南方人物周刊記者 張歡報(bào)道：胡潤(rùn)一定不知道榮智健今天的心情，甚至他都不知道一個(gè)月前榮智健的心情，不然他不會(huì)把榮智健列為2008年強(qiáng)勢(shì)榜的首位，這是榮連續(xù)6年登頂該榜單，同時(shí)榮也是2008年富豪榜的第五名。

　　10年前，他是第一名，并把這個(gè)頭銜保持了若干年。

　　2008年10月20日，香港的中信泰富公司曝出新聞，為降低西澳洲鐵礦項(xiàng)目面對(duì)的貨幣風(fēng)險(xiǎn)，其財(cái)務(wù)董事在董事會(huì)主席榮智健

　　知情的情況下，越權(quán)簽訂外匯杠桿交易合同，實(shí)際已虧損8.07億港元。隨著澳元對(duì)美元持續(xù)下跌，仍在生效的杠桿式外匯合約按公平價(jià)定值的虧損為147億港元。

　　北京的母公司中信集團(tuán)將以第一大股東的身份出手拯救，宣布為其協(xié)調(diào)安排15億美元的備用信貸。

　　與此同時(shí)，花旗集團(tuán)發(fā)表研究報(bào)告指出，按目前外匯價(jià)格計(jì)算，中信泰富的杠桿式外匯買(mǎi)賣(mài)合約虧損約為150億港元，但若澳元兌美元跌至2001年約0.5的低水平，虧損有可能高達(dá)260億港元。

　　曝出新聞的第二天，中信泰富的股價(jià)隨即狂跌，一天之內(nèi)的市值已經(jīng)從318.4億港元，跌至不足143億港元。如果和中信泰富的聲明虧損預(yù)估相比較，這家公司已經(jīng)資不抵債了。截至本刊截稿時(shí)，中信泰富的股價(jià)依然處在下行通道上，還沒(méi)有看到能夠有效提升的希望。

　　令人感到無(wú)限唏噓的是，這家公司2007年盈利達(dá)到108.43億港元。在今年上半年如此不景氣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，盈利依然高達(dá)43.77億港元。

　　百年未有的金融風(fēng)暴之下，榮智健會(huì)不會(huì)是下一個(gè)祭品?明年的富豪榜單上我們是否還能看見(jiàn)這個(gè)熟悉的名字?

　　Accumulator=I Kill You Later?

　　理解今天榮智健的困局，就必須從中信泰富這家公司的業(yè)務(wù)說(shuō)起。

　　中信泰富是北京的中國(guó)中信集團(tuán)公司透過(guò)中信(香港)集團(tuán)持有的一家綜合性公司，旗下還有兩家同在香港聯(lián)交所上市的優(yōu)質(zhì)子公司——大昌行和中信1616。

　　從這個(gè)角度上說(shuō)，中信泰富其實(shí)是一家國(guó)有控股的香港上市公司，但人們更注意的是這家公司的第二大股東——榮智健，他約有19%的股份，這也成為他能笑傲富豪榜的最重要支撐，也正是在這次外匯失敗交易中，他一天的身家就少了33億港元。

　　中信泰富是一家綜合性公司，旗下業(yè)務(wù)主要包括在中國(guó)的特鋼制造、物業(yè)發(fā)展及投資、發(fā)電、航空、香港海底隧道、信息業(yè)和汽車(chē)及消費(fèi)品的批發(fā)和分銷(xiāo)等行業(yè)。

　　在中信泰富近兩年的公司轉(zhuǎn)型中，特鋼制造所占比例越來(lái)越重。在大陸的三家鋼鐵廠的年生產(chǎn)能力高達(dá)700萬(wàn)噸，在特鋼領(lǐng)域占領(lǐng)先地位。

　　鋼鐵制造所需的鐵礦石在當(dāng)今世界上已經(jīng)成為極具投資價(jià)值的商品，澳大利亞憑借豐富的鐵礦石資源在國(guó)際市場(chǎng)上擁有了話(huà)事權(quán)。

