十幾年前，池燕明每天騎著父親那輛破自行車在長安街上來回奔波，去給一些企業(yè)修理復(fù)印機(jī)。十幾年后，2009年9月21日下午，當(dāng)池燕明走進(jìn)釣魚臺國賓館七號會議室時，當(dāng)年創(chuàng)業(yè)之初的那一幕又再度浮現(xiàn)腦海。

　　當(dāng)天下午2點(diǎn)，作為第一批獲得上市批文的創(chuàng)業(yè)板公司之一，北京立思辰科技股份有限公司將在釣魚臺舉行其首場網(wǎng)下路演。

　　“我們走過了從自行車上創(chuàng)業(yè)到如今上市的歷程，迎來了再度飛躍發(fā)展的契機(jī)?！?月21日下午4點(diǎn)，池燕明在網(wǎng)下路演結(jié)束后對本報記者說，“創(chuàng)新的不僅僅是技術(shù)，更是全新的管理思維和我們所擁有的商業(yè)模式。”

　　立思辰何以從108家申請企業(yè)中脫穎而出？立思辰的上市能否獲得市場認(rèn)可，又如何規(guī)避高風(fēng)險從而給投資者以最大的回報？面對外界對其從事的全新行業(yè)領(lǐng)域——文件管理外包市場的種種疑惑，池燕明一一解密。

　　立思辰是什么？

　　記者：作為一家民營企業(yè)，立思辰上市的主要目的是什么？你認(rèn)為立思辰面臨的最大難點(diǎn)是什么？

　　池燕明：說到上市目的，我們先來看：世界500強(qiáng)企業(yè)中，85%以上都采用文件外包的模式，這樣既提高了處理效率又降低了成本，在國內(nèi)，采用文件外包模式的企業(yè)不到6%.

　　由此，我們意識到在文件管理外包商業(yè)模式將是國內(nèi)企業(yè)未來的一條必由之路，立思辰作為國內(nèi)最大的文件管理外包公司，在經(jīng)過十余年的摸索和運(yùn)行后，我們需要通過上市讓我們的品牌和服務(wù)讓更多企業(yè)知曉，也需要募集資金來擴(kuò)大我們的市場規(guī)模，讓更多企業(yè)享受到文件管理外包的好處，也想讓投資者一起來分享這個新興商業(yè)模式所帶來的價值成長。

　　我們2007年初開始籌備上市，在這兩年里遇到困難不計(jì)其數(shù)，要說最大的困難，我認(rèn)為是“人”，作為民營企業(yè)，上市前自己是企業(yè)的主人，上市后，企業(yè)成為眾多投資者共同擁有，包括董事會和股東大會審批程序、信息公開透明等一系列企業(yè)管理模式都會隨之變化，我們的團(tuán)隊(duì)能否適應(yīng)并堅(jiān)持這種轉(zhuǎn)變，這是我最擔(dān)心的地方，好在大家都成功克服了。

　　記者：立思辰憑借什么優(yōu)勢在眾多申請上創(chuàng)業(yè)板公司中勝出？

　　池燕明：我們之所以能夠進(jìn)入首批，是因?yàn)槲覀兊奈募芾硗獍纳虡I(yè)模式，不僅是一種行業(yè)自身的創(chuàng)新，而且會帶動和影響其他行業(yè)的創(chuàng)新，并且也符合國家所提倡的一些發(fā)展戰(zhàn)略思維，比如環(huán)保、可持續(xù)性、節(jié)約型經(jīng)濟(jì)等等。而國內(nèi)廣大的市場也為我們提供了高增長的空間，并且我們的風(fēng)險是可控的。

　　記者：你們的這種創(chuàng)新商業(yè)模式具體是怎么樣的呢？

　　池燕明：我們的模式其實(shí)并不復(fù)雜?，F(xiàn)在國內(nèi)很多企業(yè)，在文件打印復(fù)印出來后，其后的流程和管理一片混亂，而實(shí)際上，這些文件的歸檔、存儲、檢索、流轉(zhuǎn)、分發(fā)等工作是非常重要的。比如剛剛和我們達(dá)成合作的中國國航(7.77，-0.01，-0.13%)，過去他們總部的400多臺打印復(fù)印機(jī)遍布在各部門，每年發(fā)生近500萬張的印量，耗材采購和設(shè)備折舊總是糊涂賬。和我們合作后，我們收購了國航的所有設(shè)備，相當(dāng)于國航將打印復(fù)印的固定資產(chǎn)全部剝離出來。根據(jù)國航的打印復(fù)印需求，我們?yōu)樗麄兤ヅ淞烁m合的設(shè)備，并部署了自主研發(fā)的DOMAS文件輸出管理系統(tǒng)，目前立思辰管理著國航的所有打印復(fù)印設(shè)備，從設(shè)備維修、補(bǔ)充紙張到更換耗材等工作，都由立思辰承擔(dān)。通過這樣的模式，我們在獲得30%以上毛利率的同時，將國航的打印成本直接降低了16.3%.

