傳統(tǒng)的“招數(shù)”：買黃金

縱觀世界各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展史，每逢遇到通貨膨脹，人們首當(dāng)其沖的應(yīng)對之策就是買黃金，這也是抵御通貨膨脹的屢試不爽的“招數(shù)”。以近期吸引了全球關(guān)注的越南金融危機(jī)為例，該國CPI指數(shù)從今年起一路暴漲，1月增幅就高達(dá)12.6%，2月為15.7%。

5月的CPI上漲則高達(dá)令人瞠目結(jié)舌的25.2%。被高通脹嚇壞了的越南人于是爭相用越來越不值錢的本國貨幣越南盾購買黃金。當(dāng)然，中國的通脹水平不可能發(fā)展到像越南那樣失控的情況，政府正在有計(jì)劃地對國內(nèi)通脹進(jìn)行調(diào)控。但是未雨綢繆，買黃金抵御通脹的大道理總是一成不變的。

談到買黃金，投資人自然而然地要關(guān)心目前的金價(jià)，以及了解在至少一年的時(shí)間內(nèi)可能的走勢，正所謂“明明白白投資，穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)收益”。

國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格在近兩個(gè)月中已經(jīng)歷多次階段性反復(fù)探底后，并且明顯在850美元/盎司的價(jià)位之上得到企穩(wěn)。已有部分市場人士預(yù)測，今年金價(jià)可能重新攀升至1000美元/盎司之上并且再創(chuàng)紀(jì)錄新高，主要原因是對全球金融市場風(fēng)險(xiǎn)狀況的憂慮將促使投資者遠(yuǎn)離股票等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，而轉(zhuǎn)向買入黃金。另一方面，黃金ETF的規(guī)模在近年來呈現(xiàn)不斷擴(kuò)大的趨勢，這也有助于刺激大量資金繼續(xù)流向金市，因?yàn)槔命S金ETF投資黃金更加便利。?

魯證期貨的分析報(bào)告認(rèn)為，國際金價(jià)在850美元/盎司一線企穩(wěn)的可能性很大，因此投資者不宜追空，建議國內(nèi)投資者可以逢超跌適量低吸，選擇在國內(nèi)金價(jià)位于195元/克之下時(shí)買入。金價(jià)在5月上半月的大幅反彈主要是因?yàn)樵惋j升的提振，但原油價(jià)格的一度回落亦同樣會影響金價(jià)。

原油價(jià)格走勢對金價(jià)的影響應(yīng)該會持續(xù)一段時(shí)間，若通脹壓力走高，金價(jià)也會急劇上行。盡管美國經(jīng)濟(jì)接近衰退，其他發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長也比較緩慢，但通貨膨脹的可能性在上升。

歐洲央行主席特里謝最近針對發(fā)達(dá)國家央行發(fā)出警告稱，上世紀(jì)70年代所犯的錯(cuò)誤似乎要再現(xiàn)，當(dāng)時(shí)就是為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長從而引致通貨膨脹。因此，通脹隱憂一日不消，黃金價(jià)格仍有再君臨天下的動(dòng)因。

由世界黃金協(xié)會發(fā)布的《黃金需求趨勢》顯示，由于全球信貸緊縮，金融市場仍然動(dòng)蕩不安，而通貨膨脹的壓力也在不斷增加，在這種背景下，按美元計(jì)算的黃金需求在08年第一季度達(dá)到了209億美元，同比上升20%，與4年前相比則增長了一倍有余。隨著黃金價(jià)格的走低，國外基金等投資機(jī)構(gòu)開始承接低位買盤，截至5月27日的CFTC黃金期貨持倉報(bào)告顯示，基金多頭持倉已經(jīng)連續(xù)三周增加，當(dāng)周增加4630手，而空頭減少4760手，基金場內(nèi)空翻多的態(tài)勢依然持續(xù)。

　　【風(fēng)險(xiǎn)警示】

多年來，黃金一直被人們用以保值、增值，但是黃金的價(jià)格同樣是在波動(dòng)的。如今年一度，國際金價(jià)就從最高1000美元/盎司之上快速滑落到最低850美元/盎司左右，這其中15%左右的振幅對于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者來說還是比較“折磨”心跳的。內(nèi)地的黃金期貨就更加讓人心驚膽戰(zhàn)了，“現(xiàn)在幾乎已經(jīng)沒有人敢炒作黃金期貨了”，一位資深專業(yè)人士如此評價(jià)這一高風(fēng)險(xiǎn)市場。

通行的“招數(shù)”：買房子

目前上海樓市成交均價(jià)繼續(xù)走高。在6月1日到8日的一周內(nèi)，上海商品住宅（除動(dòng)遷和配套房）成交均價(jià)首次突破1.7萬元/平方米，刷新上海商品住宅周成交均價(jià)的歷史新高。易居房地產(chǎn)研究院的數(shù)據(jù)顯示，上海商品房（包括動(dòng)遷配套房）周成交均價(jià)12813元/平方米，環(huán)比上漲1336元/平方米，漲幅11.65%；商品住宅周成交均價(jià)17046元/平方米，環(huán)比上漲1975元/平方米，漲幅13.1%。?