　　榮智健的鋼鐵事業(yè)要控制上游的原始資源，澳洲成為他的目標(biāo)。

　　新聞曝光后，榮智健發(fā)表的聲明中交代了巨虧的背景——“中信泰富目前正在澳大利亞建一個(gè)鐵礦石項(xiàng)目，為了支付從澳大利亞和歐洲購(gòu)買(mǎi)的設(shè)備和原材料，我們需要澳元和歐元。而為了鎖定美元開(kāi)支的成本，我們集團(tuán)簽訂了一些外匯合約。但是，這些外匯合約的簽訂，沒(méi)有經(jīng)過(guò)合理的授權(quán)，而且這些合約中潛在的最大風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有被正確地估計(jì)到?！?/p>

　　導(dǎo)致這次巨虧的金融衍生品是Accumulator(累計(jì)股票期權(quán))，其全名是Knock Out Discount Accumulator，一般由私人銀行出售給高端客戶(hù)。這種產(chǎn)品可以和外匯或者股票掛鉤，通常合約為期約一年，最低投資額為100萬(wàn)美元(或800萬(wàn)港元)。投資人在牛市時(shí)可以以折扣價(jià)買(mǎi)股票或者外匯賺錢(qián)，但在熊市時(shí)也必須按協(xié)議價(jià)格買(mǎi)入，因此風(fēng)險(xiǎn)極高。

　　然而，這種合約的風(fēng)險(xiǎn)和收益完全不對(duì)等。

　　以中信泰富的澳元合約規(guī)定為例，每份澳元合約都有最高利潤(rùn)上限，當(dāng)達(dá)到這一利潤(rùn)水平時(shí)，合約自動(dòng)終止。所以在澳元兌美元匯率高于0.87時(shí)，中信泰富可以賺取差價(jià)，但如果該匯率低于0.87，卻沒(méi)有自動(dòng)終止協(xié)議，中信泰富必須不斷以高匯率接盤(pán)，理論上虧損可以無(wú)限大。

　　據(jù)彭博社報(bào)道，由于澳元兌美元自今年7月觸及25年來(lái)的高點(diǎn)以來(lái),已大幅貶值約30%，使中信泰富由此在澳元匯率上的押注產(chǎn)生了巨額虧損，這可能是中國(guó)公司在衍生商品上的最大一次虧損。

　百年家族的現(xiàn)實(shí)困境

　　榮智健的煩惱不僅在于巨額虧損，還在于隨之而來(lái)的外界的指責(zé)。

　　事發(fā)后，他表示，財(cái)務(wù)董事未遵守集團(tuán)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)政策，且在交易前未按規(guī)定取得主席批準(zhǔn)，超越了權(quán)限。集團(tuán)財(cái)務(wù)董事張立憲和財(cái)務(wù)總監(jiān)周志賢已雙雙辭職，總經(jīng)理范鴻齡也隨即休假。

　　10月21日，香港民主黨主席兼立法會(huì)議員何俊仁在記者會(huì)表示：根據(jù)報(bào)章報(bào)道，中信泰富及聯(lián)交所早于9月7日，已得悉該公司因進(jìn)行杠桿式外匯買(mǎi)賣(mài)合約，導(dǎo)致巨額虧損，但董事局一直于期間未有向公眾披露，延至昨日即公司已損失近一半市值時(shí)才作公布，明顯對(duì)這段期間購(gòu)買(mǎi)股份的小股東，以及與集團(tuán)有生意往來(lái)的公司不公平。

　　在榮智健發(fā)言后，香港獨(dú)立股評(píng)人兼香港證券交易所前獨(dú)立董事戴維德·韋伯立即撰文提出公開(kāi)質(zhì)疑，稱(chēng)負(fù)責(zé)公司財(cái)務(wù)者并非已辭職的上述兩人，而是榮智健的女兒榮明方。因?yàn)楦鶕?jù)該公司2007年報(bào)，榮明方才是集團(tuán)的財(cái)務(wù)部董事，張立憲及周志賢只是副董事總經(jīng)理及執(zhí)行董事。

