這筆近兩年來亞洲規(guī)模最大、杠桿比率最高的巨額融資收購，給50歲的蔡衍明所帶來的最直接的好處就是中國旺旺市值從30億美元飆漲至51億美元，蔡衍明順勢(shì)躋身臺(tái)灣富豪榜第六。

　　究竟是什么不斷創(chuàng)造和延續(xù)了蔡衍明和他的米果帝國的財(cái)富傳奇？

　　一個(gè)商人的精明轉(zhuǎn)市

　　轉(zhuǎn)投H股讓中國旺旺的市值幾乎翻倍，更為重要的是在這200多天里，蔡衍明完成了對(duì)旺旺的重組。

　　事件發(fā)端于2007年5月28日，蔡衍明以私人公司名義向高盛(亞洲)、瑞士銀行、法國巴黎銀行等12家銀行財(cái)團(tuán)聯(lián)貸8.5億美元,用于收購新加坡上市的中國旺旺26.35%流通股股份，進(jìn)而完成私有化，轉(zhuǎn)投H股。

　　中國旺旺從新加坡退市的主要原因是與同類公司的落差：新加坡上市的“中國旺旺”雖然每年凈利率達(dá)16%，但只有15倍的市盈率，同是在1996年上市的康師傅選擇了香港，市盈率卻達(dá)40倍左右。

　　按照中國旺旺董事兼財(cái)務(wù)總監(jiān)朱紀(jì)文的說法，一方面是新加坡股市交投不夠活躍，自從旺旺控股上市后表現(xiàn)一直很平淡；另一方面，諸如康師傅、統(tǒng)一、蒙牛等同類型公司都在香港上市，而新加坡股市除中國旺旺外沒有同類型的公司，所以很難吸引投資者注意。

　　但在蔡衍明眼里，這個(gè)原因被簡化了?！氨惶岬秸f差人家很多，成就感沒有了，叛逆感就出來了?！辈萄苊鲗?duì)我們說這句話的時(shí)候，正在低頭玩弄著手里面的名片，嘴里哈哈笑著。

　　蔡衍明的叛逆感在去年終于冒出來了，當(dāng)時(shí)很多投行和基金希望能夠給蔡衍明提供支持，“那個(gè)時(shí)候很多這種基金啊，希望提供資金來幫我們收下市，然后將來上了市他們賺些錢?！?/p>

　　不過權(quán)衡之后，蔡衍明有了自己的想法，“干脆就自己來吧?！苯酉聛?，借款過程倒是很順暢，朱紀(jì)文介紹說，開始談的時(shí)候不是8.5億美元，而是10億美元，因?yàn)椴⒉恢朗障率幸枚嗌馘X。

　　和三家主辦行談判的時(shí)候，要求每家先過5億美元額度。這樣即便有一家淘汰掉，兩家加起來還是10億，如果主辦行找不到銀行支持，就要自己出5億美元借出。蔡衍明沒有低估銀行對(duì)他的信任：“他們用不到兩個(gè)星期的時(shí)間都全部搞定?！?/p>

　　蔡衍明背負(fù)著創(chuàng)紀(jì)錄的債務(wù)度過了200多天，“一動(dòng)我才知道壓力這么大，因?yàn)槲覀€(gè)人20幾年沒有借錢。我說這個(gè)壓力很大，然后他們(銀行)說他們壓力還大呢，他們沒有給個(gè)人借過這么多錢?！?/p>

　　事件結(jié)束于2008年3月26日，此時(shí)，正當(dāng)受全球次級(jí)債風(fēng)暴影響，香港股市數(shù)周之內(nèi)，股指狂瀉，多家新股叫停上市計(jì)劃，而中國旺旺依舊“固執(zhí)”地完成香港上市。不過，蔡衍明此役也是成果斐然?，F(xiàn)在中國旺旺的市值已由退市前的30億美元增至51億美元。

　　更為重要的是，中國旺旺在這200多天里完成了公司的重組。

　　當(dāng)初在新加坡上市時(shí)，旺旺旗下的食品飲料、酒店、醫(yī)院、地產(chǎn)等多個(gè)事業(yè)部共同捆綁，導(dǎo)致投資者對(duì)公司主體認(rèn)識(shí)不清，對(duì)股價(jià)造成了一定影響。退市之后，旺旺把核心業(yè)務(wù)食品飲料業(yè)務(wù)單獨(dú)剝離在港上市，旗下醫(yī)院、酒店、房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)則分拆至另一家新成立的“神旺控股”公司中，為蔡衍明家族私有。

　　30年前輸不起的自尊

　　“我以前很樂觀、很招搖，拜把子一大堆。從那時(shí)候開始就自動(dòng)收斂。”