佑威房地產(chǎn)研究中心主任薛建雄認(rèn)為，上海樓市在6月第一周量價(jià)齊升，主要與尚海灣豪庭13、15樓的183套房源集中成交有關(guān)，若以3.2萬元/平方米的均價(jià)計(jì)算，該收購案的總金額高達(dá)約8.91億元。與此同時(shí)，長寧區(qū)天山怡景苑發(fā)號搶購事件，導(dǎo)致6天內(nèi)就成交了294套，回融資金5.8億元，也帶動(dòng)了6月上海樓市開局走高。

從以上實(shí)實(shí)在在的數(shù)據(jù)可以看出，滬上房價(jià)確實(shí)很抗跌。其實(shí)，房價(jià)相比股價(jià)抗跌的原因很簡單，因?yàn)檫@兩者的供求關(guān)系截然不同。股價(jià)如果整體漲幅過快，可以通過IPO和增發(fā)等市場擴(kuò)容手段來增加供給，從而間接調(diào)控股價(jià)。但是土地資源是固定而且有限的，不可能實(shí)現(xiàn)無限制的供給。

這也正是房市與股市相比最大的區(qū)別。伴隨上海近年來的實(shí)際居住人口數(shù)量不斷增加，上海已經(jīng)顯得越來越擁擠了，明顯呈現(xiàn)出供不應(yīng)求的局面。每當(dāng)房價(jià)稍有回落，便刺激買盤踴躍。所以說，在通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，最抗跌的就要數(shù)房價(jià)。

【風(fēng)險(xiǎn)警示】

盡管住房有相當(dāng)成分的消費(fèi)品屬性，因而可以跟隨物價(jià)同步上揚(yáng)，但是從某一個(gè)階段來看，購房的風(fēng)險(xiǎn)依然是存在的，特別是在目前政府不愿意看到房價(jià)持續(xù)大幅上揚(yáng)的背景下。央行一次又一次的上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，致使如今銀行的房貸政策變得越來越緊，開發(fā)商的資金鏈正面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)，一旦繃斷，房價(jià)也同樣會下跌。

　　高深的“招數(shù)”：藝術(shù)品投資

藝術(shù)品收藏再次引來重點(diǎn)關(guān)注的是2006年，字畫、瓷器、紅木乃至原本關(guān)注人群不多的雞血石，在短短兩年的時(shí)間內(nèi)成倍上漲。相較于股市過山車般的不穩(wěn)定情緒，投資一件好的藝術(shù)品往往可以坐享其成。隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的向好，收藏風(fēng)再起。

當(dāng)前青年人也加入了這個(gè)人群。在媒體工作不到5年的郭小姐說，自己在2006年在市場上買了幾件瓷器及兩件清中期紅木家具，現(xiàn)在這幾件藝術(shù)品已經(jīng)有至少50%以上的投資回報(bào)，而且不光是有價(jià)值也有市場，已有不少朋友去問她買，但她舍不得賣。?

從市場上了解到，無論是新紅木還是老紅木，兩年來的漲幅累計(jì)至少達(dá)到60%以上，部分精品則更是有價(jià)無市。而雞血石從2005年開始急劇飆升，由于其產(chǎn)量有限加上藏家的喜好及投資者的習(xí)慣性追捧，3年不到價(jià)格至少上漲了5倍以上。

字畫、瓷器等一直來都是藏家的齊聚區(qū)，由于這類藝術(shù)品的價(jià)值不一，很難判斷總體上漲幅度，但從最近佳士得的一次春拍中，已可見一斑。曾梵志的《面具系列1996No.6》從原本的1500萬至2500萬港元的估價(jià)，被炒升至7500余萬港幣。

而一件清干隆料胎畫琺瑯西洋母子圖筆筒，也以6500萬港元成交，高出拍賣行原本估值數(shù)倍。這些都是比較受投資市場關(guān)注的藝術(shù)品，而一般字畫及瓷器市場，從多方得知，凡是知名畫家所作或品相較好的瓷器，從2005年到現(xiàn)在3年中，其投資價(jià)值跑贏高通脹不成問題。

對于深居潛出的藏家而言，出于喜好的收藏往往會取得意外的收獲。一位不愿意透露姓名的收藏者說，自己完全不懂股市，但在藝術(shù)品市場已打磨了幾十年，雖然還會有看走眼的物件，但總體來說最近幾年來獲有的藏品價(jià)值增長了數(shù)十倍。

　　【風(fēng)險(xiǎn)警示】

需要指出的是，藝術(shù)品投資市場蘊(yùn)含著極大的技術(shù)含量，藝術(shù)品的真假不是普通投資者憑肉眼和經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌蜩b定的，因而向來被看作是少數(shù)人的“專利”。

對于初入這行的投資人士來說，“被騙”似乎是一道邁不過的坎?！昂眯┤速I的都是贗品，還不得已為贗品作全國巡回展示，因?yàn)樗麄儾幌胱屭I品套在自己的手上?！眹鴦?wù)院政策研究機(jī)構(gòu)的資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱雍，在論及藝術(shù)品投資時(shí)一針見血，并建議大家不懂行不要輕易涉足這一市場。

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