　　對(duì)此，中信泰富董事總經(jīng)理范鴻齡回應(yīng)稱(chēng)，榮明方在事發(fā)時(shí)并不是董事局成員，而且在事后榮明方已被調(diào)離財(cái)務(wù)部，并要接受降職和減薪的紀(jì)律處分。

　　香港本地媒體報(bào)道稱(chēng)，中信泰富炒外匯期貨出現(xiàn)巨額虧損的消息可能提前透露，從而使事先獲取信息的內(nèi)幕人士提前沽空，而支撐這種猜測(cè)的證據(jù)之一是自澳元大跌以來(lái)，公司股票的沽空規(guī)模急劇上漲，甚至是出事前的十幾倍。

　　新聞捅出后，榮智健曾主動(dòng)增持股份，但外界隨即發(fā)表質(zhì)疑：今年榮智健一直在加持公司股份，但在9月5日停止，兩天后，公司巨虧的消息就已經(jīng)在內(nèi)部曝出。

　　榮智健能否擺脫今天的困境已經(jīng)成為外界矚目的焦點(diǎn)，這和他的出身及背景有著密切的關(guān)系。

　　榮氏家族是中國(guó)百年來(lái)工商業(yè)發(fā)展的一個(gè)樣本，榮智健的祖父榮德生兄弟在解放前，就是國(guó)內(nèi)最大的民營(yíng)資本家，有著“面粉大王”和“紡織大王”的名號(hào)。

　　他的父親榮毅仁更是被陳毅元帥稱(chēng)為“紅色資本家”，在上世紀(jì)50年代的工商業(yè)改造中，榮毅仁率先向政府表達(dá)了公私合營(yíng)的態(tài)度，成為資本家改造的樣板。

　　出生在這樣的豪門(mén)家族，榮智健的少年時(shí)代顯得無(wú)憂(yōu)無(wú)慮，十幾歲時(shí)，他就開(kāi)著紅色敞篷車(chē)在上海奔馳，經(jīng)常請(qǐng)同學(xué)去豪華飯店吃飯。

　　1965，榮智健畢業(yè)于天津大學(xué)電子工程系，和其他年輕人一樣，以滿(mǎn)腔的熱情到了吉林長(zhǎng)白山下的一個(gè)水電站實(shí)習(xí)。

　　文革開(kāi)始后，他又“下放”到四川凉山彝族自治州。在8年基層工作中，這位榮家后代經(jīng)歷了上輩人從未經(jīng)歷過(guò)的磨煉。1972年，文革形勢(shì)稍緩，榮智健返回北京。

　　隨著鄧小平的復(fù)出，經(jīng)濟(jì)改革成為中國(guó)的主軸，榮毅仁受鄧小平委托，成立了中國(guó)國(guó)際信托公司(中信集團(tuán)前身)，該公司最大的創(chuàng)舉是，公司的最高決策管理層不是黨委，而是董事會(huì)。

　　1993年，榮毅仁從中信離職，開(kāi)始擔(dān)任國(guó)家副主席，這也是中國(guó)自1949年之后，工商業(yè)者擔(dān)任的最高職務(wù)。

　　截至2007年底，中信集團(tuán)總資產(chǎn)已經(jīng)超過(guò)1.3萬(wàn)億元，成為中國(guó)企業(yè)中的巨無(wú)霸。

　　榮智健的發(fā)家和中信有著千絲萬(wàn)縷的關(guān)系：1978年，他來(lái)到香港，憑借父輩早年在港投資結(jié)余的股票為資本，開(kāi)始做生意，并成功贏得第一桶金。

　　1986年，他進(jìn)入中信(香港)公司，擔(dān)任副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，在此期間充分展示了自己的商業(yè)天才，收購(gòu)國(guó)泰航空和香港電訊股份，贏得了大筆的利潤(rùn)和名望，讓榮氏家族的光彩在香江閃耀。

　　他還是全國(guó)政協(xié)委員。

　　榮智健說(shuō)：“與父親相比，我比較喜歡享受一點(diǎn)，但我畢竟不是以追求享受為目的，我追求的是我事業(yè)的發(fā)展，這是我根本性的追求。”

