愛(ài)華網(wǎng)? ? ?增幅不到行業(yè)平均水平1/6 推投資性產(chǎn)品緩資金壓力
盛極而衰。過(guò)去10年中保費(fèi)收入兩次陷入負(fù)增長(zhǎng)的中國(guó)人壽，或?qū)⒚媾R10年來(lái)第三次負(fù)增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)人壽近期公布的2013年保費(fèi)收入數(shù)據(jù)，這家最大的保險(xiǎn)公司2013年的保費(fèi)收入為3267億元，同比增長(zhǎng)僅為1.24%，距離負(fù)增長(zhǎng)僅一步之遙。
這樣的增幅不但低于上市的其他四大險(xiǎn)企，還遠(yuǎn)低于壽險(xiǎn)公司保費(fèi)收入的平均增幅7.86%。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2004年以來(lái)中國(guó)人壽的保費(fèi)增幅唯一出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的兩年度是2009年和2011年，分別負(fù)增長(zhǎng)0.19%和4.4%，其后的2012年增幅為1.4%，2013年增幅進(jìn)一步降低。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，價(jià)值轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為中國(guó)人壽不得不面臨的問(wèn)題。
招商證券首席分析師羅毅曾在研究報(bào)告中指出，2014年中國(guó)人壽追求價(jià)值轉(zhuǎn)型，將影響保費(fèi)收入，預(yù)計(jì)2014年保費(fèi)收入繼續(xù)低增長(zhǎng)。和2009年中國(guó)人壽提出要警惕保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)不同的是，中國(guó)人壽總裁萬(wàn)峰在中國(guó)人壽全球開(kāi)放日上直接提出2014年計(jì)劃保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)，大力調(diào)整結(jié)構(gòu)，促進(jìn)價(jià)值轉(zhuǎn)型。
但轉(zhuǎn)型并不容易?！邦A(yù)計(jì)中國(guó)人壽2014年總的滿期給付金額仍將超過(guò)700億元。將影響公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)程?！比疸y證券表示。
顯然，如何在質(zhì)量（具有高價(jià)值的傳統(tǒng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品）和規(guī)模（比如萬(wàn)能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)等理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品）中平衡，對(duì)中國(guó)人壽仍將是一個(gè)不小的考驗(yàn)。一個(gè)或能反映市場(chǎng)態(tài)度的數(shù)據(jù)顯示，截至2月12日，2013年以來(lái)中國(guó)人壽的A股市值已經(jīng)跌去了1/3，約2000億元。
份額再降2個(gè)百分點(diǎn)
根據(jù)中國(guó)人壽總裁萬(wàn)峰在2013中國(guó)人壽全球開(kāi)放日公布的數(shù)據(jù)，截止2013年9月底中國(guó)人壽的市場(chǎng)份額為32.2%，而2013年中國(guó)人壽的保費(fèi)收入占2013年人身險(xiǎn)保費(fèi)收入的30.42%，這期間有近2個(gè)百分點(diǎn)的差距。
2013年四季度中國(guó)人壽份額進(jìn)一步下滑顯著。這契合了萬(wàn)峰在中國(guó)人壽全球開(kāi)放日上的標(biāo)題：“未來(lái)三年，我們都不以這個(gè)為主，不提市場(chǎng)份額了?！?br>
一個(gè)值得注意的細(xì)節(jié)是，在市場(chǎng)份額持續(xù)下滑之后，中國(guó)人壽為了在2014年實(shí)現(xiàn)開(kāi)門紅，又推出了費(fèi)改后新產(chǎn)品鑫豐新兩全保險(xiǎn)，繳費(fèi)方式為躉繳，保險(xiǎn)期間5年，保險(xiǎn)責(zé)任為滿期、身故、意外身故保險(xiǎn)金。中國(guó)人壽相關(guān)人士介紹稱，該款產(chǎn)品最大特點(diǎn)就是集“高固定收益、高現(xiàn)金價(jià)值、高保險(xiǎn)保障”于一體。保障與理財(cái)兼顧。
該產(chǎn)品吸金效果也很顯著。該款產(chǎn)品助力中國(guó)人壽在2014年第一個(gè)星期就拿下新單保費(fèi)近150億元，是去年同期的14倍之多。似乎與中國(guó)人壽將的追求價(jià)值背道而馳。
實(shí)際上，在中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)整體討論轉(zhuǎn)型的期間，規(guī)模仍是大多數(shù)保險(xiǎn)公司追求的首要目標(biāo)。而傳統(tǒng)的規(guī)模保費(fèi)包括“原保險(xiǎn)保費(fèi)收入”、“保戶投資款新增交費(fèi)”和“投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)”。2013年5月份開(kāi)始，保監(jiān)會(huì)在往年的“原保險(xiǎn)保費(fèi)收入”一欄外，新增“保戶投資款新增交費(fèi)”、“投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)”兩個(gè)統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。
變化之后，“原保險(xiǎn)保費(fèi)收入”而是指?jìng)鹘y(tǒng)險(xiǎn)及通過(guò)保障風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試的分紅險(xiǎn)及萬(wàn)能險(xiǎn)的保費(fèi)收入部分。沒(méi)有通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試的萬(wàn)能險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)的投資收入部分用“保戶投資款新增交費(fèi)”替代。投連險(xiǎn)則按獨(dú)立賬戶進(jìn)行新增交費(fèi)統(tǒng)計(jì)。