　　蔡衍明還有一個(gè)名字，叫做“明剛”，不過沒人這么稱呼他。這個(gè)名字是1980年取的，蔡衍明說：“那個(gè)時(shí)候很慘，我睡不著，總是想為什么，然后算我名字的筆畫，覺得蔡衍明這三個(gè)字比劃不吉利，就給自己取了個(gè)明剛?！辈萄苊髦v述這個(gè)故事的時(shí)候也會(huì)哈哈大笑，聲音頗為爽朗，但表情拘謹(jǐn)。

　　我們不妨回放一下這段被蔡衍明稱為“最困難”的時(shí)光。

　　那一年蔡衍明19歲，根據(jù)他的自述，是在不得已的狀況下，主動(dòng)請(qǐng)纓，做了老板。

　　當(dāng)時(shí)宜蘭食品廠并沒有自己的品牌，而是做外銷。1979年，因?yàn)椴萄苊饔行淖鲎约旱钠放疲癘EM要看別人臉色，你做的產(chǎn)品沒有特色，要被他砍價(jià)錢；品質(zhì)要偷工減料，你又怕被他踢出局。我要學(xué)別人去打品牌。就是這么想的，我這個(gè)旺旺娃娃也就是那時(shí)候設(shè)計(jì)的?！?/p>

　　然而事情卻出乎蔡衍明的預(yù)料，“做內(nèi)銷就要賒賬，那時(shí)候我們東西做出來，賣出去卻收不回來錢，變成呆賬虧了很多錢。”

　　就在這個(gè)時(shí)候，蔡衍明性情大變，“我以前很樂觀、很招搖，拜把子一大堆。從那時(shí)候開始就自動(dòng)收斂，因?yàn)橐粋€(gè)人成功，你不知道什么時(shí)候還會(huì)失敗。那個(gè)歷程讓你覺得，今天的成績太過于夸大了，以后等哪天你又稍微往下走了一點(diǎn)，你怎么面對(duì)人家？”

　　從小過慣了富日子的蔡衍明差點(diǎn)兒沒挺過那段日子，“從小我日子過的奢華，太有自尊了，經(jīng)不起那種沒有自尊的。這次大家都認(rèn)為你虧了很多錢，都看不起你，說你敗家子。當(dāng)然人家不會(huì)這么講，但你看人家的眼神你就怕，你就認(rèn)為人家那么說你?！?/p>

　　蔡衍明迫切需要一劑安定自己的方子，和一個(gè)再來一次的機(jī)會(huì)。當(dāng)時(shí)他想到的辦法就是祈求神明，除了給自己取個(gè)新名字之外，他還到臺(tái)灣的八王公廟祭拜廟里供奉的靈犬，在蔡衍明祭拜的前夜，他夢(mèng)到了狗叫。

　　在旺旺崛起之后，這個(gè)夢(mèng)到狗叫的故事被蔡衍明講述了很多遍，于是，八王公廟、中國旺旺、蔡衍明，這個(gè)故事里的主配角全部成名?，F(xiàn)在向蔡衍明求證故事的真?zhèn)?，他說：“這樣講才傳奇嘛。”

　　也就在同一時(shí)間，蔡衍明看到臺(tái)灣稻米過剩，從事日本米果生意有賺錢的機(jī)會(huì)。在蔡衍明23歲那年，他跑到日本找“米果之父”楨計(jì)作，當(dāng)年楨計(jì)作已經(jīng)64歲，對(duì)這個(gè)合作不甚贊同：“我年紀(jì)和你差這么多，和你合作，如果不成功，我會(huì)被人家恥笑。你不成功我這個(gè)社長也要辭職?！?/p>

　　不過，信奉“緣分”的楨計(jì)作最終并沒有拒絕出現(xiàn)在他面前的這個(gè)中國小伙子，蔡衍明拿到了米果的技術(shù)，“旺旺在一夜之間就起來了?！?/p>

　　米果托拉斯是怎樣煉成的

　　經(jīng)歷了幾輪慘烈的價(jià)格割喉戰(zhàn)之后，旺旺在大陸的市場(chǎng)份額差不多回復(fù)到以前。

　　1983年以后，旺旺開始“順利?！碑?dāng)時(shí)蔡衍明已經(jīng)占據(jù)了臺(tái)灣85%的米果市場(chǎng)，初期的競爭對(duì)手可口、義美被迫離場(chǎng)。就在這個(gè)當(dāng)口，蔡衍明看到了大陸的商機(jī)，“我覺得中國就是一條龍，總是要起來的?！?/p>

