愛華網(wǎng)???? 十八屆三中全會(huì)的《決定》發(fā)表后，雖然指數(shù)小幅收高，但從大的技術(shù)形態(tài)來看，市場暫時(shí)仍然未能脫離前期的震蕩箱體。對此，多空雙方各執(zhí)一端，多方執(zhí)著于“改革紅利”，空方則執(zhí)著于人氣低迷，加之近期流通性預(yù)期向下，有朋友說，當(dāng)前的股市，最好的描述，應(yīng)該就是“郁悶”。 對此，我的問題是，震蕩市到底是怎么形成的？只要找到了這個(gè)箱體的形成機(jī)制，我們其實(shí)就可以耐心地持倉或者持幣，不急不慌地等待下一波或多或空的行情到來。 在歷史上，對于A股震蕩市，一般形成的主要原因與主要的邏輯，其實(shí)來自于政策面“超常規(guī)”的限制力。 比如對于基本面而言，每一項(xiàng)政策，每一種措施，每一個(gè)改革綱領(lǐng)，每一項(xiàng)重要決定，市場都需要一個(gè)吸收、消化的過程。這個(gè)過程，體現(xiàn)在市場，往往導(dǎo)致多空雙方均沒有底氣，于是指數(shù)進(jìn)入了一個(gè)短暫的“休眠狀態(tài)”，市場逐漸進(jìn)入被動(dòng)的“跟隨時(shí)間”，特別是政策多發(fā)期，交易機(jī)構(gòu)就會(huì)給主力交易員以及重要的高管人員放年假，以回避陷入“不停地追逐政策，但卻永遠(yuǎn)也追不到”的“狗咬尾巴式”的難堪。 因此，震蕩市的首要原因，是市場雖然存在著長期的多空分歧，但是無論多頭還是空頭，短期之內(nèi)，雙方勢均力敵，指數(shù)就在某一個(gè)交易成本的區(qū)間之內(nèi)形成了僵持狀態(tài)，多頭消滅不了空頭，空頭也消滅不了多頭。 形成震蕩市的力量，也是一種重要的趨勢力量，其中的反技術(shù)特征明顯，常規(guī)市中的買點(diǎn)與賣點(diǎn)，在震蕩市沒有任何意義。 如果市場相對平穩(wěn)，沒有較大的上下波幅，也沒有新多或是新空進(jìn)場，那么，交易型機(jī)構(gòu)，只能是選擇一個(gè)（必要的時(shí)候，甚至人為地建立一個(gè)）較長的震蕩區(qū)間；或者是利用一個(gè)重要的、可以安全地“換場”的特殊時(shí)間區(qū)間；才有可能完成現(xiàn)貨市場中的“大部隊(duì)”的“戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移”。 不過，市場最終選擇的方向，一般總是少數(shù)派勝出，這是因?yàn)橹笖?shù)的多空方向，最終還是“資金成本”所決定的，少數(shù)派的觀點(diǎn)，最符合一波大行情的“最低成本”的要求（每一波行情，不可能讓多數(shù)人都賺錢）；但是多數(shù)派也會(huì)獲得某種形式上的“滿足感”，因?yàn)樗麄兊挠^點(diǎn)，從大道理上看，全對；但是只要仔細(xì)判斷，結(jié)果又不是那么回事；多數(shù)人的戰(zhàn)果不佳，其實(shí)是必然的；成熟的交易者應(yīng)當(dāng)有這樣的一些體會(huì)，比如書本上的那些內(nèi)容，真正落實(shí)到盤中，實(shí)踐檢驗(yàn)的效果極差。 事實(shí)上，自“9·9行情（9月9日的行情）”結(jié)束以來，市場就一直在震蕩之中，尋找下一波的方向，為了消磨市場的浮躁心態(tài)，也為了平復(fù)短線市場中極度投機(jī)、“追漲殺跌式”的“技術(shù)追逐”，大盤暫時(shí)沒有方向，或是暫時(shí)沒有一個(gè)確定的方向，更有利于“墊高”全市場的成交成本。 你看空嗎？周線已經(jīng)“轉(zhuǎn)小強(qiáng)”“烤熊掌”了，月線之內(nèi)，明顯就是空頭損失了。 你看多嗎？上證2200點(diǎn)上方，套牢盤與獲利盤，籌碼層層疊疊，也算是“氣象萬千”。對此，除非有人真心挑戰(zhàn)6年來的大趨勢，但這必須等待“力拔山兮氣蓋世”的大行情出場，比如今年的日經(jīng)指數(shù)、標(biāo)普指數(shù)、這些大指數(shù)，均完成了幾十年罕見的一波強(qiáng)勢行情。 目前的震蕩市，應(yīng)當(dāng)不會(huì)延續(xù)太長的時(shí)間。
強(qiáng)勢市場的初期，其實(shí)就是你想炒什么題材，都能炒得成，都有人跟進(jìn)。而近幾個(gè)月行情，恰恰就是這種狀況……正所謂“人氣可用”。 震蕩市的末期，變換最多的，只是熱點(diǎn)——這個(gè)沒有辦法。從歷史上看，大改革，帶來大行情；與牛市有關(guān)的一切，都是因?yàn)椤案母锪恕?，或“即將改革”了——“不改革，無牛市”。 三中全會(huì)的《決定》，將會(huì)從各個(gè)方面，不斷地激勵(lì)經(jīng)濟(jì)基本面。短期而言，效果可能不太明顯，不過隨著時(shí)間的延續(xù)，流動(dòng)性的壓力逐步緩解（這也是早晚的事兒），加之無數(shù)重要的指標(biāo)股的低估值，上證自低位轉(zhuǎn)強(qiáng)，中期出現(xiàn)一輪力度較大的逼空行情，就是大概率事件了。
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