　　只是，這一次，他的追求遭到了前所未有的打擊。

　　榮智健跌倒“澳元門(mén)”

　　時(shí)代周報(bào)記者朱志礪2009年04月09日?qǐng)?bào)道：中信泰富“澳元門(mén)”事件以榮智健辭職，暫時(shí)告一段落。

　　《財(cái)經(jīng)》4月8日消息顯示，在香港警方搜查中信泰富總部之后，因在去年爆發(fā)的外匯衍生合約巨虧事件中負(fù)有領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任，榮智健已決定辭去中信泰富主席一職，其職位由母公司中信集團(tuán)副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理常振明接任。

　　4月3日，香港警務(wù)處商業(yè)罪案調(diào)查科對(duì)中信泰富總部進(jìn)行搜查時(shí)，表現(xiàn)得相對(duì)高調(diào)。

　　《財(cái)經(jīng)》消息指出，警方要求公司及其董事就2007年及2008年簽訂的外匯衍生合約，及從2007年7月1日至2009年3月16日發(fā)出的公告提供若干資料，以調(diào)查他們是否存在違規(guī)行為，即公司董事做出虛假陳述，以及普通法提及的串謀欺詐。

　　而據(jù)港媒報(bào)道，中信泰富4月6日發(fā)布內(nèi)部通知，稱(chēng)警方可能擴(kuò)大搜索范圍，搜查高階員工住所，要求員工配合警方行動(dòng)，不要橫生枝節(jié)。

　　《財(cái)經(jīng)》的報(bào)道還聲稱(chēng)，早在2008年年底，香港警方就已經(jīng)介入調(diào)查中信泰富炒匯事件。

　　回頭看，中信泰富的正常的投資行為，何以釀成巨虧并演變成這么大的事件呢?

　澳元投資含賭性

　　中信泰富購(gòu)買(mǎi)的澳元累計(jì)期權(quán)合約共90億澳元。這個(gè)買(mǎi)賣(mài)，實(shí)際上同期貨操作原理是一樣的。

　　只不過(guò)，它賭的是匯率，美元兌澳元的匯率。具體說(shuō)，根據(jù)合約，中信泰富可以行使的澳元兌美元匯率為0.87，即當(dāng)澳元兌美元匯率高于0.87時(shí)，中信泰富可以0.87的匯率獲得澳元;而當(dāng)匯率低于0.87時(shí)，中信泰富仍必須以0.87的高匯率兩倍買(mǎi)入澳元，直到2010年。

　　如果美元按照去年上半年的走勢(shì)持續(xù)貶值，澳元升值，則中信泰富賺錢(qián);如果美元兌澳元升值，則中信泰富浮虧。

　　在當(dāng)時(shí)，中信泰富的判斷是符合常識(shí)的。當(dāng)時(shí)的匯市普遍看好歐元、澳元，看跌美元。

　　加上中信泰富在澳大利亞投資有鐵礦，本來(lái)就需要澳元，買(mǎi)入澳元期貨并無(wú)大錯(cuò)。雖然，中信泰富買(mǎi)入90億澳元期貨，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了它20億澳元的實(shí)際需求。

　　但事與愿違，金融危機(jī)爆發(fā)，澳大利亞作為資源出口大國(guó)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到沉重打擊。

　　去年9月和10月，澳大利亞儲(chǔ)備銀行連續(xù)兩次降息，后一次的降息幅度達(dá)到100個(gè)基點(diǎn)，這是其繼1992年經(jīng)濟(jì)蕭條以來(lái)的最大降幅，目前已跌至0.66美元，跌幅超過(guò)30%。

　　中信泰富巨虧，就虧在美元兌澳元的匯率漲了，它要以遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)價(jià)格去買(mǎi)下澳元。

　　中信泰富操作金融衍生產(chǎn)品失利的消息爆出后，母公司中信集團(tuán)出手拯救。中信集團(tuán)的兩大舉措，基本消化了中信泰富的虧損，一是接收了中信泰富手中約57億澳元期權(quán)合約，二是注入15億美元備用信貸。