　　中國旺旺正式進(jìn)軍大陸是在1992年，當(dāng)時(shí)第一個(gè)廠子投在了湖南望城。把廠子投在湖南有兩個(gè)原因，“投資就是憑感覺。當(dāng)時(shí)湖南省領(lǐng)導(dǎo)對(duì)我很好，我們投資的第一個(gè)廠在望城，那時(shí)候走到那里，看到‘旺旺-望’，就決定了，好像就是這么草率的?！?/p>

　　當(dāng)然，這種“草率”確實(shí)有讓蔡衍明撓頭的時(shí)候。旺旺在湖南的第一家廠建廠之后，蔡衍明去鄭州參加煙酒會(huì)。煙酒會(huì)現(xiàn)場(chǎng)讓蔡衍明很滿意，因?yàn)楫?dāng)場(chǎng)就有300貨柜的米果簽售，而且協(xié)議上都是款到發(fā)貨。于是，旺旺臺(tái)灣工廠24小時(shí)加緊制作，把米果從臺(tái)灣運(yùn)抵大陸，沒想到交貨的時(shí)候?qū)Ψ絽s要求賣完之后付款。

　　蔡衍明不會(huì)降價(jià)求售，“那我工廠就不要干了”。他選擇的是在長沙、上海自己開門市賣，“還是賣不了那么多啊，后來就送給小孩子吃了?！睕]想到這樣反倒打開了當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。

　　當(dāng)時(shí)面對(duì)大陸經(jīng)銷商一貫賣完之后付款的作風(fēng)，蔡衍明一直堅(jiān)持自己的原則：“款到發(fā)貨。”讓經(jīng)銷商做到這一點(diǎn)很不容易，蔡衍明的做法是：“我到一個(gè)地方，先打廣告，誰先給我錢，我就先給誰賣。那個(gè)時(shí)候很少人打廣告，廣告一打，錢就來，接著就是排隊(duì)拿貨了。”

　　看到旺旺很賺錢，進(jìn)入者越來越多。受到競爭對(duì)手的沖擊，當(dāng)時(shí)旺旺米果在國內(nèi)售價(jià)是每公斤50元，而在這些小廠的沖擊之下，每公斤跌價(jià)到30元。

　　蔡衍明想到的唯一策略是推出低端品牌，在各地?cái)U(kuò)建生產(chǎn)線，加大產(chǎn)量，降低成本，從而把那些剛起步的對(duì)手?jǐn)D出市場(chǎng)。

　　“一下子要蓋很多工廠，那要怎么蓋??？我們又沒有那么多錢。那個(gè)時(shí)候我就提出給各縣政府寫信。”

　　蔡衍明這封信上的內(nèi)容是，旺旺想在貴縣投資，但條件是希望你們蓋個(gè)廠房租給我們。“我利用我們的品牌換這個(gè)廠房?！辈萄苊髡f當(dāng)時(shí)集團(tuán)里多數(shù)人認(rèn)為，“政府怎么可能提供這種條件？我說不試怎么知道。”

　　當(dāng)時(shí)中國大陸正值招商引資熱潮，各地方政府之間也在競爭。蔡衍明發(fā)了1000多封信，果然就有人來了?！拔也挥帽惧X，只要付一個(gè)租金。他們政府蓋房很快，四五個(gè)月就蓋起來，成本非常低，租金很便宜。”

　　“在那種狀況之下，我們?cè)O(shè)備也買國產(chǎn)的，我們知道怎么能做到最低成本?！?/p>

　　經(jīng)歷了幾輪慘烈的價(jià)格割喉戰(zhàn)之后，旺旺在大陸的市場(chǎng)份額差不多回復(fù)到以前。

　　百億不是起點(diǎn)千億不是終點(diǎn)

　　“做主業(yè)比較刺激啊。在國內(nèi)隨時(shí)可能會(huì)有人跟你斗，國內(nèi)這個(gè)市場(chǎng)太大了?！?/p>

　　蔡衍明現(xiàn)在投資了醫(yī)院、酒店，但他還是說：“做主業(yè)比較刺激啊。在國內(nèi)隨時(shí)可能會(huì)有人跟你斗、有人跟你干，國內(nèi)這個(gè)市場(chǎng)太大了?！?007年，勢(shì)頭正勁的中國旺旺在休閑食品業(yè)創(chuàng)下了百億人民幣的營收，但對(duì)于50歲的蔡衍明來說，這才是剛剛上路。

　　2008年，經(jīng)過戰(zhàn)略整合后的中國旺旺則更加專注于發(fā)展米果主業(yè)。其H股上市時(shí)所募集的資金中，65%將用作擴(kuò)大食品及飲料產(chǎn)能，包括建設(shè)新生產(chǎn)設(shè)施；25%用作提升分銷網(wǎng)絡(luò)，包括在中國新增55個(gè)銷售辦事處；余下10%用作一般營運(yùn)資金。

