愛(ài)華網(wǎng)? ? ? 蹊蹺“應(yīng)收賬款”留下資金黑洞
深陷債務(wù)泥潭的*ST超日（002506.SZ），距離生死大限只有兩個(gè)月時(shí)間。4月28日，*ST超日將公布2013年年度報(bào)告。
然而，從目前的情況來(lái)看，*ST超日的狀況并不樂(lè)觀。2月13日，*ST超日發(fā)布特別風(fēng)險(xiǎn)提示公告，因公司2011年度及2012年度連續(xù)兩年虧損，公司2013年前三季度虧損5.34億元，且預(yù)計(jì)公司2013年度虧損10.5億~14.5億元，公司股票可能被暫停上市。與此同時(shí)，此前發(fā)行的公司債券“11超日債”將可能自公司2013年度報(bào)告披露后被終止上市。
投資者認(rèn)購(gòu)的“11超日債”已于2013年7月8日起暫停上市。如果終止上市，按照普通債務(wù)糾紛索賠程序，投資者將有可能“血本無(wú)歸”。
不過(guò)，近日有多位投資者以“違規(guī)發(fā)行”為由將深交所、*ST超日和中信建投3家作為共同被告提起訴訟，并追償其對(duì)投資者造成的損失。
這或?qū)⒊蔀橹袊?guó)證券訴訟“違規(guī)發(fā)行”第一例。代理這批案件的律師甘國(guó)龍、吳冬和蔡蘊(yùn)華對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示：“過(guò)去證券訴訟基本上是內(nèi)幕交易和虛假陳述。我們這次告深交所違規(guī)發(fā)行公司債券是第一例?！?br>
超日債涉嫌“違規(guī)發(fā)行”
甘國(guó)龍認(rèn)為：“4月債券正式上市流通之前，上海超日出業(yè)績(jī)修正快報(bào)，公告巨虧。這個(gè)時(shí)候深交所仍然予以放行，負(fù)有直接責(zé)任?！?br>
2011年11月10日，*ST超日公告稱，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行10億元公司債券的批復(fù)。2012年3月7日“11超日債”發(fā)行，4月20日公開(kāi)上市，募集資金共10億元。
在甘國(guó)龍看來(lái)，*ST超日發(fā)行“11超日債”本身就存在硬傷，屬于“違規(guī)發(fā)行”。起訴書(shū)認(rèn)為，被告上海超日（即指*ST超日）作為上市公司，公告2009年利潤(rùn)為1.7億元人民幣，2010年利潤(rùn)為2.2億元人民幣，2012年3月7日涉案?jìng)暇W(wǎng)發(fā)行，發(fā)行規(guī)模為10億元人民幣，5年期固定利率債券，票面利率為8.98%，但于2012年4月17日公布業(yè)績(jī)快報(bào)稱，2011年利潤(rùn)為-0.58億元人民幣。
根據(jù)《深圳證券交易所公司債券上市規(guī)則》第二章“債券上市和交易條件”規(guī)定：“發(fā)行人申請(qǐng)其發(fā)行的債券在本所上市，應(yīng)當(dāng)符合以下條件：（三）發(fā)行人最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于債券一年利息的1.5倍?！睋?jù)此計(jì)算，“11超日債”并不符合前述的規(guī)定。
起訴書(shū)將深交所、*ST超日和中信建投3家列為共同被告起訴至深圳市中級(jí)法院。甘國(guó)龍認(rèn)為：“4月債券正式上市流通之前，上海超日出業(yè)績(jī)修正快報(bào)，公告巨虧。這個(gè)時(shí)候深交所仍然予以放行，負(fù)有直接責(zé)任，中信建投作為涉案?jìng)谋Ｋ]人，負(fù)有同等責(zé)任?！?br>
“根據(jù)證券法第二十六條的規(guī)定，債券已發(fā)行未上市的，應(yīng)當(dāng)撤銷(xiāo)發(fā)行核準(zhǔn)決定，將已經(jīng)募集的資金退回，并且保薦人應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任。這是有救濟(jì)手段的。在3月出現(xiàn)巨虧的時(shí)候，深交所應(yīng)該履行的職責(zé)是撤銷(xiāo)發(fā)行核準(zhǔn)決定，將所有募集資金退回投資者。但是深交所沒(méi)做?！备蕠?guó)龍說(shuō)。
日前深圳市中院已經(jīng)做出裁定，駁回起訴，不予受理。其理由基于《最高人民法院關(guān)于對(duì)與證券交易所監(jiān)管職能相關(guān)的訴訟案件管轄與受理問(wèn)題的規(guī)定》第三條，投資者對(duì)證券交易所履行監(jiān)管職責(zé)過(guò)程中對(duì)證券發(fā)行人及相關(guān)人員、證券交易所會(huì)員及其相關(guān)人員、證券上市和交易活動(dòng)做出的不直接涉及投資者利益的行為提起的訴訟，人民法院不予受理。
