愛華網(wǎng)???? 剝離劣質(zhì)資產(chǎn) 金豐投資27億市值重組1600億資產(chǎn) 應(yīng)該毫無懸念，在今日（11月21日）的股東大會(huì)上，金豐投資6億元出售富豪金豐酒店的議案將順利通過。在與綠地集團(tuán)談判借殼上市的敏感窗口期，此舉被認(rèn)為是在“騰殼”，為重組鋪路?！霸谏虾Ｊ袊Y委推進(jìn)下，綠地集團(tuán)借殼金豐投資上市的目標(biāo)和步驟還是比較快的?！本G地集團(tuán)董事長張玉良接受采訪時(shí)稱，綠地在中國所有項(xiàng)目的審計(jì)及評(píng)估工作都已完成。目前正在確定最后的申報(bào)方案，年內(nèi)基本上要完成申報(bào)。今年，綠地集團(tuán)頻頻上演資本大戲，并有望開啟A+H雙資本運(yùn)作模式。但在政策環(huán)境限制下，目前A股上市計(jì)劃如何制定具體的時(shí)間表。此外，金豐投資市值僅不足30億元的殼，如何裝得下綠地3000多億元龐大的資產(chǎn)，這考驗(yàn)綠地的財(cái)技。綠地方面在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)稱，此次借殼金豐投資的具體形式，注入資產(chǎn)的時(shí)間點(diǎn)和標(biāo)的等，都還不便對(duì)外透露，尚待解密。 拋售虧損資產(chǎn)為重組鋪路 一紙重組進(jìn)展公告，讓綠地集團(tuán)重組金豐投資并借殼上市的消息得到了進(jìn)一步的確認(rèn)。11月13日晚間，已停牌4個(gè)多月的金豐投資發(fā)布公告稱，公司控股股東上海地產(chǎn)集團(tuán)正在與綠地集團(tuán)及其有關(guān)股東接洽、商談重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。交易各方正在對(duì)重組方案進(jìn)行細(xì)化研究論證。 而金豐投資日前以6億元出售旗下連年虧損的酒店，也被看做是為綠地集團(tuán)借殼一事鋪路。金豐投資11月6日宣布，公司以6億元的價(jià)格出售旗下富豪金豐酒店。上海東洲資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告顯示，截至2013年6月30日，該酒店賬面凈資產(chǎn)3.76億元。盡管金豐投資對(duì)本次溢價(jià)出售資產(chǎn)行為的解釋為：“日常經(jīng)營考慮，盤活存量資產(chǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。”但在公司與綠地集團(tuán)談判借殼上市的時(shí)間窗口期，此舉被看為是在“騰殼”。 “作為綠地集團(tuán)，青睞這項(xiàng)酒店資產(chǎn)的可能性很小?！鄙虾Ｓ腥谭治鋈耸繉?duì)時(shí)代周報(bào)記者稱，“金豐投資選擇在資產(chǎn)重組敏感期出售劣質(zhì)資產(chǎn)，或迫于重組壓力。從上市公司資產(chǎn)重組的慣例看，借殼方一般都會(huì)要求殼公司在資產(chǎn)注入前，先把旗下的劣質(zhì)資產(chǎn)出售或轉(zhuǎn)讓，最后以凈殼方式進(jìn)行?！?p> 金豐投資內(nèi)部人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者透露稱，本次資產(chǎn)重組案中，上市公司(金豐投資)并非談判主體，故對(duì)于具體的談判細(xì)節(jié)及進(jìn)展等并不知情。 據(jù)其透露，這是由上海市國資委一手主導(dǎo)的整合大戲，“由于此前上海地產(chǎn)集團(tuán)旗下業(yè)務(wù)整合不力，所以上海市國資委直接主導(dǎo)介入，希望綠地能收購上海地產(chǎn)集團(tuán)持有的金豐股權(quán)，實(shí)際話語權(quán)恐怕連大股東上海地產(chǎn)集團(tuán)也很難掌控”。 一份來自申銀萬國的研究報(bào)告顯示，根據(jù)上海市國資委提出的證券化率要求，上海市國資委2012、2013年資產(chǎn)證券化率目標(biāo)為38%和40%，但目前進(jìn)度緩慢，僅完成36%。 而在上海國資地產(chǎn)業(yè)務(wù)聚集的上海地產(chǎn)集團(tuán)、上實(shí)集團(tuán)、綠地集團(tuán)等幾大集團(tuán)中，雖然近幾年綠地集團(tuán)的發(fā)展勢(shì)頭明顯超過其他幾個(gè)國資地產(chǎn)系，但在今年收購盛高置地前，唯有綠地集團(tuán)沒能獲得上市公司平臺(tái)，尤其是A股融資平臺(tái)。 “綠地集團(tuán)的擴(kuò)張有賴于其超高杠桿的經(jīng)營策略，這導(dǎo)致其凈負(fù)債率水平高出萬科、保利等龍頭公司，較高的負(fù)債水平對(duì)公司的進(jìn)一步擴(kuò)張形成了制約。”申銀萬國在近期研報(bào)中指出，綠地集團(tuán)要實(shí)現(xiàn)2015年5000億元的銷售目標(biāo)，目前仍需打破一個(gè)瓶頸，就是對(duì)其現(xiàn)有的負(fù)債結(jié)構(gòu)作出改善。而倘若能夠借殼金豐投資，無疑將有利于綠地集團(tuán)改善其現(xiàn)有的債務(wù)結(jié)構(gòu)。 