愛華網(wǎng)在與百勝談攏后僅幾個小時，小肥羊就迫不及待地向外界發(fā)出這一消息：百勝餐飲集團將收購小肥羊20%股份。受此消息提振，小肥羊股價當(dāng)日應(yīng)聲上漲了13%。 ????在餐飲業(yè)第一個引入風(fēng)投、第一個在香港上市后，小肥羊又第一個引入全球餐飲巨頭成為公司大股東。 ????小肥羊執(zhí)行董事兼首席財務(wù)官王岱宗說，小肥羊之所以能從眾多餐飲品牌中脫穎而出，除了標(biāo)準(zhǔn)化的管理外，很大程度上依靠的是在資本市場的成功運作。 ????百勝注入資本+管理 ????據(jù)小肥羊3月25日的公告，本月31日前，百勝將從英國3i私募基金及普凱投資基金處收購小肥羊13.92%股權(quán)，再于2009年6月左右從小肥羊的控股股東Possible?Way及主要股東Billion?Year等方面收購6.07%股權(quán)。 ????按以此次交易每股2.4港元的出售價格計算，百勝此次為收購小肥羊20%的股權(quán)將出資4.93億港元，其中3i私募基金及普凱投資基金共計套現(xiàn)約3.4億港元。2008年，小肥羊上市時，曾一度令兩投資人的投資增值近三倍。 ????2006年6月，上述兩家私募基金以共同投資者身份對小肥羊投資2500萬美元，成就了海外私募股權(quán)基金投資中國餐飲連鎖行業(yè)的首個案例。2008年6月12日，小肥羊在香港聯(lián)交所主板上市，收獲“中國火鍋第一股”稱號。 ????這也是在中國已有肯德基、必勝客、必勝宅急送、必勝比薩站和東方既白五個品牌的國際快餐連鎖巨頭百勝，在中國相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資的第一次嘗試。百勝公共事務(wù)和政府關(guān)系副總裁王群表示，希望通過這種方式加深對本土企業(yè)的了解。 ????王群稱，百勝將利用其在國內(nèi)外餐飲業(yè)的經(jīng)驗，為小肥羊提供資訊、建議，但不會參與小肥羊的經(jīng)營管理，公司目前也無繼續(xù)增持股權(quán)小肥羊的計劃，也無意利用自身渠道，加速小肥羊的國際化進(jìn)程。 ????相比百勝的答案，小肥羊面對此次股權(quán)收購的心態(tài)顯得更為務(wù)實。王岱宗對《中國經(jīng)營報》記者表示，引入百勝作為小肥羊的大股東，將有助于小肥羊在下一輪門店擴張中，管理上少走彎路。
????他認(rèn)為，小肥羊目前的管理能力，可保證公司在當(dāng)前300家店面的時候，公司仍能獲得穩(wěn)健的增長，但當(dāng)未來門店數(shù)量擴張到1000家時，相應(yīng)的管理問題或?qū)⑼癸@出來。但百勝參股后，小肥羊還將維持原有的經(jīng)營管理架構(gòu)、發(fā)展策略和經(jīng)營理念。 ????資本小肥羊 ????小肥羊的幾步關(guān)鍵轉(zhuǎn)折中，都有著清晰的資本運作的思路。 ????王岱宗認(rèn)為，這與公司創(chuàng)始人張鋼“財散人聚”的創(chuàng)業(yè)心態(tài)有關(guān)，在企業(yè)的不同發(fā)展階段，引入不同的合作伙伴，以提升企業(yè)的競爭力。張鋼前后引入的多位職業(yè)經(jīng)理人，均深諳資本運作方面之道。 ????如現(xiàn)任小肥羊集團首席執(zhí)行官的盧文兵，原是蒙牛香港上市的策劃者和推動者，被劉鋼用股權(quán)激勵從牛根生身旁“挖走”。王岱宗本人也是在張鋼的召喚下，?2007年辭去3i方面的職務(wù),完成了基金經(jīng)理到企業(yè)高管的轉(zhuǎn)身。隨著一系列管理人才的引入，張鋼對小肥羊的股權(quán)持比在不斷稀釋，企業(yè)規(guī)模則在飛速壯大。 ????從小肥羊10年的發(fā)展歷程中可以看出，從1999年創(chuàng)業(yè)之初到2005年底是小肥羊的高速發(fā)展階段。在這一時期，小肥羊在全國快速發(fā)展加盟店，鼎盛時期全球加盟店數(shù)量達(dá)到700多家。快速擴張的過程中，加盟者素質(zhì)、服務(wù)、管理質(zhì)量參差不齊，嚴(yán)重影響到了小肥羊的品牌。 ????前述普凱投資高層表示，當(dāng)時他們發(fā)現(xiàn)很多加盟店不從小肥羊的總部買羊肉和調(diào)味品，也不接受總部的管理。這種情形下，一旦某個加盟店出現(xiàn)問題，可能會對公司品牌造成毀滅性的打擊。張鋼此時顯然也意識到了風(fēng)險。 ????在兩家PE注資后，小肥羊加快了對加盟店的清理整頓，將店面數(shù)量從700多家做回到300多家。王岱宗表示，為了說服當(dāng)時并不缺現(xiàn)金的小肥羊，3i私募基金及普凱提出，要加快收購清理加盟商的步伐，就需要大量的資金，比新開門店多得多的資金。這也堅定了張鋼引入風(fēng)投的決心。 ????2008年6月，在兩家私募基金的推動下，小肥羊在對公司店面進(jìn)行規(guī)范盤整后在香港上市。小肥羊日前發(fā)布的2008年年報顯示，去年共實現(xiàn)營收12.7億元，凈利潤1.287億元，同比分別增長34.0%?和41.2%。 ????“小肥羊之前在資本運作上的兩步棋，都顯示出前瞻性。”中國連鎖經(jīng)營協(xié)會秘書長裴亮說，引入百勝作為大股東，當(dāng)屬該公司事關(guān)資本的第三步棋。結(jié)果會怎樣，仍待時間揭曉。
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