牛根生

　　●1978年成為呼和浩特大黑河牛奶廠的一名養(yǎng)牛工人

　　●1992年擔(dān)任內(nèi)蒙古伊利集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)副總裁

　　●1999年創(chuàng)辦內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)(集團(tuán))股份有限公司并擔(dān)任董事長(zhǎng)兼總裁

　　●2004年赴港上市

　　●2006年辭去蒙牛集團(tuán)總裁職務(wù)

　　李途純

　　●1996年株洲太子牛奶廠成立，李途純是發(fā)起人和第一任廠長(zhǎng)

　　●2000年太子奶生物科技股份有限公司實(shí)現(xiàn)股份制改造，李途純?nèi)味麻L(zhǎng)

　　●2006年太子奶集團(tuán)從摩根、英聯(lián)、高盛投資機(jī)構(gòu)私募7300萬(wàn)美元

　　●2007年獲得以花旗銀行為首的國(guó)際六大財(cái)團(tuán)

　　5億元人民幣低息三年期信用貸款

　　朱新禮

　　●1992年辭職下海創(chuàng)立山東淄博匯源食品飲料有限公司

　　●1994年創(chuàng)立北京匯源飲料食品集團(tuán)有限公司，任黨委書記、董事長(zhǎng)兼總裁

　　●2001年與新疆屯河合資組建匯源飲料集團(tuán)，后分道揚(yáng)鑣

　　●2007年香港聯(lián)交所成功掛牌上市

　　3個(gè)過(guò)去和未來(lái)都站在資本浪尖的民營(yíng)企業(yè)家面對(duì)的是3種不同的命運(yùn)。牛根生高價(jià)把“女兒”蒙牛嫁入了中糧豪門，手握重金，前路有多種可能。李途純?cè)凇皩?duì)賭”桌上輸?shù)袅恕皭?ài)子”太子奶，奪回則難上加難。

　　朱新禮一手養(yǎng)大的“好豬”匯源卻不能按照自己的意愿脫手，他也只能繼續(xù)“赤膊上陣”。3種不同命運(yùn)昭示的是相同的疑問(wèn)，中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)家進(jìn)入職業(yè)生涯“晚年”應(yīng)該向何處去？

　　“嫁女”入豪門再圖“退為進(jìn)”

　　“蒙牛把自己嫁了，婆家很有勢(shì)力，叫中糧。彩禮很高，61億港元。”這是一名網(wǎng)友對(duì)中糧聯(lián)手厚樸基金購(gòu)買蒙牛20%股權(quán)的評(píng)價(jià)。

　　1958年出生的牛根生儼然已經(jīng)是行內(nèi)“老大哥”，他也常常以“老?！弊苑Q。而此次成功套現(xiàn)9.55億港元，使“老?！背蔀槊逼鋵?shí)的中國(guó)乳業(yè)第一富。

　　交易完成后，“銀?！?、“金牛”、牛根生以及其他一致行動(dòng)人的持股比例將分別下降到5.78%、2.11%、3.96%、3.33%，合計(jì)持有股份變?yōu)?5.18%，而中糧與厚樸合資公司股份則上升為20.03%。顯然，牛根生交出了蒙牛的實(shí)際控制權(quán)，人們開(kāi)始回想起牛根生4年前的言論。

　　2005年9月，牛根生宣布將辭去蒙牛乳業(yè)總裁的職務(wù)，同時(shí)，蒙牛乳業(yè)面向全球招聘CEO。也正是那個(gè)時(shí)候，牛根生首次面對(duì)媒體坦言，希望自己在50歲的時(shí)候退休，退出蒙牛的管理層。也許這就是所謂五十知天命吧。

　　2008年，牛根生50歲。在大家紛紛猜測(cè)他是否履行退休諾言時(shí)，一場(chǎng)席卷全國(guó)乳業(yè)的“三聚氰胺事件”，讓牛根生和他的蒙牛都不能幸免。

　　去年下半年開(kāi)始，牛根生幾近蟄伏，在媒體面前亮相的機(jī)會(huì)少之又少?？梢韵胂?，這是他和蒙牛最艱難的一段時(shí)間。當(dāng)他再度出現(xiàn)在公眾面前，同樣的西裝革履，同樣的綠色蒙牛領(lǐng)帶，卻遮擋不住一抹憔悴顏色。

