股票公司2012年度財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作的通知》，通知要求各中介機(jī)構(gòu)對(duì)首發(fā)公司報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息開展全面自查工作，并要求保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)在2013年3月31日之前將自查工作報(bào)告報(bào)送中國證監(jiān)會(huì)。 2013年4月，證監(jiān)會(huì)對(duì)首批上交自查報(bào)告的610家企業(yè)啟動(dòng)復(fù)查和抽查工作，首批30家在審企業(yè)被抽查;6月，從新提交報(bào)告的12家企業(yè)中抽取10家核查。據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露，其間268家企業(yè)提交終止審查申請(qǐng)，終止審查數(shù)量占此前在審IPO企業(yè)家數(shù)的30.49%，河南天豐節(jié)能板材科技、廣東秋盛資源等弄虛作假的公司移交稽查部門。 相比于A股的人心惶惶，中概股在美國市場也陷入了信任危機(jī)。蘭亭集勢(shì)甫上市便遭集體訴訟，網(wǎng)秦被做空致股價(jià)大跌，然而，至少這些中國企業(yè)已經(jīng)踏入了資本市場的大門內(nèi)。 據(jù)時(shí)代周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至目前，總計(jì)有59家中國企業(yè)實(shí)現(xiàn)海外IPO，共實(shí)現(xiàn)融資額540.87億元。中國企業(yè)選擇海外上市的目的地仍集中在香港市場。包括11月1日掛牌的去哪兒網(wǎng)在內(nèi)，美國市場的紐交所和納斯達(dá)克共有5只中概股登陸，其他則分布于悉尼證券交易所、法蘭克福交易所、倫敦AIM市場和吉隆坡證券交易所等。 A股IPO財(cái)務(wù)核查結(jié)束后，為緩解新股壓力，監(jiān)管方對(duì)并購重組的鼓勵(lì)態(tài)度令絕望的擬上市公司和機(jī)構(gòu)看到一絲希望，繼而引發(fā)了一場狂熱的借殼并購潮。 時(shí)代周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至11月5日，今年涉及并購重組事宜的上市公司數(shù)量達(dá)250家，其中，正在籌劃重大資產(chǎn)重組的上市公司110個(gè)。證監(jiān)會(huì)最新消息顯示，并購重組事宜正處于審核進(jìn)度中的合計(jì)有65家。準(zhǔn)備借殼的公司中不乏此前排隊(duì)IPO被否的身影，如長城影視和海瀾之家均通過借殼的形式實(shí)現(xiàn)上市。 根據(jù)清科觀察的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2013年前三季度，中國上市公司并購案例為480起，并購總額高達(dá)391.65億美元，大幅超越歷年整體水平。 監(jiān)管風(fēng)暴沖擊IPO“堰塞湖” “IPO暫停主要是因?yàn)槭袌鍪а^多，難以承受融資之重。而現(xiàn)有發(fā)行制度不夠完善，亟需進(jìn)行改革?！遍L江證券高級(jí)投資顧問梁尚藝告訴時(shí)代周報(bào)記者。 在中國股市IPO歷史上，上一次出現(xiàn)長達(dá)一年的新股空窗期是在2005年。 2005年4月29日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》，宣布啟動(dòng)股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作，明確地指出IPO和再融資要等股改之后進(jìn)行。 這一輪新股停發(fā)后不久，上證指數(shù)跌至歷史低點(diǎn)998點(diǎn)。2006年6月5日，新老劃斷第一股中工國際開始招股，指數(shù)短暫回落后便一路上漲至6000點(diǎn)之上。在股權(quán)分置改革全面鋪開的大背景下，當(dāng)時(shí)的中國證券史上迎來了最大一輪牛市。 在IPO停擺期間，重啟的傳言一直沒有斷過。但市場對(duì)IPO重啟卻有著兩種截然不同的態(tài)度。
新華社多次報(bào)道稱，“沒有融資的市場是殘缺的，一個(gè)正常的市場不能長期沒有新股上市。”而一些投資者則認(rèn)為，一直以來A股市場都缺少投資價(jià)值，被稱為是“圈錢市”。 10月16日，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在《人民日?qǐng)?bào)》撰文表示：“長期以來我國資本市場在制度設(shè)計(jì)中更多偏重于融資，對(duì)中小投資者權(quán)益保護(hù)重視不夠，形成了融資者強(qiáng)、投資者弱的失衡格局?！?p> 據(jù)《人民日?qǐng)?bào)》報(bào)道，證監(jiān)會(huì)十月執(zhí)法力度空前，平均每天查辦一家上市公司。 事實(shí)上，證監(jiān)會(huì)對(duì)于IPO企業(yè)的核查依舊十分嚴(yán)厲。 證監(jiān)會(huì)近期分別對(duì)萬福生科案、天能科技案、新大地案的涉案主體及相關(guān)責(zé)任人員作出行政處罰決定，三個(gè)案件均涉嫌財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行，屬于證監(jiān)會(huì)近期重點(diǎn)打擊的案件。 其中，萬福生科已經(jīng)通過發(fā)審委審核并上市發(fā)行;新大地通過發(fā)審委審核，但在上市發(fā)行前夕受到媒體質(zhì)疑，隨后向證監(jiān)會(huì)提出終止IPO申請(qǐng);天能科技尚未經(jīng)過發(fā)審委審核，但在招股書預(yù)披露后，受到媒體質(zhì)疑，隨后撤回發(fā)行上市申請(qǐng)。 據(jù)悉，萬福生科的保薦機(jī)構(gòu)平安證券暫停保薦業(yè)務(wù)3個(gè)月，并處以罰款和沒收業(yè)務(wù)收入，平安證券相關(guān)負(fù)責(zé)人及項(xiàng)目保薦代表被撤銷證券從業(yè)資格。另外兩家企業(yè)的中介機(jī)構(gòu)亦不乏有人受到終身市場禁入的頂格處罰。 “A股市場違規(guī)現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)，貿(mào)然重啟IPO必然使A股失血狀況更嚴(yán)重?！币晃蛔C券分析師向記者表示，“特別是新股發(fā)行制度沒有太大變化的情況下，市場會(huì)用腳投票。” 今年6月7日，中國證監(jiān)會(huì)開啟新一輪的新股發(fā)行體制改革，公布了《中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(征求意見稿)》。業(yè)界認(rèn)為，本輪改革有別于以往若干次改革嘗試，將是證監(jiān)會(huì)成立以來最徹底的一次新股發(fā)行市場化改革。 10月18日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，新股發(fā)行體制改革不是簡單的IPO重啟，必須對(duì)過去IPO的辦法進(jìn)行較大的改革，“最大限度地保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益”。 高盛、瑞銀等大行認(rèn)為，本次十八屆三中全會(huì)將設(shè)定中國未來幾年所有重要領(lǐng)域的改革框架和方針。同時(shí)，德勤、中信等進(jìn)一步表示，A股市場新股發(fā)行的方向和時(shí)間表可能在三中全會(huì)結(jié)束后明朗。
愛華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/25399.html