　　請(qǐng)求中信集團(tuán)出手拯救中信泰富，榮智健并非沒(méi)有付出代價(jià)，中信集團(tuán)對(duì)中信泰富的注資，是以中信泰富向中信集團(tuán)發(fā)可轉(zhuǎn)債方式操作，這也意味著中信泰富的股本結(jié)構(gòu)發(fā)生巨大變化。

　　中信集團(tuán)的持股比例從29.4%擴(kuò)大到57.6%，中信集團(tuán)成為中信泰富絕對(duì)控股股東，榮智健對(duì)中信泰富的控制權(quán)也被稀釋。

　　通過(guò)多年努力，榮智健為中信泰富營(yíng)造了一個(gè)良好的股權(quán)結(jié)構(gòu)，多元而平衡，同時(shí)也在一定程度上保持了榮氏家族的具體控制權(quán)，現(xiàn)在重歸中信絕對(duì)控股。但除此之外，中信泰富別無(wú)選擇。

　　過(guò)程管理有缺陷

　　盡管總額達(dá)90億澳元的外匯期權(quán)合約遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了中信泰富投資澳大利亞鐵礦的實(shí)際澳元需求，這個(gè)交易在香港本身卻并不是非法行為，尚屬正常商業(yè)交易。假設(shè)中信泰富賭對(duì)了，澳元對(duì)美元大幅升值，自然就不會(huì)有人追究其責(zé)任。

　　那么香港警方商業(yè)調(diào)查科高調(diào)介入，卻又是為何呢?

　　原因是中信泰富可能涉嫌虛假陳述，該披露的信息沒(méi)有及時(shí)公布。

　　2008年9月12日，中信泰富刊發(fā)的股東通告函聲稱(chēng)，自2007年12月31日以來(lái)的財(cái)務(wù)或交易狀況，概無(wú)出現(xiàn)任何重大不利變動(dòng)。但有消息稱(chēng)，中信泰富在2008年9月7日就發(fā)現(xiàn)炒匯巨虧，沒(méi)有及時(shí)披露。

　　資料顯示，中信泰富涉足炒匯歷時(shí)兩年，與13家銀行簽訂24筆交易合約，作為董事局主席，榮智健恐怕難用“毫不知情”，或者“用人失察”、“監(jiān)管不力”推脫責(zé)任。

　　榮智健在“澳元門(mén)”上摔了個(gè)大筋斗，其深層原因何在呢?

　　主要原因是背景決定前景，業(yè)態(tài)決定心態(tài)，榮智健賺錢(qián)太容易了。

　　1987年，榮智健決定收購(gòu)國(guó)泰航空時(shí)，一路綠燈，獲得8億港元特批信貸，得到的支持非比尋常。他旗下的大昌貿(mào)易主營(yíng)家電與汽車(chē)，主要市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)，在批文、配額方面自然享有優(yōu)先權(quán)。榮智健的成功，一方面來(lái)自他自身的商業(yè)智慧，另一方面，與他的背景也息息相關(guān)。

　　從業(yè)態(tài)角度看，榮智健與李嘉誠(chéng)的投資業(yè)務(wù)比較相近，都集中在能源、資源、電信、航運(yùn)、基礎(chǔ)設(shè)施等方面，公司性質(zhì)也很相似，都是綜合類(lèi)實(shí)業(yè)投資公司。

　　但李嘉誠(chéng)是從手工作坊做起，起家于草根，深知每一分錢(qián)都來(lái)之不易，所以，李嘉誠(chéng)的投資項(xiàng)目從戰(zhàn)略布局到過(guò)程管理，都非常嚴(yán)謹(jǐn)，大手筆中可看出精細(xì)化運(yùn)作。

　　榮智健的戰(zhàn)略前瞻眼光令人印象深刻，但是，他的過(guò)程控制能力卻有所欠缺，更重要的是，他沒(méi)有建立起一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。

　　為什么我們與外國(guó)大鱷對(duì)賭總是輸?