甘國(guó)龍認(rèn)為，應(yīng)該按照第二條，證券交易所根據(jù)其章程、業(yè)務(wù)規(guī)則、業(yè)務(wù)合同的規(guī)定，對(duì)證券發(fā)行人及相關(guān)人員、證券交易所會(huì)員及其相關(guān)人員、證券上市和交易活動(dòng)做出處理決定引發(fā)的訴訟，都應(yīng)該受理。
事實(shí)上深圳市中級(jí)法院本來(lái)已經(jīng)做出受理的決定?！?013年11月底中院發(fā)了書(shū)面開(kāi)庭通知給我們，原定是今年的1月20日開(kāi)庭。然而就在12月，沒(méi)有任何征兆，突然來(lái)了份裁定，駁回起訴?！?br>
*ST超日的資金黑洞
某人士告訴記者：“自建電站，自己供應(yīng)組件，就不愁找不到客戶了。這個(gè)過(guò)程中，完成利益輸送，自建電站的成本變成了利潤(rùn)?！?br>
*ST超日于2010年9月登陸資本市場(chǎng)。當(dāng)時(shí)其IPO募資23.76億元。2011年，*ST超日發(fā)行10億元公司債券“超日債”，再加上近20億元的銀行貸款和十多億元的訴訟債務(wù)。短短4年，*ST超日就“揮霍”了高達(dá)六七十億元的資金。為此，有投資者質(zhì)疑道，“就算光伏投入大，剛上市就發(fā)債，真的需要用這么多錢(qián)嗎？”
*ST超日2012年年度報(bào)告顯示，截至目前，公司有17.06億元銀行貸款，共涉及18家銀行，其中有13.76億元逾期，涉及14家銀行。
截至2012年12月31日，*ST超日資產(chǎn)總額為75.76億元，負(fù)債總額為63.79億元，資產(chǎn)負(fù)債率為42.75%。因不能及時(shí)還清供應(yīng)商和銀行的到期債務(wù)，已被多家供應(yīng)商和銀行催還債務(wù)并起訴。據(jù)公司了解的情況，涉訴金額為12.87億元，共有63家債權(quán)人起訴公司。
在2013年三季報(bào)中，*ST超日披露，至2013年10月22日，新增訴訟5558.75萬(wàn)元，訴訟金額累計(jì)高達(dá)22.29億元。
東莞證券的一份研究報(bào)告顯示，“目前公司尚未有效解決流動(dòng)性問(wèn)題的對(duì)策，而且在遭到供貨商、貸款銀行起訴后，銀行賬戶等已經(jīng)凍結(jié)，主要的生產(chǎn)線大多停產(chǎn)，開(kāi)工時(shí)間不明，因此主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有改善跡象，海外出售電站資產(chǎn)沒(méi)有眉目，與銀行協(xié)商也還沒(méi)有新的進(jìn)展，這種情況預(yù)計(jì)要持續(xù)幾個(gè)月的時(shí)間?！比欢鴷r(shí)間過(guò)去了近8個(gè)月，公司應(yīng)收賬款在2013年年中仍高達(dá)20.56億元，與2012年基本持平，意味著在催收賬款方面沒(méi)有進(jìn)展。
一位熟悉*ST超日財(cái)務(wù)狀況的人士告訴記者：“自建電站，自己供應(yīng)組件，就不愁找不到客戶了。這個(gè)過(guò)程中，完成利益輸送，自建電站的成本變成了利潤(rùn)?！?br>
“這些所謂的應(yīng)收賬款其實(shí)就是對(duì)外投資，根本收不回來(lái)?！鄙鲜鋈耸空f(shuō)。
2011年以來(lái)，“應(yīng)收賬款”已然成為*ST超日的現(xiàn)金黑洞，此前*ST超日業(yè)績(jī)多次“變臉”，其原因都在“應(yīng)收賬款”上。*ST超日2013年三季報(bào)顯示，目前該會(huì)計(jì)科目總額為20.56億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)公司8.13億元的凈資產(chǎn)總額，這意味著一旦收不回賬款，*ST超日將一文不值。
更讓人擔(dān)憂的是“應(yīng)收賬款”的質(zhì)量。在*ST超日“應(yīng)收賬款金額前5公司”中，大部分為外企。但實(shí)質(zhì)卻為中國(guó)人所控制。此前媒體亦曾報(bào)道，*ST超日最大債務(wù)人直指公司第四大股東天華陽(yáng)光董事長(zhǎng)蘇維利。