　　半年多后，牛根生在引入中糧過(guò)程中再次彰顯了“牛氏”智慧：企業(yè)難關(guān)已過(guò)，背靠中糧大靠山。此前，蒙牛沒(méi)有國(guó)資背景。而中糧入主，能帶來(lái)政府支持，減少企業(yè)未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。牛根生一路走來(lái)著實(shí)不易。1999年，不惑之年的牛根生剛剛開(kāi)始創(chuàng)業(yè)。然而，新生蒙牛面對(duì)的是強(qiáng)大的伊利?？紤]到伊利當(dāng)初的知遇之恩，和蒙牛初創(chuàng)的實(shí)際情況，牛根生堅(jiān)持以退為進(jìn)。蒙牛打出的廣告口號(hào)是：向伊利學(xué)習(xí)，為民族企業(yè)爭(zhēng)氣。當(dāng)時(shí)蒙牛對(duì)外宣傳是內(nèi)蒙古第二大乳業(yè)品牌，第一是伊利。牛根生在不同的場(chǎng)合提及伊利，言辭中總是充滿對(duì)伊利的眷戀和對(duì)老領(lǐng)導(dǎo)鄭俊懷的敬意。牛根生的做法逐步贏得更多的同情與支持。對(duì)于自己當(dāng)時(shí)為什么要這樣做，牛根生的解析是：“打不還手，罵不還口，只有這種方式才能活下來(lái)，同時(shí)還能長(zhǎng)大?！?/p>

　　經(jīng)過(guò)10年打拼，賣出了蒙牛股份的牛根生會(huì)退出乳業(yè)嗎？有一種說(shuō)法是，他會(huì)再一次以退為進(jìn)。2007年底，老?；饡?huì)投建老牛投資。這是一家主要投資農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的基金。該機(jī)構(gòu)目前最大的一次投資是重組蒙?，F(xiàn)代牧業(yè)。在經(jīng)歷了行業(yè)事件后，一向銳氣十足的牛根生與同業(yè)形成了新共識(shí)：“得奶源者得天下”，進(jìn)軍上游，投資經(jīng)營(yíng)現(xiàn)代牧場(chǎng)。據(jù)了解，蒙?，F(xiàn)代牧業(yè)公司去年9月完成增資2.5億美元，由老?；鸷蛧?guó)際風(fēng)險(xiǎn)巨頭KKR共同出資，并打算未來(lái)在美國(guó)或香港上市。有分析認(rèn)為，牛根生也希望通過(guò)套現(xiàn)股權(quán)獲取資金，發(fā)展上游奶源建設(shè)。只是不知道“老牛已老，尚能飯否”？

　　迷失“對(duì)賭”桌“愛(ài)子”繼他人

　　“敗軍之將，怎敢遲來(lái)！”6月27日上午9時(shí)，湖南太子奶集團(tuán)董事長(zhǎng)李途純準(zhǔn)點(diǎn)現(xiàn)身公司總部會(huì)議室，他一邊說(shuō)話一邊向眾人拱手致意，然后找了個(gè)靠墻的座位坐下。

　　“英聯(lián)、摩根、高盛這幾家投行，不管我拜倒在他們身下也好，還是我向他們讓步、妥協(xié)也好，這沒(méi)有什么了不起，敗給世界頂級(jí)投行不是什么丑事?！痹?月27日的會(huì)議上，李途純對(duì)失手“對(duì)賭”之事表現(xiàn)得頗為坦然。然而，李途純?cè)偬谷?，也難免出局之痛。

　　2006年11月，太子奶引進(jìn)英聯(lián)、高盛、摩根三大投行共同注冊(cè)中國(guó)太子奶(開(kāi)曼)控股有限公司。根據(jù)協(xié)議，新公司股權(quán)比例為李途純61.7%、三大投行31.3%。同時(shí)，李途純與這3家投行簽下“對(duì)賭”協(xié)議：在收到3家投行7300萬(wàn)美元注資后的前3年，如完不成30%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，李途純將失去控股權(quán)。在有過(guò)“對(duì)賭”經(jīng)歷的中國(guó)企業(yè)中，中國(guó)動(dòng)向、雨潤(rùn)食品、蒙牛均是勝者。此前，太子奶業(yè)績(jī)已連續(xù)10年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)100%。

　　曾經(jīng)里程碑式的融資事件，最終成了甜蜜的毒藥。李途純，成了敗在“對(duì)賭”桌上的中國(guó)企業(yè)家。曾經(jīng)年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)100%的太子奶，簽訂“對(duì)賭”協(xié)議后竟完不成30%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。始于2007年下半年的原材料上漲似乎是直接誘因。太子奶成本驟增、現(xiàn)金流日趨緊張。2008年6月，媒體引爆的“討薪、追債、停產(chǎn)風(fēng)波”迅速傳導(dǎo)到各地，李途純身陷各種債務(wù)的“圍追堵截”之中。

　　2008年11月，三大投行亮出“對(duì)賭”協(xié)議“底牌”，在支付李途純約5億元轉(zhuǎn)讓款后，三大投行獲得了李途純持有的超過(guò)六成的太子奶股份，全面接管太子奶，但因李途純的其他關(guān)聯(lián)企業(yè)尚欠太子奶同等數(shù)額債務(wù)，兩相抵消后，李途純“凈身出戶”，忍痛出局。

