大多數(shù)企業(yè)家在主業(yè)方面都很強(qiáng)，但融資消耗了他們大量的時間、精力，從而無法專注于主業(yè)。以“涌金池”為代表的非定向性集合債，金融機(jī)構(gòu)采用主動出擊的方式，把企業(yè)家們從融資困擾中解放出來。

這段日子，杭州陶都實(shí)業(yè)有限公司董事長王理順心情很愉快，企業(yè)的戰(zhàn)略計劃都在順利地進(jìn)行中，這得益于一筆來自“涌金池計劃”的貸款?！斑@個冬天不太冷啊！” 王理順這樣形容他獲得“涌金池計劃”貸款后的心情。

由杭州市上城區(qū)政府主導(dǎo)，聯(lián)合上海銀行、香溢融通和昆侖信托集團(tuán)共同執(zhí)行，面向該區(qū)所有中小企業(yè)的“涌金池”信托資金計劃不久前在浙江杭州正式發(fā)布。正當(dāng)所有人以為這不過是另一個版本的“中小企業(yè)集合信托債”時，“涌金池”計劃亮出了它獨(dú)特的“名片”——“中小企業(yè)非定向性集合債”。

直戳中小企業(yè)融資的“軟肋”

所謂中小企業(yè)非定向性集合債，就是打破以往集合債“統(tǒng)一期限、統(tǒng)一利率”的局限，賦予融資企業(yè)更多的自主選擇權(quán)，貸款期限相對自由，要貸款的企業(yè)可以隨進(jìn)隨出。這不但擴(kuò)大了受益企業(yè)的覆蓋面，也在一定期限和額度內(nèi)實(shí)現(xiàn)了對融資企業(yè)的循環(huán)滾動貸款，從而最大限度發(fā)揮債權(quán)基金的融資作用。

“‘涌金池’計劃只是一個開始，如果做得好，中小企業(yè)非定向性集合債完全可以產(chǎn)生滾雪球效應(yīng)，從而改善中小企業(yè)的金融生態(tài)環(huán)境?！弊鳛椤坝拷鸪亍庇媱澋闹饕邉澱吆蛨?zhí)行者之一，香溢融通副總裁高政滿懷激情。

說到中小企業(yè)目前的融資環(huán)境，高政自然地聯(lián)想到了余波未了的金融危機(jī)：“在這波金融危機(jī)之中倒下的企業(yè)，恐怕更多的是因?yàn)橘Y金鏈的斷裂。雖然目前針對中小企業(yè)的融資項(xiàng)目越來越多，但在我看來，現(xiàn)在的金融市場依然是個賣方市場，中小企業(yè)的融資環(huán)境依然不容樂觀?！?/p>

對于目前社會上越來越多的中小企業(yè)融資產(chǎn)品，高政在充分肯定其緩解中小企業(yè)融資需求的同時，也一針見血地指出了它們的不足：“目前市場上傳統(tǒng)的中小企業(yè)融資產(chǎn)品總是有一個具體的規(guī)則，然后拿這個規(guī)則去套，只有符合它們要求的中小企業(yè)才能獲得融資。然而，規(guī)則是死的，企業(yè)是活的，拿死規(guī)則去套活企業(yè)，難免會出現(xiàn)不適應(yīng)的狀況。”在高政眼里，一方面，這樣的融資產(chǎn)品只能使部分中小企業(yè)受益；另一方面，隨著企業(yè)需求的變化，很可能原來的項(xiàng)目會不適應(yīng)企業(yè)的新需求，于是相關(guān)部門只好根據(jù)企業(yè)新需求再去制定一個融資項(xiàng)目，如此循環(huán)往復(fù)，卻往往在企業(yè)最需要的時候愛莫能助。高政認(rèn)為，大多數(shù)現(xiàn)存不同類別的定向性融資產(chǎn)品其實(shí)改變的只是對中小企業(yè)的評估角度，因而只是一種簡單增量，不能從本質(zhì)上解決問題。

“其實(shí)，我們浙商的崛起和成長，離不開民間融資。不得不承認(rèn)，它們在敏銳感知中小企業(yè)資金需求、快速提供資金、隨機(jī)而變這方面，是值得我們現(xiàn)代金融服務(wù)業(yè)學(xué)習(xí)和借鑒的?！备哒龟悾鋵?shí)以“涌金池”計劃為代表的中小企業(yè)非定向性集合債，是向民間融資和主流金融機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)基礎(chǔ)上的創(chuàng)新，“不過我們在保留民間融資優(yōu)點(diǎn)的同時，用更現(xiàn)代化、更合法的方式來進(jìn)行運(yùn)作，從而創(chuàng)造了一種全新的服務(wù)。”

把企業(yè)家們“解放”出來

“現(xiàn)在大多數(shù)企業(yè)家在主業(yè)方面都很強(qiáng)，問題就出在融資上——這是很多企業(yè)家所不擅長的，而他們又要在這方面消耗很多精力，甚至天天陪銀行客戶經(jīng)理吃飯，從而無法專注于主業(yè)。”

