愛華網對于擁有一定量資產的富裕投資者而言，收益率不是第一位的，資產的保值才是第一位的。顯然，僅僅投資股市和樓市，不夠安全，因為股市與樓市的關聯(lián)系數(shù)比較高。在2008年全球遭遇金融危機的時候，股市和樓市更是大幅跳水。所以，必須從根本上改進資產投資組合，改善投資方法，才能降低投資風險，減少資產的大幅波動。 投資組合的改進主要通過多樣性的配置，既考慮到資產的安全性又要考慮資產的收益率。所以股市、債券、樓市、商品、現(xiàn)金都要配置。當經濟復蘇時，股市、樓市將帶給整體資產較好的收益率；當經濟過熱時，商品收益率的提高可以彌補其他品種收益率下降的趨勢；而當經濟衰退時，債券良好的表現(xiàn)將使整體資產組合表現(xiàn)不會太差。 在上述五種資產類別中，股票是波動較大，也是資金靈活性較大的品種?？梢酝ㄟ^分散投資的方法，進一步降低股票的風險。 放眼全球市場 尋求機會 再將眼光放大至全球市場。越發(fā)達的國家，股票市場越成熟，整體波動也越小，也給投資者提供多一種配置渠道。假如在市場風險不斷累積時，我們將股票資產轉移至風險相對較小的美國市場；在市場風險不斷釋放時，將股票資產轉移至中國市場或者俄羅斯市場，則風險和收益將比單一盯住中國股市更為理想。 目前我們國內的投資渠道比較單一。要分散國別風險，投資國外主要通過QDII。但是QDII可投資的范圍其實很窄，可以說在風險分散上先天不足。加上我國的資本市場發(fā)展時間較短，投資海外經驗較淺，風險控制能力和投資能力都不是很理想。有些甚至將全部資金投資于一個海外基金，結果就是導致在2008年巨額虧損。 其實投資者可以透過海外投資平臺，直接投資于海外基金，接受海外投資經驗豐富的基金管理人的投資服務。這類海外投資平臺里多達上百只基金的種類豐富，可投資各個行業(yè)、各個區(qū)域，也有多種投資風格。如：股票型、債券型、混合型、管理型等?？梢詽M足投資者多種需求。這類平臺往往提供基金轉換服務，而且免除手續(xù)費和買賣差價。為投資者提供很大的優(yōu)惠；多數(shù)可以免利息稅、資本利得稅、遺產稅等稅收，對于國內稅收越來越完善而言，也是投資者可以避稅的一種方法。此類平臺一般可以采取單筆一次性投資或者定期定額投資，為投資者提供很大的便利。目前可以通過香港市場參與。香港投資市場比較開放，眾多海外機構在香港都有辦事處，都可以銷售此類投資平臺。 前面提到的股票和債券投資完全可以通過這種平臺實現(xiàn)，而且種類繁多，轉換方便，可以做到分散投資，降低風險的目的。為了進一步降低風險，可以通過配置與股票相關系數(shù)較低的投資工具。有種CTA基金，主要以投資期貨和期權市場為主，長期表現(xiàn)與股票市場的相關系數(shù)接近0，而且收益率總體比股票要可觀些。很多著名機構研究都表明資產組合里配置15%左右的CTA將大大改善整體組合的收益率，而且同時也降低了風險。 延續(xù)傳承需考慮 另外，當資產達到一定量的時候，不得不考慮資產繼承的問題。遺產稅一直被視為調節(jié)貧富差距的手段之一，我國也早已開設該稅種，只是一直尚未開征。作為有資產的人士，必須要未雨綢繆，提前做好準備。中國一直有“富不過三代”的說法。原因是后代不能很好地繼承父輩的意志，并且養(yǎng)成養(yǎng)尊處優(yōu)的性格，導致資產不能很好的傳承。成立信托是最好的資產傳承辦法之一。 基于信托的特點，使得繼承人可以享受資產帶來的收益，卻不能隨意處置這些資產，使資產可以根據(jù)委托人的意愿很好地運作下去，并且讓受益人終身受益。比如：香港著名影星肥肥（沈殿霞）為了她女兒也采用了遺囑信托的方法。肥肥去世時留下約3000萬港元，當時其女鄭欣宜才滿20歲。肥肥在去世時已訂立信托，將名下資產轉以信托基金方式運作，并交由合法的信托人管理。肥肥的遺產信托之后，指定了資金用途的大方向，例如，等到鄭欣宜結婚時可以領走百分之幾的資金，或是一筆固定金額，如1000萬港幣等。這樣就可以避免鄭欣宜因為年紀太小，不懂理財，一下子把遺產花光。而且，將錢與不動產信托在受托者名下，動用時必須經過所有監(jiān)察人同意，這樣一來可以避免有心人士覬覦鄭欣宜繼承的龐大財產。 眾所周知，安全性、流動性、收益性三者無法同時滿足。滿足其中兩項必然犧牲第三項。對于富裕的投資者而言，更應該把安全性放在第一位，部分資產兼顧流動性，適當降低收益性，使每份資產發(fā)揮其最大的特點，從而達到整體資產的和諧統(tǒng)一。 總體而言，我們希望降低經濟周期對資產的影響，讓資產長期震蕩上行，且不失流動性。（殷亮 天星理財機構理財規(guī)劃師）
正文提煉文字： 通過資產配置，可以利用每種資產的不同屬性在不同經濟景氣環(huán)節(jié)中發(fā)揮各自的優(yōu)勢，提高資產整體表現(xiàn)穩(wěn)定度。 一般建議資產配置比例如下： 20%股票（基金）+40%債券+10%現(xiàn)金+10%商品+20%房地產。 在不同經濟景氣時期，各種資產配置比例還可以進行微調，以進一步降低經濟景氣度對資產的影響。比如在2007年，應該超配股票至40%和商品比例至20%。在2008年，應該超配債券至60%。而在2009年則應該逐步增加股票比例。從年初反彈至8月初的年內高點。隨后在信貸收縮的因素下，股市展開回調至低點。但是鑒于全球經濟復蘇的跡象越來越明顯，眾多海內外機構認為中國上證指數(shù)今年能達到4000點的高度。所以3000點以下的每個低點都是買入優(yōu)質股票和基金的機會。但是投資股票和基金的比例仍不要超過總資產的40%。 以1000萬閑余資產為例： 100萬現(xiàn)金+400萬股票基金+100萬商品+200萬債券+200萬投資房產 其中100萬現(xiàn)金作為家庭和急用的備用金，保證家庭資產的流動性。400萬股票基金作為中期投資品種，根據(jù)經濟表現(xiàn)情況和政策動向做調整。如果通脹開始，央行開始提高利率，收緊流動性的時候，則應當將200萬調至商品投資，分享物價上漲的收益。100萬商品投資作為中期投資品種，在經濟開始滯漲或者衰退時，應當將商品投資比例降至0。200萬債券作為中期投資品種則是當下配置的比例，在經濟衰退初期，央行開始降息時，則應當增加債券配置比例。投資200萬房產作為長期投資品種，可長期持有不變。