而從上海市國資委角度和綠地集團(tuán)兩方來看，選則金豐投資作為重組對(duì)象，也有非?，F(xiàn)實(shí)的考慮。 上海地產(chǎn)集團(tuán)目前分別持綠地集團(tuán)、金豐投資、中華企業(yè)三家房地產(chǎn)企業(yè)股票34.68%、36.36%、38.96%，均為第一大企業(yè)法人股東，存在解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題的要求。而過去的三年，金豐投資的業(yè)績持續(xù)大幅下滑，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤僅265.1萬元，降幅達(dá)90.1%，整合迫在眉睫。在此背景下，優(yōu)質(zhì)企業(yè)借殼金豐投資合乎邏輯。
張玉良曾在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)稱，并未透露具體事項(xiàng)進(jìn)展細(xì)節(jié)。綠地集團(tuán)辦公室主任王曉東也對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，借殼上市事項(xiàng)的實(shí)質(zhì)進(jìn)展，未來注入資產(chǎn)的時(shí)間點(diǎn)和標(biāo)的等內(nèi)容，目前都不便透露，尚待解密。 小殼如何裝下1600億資產(chǎn) 綠地借殼金豐投資若最后成行，無疑是一個(gè)“小馬拉大車”的經(jīng)典案例。 停牌前，金豐投資總市值為27.42億元，而綠地今年的整體銷售收入有望超過3200億元，其中房地產(chǎn)板塊的收入預(yù)計(jì)會(huì)超過1600億元。外界爭(zhēng)議的一個(gè)焦點(diǎn)是，金豐投資的殼如此之小，如何裝得下綠地龐大的資產(chǎn)。 此外，今年8月，綠地集團(tuán)已借殼盛高置地(00337.HK)登陸港交所，并將其更名為“綠地香港”。A+H上市后，綠地未來注入的資產(chǎn)方向如何劃分，是否會(huì)有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)存在？ “綠地規(guī)模太大，單純的定向增發(fā)或者出讓股權(quán)都不行，估計(jì)雙方采取定增結(jié)合資產(chǎn)置換的方式可能性最大，” 克爾瑞研究中心研究經(jīng)理朱一鳴對(duì)時(shí)代周報(bào)記者介紹，預(yù)計(jì)會(huì)注入綠地內(nèi)地的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，但也不可能一下子完成，需要幾年時(shí)間慢慢注入資產(chǎn)。 而在中國房地產(chǎn)數(shù)據(jù)研究院執(zhí)行院長陳晟看來，綠地現(xiàn)在只需構(gòu)建A+H的模式，殼的大小并不重要，要看未來注入什么。他向時(shí)代周報(bào)記者表示：“如果借殼金豐能成的話，表明A股市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)重組和借殼可能有放開的跡象，未來不排除會(huì)有更多的房企采取這種方式?！?p> “在集團(tuán)的內(nèi)部會(huì)議上，資本運(yùn)作被列為今年的工作重點(diǎn)。”綠地集團(tuán)內(nèi)部人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者透露，金豐投資幾個(gè)月前突然因重大事項(xiàng)停牌，其實(shí)說明相關(guān)事項(xiàng)已接近于最后拍板。一旦政策有所突破，綠地隨時(shí)將啟動(dòng)資產(chǎn)注入和再融資計(jì)劃。 “綠地整體上市是未來方向”，綠地集團(tuán)董事長張玉良構(gòu)想的上市藍(lán)圖中，A股上市計(jì)劃并非要與綠地香港做競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而是希望可以發(fā)揮全面整體優(yōu)勢(shì)。在未來，金豐投資將作為綠地集團(tuán)整體上市的平臺(tái)，而子公司綠地香港則扮演“海外資本市場(chǎng)窗口”的角色。究其具體細(xì)節(jié)，綠地相關(guān)人士對(duì)媒體介紹，綠地長期以來在區(qū)域上的劃分相當(dāng)清晰，也是通過區(qū)域界定來劃分不同事業(yè)部的業(yè)務(wù)范圍，接下來將集中拓展的區(qū)域是在南方，“在某些地方，土地面積較大或開發(fā)投入較大，甚至?xí)捎貌煌聵I(yè)部聯(lián)合開發(fā)的模式?！痹摼G地人士稱，在借殼金豐投資上市后，A股和H股會(huì)進(jìn)行一定的聯(lián)動(dòng)，會(huì)一起把蛋糕做大。 此外，該人士進(jìn)一步透露，不排除在未來更進(jìn)一步整合集團(tuán)及上市平臺(tái)的想法，包括未來在海外的投資。
愛華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/24963.html