　　這正是蔡衍明的興趣所在，雖然我們問到這個(gè)問題的時(shí)候，蔡衍明訕訕地說：“這個(gè)錢呢，目前股票在大跌，沒多少啦?！?/p>

　　在中國旺旺，每一個(gè)員工都記得蔡衍明說的一句話：“百億不是起點(diǎn)，千億不是終點(diǎn)。”蔡衍明對(duì)此分析的頭頭是道：“隨便挑美國一個(gè)(米果)品牌看，在美國國內(nèi)市場(chǎng)，去年就做了差不多80億美元。中國人口是美國的4倍大，中國人的胃也不比美國人的小吧？將來有可能做中國第一大，那就有可能是世界第一大。”

　　兒子習(xí)慣叫父親為老板

　　初見蔡家大公子的時(shí)候，他走在很多人的前面，但一眼能料定他。

　　因?yàn)槭抢习宓膬鹤?，又是旺旺的重要管理人員，所以蔡紹中說他挨老板罵比一般人多?？晌覀兞牡剿睦习宀萄苊鞯臅r(shí)候，他語氣中帶著崇拜。

　　最好不要輕易質(zhì)疑蔡衍明的決策。蔡紹中講述這個(gè)觀點(diǎn)的時(shí)候用了一句話，“人總是會(huì)屈服的?！边@禁不住讓人懷疑并非心甘情愿，但他繼續(xù)說：“老板自有老板的道理，你的想法如果不一樣的時(shí)候，你的想法老板腦子里已經(jīng)跑過一遍了?！?/p>

　　要保證蔡衍明每一項(xiàng)決策的執(zhí)行。這已經(jīng)是一個(gè)習(xí)以為常的做法了，蔡紹中為我們講述原因：“如果大家一致執(zhí)行，損失會(huì)降到最低，至少我們方向一致。如果大家方向都打亂了，到時(shí)候沒有結(jié)果，最后也不知道對(duì)錯(cuò)?！?/p>

　　這就是蔡衍明的“一言堂”，但蔡紹中很以為然“你不要管，你就去做”。蔡衍明對(duì)此也安排得很好，“公司里不需要那么多動(dòng)腦的人。”

　　看看蔡衍明，再看看旺旺，想一想：“這似乎沒有什么不好？”

　　記者：父親當(dāng)時(shí)要求你高中畢業(yè)就進(jìn)公司的理由是什么？

　　蔡紹中：我的成績還可以，但是永遠(yuǎn)不可能做第一名。老板說你以后要做的就是每天和不同的人打交道，與其你能講出一篇大道理，不如多了解人情世故，這樣更重要一些。

　　記者：你現(xiàn)在慢慢理解老爸的苦心了？

　　蔡紹中：老板給我這個(gè)機(jī)會(huì)，以后就算沒在這個(gè)公司里，你有學(xué)到的東西、認(rèn)識(shí)的人、見過的場(chǎng)面，不一定別人有這個(gè)機(jī)會(huì)。為了這個(gè)東西你放棄一些東西，沒有什么好或不好。四年前我覺得這個(gè)東西完全是錯(cuò)的，四年后再想，反正已經(jīng)走到這樣了，沒有對(duì)或錯(cuò)。

　　記者：你一直稱呼自己的父親是老板？

　　蔡紹中：一講老板大家都知道是誰。叫老板叫習(xí)慣了，除非有什么事情比較特別，才會(huì)喊一聲“爸”。但這并不表示我們不親。

　　記者：現(xiàn)在你也擔(dān)任了公司的董事、總經(jīng)理，工作中和老板意見相左的時(shí)候怎么解決？

　　蔡紹中：這種情況常常發(fā)生。但實(shí)際上，老板都是對(duì)的，這個(gè)我沒辦法解釋，實(shí)踐證明，都是對(duì)的。所以基本上我現(xiàn)在不會(huì)先說話。

　　記者：這樣一來你會(huì)不會(huì)覺得老板太專制？

　　蔡紹中：其實(shí)對(duì)公司來講，執(zhí)行最重要。老板是個(gè)很開放的人，他說，你想要回家當(dāng)個(gè)少爺，那你就回家，不過你不要再生孩子了，現(xiàn)在我養(yǎng)得起你，以后你養(yǎng)得起你兒子嗎？

　　記者：你很崇拜你父親？

　　蔡紹中：崇拜啊。我沒有什么太多的偶像，但老板是其中一個(gè)。

　　記者：你希望成為他那樣的人嗎？

　　蔡紹中：不是每個(gè)人都一樣的。他是那種很idea的，有很多不同的創(chuàng)意，我跟老板是不一樣的，互補(bǔ)。

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