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系列專題：《108個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)常識：不做經(jīng)濟(jì)白癡》
【談古說今】私募基金一般是向特定的投資者發(fā)行募集的，進(jìn)入門檻比較高，在國內(nèi)至少是50萬，一般都是100萬甚至更高。但是一支基金的人數(shù)一般比較少，最多只能有200人，所以一般面向的都是一些資金實(shí)力較為雄厚的投資者。公募基金可以在市場上做廣告來吸引大眾認(rèn)購，相對門檻也較低，一般1000元左右即可認(rèn)購。但是由于認(rèn)購的人多，公募基金的整體資金規(guī)模非常的大，基金管理者就靠收取資金的管理費(fèi)為生。而私募一般都不設(shè)管理費(fèi)，他們的賺錢手段就是盈利的分成，而且管理人一般都要以自有的資金認(rèn)購一定的基金份額，當(dāng)基金發(fā)生虧損時(shí)就先用自有的資金彌補(bǔ)虧損，所以管理人的利益與投資的利益能很好地結(jié)合在一起，對管理人是很好的激勵(lì)。再加上監(jiān)管環(huán)境比較寬松，不像公募那樣要定期披露，還要規(guī)定持股比例的上下限等，所以私募一般的收益率都會(huì)高于公募，而且嗅覺靈敏，手法靈活。精準(zhǔn)、暴利、神秘成了私募的代名詞。 縱觀國際市場，雖然沒有私募這么一個(gè)名詞，但是一般的對沖基金本質(zhì)上就是私募，鼎鼎大名的量子基金、老虎基金都屬于此類。而面向大眾投資者的共同基金就是我們常說的公募基金。在1995-2000年間表現(xiàn)最好的10只對沖基金的平均收益率達(dá)到53.6%，而表現(xiàn)最好的10只共同基金平均收益率只有36%；表現(xiàn)最差的十只對沖基金平均收益率為-7.7%，而相應(yīng)的共同基金為-19.8%。所以可以看出在美國也是一樣，私募基金的平均收益率高于公募基金。 但是針對私募的法律法規(guī)還不是很完善，已經(jīng)成為國內(nèi)私募行業(yè)發(fā)展的最大瓶頸，私募的存在一般都是通過很多變通的方式，比如投資人一起出資組建一個(gè)投資公司，再委托個(gè)管理人，然后用自有資金投資，但這樣要雙重征稅，而且手續(xù)麻煩。要是各個(gè)投資人將賬號和密碼告訴管理人，讓其操作又屬于代客理財(cái)，需要受到較嚴(yán)厲的監(jiān)管和信息披露。總之，政策的缺失仍是私募人的一塊心病。 負(fù)利率 【點(diǎn)睛】如果說通貨膨脹是彪悍的帶頭大哥，那么負(fù)利率就是尾隨其后的提鞋小弟。 【釋義】負(fù)利率指通貨膨脹率高于銀行的存款利率，導(dǎo)致最終的實(shí)際利率為負(fù)的情況。 【談古說今】當(dāng)通貨膨脹率高過銀行利率時(shí)，居民在銀行的存款所收到的利息不足以抵消物價(jià)上漲造成的損失，就會(huì)導(dǎo)致財(cái)富縮水。在負(fù)利率年代，最開心的是企業(yè)和政府，因?yàn)樗麄兪侵饕慕杩钫?。由于?shí)際利率為負(fù)，他們還款的實(shí)際金額比當(dāng)初借的時(shí)候還要少。而最苦的是老百姓，因?yàn)樗麄兪巧鐣?huì)的主要存款者，他們把錢借給了企業(yè)和政府，到期收到的還款比借出時(shí)還要少。所以負(fù)利率本質(zhì)上就是將老百姓的財(cái)富轉(zhuǎn)移到企業(yè)和政府手中，是一種看不見的剝削和掠奪。
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