　　創(chuàng)新與門檻

　　記者：這模式聽起來很吸引人，但有投資者認(rèn)為創(chuàng)新度不夠，似乎行業(yè)門檻不高，對此你怎么看？

　　池燕明：實(shí)際上，我們的創(chuàng)新不僅僅在于有關(guān)軟件的開發(fā)上，如何注入更新的理念幫助企業(yè)達(dá)到他們更理想的運(yùn)營環(huán)境和模式，同時，我們這個模式在國內(nèi)的營銷推廣方式也是全新的。

　　說到入行門檻，這是一個看似很低，實(shí)則門檻很高的行業(yè)。這個模式的原理聽起來簡單，但首先其服務(wù)對象一般是大型企業(yè)，文件處理對于這些企業(yè)而言是牽一發(fā)動全身，不能出現(xiàn)任何紕漏，否則公司就可能癱瘓，因此企業(yè)在選擇服務(wù)方時，會特別慎重，而且此類服務(wù)合同的簽定都是長期的，具有累加效應(yīng)，為此提供外包服務(wù)的公司必須要有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，這就拉高了這個行業(yè)的門檻。

　　立思辰目前是本行業(yè)本土排名第一的公司，能與我們抗衡的主要是國際上幾家大型的外資文件外包管理公司，對大型國企而言，其文件的保密要求，能否100%放心交給外資公司外包管理呢？答案不言而喻。

　　增長、風(fēng)險與價格

　　記者：你們的招股說明書承諾將在今后三年收入復(fù)合增長30%以上，這一承諾的依據(jù)是什么？是否存在風(fēng)險？

　　池燕明：這一預(yù)期是基于我們穩(wěn)健而保守的估計(jì)，我相信實(shí)際增長可能會不止于此，這是我們基于對自己專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的信任，以及這個行業(yè)的特性作出的判斷。

　　我剛剛說了，我們?yōu)榭蛻籼峁┑姆?wù)是一個長期的過程，文件流程管理對一個企業(yè)來說舉足輕重，是不可能高頻率更換服務(wù)商的，成本太大，對于其自身的正常運(yùn)營會影響很大。

　　實(shí)際上，在2006年~2008年，立思辰年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率為50.72%，凈利潤復(fù)合增長率為71.22%.在此模式下，立思辰與客戶簽立長期合同，未來3-5年的收益得以鎖定，是風(fēng)險較小的新商業(yè)模式。

　　記者：從招股說明書顯示，2006年末、2007年末、2008年末和2009年6月末，公司應(yīng)收賬款余額分別為1148.78萬元、2773.97萬元、4070.80萬元和5206.72萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為12.41%、24.44%、25.81%和33.81%，預(yù)計(jì)今年凈利潤為4800萬元，對此你作何評價和解釋？

　　池燕明：主要原因是隨著我們這3年來業(yè)務(wù)快速增長，應(yīng)收賬款會有適當(dāng)?shù)脑鲩L。

　　文件管理外包服務(wù)通常是按月收費(fèi)，有一個月的賬期，也有按季收費(fèi)的。這部分帳期的風(fēng)險很小，因?yàn)槲覀兊目蛻舳际钦?、大型國有企業(yè)等大客戶，誠信度高；而且對于這種大客戶來說，這部分費(fèi)用占其整個辦公費(fèi)用的比重較小，一般不會有風(fēng)險。這么多年來，立思辰的文件管理外包業(yè)務(wù)也沒有發(fā)生過大的壞賬風(fēng)險。雖然如此，為防止今后應(yīng)收帳款的高企，公司采取了一系列方針，比如加強(qiáng)了對新增客戶的信用審批和管理，對客戶信用實(shí)施逐級審批和檔案管理，對回款情況良好未發(fā)生逾期付款的客戶，授予其一定的信用額度，對于可能存在風(fēng)險的客戶一律采用現(xiàn)款銷售政策，從源頭上控制公司應(yīng)收賬款產(chǎn)生壞賬的風(fēng)險。

　　記者：你對目前新股發(fā)行中的高溢價發(fā)行怎么看？你心目中立思辰的發(fā)行價位是多少？

　　池燕明：就下午的網(wǎng)下路演來看，投資者對我們的公司是認(rèn)可的，我相信越來越成熟的資本市場和越來越成熟的投資者會給我們一個公正客觀的估值，要問我心目中的立思辰的發(fā)行價格，我相信市場給予我們的，就是我們滿意的價位。

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