為了更好地把企業(yè)家們“解放”出來，“涌金池”計劃從一開始就決定不走傳統(tǒng)融資項(xiàng)目的路線。由于“涌金池”的資金不只是一次性的靜態(tài)覆蓋，而是多次不間斷地向不同的客戶反復(fù)發(fā)放，中小企業(yè)可以隨進(jìn)隨出。而這對于融資服務(wù)機(jī)構(gòu)來說，是一個不小的挑戰(zhàn)。在信托計劃設(shè)計中，資金的主要運(yùn)營管理方是信托固定收益的保證方，這就在機(jī)制上倒逼了資金運(yùn)營管理方。

“可以說，現(xiàn)在幾乎所有的中小企業(yè)融資項(xiàng)目，都是坐等企業(yè)自己上門，但是‘涌金池’計劃卻要求融資服務(wù)機(jī)構(gòu)主動走出去。作為一個創(chuàng)新項(xiàng)目，其實(shí)‘涌金池’的收益率要比普通的融資項(xiàng)目低，這也逼著我們不停在區(qū)域內(nèi)尋找與追逐中小企業(yè)的融資需求，設(shè)計出市場可以接受的風(fēng)險控制方案。只有這樣，才能保證不倒貼固定收益。”高政笑稱，現(xiàn)在香溢融通可以說與中小企業(yè)“綁”在一起了。

然而，高政也看到了以“涌金池”為契機(jī)帶來的一系列聯(lián)動效應(yīng)。他為“涌金池”初略地算了一筆賬：盡管信托貸款總額只有4個億，但是通過政府引導(dǎo)資金的放大作用，累計發(fā)放的資金總量將達(dá)10個億以上。如果按單筆500萬元左右計算，則至少可以解決200家以上企業(yè)的需求，這也將進(jìn)一步使入池企業(yè)相關(guān)聯(lián)的上下游因?yàn)橛拷鸪氐臐櫥纬闪夹曰?。一個打通產(chǎn)業(yè)鏈的“企業(yè)池”不再只是夢想而已。

“舉個例子，一家生產(chǎn)皮夾克的廠家手頭有100萬元的單子，但是他很有可能因?yàn)槿辟Y金而拿不到皮革原料，最后導(dǎo)致不能交貨。也就是說，由于中小企業(yè)的信用積累低、實(shí)力弱、訂單少，產(chǎn)業(yè)鏈里的任何一個環(huán)節(jié)都可能是造成資金緊張的原因所在。所以融資服務(wù)不僅僅是給中小企業(yè)資金，而是要為中小企業(yè)提供綜合性中長期融資解決方案。如果我們能為皮夾克廠家的上游——皮革公司提供融資服務(wù)，讓皮夾克的原料得到保證，那么，相信客戶一定會大膽地下單?！?/p>

高政一再強(qiáng)調(diào)，由政府、銀行、信托、擔(dān)保共同打造的“涌金池”絕不只是各自服務(wù)的簡單累加，而是一個全新的服務(wù)空間。加入“涌金池”的企業(yè)家們將可率先嘗試到融資管理外包的服務(wù)，從而真正從融資的苦惱中“解放”出來。

“而這種服務(wù)方式的轉(zhuǎn)變，也是從根本上改變以簡單的風(fēng)險評估為前提制定中小企業(yè)融資產(chǎn)品與服務(wù)的死胡同，因?yàn)榉?wù)升級創(chuàng)新的同時，也大大降低中小企業(yè)倒下的風(fēng)險。”

點(diǎn) 評

某知名擔(dān)保公司資深經(jīng)理

以“涌金池計劃”為代表的非定向性中小企業(yè)集合債是一種創(chuàng)新式的融資模式，“主動放貸”和“過程中化解風(fēng)險”的特色，對中小企業(yè)來說是個利好。目前，對于擔(dān)保公司、信托和銀行來說，關(guān)鍵要做好兩點(diǎn)：

●要找到足夠多的企業(yè)，真正建立起一個“企業(yè)池”；

●因?yàn)槠髽I(yè)隨時在進(jìn)出，由普通民眾認(rèn)購的部分資金的收益也會發(fā)生變化。這方面，需要和認(rèn)購者進(jìn)行溝通，同時采取一定措施進(jìn)行保障。

回 應(yīng)

香溢融通工作人員

●我們會通過和政府等官方機(jī)構(gòu)的合作，由政府介紹盡可能多的合格企業(yè)進(jìn)來，數(shù)量和質(zhì)量上都有保障。

●我們會明確告訴投資人“涌金池計劃”非定向性的特征，提示他們風(fēng)險的存在。正如一個活水池一樣，“涌金池計劃”里的企業(yè)有進(jìn)也有出，我們會盡量保持進(jìn)出的平衡性。同時，“涌金池計劃”的發(fā)起人本身也會認(rèn)購一定的比例。目前這個計劃，30%由發(fā)起人認(rèn)購，這就化解了一定的風(fēng)險。

愛華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/199232.html