　　目前，回歸太子奶集團(tuán)董事長(zhǎng)之位的李途純雖然名義上還擁有太子奶集團(tuán)61.6%股份，但該股份已全部抵押給高科奶業(yè)。不管太子奶未來(lái)的重組進(jìn)展如何，這個(gè)企業(yè)的今生來(lái)世都會(huì)留下“教科書”般的啟示，人們可以預(yù)計(jì)的是，太子奶瀕臨坍塌的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，一個(gè)脫去李途純色彩的太子奶或?qū)⒑芸斐霈F(xiàn)在公眾面前。

　　“好豬”難脫手赤膊再上陣

　　在“沾豬必火”的2008年，朱新禮和他的匯源果汁的光芒在9月的一場(chǎng)并購(gòu)案中被推至高點(diǎn)。

　　匯源果汁2008年9月3日公告稱，可口可樂(lè)公司全資附屬公司以約179.2億港元全面收購(gòu)匯源果汁集團(tuán)有限公司股本中的全部已發(fā)行股份及全部未行使可換股債券。

　　“企業(yè)確確實(shí)實(shí)需要當(dāng)兒子養(yǎng)，但是要當(dāng)豬賣?！彼f(shuō)。

　　提倡“把企業(yè)當(dāng)兒子養(yǎng)當(dāng)豬賣”的朱新禮其實(shí)很有遠(yuǎn)見(jiàn)。作為一名商人，趕在金融危機(jī)爆發(fā)之前把“豬”賣了個(gè)天價(jià)，本來(lái)應(yīng)該引來(lái)多少艷羨。然而，或許這就叫“智者千慮、必有一失”，老朱將這頭“豬”賣出國(guó)去，沒(méi)有引來(lái)掌聲和歡呼，卻引來(lái)漫天的反對(duì)聲。最終，這則交易被商務(wù)部否決了?！柏i”無(wú)奈地留在了自家圈里。

　　“在這個(gè)問(wèn)題上，我原本是做兩手準(zhǔn)備的，你(商務(wù)部)批準(zhǔn)我很高興，你不批準(zhǔn)我也很高興?！敝煨露Y說(shuō)。轉(zhuǎn)身的成敗尚未有定論，但這場(chǎng)交易更重要的意義在于，讓人們關(guān)注像朱新禮這樣企業(yè)家的生存狀態(tài)，同時(shí)他也是一種開(kāi)創(chuàng)性的嘗試：繞過(guò)“成長(zhǎng)天花板”，利用賣掉匯源的機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)身產(chǎn)業(yè)鏈上游，實(shí)踐長(zhǎng)江商學(xué)院項(xiàng)兵教授提倡的“鏈條對(duì)鏈條的競(jìng)爭(zhēng)”。

　　此后，老朱仍堅(jiān)持表示“企業(yè)當(dāng)豬賣100年都沒(méi)錯(cuò)”。

　　出師不利，卻癡心不改；舐?tīng)偾樯睿址琴u不可。朱新禮何以執(zhí)意如此呢？其實(shí)，像朱新禮一樣的民營(yíng)企業(yè)家，所面對(duì)的難題遠(yuǎn)比他們得到的掌聲多得多。

　　在這樁并購(gòu)案之前，朱新禮已深陷在一個(gè)由產(chǎn)業(yè)鏈、競(jìng)爭(zhēng)、傳承和資本構(gòu)成的龐大漩渦中。匯源的戰(zhàn)線拉得太長(zhǎng)，從種子、苗子、果樹(shù)、果園、果子、加工、生產(chǎn)到質(zhì)量、品牌、銷售、貨架，管理困難。AC尼爾森的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年上半年匯源的核心果汁產(chǎn)品的銷售額同比減少了7.3%，銷售成本上升了4.8%，匯源的增長(zhǎng)出現(xiàn)了問(wèn)題。

　　“兩頭兒都做你有這么大能耐嗎？不顧此失彼才怪?！敝煨露Y感嘆道，“這么長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈，我不撐著，沒(méi)有接下來(lái)的人能撐著。”在飲料行業(yè)摸爬滾打16年且成績(jī)卓著的朱新禮認(rèn)為，更重要的是可以趁此機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)“抽身到上游去，支持下游，下游做好了為了消化上游，良性循環(huán)”。

　　朱新禮的過(guò)往戰(zhàn)績(jī)似乎容易讓人們相信他對(duì)自己的“明智”安排，不算可口可樂(lè)，這幾年，4次股權(quán)變動(dòng)，都沒(méi)對(duì)匯源造成傷害。不管德隆多么強(qiáng)大，統(tǒng)一怎么聰明，達(dá)能如何狡猾，每次變動(dòng)，匯源都能達(dá)到一個(gè)新的高度。

　　不過(guò)，這次朱新禮并沒(méi)有得到他想要的新平臺(tái)，面對(duì)無(wú)奈的現(xiàn)實(shí)，朱新禮只好重新赤膊上陣，繼續(xù)著他的匯源夢(mèng)想。

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