　　最近有二個(gè)案例，都是我們中國(guó)人與外國(guó)人對(duì)賭的案例，但是都是以中國(guó)人失敗而告終，可能我們這些大富豪喜賭成性，不過(guò)從一個(gè)側(cè)面，反映出我們根本玩不過(guò)混了幾十年，有著豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的華爾街大鱷們，通過(guò)這些案例對(duì)我們股民可以有所借鑒!

　　一、榮智健豪賭“早晚滅了你”外匯期貨

　　今年的4月8日，67歲的榮智健引咎辭去中信泰富董事長(zhǎng)一職，他的事業(yè)在最后一次豪賭之后就此落下了帷幕，中信泰富的主業(yè)是鋼鐵、航空、電力、地產(chǎn)都是強(qiáng)周期性的行業(yè)，這就意味著在經(jīng)濟(jì)處于上升周期，其業(yè)務(wù)能夠獲得超額回報(bào)，要經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行周期，就可能出現(xiàn)嚴(yán)重虧損。

　　去年鐵礦石價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，于是榮智健準(zhǔn)備在澳大利亞建一個(gè)鐵礦石項(xiàng)目，為了支付從澳大利亞和歐洲購(gòu)買(mǎi)的設(shè)備和原材料，他的公司需要大量的澳元和歐元。而為了鎖定美元開(kāi)支的成本，中信泰富簽訂了一種名叫累計(jì)期權(quán)的金融衍生品，這個(gè)產(chǎn)品的綽號(hào)叫I KILL YOU LATER(我早晚滅了你)，最后真把榮智健打得一敗涂地，他的公司虧損146億港幣，而他個(gè)人一天的身家就少了33億港元。這種產(chǎn)品可以和外匯或者股票掛鉤，通常合約為期一年，投資人在牛市時(shí)可以以折扣價(jià)買(mǎi)外匯或者股票賺錢(qián)，但在熊市時(shí)也必須按協(xié)議價(jià)格買(mǎi)入，因此風(fēng)險(xiǎn)極高。

　　不僅如此，榮智健簽的合約風(fēng)險(xiǎn)和收益還完全不對(duì)等，我覺(jué)得只有傻瓜才會(huì)這么干。以中信泰富的澳元合約規(guī)定為例，每份澳元合約都是最高利潤(rùn)上限，當(dāng)達(dá)到這一利潤(rùn)水平時(shí)，合約自動(dòng)終止，就是你贏多了，他就不讓你繼續(xù)玩下去，而你一旦虧損的的話(huà)將損失無(wú)限放大。所以在澳元兌美元匯率高于0.87時(shí),中信泰富可以賺取差價(jià),但如果該匯率低于0.87時(shí),這個(gè)合約理論上沒(méi)有止損位,虧損可以無(wú)限量的大，況且簽這個(gè)對(duì)賭合約時(shí)，澳元已經(jīng)大幅度升值過(guò)了，積累了巨大的風(fēng)險(xiǎn)，真是誰(shuí)簽誰(shuí)得死，但榮老板認(rèn)為澳元還得漲，沒(méi)想到美元卻升值，澳元卻開(kāi)始了暴跌了。

　　二、“深南電”和高盛到底誰(shuí)更傻?

　　“深南電”和華爾街的高盛簽訂了一個(gè)對(duì)賭合同，簽合同時(shí)國(guó)際油價(jià)已經(jīng)漲到120多美元/桶，“深南電”和高盛對(duì)賭62美元，如果油價(jià)在62美元以上，高盛每個(gè)月付給“深南電”30萬(wàn)美元，如果以后油價(jià)跌破62美元，跌破當(dāng)天“深南電”就要付給高盛80萬(wàn)美元，以后每跌一塊付40萬(wàn)美元，這個(gè)合同一簽，“深南電”的高層激動(dòng)得不得了，認(rèn)為高盛真是蠢啊!油價(jià)怎么可能跌到62美元以下?這種看似無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的利潤(rùn)不賺是腦子有問(wèn)題!“深南電”的高層認(rèn)為：“2008年內(nèi)油價(jià)跌破62美元/桶，顯然是小概率的事件”。但是進(jìn)入2008年11月份后，油價(jià)便已跌破62美元/桶。按照當(dāng)時(shí)的情形，若原油繼續(xù)下跌，深南電的損失也是一個(gè)無(wú)底洞。