*ST超日2010年報(bào)披露，公司第一二大客戶為China Solar GmbH和Eco China Capital GmbH，2009年時(shí)兩者為同一控制人控制的企業(yè)。此后的2011年年報(bào)披露，公司第一大客戶為Sky International Enterprise Group Ltd。公開(kāi)信息顯示，其注冊(cè)地在香港，實(shí)際控制人為WeiliSU，中文名叫蘇維利。在2012年年報(bào)中，天合陽(yáng)光直接位居第一大客戶，另外前四大客戶均為外資客戶，其中Sky International Enterprise Group Ltd已被媒體確認(rèn)實(shí)際控制人是蘇維利。
前述熟悉*ST超日財(cái)務(wù)狀況的人士也告訴記者：“所有應(yīng)收賬款都在他（蘇維利）那兒，十幾億元。*ST超日自己出的業(yè)績(jī)修正公告也證明，所有的盈利全部是虛假的。它把自建電站的對(duì)外投資款做成應(yīng)收賬款，計(jì)入利潤(rùn)?！?br>
記者查閱發(fā)現(xiàn)，上海超日2013年4月發(fā)布的重大前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的公告也承認(rèn)，未將境外投資控股子公司和項(xiàng)目納入合并范圍，調(diào)減 2011 年度營(yíng)業(yè)收入9.45億元，調(diào)減 2011 年度凈利潤(rùn) 5550萬(wàn)元。
值得注意的是，在2011年天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所就對(duì)*ST超日2011 年年度財(cái)務(wù)報(bào)告出具了保留意見(jiàn)，認(rèn)為*ST超日的應(yīng)收賬款大部分來(lái)自境外合作方及其關(guān)聯(lián)公司、投建電站的收益，對(duì)能否收回以及何時(shí)收回該等應(yīng)收賬款仍存在不確定性。隨后，*ST超日改聘大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所。但大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)*ST超日2012年報(bào)出具了保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，主要原因之一仍是對(duì)公司海外客戶的應(yīng)收賬款能否收回以及壞賬準(zhǔn)備計(jì)提的合理性存在不確定性。
投資者利益難保
此前發(fā)行的公司債券“11超日債”（證券代碼：112061）將可能自公司2013年年度報(bào)告披露后被終止上市。
目前“11超日債”已于2013年7月8日起暫停上市，債券價(jià)格也從上市之初最高位104元跌至?xí)和r(shí)的65元。根據(jù)《公開(kāi)發(fā)行公司債券募集說(shuō)明書(shū)》中關(guān)于債券利息支付中規(guī)定，公司將于2014年3月7日支付公司債利息。
對(duì)于能否按期支付利息，*ST超日在公告中表示：“由于2012年底公司爆發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，且截至目前公司資金鏈緊張的局面未得到有效緩解，資金仍然較為緊張，‘11超日債’是否能按時(shí)足額支付利息存在不確定性?！?br>
2月20日，*ST超日證券部門(mén)相關(guān)人士在接受記者采訪時(shí)，沒(méi)有對(duì)此明確做出表示，僅提示，“3月7日之前一周會(huì)發(fā)公告?！?br>
2月13日，上海超日發(fā)布特別風(fēng)險(xiǎn)提示公告，因公司2011年度及2012年度連續(xù)兩年虧損，公司2013年前三季度虧損5.34億元，且預(yù)計(jì)公司2013年年度虧損10.5億~14.5億元，公司股票可能被暫停上市。與此同時(shí)，此前發(fā)行的公司債券“11超日債”（證券代碼：112061）將可能自公司2013年年度報(bào)告披露后被終止上市。
2月19日，臨時(shí)停牌，擬披露重大事項(xiàng)。這是否意味著其會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)？*ST超日證券部門(mén)相關(guān)人士表示，“沒(méi)有更多可透露消息”，也“無(wú)法確定停牌時(shí)間，一切以公告為準(zhǔn)?！?br>
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