在上述保費(fèi)統(tǒng)計(jì)口徑更改之后，保險(xiǎn)公司沖規(guī)模的痕跡躍然紙上。比如成立僅2年的前海人壽2013年規(guī)模保費(fèi)達(dá)到了143億元，其中“原保險(xiǎn)保費(fèi)收入”為3.9億元，而其“保戶投資款新增交費(fèi)”卻達(dá)到了139億元。
與此同時(shí)，中國(guó)人壽的2013年原保費(fèi)為3267億元，其 “保戶投資款新增交費(fèi)”僅為110.89億元，后者僅為前者的3.4%。實(shí)際上，險(xiǎn)企推類似萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品是不賺錢的，但是它們之所以愿意積極推動(dòng)這樣的產(chǎn)品，可以賺取巨額現(xiàn)金流。
在2013年中國(guó)人壽面臨著投資型產(chǎn)品滿期給付的壓力。中國(guó)人壽無(wú)奈大力推行投資性保險(xiǎn)產(chǎn)品以緩解現(xiàn)金壓力。
海通證券報(bào)告顯示，2008年中國(guó)人壽主推五年期產(chǎn)品“鴻豐兩全”，當(dāng)年保費(fèi)高達(dá)1053億元，導(dǎo)致2013年滿期壓力較大，使得2013年不得不先重視規(guī)模以應(yīng)付滿期給付。2009年“鴻豐兩全”保費(fèi)下滑至592億元。而2009年第二大產(chǎn)品15年到期的“鴻富兩全”當(dāng)年銷售額549億元，加上2010年銷售的5年期“鴻豐兩全”保費(fèi)299億元。
綜合來(lái)看，2014年和2015年中國(guó)人壽或仍將面臨近數(shù)百億甚至近千億的滿期給付壓力。
渠道直面銀行系基金競(jìng)爭(zhēng)
而對(duì)于2014年的策略，中國(guó)人壽表示2014年第一季度將加大銀保渠道銷售力度，為全年銀保渠道的調(diào)整打下基礎(chǔ)。瑞銀證券指出，銀保渠道仍是公司總保費(fèi)收入的主要來(lái)源之一。目前，公司銀保渠道保費(fèi)增速已逐步穩(wěn)定。
但值得注意的是，公司銀保渠道仍面臨來(lái)自于銀行系保險(xiǎn)公司的激烈競(jìng)爭(zhēng)。
1月16日，保監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)正式下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)銷售行為的通知》，對(duì)銀保產(chǎn)品（即通過(guò)銀行柜臺(tái)銷售的保險(xiǎn)產(chǎn)品）銷售結(jié)構(gòu)提出要求：風(fēng)險(xiǎn)保障型和長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品的保費(fèi)收入之和不得低于代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)總保費(fèi)收入的20%。
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2012年銀保渠道保費(fèi)收入占?jí)垭U(xiǎn)行業(yè)總保費(fèi)的48%左右。分析認(rèn)為，銀保新規(guī)使得銀保渠道對(duì)壽險(xiǎn)公司保費(fèi)收入的貢獻(xiàn)在2014年還會(huì)繼續(xù)增加。另一方面，由于保險(xiǎn)資產(chǎn)投資渠道拓寬，使得銀行對(duì)這塊肥肉覬覦已久，因此并不甘心只為保險(xiǎn)公司做代理，而要自己披掛上陣。
自2009年初國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)了銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)聯(lián)合上報(bào)的《關(guān)于商業(yè)銀行投資保險(xiǎn)公司股權(quán)問(wèn)題的請(qǐng)示文件》，原則上同意銀行投資入股險(xiǎn)企開(kāi)始，截至目前，銀行系保險(xiǎn)公司已接近10家。2013年年底，中國(guó)銀行全資附屬機(jī)構(gòu)中銀保險(xiǎn)、中航集團(tuán)與韓國(guó)保險(xiǎn)公司三星生命簽署有關(guān)共同持有中航三星人壽股份的協(xié)議，一旦獲得監(jiān)管層獲批，中國(guó)五大行將完成壽險(xiǎn)公司的布局。
另一方面，銀行系保險(xiǎn)公司正在加速跑馬圈地。保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，在2013年獲批籌建的30家壽險(xiǎn)公司分支機(jī)構(gòu)中，銀行系險(xiǎn)企占比達(dá)到三成。
值得一提的是，銀行系保險(xiǎn)公司在保費(fèi)收入的增幅更是突飛猛進(jìn)。以工商銀行旗下工銀安盛人壽為例，根據(jù)其最新披露的數(shù)字，截至2013年末，公司全年共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入102.87億元，同比增長(zhǎng)116%，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到215.18億元，同比接近翻番，這也是工銀安盛人壽成立后首個(gè)完整經(jīng)營(yíng)年度。
“目前銀行渠道已成為部分保險(xiǎn)公司保費(fèi)增長(zhǎng)最重要的渠道。對(duì)于保險(xiǎn)公司，商業(yè)銀行具有先天的客戶優(yōu)勢(shì)?！笔锥冀?jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)教授庹國(guó)柱說(shuō)。
中國(guó)人壽總裁萬(wàn)峰同樣對(duì)銀行系保險(xiǎn)公司給予了重視。他預(yù)計(jì)，“未來(lái)一段時(shí)間，銀行系保險(xiǎn)公司將保持高速發(fā)展，市場(chǎng)份額會(huì)逐漸上升。”他認(rèn)為，目前銀行辦保險(xiǎn)，還面臨兩個(gè)問(wèn)題，一是后臺(tái)管理，銀行尚不具備一年處理幾百萬(wàn)張保單、幾千億元保費(fèi)的能力；而且缺乏壽險(xiǎn)的專業(yè)人才?！半S著銀行這兩個(gè)問(wèn)題的解決，銀行系保險(xiǎn)公司會(huì)迅速發(fā)展。很可能三年以后，前十大保險(xiǎn)公司就開(kāi)始有銀行系的了。”
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