　　由于深南電與高盛對(duì)賭協(xié)議涉嫌違法，被證監(jiān)會(huì)要求限期整改，再加上對(duì)賭出現(xiàn)巨虧，銀行都停止了貸款，深南電借不到一分錢(qián)，最慘時(shí)下面電廠買(mǎi)原料的錢(qián)都不夠了。深南電的內(nèi)部人說(shuō)：“對(duì)賭協(xié)議導(dǎo)致深南電形勢(shì)很?chē)?yán)峻，一不小心就有破產(chǎn)的危險(xiǎn)?！笨梢?jiàn)由于即要豪賭，又玩不過(guò)人家，這場(chǎng)賭局已影響到深南電的生死存亡。

　　“深南電”與高盛的第一份對(duì)賭，不管他怎么想辦法力挽狂瀾，但還是以深南電慘敗告終，而第二份豪賭又將繼續(xù)下去，協(xié)議約定從2009年1月1日開(kāi)始，為期22個(gè)月，對(duì)賭紅線抬高至64.5美元/桶，勝負(fù)目前還難料，不過(guò)郎咸平教授講石油價(jià)格是高盛決定的，高盛說(shuō)64美元，石油價(jià)格一定會(huì)在64美元以下，難道“深南電”一直想將對(duì)賭把自己輸?shù)降撞帕T休嗎?

　　榮智健輸在什么地方呢?他本來(lái)想鎖定自己的成本，才選上了這個(gè)期權(quán)品種，不過(guò)他忽視了當(dāng)時(shí)澳元已經(jīng)漲得很高了，記住風(fēng)險(xiǎn)是漲出來(lái)的，機(jī)會(huì)是跌出來(lái)的，而且這場(chǎng)對(duì)賭規(guī)則就根本不合理，規(guī)則明顯傾向于看空澳元這一方，榮在沒(méi)有經(jīng)過(guò)董事會(huì)審批的情況下又擅自對(duì)賭，他不輸才怪!榮智健的失敗在于他沒(méi)聽(tīng)其曾祖父榮熙泰的那句：“固守穩(wěn)健，謹(jǐn)慎行事，決不投機(jī)”的訓(xùn)誡，這對(duì)于我們所有投資人都有非常好的借鑒意義!就象我們股民常常投機(jī)抄股票，也不管這只股票值不值這個(gè)價(jià)?市盈率有多高?只妄想能夠戰(zhàn)勝這個(gè)市場(chǎng)，戰(zhàn)勝這里的主力機(jī)構(gòu)，不肯耐心等待時(shí)機(jī)，所以大多數(shù)人都會(huì)虧慘了!

　　“深南電”認(rèn)為年內(nèi)油價(jià)跌破62美元/桶，根本不可能，但是他沒(méi)有想到，不可能發(fā)生的事情，最有可能，要是按常理出牌的話(huà)，不是人人都發(fā)財(cái)了?“深南電”在與高盛對(duì)賭的時(shí)候，油價(jià)不斷瘋漲，就象一個(gè)橡皮筋，你拉得越高，反彈回去就越猛，即使高盛不操控國(guó)際油價(jià)，他的逆向思維方式，與眾不同的魄力，也值得我們稱(chēng)贊!

　　我覺(jué)得賭和投機(jī)都是不歸路，靠運(yùn)氣的話(huà)，今天即使能贏，明天肯定又會(huì)輸，而等待這個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重偏差，價(jià)值被嚴(yán)重低估時(shí)，這時(shí)風(fēng)險(xiǎn)釋放，從短期來(lái)看可能有所損失，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看肯定能贏，這種股市還是值得一賭，正象巴菲特所說(shuō)：“如果證券的價(jià)格，比他們真正價(jià)值還低得多的話(huà)，那購(gòu)買(mǎi)它就毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)了?！钡沁@種時(shí)機(jī)并不多!

愛(ài)華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/219913.html